Vishay Intertechnology의 2개월간 185% 급등은 반도체 회복세가 AI 메모리 칩을 넘어 아날로그 및 산업 경제로 확대되었음을 보여주는 가장 명확한 신호다.
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Vishay, 185% 급등… 아날로그 반도체 사이클 상승 전환
Vishay Intertechnology의 2개월간 185% 급등은 반도체 회복세가 AI 메모리 칩을 넘어 아날로그 및 산업 경제로 확대되었음을 보여주는 가장 명확한 신호다.
Vishay Intertechnology Inc.는 북-투-빌 비율 1.34를 기록하고 흑자 전환에 성공하며 2개월 만에 주가가 약 200% 급등했다. 이는 AI 인프라를 훨씬 넘어서는 아날로그 반도체의 광범위한 경기 회복을 시사한다.
"주문장은 한쪽 구석에서 폭증하는 것이 아니라 전반적으로 가속화되고 있다"고 조엘 스메이칼 CEO는 실적 발표 컨퍼런스콜에서 말했다. 그는 지역과 제품 라인 전반에 걸쳐 개선세가 광범위하게 나타났다고 강조했다.
2026 회계연도 1분기 매출은 8억 3,920만 달러로, 회사 자체 가이던스(8억~8억 3,000만 달러)를 상회했으며 전년 동기 대비 17.3% 증가했다. Vishay는 GAAP 기준 주당 5센트의 흑자를 기록하며 시장 컨센서스(주당 3센트)를 상회했다. 백로그(수주잔고)는 21% 증가한 16억 달러를 기록했다. 이번 분기 실적 추정치는 지난주 87.5% 상승했으며, 연간 추정치는 47% 상승했다.
이번 랠리를 통해 Vishay는 반도체 상승 사이클이 이제 AI 메모리 종목(Micron Technology Inc. — 이번 주에 1조 달러 클럽에 합류, Sandisk Corp. — 12개월간 4,000% 이상 상승)을 넘어 자동차, 공장, 전력 인프라에 동력을 공급하는 아날로그 부품으로 확대되고 있음을 보여주는 최신 사례로 부상했다.
Vishay 스토리 속 AI의 위치
Vishay의 AI 데이터센터 익스포저는 여전히 2차 성장 동력에 머물러 있다. 스메이칼 CEO는 AI 관련 매출이 작년 1억 달러 미만에서 "그 이상"으로 증가할 것이라고 밝혔으며, 해당 부문의 성장률은 20%를 상회하고 있다. 이는 빠르게 성장하는 기여 부문이지만, 올해 예상되는 약 36억 달러의 전체 매출 대비 여전히 일부에 불과하다.
더 넓은 회복세는 Vishay의 전통적 강점 분야인 자동차, 산업, 항공우주 및 방위 산업에서 비롯되고 있다. 회사는 또한 2026년 4억~4억 4,000만 달러 규모의 자본지출 계획에 힘입어 'Vishay 3.0'이라는 다년간의 생산능력 확장 및 고객 재교류 프로그램을 실행 중이다.
주식은 현재 선행 주가수익비율(PER) 65배에 거래되고 있으며, 이는 역사적 정상치를 크웃도는 수준이다. 마진이 낮은 기저에서 확장됨에 따라 해당 배수는 완화될 수 있다. 4월과 지난주에 돌파를 기록한 후, 주가는 약 47~50.50달러 범위에서 통합되는 모습을 보이며 트레이더들은 다음 방향성 움직임을 주시하고 있다.
동종 업체들도 동일한 변곡점 신호
Vishay만의 사례는 아니다. ON Semiconductor Corp., Texas Instruments Inc., Analog Devices Inc. 모두 동일한 변곡점—수주 개선, 재고 안정화, 장기간 조정 이후 자동차 및 산업 최종 시장의 성장 회귀—을 시사하고 있다. 이들 종목 모두 강력한 실적 상향 조정과 최상위 Zacks Rank를 보유하고 있다.
이러한 폭의 중요성은 회복세가 어디서 발생하는지에 달려 있다. 지난 2년간 반도체 스토리의 주류는 AI 관련 제품(GPU, 고대역폭 메모리, 데이터센터 자본지출)이었다. 반면 아날로그 및 산업 복합체는 물리적 경제—자동차, 공장 자동화 시스템, 전력 인프라, 산업 장비에 내장된 칩—에 연동되어 있다.
주목할 만한 구조적 중첩이 존재한다. AI 구축 규모가 충분히 커지면서 이제는 직접적으로 산업 수요로 이어지고 있다. 현대 데이터센터는 GPU와 HBM뿐만 아니라 전력 변환, 전압 조절, 열 관리, 그리고 계통 규모의 전기 인프라를 위한 칩에도 의존하며, 이 모든 것은 Vishay와 그 경쟁사들이 제조하는 아날로그 부품과 디스크리트(Discrete) 반도체로 작동된다.
투자자에게 있어 지속적인 핵심 포인트는 사이클 그 자체다. ON, TXN 및 ADI와 함께 Vishay의 전환은 반도체 상승 사이클이 이제 AI를 넘어 아날로그 및 산업 경제로 크게 확장되고 있음을 증명한다. VSH가 최근 상승분을 유지하든 말든, 이러한 확장이야말로 주목해야 할 흐름이다.
본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
