워시, 2명의 보수 고문 임명… 연준 정책 급선회

연방준비제도(Fed) 의장 케빈 워시가 두 명의 보수 성향 정책 베테랑을 임시 고문으로 발탁했다. 이 중 한 명은 헤리티지 재단의 프로젝트 2025 청사진에서 중앙은행 개편을 주도한 인물로, 이는 연준의 전통적인 인력 공급 경로에서 급격히 이탈한 조치다.

워시는 지난달 백악관에서 치러진 선서식에서 "나는 과거의 성공과 실패에서 교훈을 얻고 정태적 프레임워크와 모델에서 벗어난 개혁 중심의 연방준비제도를 이끌 것"이라고 말했다. 이는 준비된 발언문에 포함된 내용이다.

고문으로 임명된 인물은 헤리티지 재단의 프로젝트 2025 청사진에서 연방준비제도 관련 장을 집필한 폴 윈프리와, 워시가 확정되기 전 저명한 연구원으로 재직했던 스탠퍼드 대학교 후버 연구소의 정책 연구원 대니얼 하일이다. 사안에 정통한 소식통에 따르면 두 사람 모두 정책 분석 및 기획을 지원하는 임시 계약직으로 활동할 예정이다. 두 사람 모두 중앙은행에서 근무한 경력이 없는데, 이는 통화정책 경험을 가진 현직 또는 전직 연준 직원들 중에서 선임 정책 보좌관을 발탁했던 전임 의장들과는 다른 행보다.

이번 임명은 워시가 6월 16~17일 첫 연방공개시장위원회(FOMC) 의장직을 준비하는 과정에서 이뤄졌다. 해당 회의에서 연준은 금리를 동결할 것으로 예상된다. 워시의 의제에는 6조 7천억 달러 규모의 중앙은행 대차대조표 축소, 금리 전망에 대한 구체성 완화, 대체 인플레이션 측정치 탐색 등이 포함되어 있다. 이 모든 것은 도널드 트럼프 대통령이 리사 쿡 이사 해임을 시도한 것에 대한 대법원의 판결이 기관의 정치적 독립성을 위협하는 가운데 진행된다.

프로젝트 2025의 연준 청사진

윈프리가 프로젝트 2025에서 집필한 장은 중앙은행이 물가 안정과 완전 고용을 유지해야 하는 이중 목표를 폐기하고, 물가 안정에만 집중할 것을 권고했다. 또한 6조 7천억 달러 규모의 연준 자산 포트폴리오를 대폭 축소하고 금융 위기 시 최종 대부자 역할을 제한하는 방안도 지지했다. 이 청사진의 최상위 옵션은 '자유은행제(free banking)'로, 사실상 연준을 폐지하고 민간 발행 상품 기반 통화로 대체하는 방안이었지만, 보고서에는 해당 아이디어가 특정 개인에게 귀속되어서는 안 된다는 면책 조항이 포함되어 있었다.

윈프리는 이후 보다 도발적인 제안들로부터 거리를 두었다. 그는 2024년 롤 콜(Roll Call)과의 인터뷰에서 "나는 연준이 개혁되어야 한다고 생각한다. 하지만 연준을 없애자는 생각에는 동의하지 않는다"고 말했다. 그의 최근 연구는 보다 신중해졌다. 지난해 그가 이끌다 현재 정리 중인 경제정책혁신센터(Economic Policy Innovation Center)가 발표한 논문에 따르면, 연준의 채권 매입이 지속적인 연방 재정 적자를 초래하지 않았다는 분석이 나와 보수 진영의 일반적인 비판에 반박했다.

개혁 의제 구체화

워시는 지난 1년간 연설과 인터뷰를 통해 자신만의 변화 비전을 제시해 왔다. 대차대조표 축소 외에도 연준이 향후 금리 결정에 대해 지나치게 구체적으로 언급하는 것을 자제하고, 대체 인플레이션 측정치가 물가 압력을 더 잘 포착하는지 논의해야 한다고 주장해 왔다. 화요일 직원들에게 보낸 메모에서 워시는 "연준의 최고 전통을 따르겠다"며 "연준의 전략, 정책 및 운영에 대한 개방적이고 명확한 논의"를 약속하며 화해적인 어조를 취했다.

이러한 전환은 이례적인 제도적 배경 속에서 진행되고 있다. 워시가 후임한 제롬 파월 전 의장은 이사회에 잔류하고 있는데, 이는 중앙은행에 영향력을 행사하려는 행정부의 노력과 관련이 있다. 대법원은 트럼프가 쿡 이사를 해임할 수 있는지 여부를 판결할 예정이며, 이 사건은 통화정책 수립에 있어 연준의 독립성에 대한 직접적인 시험대로 널리 평가받고 있다.

통화정책이나 은행 규제에 대한 배경이 없는 윈프리와 하일의 임명은 워시가 추구할 방향을 보여주는 가장 가시적인 신호다. 전임 의장들도 취임 후 한두 명의 선임 정책 고문을 발탁했지만, 그 보좌관들은 중앙은행의 핵심 업무에 경험을 가진 현직 또는 전직 연준 직원 중에서 선발됐다.

시장에 미치는 영향은 상당하다. 워시의 개혁 의제는 인플레이션이 여전히 중앙은행 목표치를 상회하는 시점에 연준의 정책 프레임워크에 대한 불확실성을 야기한다. 대차대조표 축소 추진은 금리 정책만으로 달성할 수 있는 것 이상으로 금융 여건을 긴축할 수 있으며, 전방위 지침에 대한 그의 회의론은 회의 사이 기간 동안 연준이 시장 기대치를 형성하는 능력을 저하시킬 수 있다. 채권 시장은 연준 커뮤니케이션을 둘러싼 변동성 확대를 가격에 반영할 가능성이 크며, 워시의 접근 방식이 전임자보다 더 매파적으로 인식될 경우 달러는 강세를 보일 수 있다.

워시 접근법의 첫 시험대는 6월 16~17일 FOMC 회의가 될 것이며, 위원회는 업데이트된 경제 전망을 발표할 예정이다. 이 전망을 통해 워시의 동료들이 지속적인 인플레이션에 대한 그의 우려를 공유하는지, 그리고 금리 경로를 어떻게 전망하는지 확인할 수 있을 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.