워시의 연준 계획으로 시장은 3차례 금리 인하 기회를 잃을 수도

케빈 워시의 연준 의장으로 향하는 길은 분명해졌지만, 그의 모호한 정책 견해는 투자자들에게 깊은 불확실성을 안겨주고 있습니다.

도널드 트럼프 대통령의 연준 의장 지명자 케빈 워시는 상원 위원회에서 13 대 11로 투표가 통과된 후 인준에 한 걸음 더 다가섰습니다. 이는 수년간 지속된 예측 가능한 통화 정책을 되돌리고 금융 시장을 뒤흔들 수 있는 '체제 변화' 의제를 예고하는 것입니다.

매사추세츠주 민주당 상원의원 엘리자베스 워런은 수요일에 "워시 씨는 대통령에게 너무 겁을 먹어 트럼프가 2020년 대선에서 졌다고 말조차 못 하는 트럼프의 꼭두각시"라고 말했습니다.

이번 당파적 투표는 공화당 상원의원 톰 틸리스가 제롬 파월 현 의장에 대한 법무부 조사가 종료된 후 반대 의견을 철회하면서 이루어졌습니다. 워시의 인준은 파월의 임기가 끝나는 5월 15일 이전에 유력해 보이지만, 연준의 2% 인플레이션 목표를 폐기하고 6.7조 달러 규모의 대차대조표를 공격적으로 축소하겠다는 그의 제안은 채권 수익률을 끌어올려 금융 여건 긴축을 위협하고 있습니다.

관건은 기록적인 주식 가치를 뒷받침하는 핵심 기둥인 금리 인하에 대한 시장의 기대입니다. 전직 관료들이 혼란스러워하는 워시의 비전은 예상된 금리 인하를 무산시키고, 이란 전쟁으로 인한 유가 상승으로 3.3%의 인플레이션율과 싸우고 있는 중앙은행에 새로운 정치적 위험을 주입할 수 있습니다.

인플레이션에 대한 새로운 정의

2008년 금융 위기 당시 연준 이사를 역임한 워시는 중앙은행의 인플레이션 접근 방식을 완전히 개편할 것을 요구했습니다. 그는 상원 은행위원회에서 오랜 2% 목표를 "물가 안정은 아무도 그에 대해 이야기하지 않을 정도의 가격 변화여야 한다"는 모호한 기준으로 대체하겠다고 말했습니다. 명확한 수치 목표에서 주관적인 목표로의 이러한 전환은 연준의 예측 가능한 틀에 의존해 온 투자자들을 우려하게 만듭니다.

이러한 새로운 입장은 실업률이 치솟는 상황에서도 일관되게 인플레이션 압력을 경고했던 워시의 인플레이션 '매파'로서의 과거 기록과는 대조적입니다. 이러한 기조 변화는 트럼프 대통령이 공개적으로 금리를 1% 이하로 인하할 것을 요구하고, 현 연준 관료들이 기준 금리를 약 3.6%로 유지하며 이에 저항하고 있는 상황에서 나온 것입니다.

6.7조 달러의 의문

워시 계획의 핵심 요소는 경제를 지원하기 위해 설계된 채권 매입을 통해 약 6.7조 달러까지 부풀려진 연준의 대차대조표를 축소하는 것입니다. 워시는 이러한 "비대한 대차대조표"가 최근의 인플레이션 급증에 기여했다고 비난합니다.

수조 달러의 미국 국채를 매각하여 대차대조표를 축소하면 채권 공급 증가로 인해 가격이 하락하면서 채권 수익률이 상승할 가능성이 높습니다. 이는 주택담보대출, 자동차 대출, 기업 대출에 대한 차입 비용 상승으로 직결되어, S&P 500의 실러 PER 기준으로 150여 년 만에 두 번째로 비싼 밸류에이션으로 2026년에 진입한 고평가된 주식 시장에 악재가 될 것입니다. 워시 체제 하에서의 고금리 유지 전망은 월스트리트의 잠재적인 "악몽"으로 묘사되고 있습니다.

파월의 임기가 끝나는 5월 15일 이전에 예상되는 이번 인준은 중앙은행에 있어 중대한 전환점이 될 것입니다. 워시는 상원의원들에게 "통화 정책의 독립성은 필수적이다"라고 확언했지만, 그의 지명은 금리 방향을 두고 트럼프 대통령과 파월 의장 사이의 1년여간의 공개적인 충돌 이후에 이루어진 것으로, 시장은 새로운 불확실성의 시대를 헤쳐 나가야 합니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.