Edgen Stock·Sep 08 2025, 08:12
AppLovin Corporation (APP) a enregistré des gains boursiers importants grâce à de solides performances financières et à son inclusion prochaine dans le S&P 500, bien que Jim Cramer conseille la prudence au milieu de la hausse.
Les actions AppLovin progressent suite à l'inclusion dans le S&P 500 et aux considérations des analystes
Les actions de AppLovin Corporation (APP) ont connu une dynamique ascendante significative, tirée par des résultats financiers solides et son inclusion imminente dans l'indice S&P 500. Ce rallye substantiel a cependant incité certains observateurs du marché, dont Jim Cramer, à conseiller la prudence et d'éventuelles prises de bénéfices.
L'événement en détail
Au cours des trois mois précédant le 11 juin 2025, le cours de l'action d'AppLovin a bondi d'environ 50%, surpassant notamment le rallye de 21% de l'industrie au sens large et les principaux homologues de la publicité numérique. Cette ascension considérable a positionné l'entreprise pour une attention accrue des investisseurs. Le jour d'un récent rapport de marché, les actions AppLovin ont clôturé la séance avec un gain modeste, s'établissant à 481,73 $.
Le développement le plus significatif à venir pour l'entreprise est son inclusion prévue dans l'indice S&P 500 le 22 septembre 2025. AppLovin devrait remplacer MarketAxess Holdings Inc. (MKTX) au sein de ce prestigieux indice. Cette décision est largement considérée comme une étape importante, validant la position d'AppLovin sur le marché et devant renforcer sa visibilité et sa liquidité auprès d'un vaste bassin d'investisseurs institutionnels.
Analyse de la réaction du marché
La perception du marché d'AppLovin est actuellement multifacette. Alors que l'inclusion imminente dans le S&P 500 a généré un optimisme considérable en raison de l'afflux anticipé d'investissements institutionnels provenant d'environ 15 billions de dollars d'actifs suivant l'indice, des commentateurs influents comme Jim Cramer ont introduit une note de prudence. Son conseil reflète un sentiment de sauvegarde des gains après une période d'appréciation rapide du cours de l'action.
« Retirons un peu de la table par prudence. »
Ce conseil suggère que si les fondamentaux sous-jacents d'AppLovin semblent robustes, un certain degré de prudence est justifié compte tenu de la rapidité et de l'ampleur de son récent rallye. La force inhérente de l'entreprise est soulignée par ses résultats financiers du deuxième trimestre 2025. AppLovin a déclaré un chiffre d'affaires de 1,26 milliard de dollars, marquant une augmentation de 77% d'une année sur l'autre. Le bénéfice net a connu une augmentation substantielle de 164% pour atteindre 820 millions de dollars, et l'EBITDA ajusté a presque doublé, atteignant 1,02 milliard de dollars avec une marge impressionnante de 81%. Ces indicateurs financiers dépassent significativement de nombreux seuils de rentabilité requis pour l'inclusion dans le S&P 500.
Contexte plus large et implications
La solide performance d'AppLovin est largement attribuable à son pivot stratégique et à l'efficacité de sa technologie publicitaire de base. La société a officiellement quitté le développement de jeux avec la vente de sa division de jeux mobiles à Tripledot Studios pour 400 millions de dollars en espèces et une contrepartie en actions. Ce désinvestissement stratégique permet à AppLovin de se concentrer entièrement sur son activité publicitaire à forte marge, la positionnant directement comme un concurrent de leaders de l'industrie tels que Google et Meta. La marge brute de la société a atteint 77,7% en 2025, reflétant cette stratégie ciblée.
À l'avant-garde technologique des offres d'AppLovin se trouve son moteur Axon 2 alimenté par l'IA. Depuis son lancement en 2023, ce moteur a quadruplé les dépenses publicitaires sur sa plateforme en optimisant le ciblage publicitaire et les taux de conversion. La société étend également activement son écosystème publicitaire, notamment vers la publicité e-commerce, qui est considérée comme un moteur de croissance clé.
Du point de vue de la santé financière, la capitalisation boursière d'AppLovin s'élève à environ 169,11 milliards de dollars. Son ratio de liquidité générale de 2,74 indique une liquidité suffisante pour couvrir les obligations à court terme. Cependant, un ratio d'endettement de 3,01 suggère un niveau d'endettement relativement élevé. Les métriques de valorisation reflètent également des attentes de marché élevées pour la croissance future, avec un ratio cours/bénéfice (C/B) historique de 69,11, un C/B prévisionnel de 70,82, et un ratio cours/ventes (C/V) de 31,86. La propriété institutionnelle est notable, représentant 59,09% de la société.
Commentaires d'experts
En plus des remarques de prudence de Jim Cramer, les analystes ont largement maintenu une perspective positive sur AppLovin. L'analyste de Scotiabank, Nat Schindler, a réitéré une note de Surperformance du secteur pour AppLovin, augmentant simultanément l'objectif de cours de 450 $ à 575 $. L'objectif de cours consensuel à un an des analystes s'élève actuellement à 501,76 $, suggérant un gain potentiel de 5,9% par rapport aux prix récents, avec 25 analystes recommandant un 'Achat', dont quatre recommandations 'Achat fort'.
Perspectives d'avenir
La direction d'AppLovin a fourni des prévisions optimistes pour le troisième trimestre 2025, projetant des revenus publicitaires entre 1,32 milliard de dollars et 1,34 milliard de dollars. L'EBITDA ajusté devrait se situer entre 1,07 milliard de dollars et 1,09 milliard de dollars, maintenant une impressionnante marge d'EBITDA ajusté de 81%. Les analystes prévoient un chiffre d'affaires de 5,64 milliards de dollars pour l'ensemble de l'année 2025 et s'attendent à ce que les bénéfices augmentent de 37,12% l'année prochaine, passant de 6,87 $ à 9,42 $ par action. Le déploiement prochain de son tableau de bord publicitaire en libre-service basé sur la référence, AXON ads manager, prévu pour le 1er octobre 2025, avec un lancement public mondial ciblé pour le premier semestre 2026, signale d'autres voies de croissance.
Malgré l'élan positif actuel, les risques potentiels pour AppLovin incluent l'examen réglementaire, en particulier concernant les allégations de fraude publicitaire et la conformité aux réglementations en matière de confidentialité. L'entreprise est également confrontée à une concurrence intense de la part des acteurs technologiques établis dans l'espace de la publicité numérique. En outre, la dépendance accrue à un seul segment (la publicité) suite à son désinvestissement introduit un certain degré de risque de concentration. Bien qu'un modèle de ventes d'initiés ait été observé, de telles transactions sont souvent effectuées dans le cadre de plans de diversification préétablis. Les investisseurs doivent également noter le bêta de 2,21 de l'action, ce qui suggère une volatilité plus élevée par rapport au marché au sens large, un facteur à prendre en compte dans l'évaluation des risques.
