Les marchés boursiers asiatiques ont affiché des performances mitigées jeudi, influencés par l'assouplissement des taux d'intérêt et l'évolution des perspectives économiques chinoises, entraînant une volatilité potentielle dans tous les secteurs.

Les marchés boursiers asiatiques affichent des performances mitigées entre espoirs de baisse des taux de la Fed et nuances économiques chinoises

Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine et les signaux économiques variés de la Chine ont contribué à une séance de négociation mitigée sur les marchés boursiers asiatiques le jeudi 11 septembre 2025. Les investisseurs naviguent dans un paysage complexe marqué par des signaux de politique monétaire accommodante de la part des États-Unis et des données économiques nuancées provenant de la plus grande économie d'Asie.

L'événement en détail

Les marchés asiatiques ont enregistré des mouvements divergents. L'indice Nikkei 225 du Japon a progressé de 0,99 %, clôturant à 44 272. Ce gain a été principalement propulsé par les solides performances des valeurs technologiques, notamment Advantest et Screen Holdings, les actions de SoftBank ayant bondi de plus de 8 %. Inversement, les constructeurs automobiles et les banques japonaises ont enregistré des baisses. Les prix à la production au Japon ont enregistré une baisse de 0,2 % en août par rapport au mois précédent, manquant les attentes du marché.

Ailleurs dans la région, Taïwan et l'Indonésie ont enregistré des gains d'environ 1 %. La Corée du Sud et Singapour ont négocié de manière relativement stable. Le S&P/ASX 200 de l'Australie a glissé de 0,34 % pour atteindre 8 800, les pertes dans les secteurs de la finance et de la technologie ayant partiellement compensé la vigueur dans le secteur minier et de l'énergie. Evolution Mining, un producteur d'or, a vu ses actions grimper de près de 5 % en Australie.

Le Shanghai Composite de la Chine a gagné 1,09 %, tandis que l'indice Hang Seng de Hong Kong a reculé de 0,24 % ce jour-là, malgré les récents sommets atteints grâce à l'optimisme lié à l'IA et aux progrès de l'accord TikTok.

Sur les marchés des matières premières, l'Or se négociait à 3 666,92 $, soit une baisse de 0,41 %, tandis que le Brent était à 67,28 $, en baisse de 0,31 %. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans s'élevait à 4,045 %. À Wall Street, le S&P 500 et le Nasdaq ont atteint des sommets records plus tôt dans la séance, bien qu'ils aient connu des replis en fin de journée. Les prix du pétrole ont également bondi à 63,70 $ en raison de préoccupations géopolitiques.

Analyse de la réaction du marché

Les principaux moteurs du sentiment mitigé du marché de jeudi étaient les attentes concernant la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine et l'évolution de la situation économique en Chine.

Attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale: L'optimisme quant à de multiples baisses de taux de la Fed en 2025 a considérablement augmenté, en particulier après des données sur les prix à la production américains plus faibles que prévu. L'outil FedWatch du CME Group indiquait une probabilité de 92,1 % d'une réduction de taux d'un quart de point et une chance de 7,9 % d'une réduction d'un demi-point. Ce virage accommodant de la banque centrale américaine, avec une baisse de taux de 25 points de base anticipée le 17 septembre 2025, de 4,5 % à 4,25 %-4,00 %, remodèle déjà les prix des actifs à l'échelle mondiale. Historiquement, les baisses de taux de la Fed ont tendance à affaiblir le dollar américain, qui s'est affaibli en septembre 2025, offrant un vent arrière pour l'or et les devises des marchés émergents. Les bénéficiaires immédiats incluent l'or, qui a atteint des sommets historiques proches de 3 680-3 700 $/once à la mi-septembre 2025, ainsi que les obligations à longue durée, les actions de croissance et d'IA, les actions à petite capitalisation et les secteurs sensibles aux taux comme les constructeurs de maisons et les FPI. Inversement, les investisseurs privilégiant les stratégies de revenus à court terme, les comptes d'épargne et les rendements des marchés monétaires, ainsi que certaines banques (en raison de la compression des marges d'intérêt nettes), sont susceptibles d'être impactés négativement.

Perspectives économiques et dynamiques commerciales de la Chine: Le sentiment en Chine et à Hong Kong a été partiellement freiné par l'imposition par le Mexique de droits de douane allant jusqu'à 50 % sur plus de 1 400 importations asiatiques. Malgré cela, les investisseurs étrangers s'engagent de plus en plus sur les marchés boursiers chinois, en particulier dans des secteurs tels que l'intelligence artificielle, les semi-conducteurs et la biotechnologie. Une trêve tarifaire américano-chinoise et des politiques monétaires nationales de soutien ont contribué à ce regain de confiance, l'indice Shanghai Composite atteignant un sommet décennal et l'indice de référence de Hong Kong atteignant un sommet de quatre ans la semaine dernière. Morgan Stanley a rapporté qu'août a vu le plus grand achat mensuel d'actions chinoises par des fonds spéculatifs mondiaux en six mois. Cependant, des préoccupations structurelles sous-jacentes persistent. L'économie chinoise continue de montrer des signes de faiblesse, les données sur la production industrielle et les ventes au détail d'août soulignant une demande intérieure stagnante. Les investissements directs étrangers ont chuté de 13,2 % au cours des cinq premiers mois de 2025, incitant Pékin à introduire de nouvelles mesures pour enrayer le déclin. Les analystes mettent en garde contre les pressions déflationnistes persistantes et le ralentissement du secteur immobilier, qui pourraient freiner une expansion économique plus large.

Contexte plus large et implications

L'environnement de marché actuel en Asie reflète un écart significatif par rapport aux tendances historiques. Alors qu'après la crise financière mondiale (GFC), les marchés boursiers asiatiques et américains ont largement évolué de concert, les développements récents mettent en évidence une plus grande divergence. La perspective d'un assouplissement des taux d'intérêt américains devrait affaiblir le dollar américain et réduire les coûts de financement mondiaux, mais son impact en Asie n'est pas uniforme. Les marchés à forte croissance comme l'Inde et l'Asie du Sud-Est sont bien positionnés pour bénéficier de ce virage accommodant, les marchés boursiers indiens ayant bondi grâce à une consommation intérieure robuste et à la reprise du crédit aux entreprises. En revanche, les économies dépendantes des exportations telles que la Corée du Sud restent vulnérables, comme en témoigne la baisse de l'indice Kospi.

Les tensions commerciales continuent de jeter une ombre, les droits de douane ayant un impact sur les perspectives de croissance. Les nouveaux droits de douane du Mexique sur les importations asiatiques, ainsi que le doublement par les États-Unis des droits de douane sur l'Inde à 50 % (en réponse aux achats de pétrole russe par l'Inde), soulignent les pressions protectionnistes persistantes. La croissance des exportations chinoises a également ralenti à son plus bas niveau en six mois en septembre 2025, en particulier pour les expéditions vers les États-Unis. Cette interaction complexe de la politique monétaire mondiale et des litiges commerciaux nécessite une approche plus stratégique de l'allocation d'actifs, équilibrant les opportunités dans les zones à forte croissance avec la résilience des marchés défensifs. La réémergence de la Chine en tant que "classe d'actifs autonome" pour les investisseurs, malgré les vents contraires économiques actuels, marque un changement notable dans la stratégie d'investissement mondiale.

Commentaire d'expert

"Il y a un an, les gens voulaient exclure la Chine des indices. Aujourd'hui, la Chine est considérée comme une classe d'actifs autonome (ils ne peuvent l'ignorer)", a fait remarquer Zheng Yucheng, directeur des investissements de l'unité chinoise d'Allianz Global Investors. Cette perspective souligne la perception évolutive de la Chine dans les portefeuilles mondiaux, même si le pays est aux prises avec des défis économiques internes. Cependant, Alexander Redman, stratège en chef des actions chez CLSA, a averti que les pressions déflationnistes l'empêchent de surpondérer le marché, suggérant que le sentiment positif récent doit être équilibré par les réalités économiques fondamentales. De même, Wu de Polar Capital a averti que l'élan de l'IA devait se traduire par des avantages économiques plus larges pour que le rallye se maintienne au-delà de 2025.

Perspectives

Les investisseurs suivront de près les prochains rapports économiques, en particulier ceux des États-Unis et de la Chine, pour obtenir de nouvelles indications sur la santé économique et l'orientation des politiques. L'ampleur et le rythme des futures baisses de taux de la Réserve fédérale seront cruciaux pour déterminer la trajectoire des flux de capitaux mondiaux et des prix des actifs, en particulier pour le dollar américain et les marchés émergents. Pour la Chine, l'efficacité des mesures politiques de Pékin visant à stimuler la demande intérieure et à résoudre les problèmes structurels, en particulier dans le secteur immobilier, sera essentielle pour maintenir la confiance des investisseurs. La dynamique actuelle du commerce international et le potentiel de nouveaux droits de douane continueront également d'influencer le sentiment du marché à travers l'Asie. Une approche diversifiée qui équilibre l'exposition aux bénéficiaires de l'assouplissement avec des outils robustes de gestion des risques reste prudente.