La réforme des retraites néerlandaises progresse malgré les craintes de fermeture du gouvernement américain, influençant les marchés obligataires européens

Les marchés obligataires européens se préparent aux impacts de la réforme des retraites néerlandaises

Les marchés obligataires européens surveillent de près l'accélération de la transition des fonds de pension néerlandais d'un modèle à prestations définies (DB) à un modèle à cotisations définies (DC), une réforme destinée à profondément remodeler les stratégies d'investissement et la dynamique du marché. Parallèlement, le sentiment financier mondial est confronté à des vents contraires potentiels en raison de l'échéance imminente du 30 septembre pour le financement du gouvernement américain, faisant planer le spectre d'une fermeture du gouvernement.

La transformation du système de retraite néerlandais

La Banque centrale néerlandaise (DNB) devrait intensifier cette semaine les approbations pour les fonds de pension qui passent au nouveau système de cotisations définies (DC). Ce changement, imposé par la loi sur les futures pensions de 2023, vise un système plus résilient et équitable entre les générations, avec une date limite critique du 1er janvier 2026 pour de nombreux fonds majeurs. Alors que Bouw a été l'un des premiers à obtenir une approbation, le deuxième plus grand fonds, PFZW, avec 250 milliards d'euros d'actifs sous gestion (AUM), attend toujours le verdict de la DNB. Le calendrier de conformité accéléré, exigeant que les fonds fournissent des calculs d'exemple aux participants au moins un mois avant la transition, réduit les fenêtres opérationnelles et introduit un risque de retards, en particulier pour les grandes entités. La période de transition complète s'étend jusqu'au 1er janvier 2028, les fonds se déplaçant par tranches.

Selon le nouveau modèle de cotisations définies (DC), le risque d'investissement est en grande partie transféré aux membres individuels. Ce changement fondamental verra les jeunes travailleurs allouer plus fortement leurs investissements à des actifs plus risqués tels que les actions, tandis que les membres plus âgés