Edgen Stock·Dec 07 2025, 04:00연방준비제도(Fed)가 대차대조표 확장을 재개할 준비를 하고 있을 수 있습니다. 전 뉴욕 연은 전문가는 중앙은행이 자금 시장 안정을 위해 월 450억 달러 규모의 국채 매입 프로그램을 발표할 수 있다고 예측했습니다.
오는 12월 10일 회의에서 금리 인하 기대가 있는 가운데, 연방준비제도(Fed)가 대차대조표 확장을 재개하는 것을 고려하고 있는 것으로 알려졌습니다. 전 뉴욕 연은 전문가 마크 카바나는 월 450억 달러 규모의 국채 매입 프로그램을 발표할 것으로 예상합니다. 이러한 움직임은 미국이 증가하는 국가 부채와 씨름하는 가운데, 중요한 환매(repo) 시장의 잠재적 스트레스를 선제적으로 해결하고 금융 시스템의 적절한 유동성을 확보하는 것을 목표로 합니다.
카바나가 제시한 제안에 따르면, 연방준비제도는 매월 450억 달러 규모의 국채를 매입할 예정이며, 이 작업은 2026년 1월에 시작될 예정입니다. 이는 경제를 활성화하기 위한 직접적인 양적 완화(QE) 조치가 아니라, 단기 자금 시장의 원활한 기능을 보장하기 위한 기술적 운영입니다. 연준은 국채 보유량을 늘림으로써 은행 시스템에 준비금을 주입하여, 다른 신용 시장에 연쇄 효과를 미칠 수 있는 단기 차입 비용의 잠재적 급증을 방지할 것입니다.
기술적인 이유로 인한 채권 매입 재개조차도 중요한 정책 변화를 시사하며, 시장에서는 비둘기파적 전환으로 해석될 수 있습니다. 이는 연준의 대차대조표 축소의 공식적인 종료와 새로운 확장 국면을 의미할 것입니다. 이러한 조치는 단기 금리에 하방 압력을 가하고, 통화 정책의 미래 경로에 대한 투자자 기대를 형성할 수 있습니다. 이 움직임은 준비금 부족으로 인해 금리가 갑자기 급등했던 과거 레포 시장 혼란의 반복을 피하기 위한 선제적 조치로 간주됩니다.
마크 카바나의 예측은 잠재적인 채권 매입 프로그램을 연준의 대차대조표를 관리하고 정책 금리에 대한 통제력을 유지하는 데 필요한 도구로 설명합니다. 이러한 관점은 정책 입안자들이 직면한 더 넓은 문제와 일치합니다. 포브스가 인용한 고정 수입 시장 분석에 따르면, 연방공개시장위원회(FOMC)는 이미 기준 금리를 0.25% 인하할 것으로 예상되지만, 일부 위원들은 반대할 수 있습니다. 그러나 장기적인 재정 전망은 여전히 상당한 우려를 낳고 있습니다. 하버드 교수이자 전 경제고문위원회 위원이었던 제프리 프랭클은 미국 부채가 지속 불가능한 궤도에 있으며, 2029년까지 GDP의 107%에 달할 것으로 예상된다고 경고했습니다. 그는 프로젝트 신디케이트에서 "심각한 재정 긴축"이 유일하게 실현 가능하지만 고통스러운 장기적 해결책일 수 있다고 밝혔습니다.
연준의 잠재적 조치는 상당한 경제적, 정치적 불확실성을 배경으로 이루어집니다. 현재 공공 부채는 GDP의 99%에 달하며, 부채 서비스 비용은 매주 110억 달러를 초과합니다. 연준은 단기 시장 안정에 중점을 두지만, 옥스퍼드 이코노믹스와 전 백악관 고문과 같은 경제학자들은 임박한 재정 위기를 지적합니다. 2034년까지 예상되는 사회 보장 및 메디케어 신탁 기금의 파산은 강제적인 재정 개혁의 잠재적 촉매제로 간주됩니다. 시장 유동성을 보장하기 위한 연준의 선제적 움직임은 국가가 통화 정책만으로는 해결할 수 없는 장기적인 구조적 부채 문제에 직면하고 있는 동안 즉각적인 금융 안정을 관리해야 하는 섬세한 균형을 강조합니다.