Edgen Stock·Sep 26 2025, 17:16수입 주방 캐비닛 및 실내 장식 가구에 대한 새로운 관세가 미국 가정용품 소매 및 가구 제조 부문에 상당한 불확실성과 약세 심리를 야기했습니다.
도널드 트럼프 대통령의 새로운 수입 관세 발표 이후 미국 가정용품 소매업체와 가구 제조업체는 주가 변동성을 경험했습니다. 2025년 10월 1일부터 발효될 이 조치들은 수입 주방 캐비닛, 욕실 세면대 및 관련 제품에 50%의 관세를, 실내 장식 가구에는 30%의 관세를 부과합니다. 행정부는 국가 안보와 이러한 제품의 국내 시장으로의 "범람"으로부터 미국 제조업을 보호할 필요성을 언급했습니다.
투자자들의 반응은 즉각적이었으며, 특히 국제 소싱에 크게 의존하는 회사들에게 그러했습니다. 고급 가정용 가구 소매업체인 RH (NYSE: RH)의 주가는 장전 4.2% 하락했으며, Williams-Sonoma (NYSE: WSM)는 2.5% 하락했고, Wayfair Inc. (W)는 2025년 9월 26일 금요일 장전 거래에서 3.5% 하락했습니다. 시장 마감 시점에는 RH가 3.08% 하락했고, Williams-Sonoma는 0.84% 감소했습니다. Wayfair는 0.77% 상승 마감하여 초기 하락세에서 일부 회복을 보였지만, 여전히 시장 민감도를 반영했습니다. 대조적으로, 국내 생산 기반이 강한 회사들은 상승세를 보였습니다. La-Z-Boy (LZB)는 약 2% 상승했고, Ethan Allen Interiors Inc. (ETD)는 1.8% 상승했습니다.
이러한 새로운 관세는 기존 관세(25%의 301조 관세, 20%의 "펜타닐" 관세, 트럼프 이전 임기 동안 중국 가구 수입에 대한 일시적인 10% "상호" 관세 포함)에 더해집니다. 또한, 이전에 800달러 미만의 수입품에 대해 관세 면제를 허용했던 "소액 면세" 면제 조항이 2025년 5월에 중단되면서 수입 제한이 더욱 강화되었습니다.
시장의 다양한 반응은 증가된 수입 비용과 이들이 이윤폭에 미칠 잠재적 영향에 대한 투자자들의 우려를 강조합니다. 상당한 국제 공급망을 가진 회사들은 특히 취약합니다. 예를 들어, RH는 제품의 50% 이상을 베트남과 중국에서 수입하며, Williams-Sonoma는 48개국에서 상품의 67%를 소싱합니다. 이러한 높은 의존도는 가격 조정이나 비용이 많이 드는 공급망 개편 없이는 기존 이윤 구조를 유지하는 데 상당한 어려움이 있음을 시사합니다.
"인플레이션 데이터는 연준이 금리 인상을 중단할 수 있다는 투자자들의 낙관론을 부추겼으며, 이는 기업의 차입 비용에 대한 압력을 완화할 것입니다."
반대로, 국내 중심 제조업체들의 긍정적인 실적은 관세 위험으로부터 더 잘 보호되는 회사들로 시장 선호도가 이동할 가능성을 나타냅니다. 이러한 차별화는 기업의 공급망 탄력성과 제조 전략에 기반한 투자자 심리의 점증하는 분화를 강조합니다.
새로운 관세는 추가적인 인플레이션 압력을 유발하며, 가구 가격은 이미 전체 인플레이션보다 빠르게 상승하고 있습니다. 전국 소매업 연합회는 이러한 조치들이 소비자들에게 연간 85억 달러에서 131억 달러에 이르는 가격 인상을 초래할 수 있다고 추정합니다. 캐비닛 관세는 또한 주택 건설업체의 비용을 증가시킬 수 있습니다.
RH CEO Gary Friedman은 이전에 국내 생산을 확대하는 데 필요한 상당한 투자를 언급하며, 이는 "대부분의 업계에서 감당할 수 없는 시설 및 인력에 대한 수년간의 투자가 필요할 것"이라고 말했습니다. Williams-Sonoma CEO Laura Alber도 이와 유사한 견해를 밝혔는데, 그녀는 1분기 이후 증분 관세율이 두 배로 증가하여 매출 성장에 압력을 가했다고 경고했습니다. 대조적으로, Ethan Allen CEO Farooq Kathwari는 이러한 도전을 헤쳐나갈 강력한 북미 제조 입지에 대한 자신감을 표명했습니다.
역사적으로, 2024년에는 중국과 베트남이 미국 가구 수입의 약 60%를 차지했습니다. 이러한 새로운 관세 부과는 "제조업을 본국으로 가져오는 것"을 목표로 하며, 이는 국내 생산을 강화하는 데 중점을 둔 광범위한 산업 전략과 일치합니다.
KeyBanc Capital Markets의 분석가들은 Ethan Allen이 "관세로부터 비교적 잘 보호되어 있으며, 가구의 75%가 회사의 북미 시설에서 제조된다"고 언급했습니다. 마찬가지로, 그들은 La-Z-Boy가 "북미 제조 역량을 고려할 때 이점을 얻을 수 있는 위치에 있다"고 믿습니다. Stifel 분석가들은 Arhaus와 RH에 대한 헤드라인을 부정적으로 보았지만, "매우 징벌적인 관세 결과"가 회피된다면 이들 회사의 프리미엄 제품 및 성장 전망에 대한 집중 덕분에 긍정적인 장기 전망을 유지했습니다.
2025년 10월 1일 발효일이 다가옴에 따라 가구 및 가정용품 부문은 지속적인 시장 변동성에 직면해 있습니다. 수입에 의존하는 회사들은 소싱 다변화 및 잠재적으로 국내 생산을 늘리기 위한 노력을 가속화할 가능성이 높으며, 이는 상당한 장기 투자가 필요한 과정입니다. 향후 몇 주에서 몇 달 동안 주시해야 할 주요 요인으로는 관세 시행의 세부 사항, 공급망 적응 산업의 능력, 그리고 소비자 구매 행동 및 가격에 대한 궁극적인 영향이 포함됩니다. 행정부의 전략은 글로벌 소싱 효율성보다 국내 제조 및 회복력을 우선시하는 가정용 가구 부문의 글로벌 무역 역학에 있어 잠재적인 장기적 변화를 강조합니다.
