Lyft 在高盛 Communacopia + 技術大會上展示了其 2025 年增長戰略、自動駕駛汽車合作夥伴關係以及對 FREENOW 的收購，這標誌著其向紀律性盈利能力和全球擴張的轉變。

Lyft 在高盛會議上闡述戰略增長和自動駕駛汽車擴張計劃

美國股市在 Lyft 公司 (LYFT) 於 2025 年 9 月 9 日在高盛 Communacopia + 技術大會上進行詳細演示後，對網約車行業表現出謹慎樂觀的態度。該公司的討論圍繞其雄心勃勃的 2025 年增長戰略、向自動駕駛汽車合作夥伴關係的重大轉變以及收購 FREENOW 的戰略意義展開，這表明其重新關注盈利能力和市場擴張。

活動詳情：全面的戰略藍圖

在演示期間，Lyft 描繪了一項旨在鞏固其市場地位的多方面戰略。關鍵要素包括 2025 年的最新增長路線圖、對卓越運營的重視以及積極推進自動駕駛汽車 (AV) 領域。以約 1.75 億歐元（1.97 億美元）收購歐洲出行平台 FREENOW 是一個焦點，標誌著 Lyft 首次在北美以外進行實質性擴張。此次收購促使其進入九個歐洲國家和 180 個城市，有效使其可尋址市場幾乎翻倍，並增加了約 11.4 億美元的年化總預訂量。

財務方面，Lyft 公布了強勁的 2025 年第二季度業績，收入達到 15.9 億美元，同比增長 11%，淨利潤為 4030 萬美元。調整後的 EBITDA 同比增長 26%，達到 1.294 億美元，同時總預訂量增長 12%，達到 45 億美元。該公司還展示了強勁的自由現金流 (FCF)，截至 2025 年第二季度的過去 12 個月數據略低於 10 億美元，並預計 2025 年的 FCF 轉化率將與 2024 年持平，預計 2026 年將有顯著改善。運營指標也顯示出增長，活躍乘客增長 10% 至 2610 萬，乘車次數增長 14% 至 2.348 億次。

此外，Lyft 正在積極管理其資本結構，在 2025 年第二季度回購了 2 億美元的股票，並宣布於 2025 年 9 月發行 4.5 億美元的可轉換優先票據。'Pricelock'、'Lyft Silver'、'Women+ Connect' 和面向司機的 AI 驅動的 'Earnings Assistant' 等產品創新彰顯了其對提升用戶體驗和效率的承諾。

市場反應分析：向盈利能力轉變

市場對 Lyft 戰略披露的反應似乎持謹慎樂觀態度，這反映出一种更廣泛的情緒，即該公司正在從“不惜一切代價增長”的模式轉向優先考慮紀律性、可持續盈利能力的模式。這一轉變引起了投資者的共鳴，促使股價上漲，並導致 Roth Capital 將其評級上調至“買入”，目標價為 19 美元。

強調 AV 合作夥伴關係而非直接擁有 AV 車隊，例如擴大與 Waymo 的合作以及與 百度 在歐洲部署的新聯盟，被認為是一種審慎的資本配置策略。這種方法旨在利用採用 AV 的城市中快速增長，這比其他市場快五倍。

更廣泛的背景和影響：在不斷發展的出行領域中競爭

Lyft 通過 FREENOW 進軍歐洲市場直接挑戰了 Uber 在該地區估計 2000 億美元出行市場中的既定主導地位。這一戰略舉措被視為潛在估值增長的催化劑，將 Lyft 從一家區域性公司轉變為一個更強大的全球競爭者。然而，FREENOW 的整合將需要謹慎管理，因為其主要由歐洲的傳統出租車服務組成（佔其 2024 年總預訂量的 90%），其收入利潤率處於低十位數，而北美則處於中三十位數。

更廣泛的自動駕駛市場預計將大幅增長，從 2025 年的 428.7 億美元增長到 2030 年的 1220.4 億美元，複合年增長率 (CAGR) 為 23.27%。Lyft 與 Mobileye 和 Marubeni 等 AV 開發商合作，計劃於 2026 年在達拉斯推出機器人出租車服務的戰略，使其能夠利用這個新興領域，而無需承擔開發自己的 AV 技術所需的巨額資本支出。

儘管該公司擁有 41.7% 的健康毛利率，但其目前的估值指標包括 12.5 倍的遠期市盈率和到 2026 年 3.0% 的預計 EBITDA 利潤率。然而，約 65 倍的市盈率表明高增長預期，而 0.95 的總債務股本比以及 0.7 和 0.5 的流動比率和速動比率分別突顯了儘管擁有 23 億美元現金儲備，但潛在的流動性考慮。

專家評論

Lyft 首席財務官 Erin Brewer 強調了公司最近的業績，表示：

“第二季度是又一個執行強勁的季度，乘車次數、總預訂量和現金流生成均創歷史新高。這些結果展示了我們對卓越運營和以客戶為中心的承諾。隨著市場擴張和我們的戰略合作夥伴關係，我們已準備好加速增長並實現我們的長期目標。”

這種情緒與 Roth Capital 等分析師的積極重新評估相符，他們認為 Lyft 改進的戰略具有顯著的上漲空間。

展望未來

投資者將在未來幾個季度密切關注幾個關鍵因素。 FREENOW 的成功整合及其在 2026 年之後對 Lyft 總預訂量的貢獻將至關重要。此外，跨境乘客的採用率以及綜合市場中司機的留存和收入將提供有關 Lyft 國際擴張有效性的見解。其 AV 合作夥伴關係的進展及其對市場份額和運營效率的影響也將至關重要。影響網約車和自動駕駛汽車行業的未來經濟報告和政策決定將繼續塑造 Lyft 的發展軌跡。