Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About BRK.B
No Data Yet
## Tổng quan về hiệu suất quý 3 **GreensKeeper Value Fund** đã ghi nhận mức lợi nhuận +4.0% trong quý 3 năm 2025, nâng hiệu suất từ đầu năm đến nay lên +0.2% sau khi trừ tất cả các khoản phí và chi phí. Quỹ, thường duy trì một danh mục đầu tư tập trung gồm 15-20 cổ phiếu trên nhiều lĩnh vực và vốn hóa thị trường khác nhau, nhằm mục tiêu mang lại lợi nhuận tuyệt đối vượt trội so với cả **Chỉ số S&P/TSX** và **Chỉ số S&P 500** trong dài hạn. ### Alphabet dẫn đầu đóng góp trong bối cảnh mở rộng AI và chiến thắng pháp lý **Alphabet Inc. (GOOG)** nổi lên là cổ phiếu đóng góp hàng đầu của quỹ, với cổ phiếu tăng +37.3% trong quý. Hiệu suất này chủ yếu được quy cho đà tăng trưởng đáng kể của các mô hình **Gemini AI** của công ty và một phán quyết có lợi của tòa án trong một vụ kiện chống độc quyền. Các mô hình **Gemini AI** của **Alphabet** đã cho thấy sự thâm nhập thị trường ngày càng tăng, giành thị phần trong các trường hợp tìm kiếm toàn cầu. Việc ra mắt **Gemini Enterprise** gần đây, tích hợp các khả năng AI tiên tiến với bảo mật doanh nghiệp và kho dữ liệu, nhấn mạnh trọng tâm chiến lược của công ty vào phân khúc kinh doanh. Các nhà đầu tư đã lưu ý rằng mạng lưới phân phối mạnh mẽ, phần cứng độc quyền và bảng cân đối kế toán vững chắc của **Alphabet** đặt công ty vào vị trí thuận lợi trong thị trường AI đang phát triển. Ngày 15 tháng 9 năm 2025, vốn hóa thị trường của **Alphabet** đã vượt 3 nghìn tỷ đô la, đánh dấu đây là công ty thứ ba của Hoa Kỳ đạt được cột mốc này, được thúc đẩy bởi mức tăng 4.3% hàng ngày. Mức tăng từ đầu năm đến nay của cổ phiếu là 32% đã vượt trội đáng kể so với mức lợi nhuận 12.5% của **S&P 500**, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào việc mở rộng AI và tăng trưởng doanh thu đơn vị đám mây, tăng gần 32% trong quý 2. ### Fiserv và Novo Nordisk đối mặt với thách thức tăng trưởng Ngược lại, **Fiserv Inc. (FI)** là yếu tố kéo lùi lớn nhất của quỹ, với cổ phiếu giảm -25.2% trong quý. Sự sụt giảm chủ yếu liên quan đến việc giảm tốc độ tăng trưởng khối lượng của nền tảng **Clover**, vốn xử lý thanh toán cho các doanh nghiệp nhỏ, vừa và lớn. Mặc dù có sự chậm lại này, doanh thu điều chỉnh của **Fiserv** đã tăng 8% lên 5.2 tỷ đô la trong quý 2 năm 2025, và công ty dự kiến tiếp tục tăng trưởng hai chữ số với dòng tiền cải thiện. Ban quản lý đã thể hiện sự tự tin thông qua việc tăng chương trình mua lại cổ phiếu, cam kết khoảng 130% dòng tiền tự do cho việc mua lại vào năm 2025. Một số phân tích cho rằng đợt bán tháo hiện tại có thể quá mức, với biên lợi nhuận cao và dòng tiền tự do mạnh mẽ của công ty, cho thấy cổ phiếu có thể đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn. **Novo Nordisk (NVO)** là yếu tố kéo lùi lớn thứ hai, trải qua mức giảm -19.6%. Công ty dược phẩm phải đối mặt với những khó khăn do giảm hướng dẫn, việc sử dụng thuốc **GLP-1** tổng hợp liên tục của các đối thủ cạnh tranh và sự cạnh tranh thị trường gia tăng. Thị trường **GLP-1** của Hoa Kỳ đã chứng kiến sự cạnh tranh gay gắt, với **Zepbound** của **Eli Lilly** chiếm thị phần đáng kể. Để đối phó, **Novo Nordisk** đã bổ nhiệm CEO mới vào tháng 5 năm 2025, **Maziar Mike Doustdar**, người đang dẫn dắt một chiến lược xoay trục hướng tới hiệu quả hoạt động, đa dạng hóa toàn cầu và tăng tốc nghiên cứu và phát triển. Công ty đang ưu tiên phát triển **amycretin**, một chất chủ vận thụ thể **GLP-1** và amylin dùng một lần mỗi tuần với tiềm năng giảm cân đáng kể, như một yếu tố khác biệt chính. ### Điều chỉnh danh mục đầu tư chiến lược: Thoái vốn Cboe và thâm nhập Adobe Trong quý, **GreensKeeper Value Fund** đã hoàn toàn thoái vốn khỏi vị thế của mình tại **Cboe Global Markets Inc. (CBOE)**. Quyết định này xuất phát từ nhận định rằng cổ phiếu đã được định giá đầy đủ, mặc dù có hiệu suất lịch sử mạnh mẽ, với cổ phiếu tăng giá 300% kể từ lần mua ban đầu vào năm 2020. Những lo ngại đã được nêu ra liên quan đến sự phổ biến của giao dịch quyền chọn không ngày đáo hạn (**0DTE**), đặc biệt là sự tham gia ngày càng tăng của nhà đầu tư nhỏ lẻ, cho thấy công ty có thể đang
## Tổng quan thị trường: Phân hóa ngành trong bối cảnh tái cơ cấu doanh nghiệp và làn sóng đầu cơ Thị trường chứng khoán Mỹ trải qua giai đoạn giao dịch hỗn hợp, đặc trưng bởi các hành động doanh nghiệp quan trọng và sự gia tăng đáng kể trong các khoản đầu tư đầu cơ, ngay cả khi lĩnh vực tài chính rộng lớn hơn thể hiện sự di chuyển hạn chế do những câu hỏi còn đọng lại về tính bền vững của đợt giao dịch và chứng khoán bùng nổ hiện tại. **S&P 500** đã đạt mức cao kỷ lục thứ 15 trong năm và **Nasdaq Composite** nặng về công nghệ cũng đạt đỉnh mới, phần lớn được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ trong các lĩnh vực cụ thể và khẩu vị rủi ro được đổi mới. ## Các phát triển doanh nghiệp chủ chốt thúc đẩy chuyển dịch ngành Một số sự kiện doanh nghiệp then chốt gần đây đã định hình lại các phân khúc thị trường: ### Berkshire Hathaway củng cố danh mục năng lượng-hóa chất bằng thương vụ thâu tóm OxyChem **Berkshire Hathaway Inc.** (NYSE: BRK.A, BRK.B) đã công bố thỏa thuận dứt khoát mua lại mảng kinh doanh hóa chất **OxyChem** của **Occidental Petroleum** (NYSE: OXY) với giá **9,7 tỷ đô la** trong một giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt. Động thái chiến lược này được kỳ vọng sẽ củng cố các hoạt động phi bảo hiểm của Berkshire và sử dụng một phần dự trữ tiền mặt đáng kể của hãng, vốn đã vượt quá 340 tỷ đô la. Đối với Occidental, việc thoái vốn này rất quan trọng để giảm nợ, với việc công ty dự định phân bổ **6,5 tỷ đô la** trong số tiền thu được để giảm nợ gốc xuống dưới **15 tỷ đô la**, một mục tiêu được đặt ra sau thương vụ thâu tóm CrownRock vào tháng 12 năm 2023. Mặc dù có lợi ích từ việc giảm đòn bẩy tài chính, cổ phiếu của **Occidental Petroleum** đã giảm hơn **6%** sau thông báo và khoảng **10%** tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2025, vì các nhà đầu tư coi OxyChem là một nguồn tạo ra dòng tiền có giá trị. OxyChem đã đóng góp **1,1 tỷ đô la** lợi nhuận hoạt động trong năm tài chính 2024, chiếm khoảng 16% tổng thu nhập của Occidental. Bội số ngụ ý của thương vụ này cho OxyChem chỉ hơn 8 lần và 7 lần EBITDA dự kiến cho năm 2025 và 2026, tương ứng. ### Bullish ra mắt giao dịch quyền chọn tiền điện tử, thúc đẩy giá cổ phiếu tăng **Bullish** (NYSE: BLSH), một nhà điều hành sàn giao dịch tiền điện tử, đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình tăng mạnh sau khi công bố kế hoạch ra mắt giao dịch quyền chọn tiền điện tử vào ngày 8 tháng 10 năm 2025. Cổ phiếu của **Bullish** đã tăng **10,18%** lên **66,99 đô la**, vượt trội đáng kể so với thị trường rộng lớn hơn. Sáng kiến này định vị Bullish để cung cấp các quyền chọn Bitcoin kiểu châu Âu, với kế hoạch mở rộng trong tương lai cho Ether và các chỉ số đa tài sản như **CoinDesk 20**. Việc giới thiệu **Ký quỹ danh mục đầu tư Bullish (BPM)** nhằm mục đích nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và quản lý rủi ro cho các khách hàng tổ chức, những người sẽ sử dụng toàn bộ danh mục đầu tư của họ làm tài sản thế chấp trên nhiều sản phẩm khác nhau. Công ty đã đảm bảo 14 đối tác giao dịch hàng đầu, bao gồm **Galaxy Digital** và **Flow Traders**, để đảm bảo tính thanh khoản mạnh mẽ. Các phê duyệt quy định của Bullish, bao gồm cả **Giấy phép BitLicense của New York**, cho phép hoạt động ở 20 tiểu bang của Hoa Kỳ, nhấn mạnh cam kết của hãng đối với một môi trường được quản lý, điều quan trọng cho việc áp dụng của tổ chức trong hệ sinh thái Web3 đang phát triển nhanh chóng. ### Fair Isaac định hình lại ngành chấm điểm tín dụng với mô hình cấp phép trực tiếp **Fair Isaac Corporation** (NYSE: FICO) đã khởi xướng một sự thay đổi mang tính biến đổi trong ngành thế chấp bằng cách giới thiệu **Chương trình Cấp phép Trực tiếp Thế chấp** của mình. Chương trình này cho phép các tổ chức cho vay thế chấp và các nhà bán lại ba bên trực tiếp mua lại và phân phối **Điểm FICO**, bỏ qua vai trò trung gian truyền thống của ba cơ quan tín dụng quốc gia lớn: **Experian** (LSE: EXPN), **Equifax** (NYSE: EFX), và **TransUnion** (NYSE: TRU). Phản ứng của thị trường là ngay lập tức và rõ rệt; cổ phiếu của **FICO** tăng vọt tới **22%**, trong khi cổ phiếu của **Equifax** lao dốc tới **12%**, **TransUnion** giảm tới **12%**, và cổ phiếu niêm yết tại Mỹ của **Experian** giảm tới **8%**. Các nhà phân tích dự đoán rằng sự thay đổi chiến lược này có thể dẫn đến việc giảm **10% đến 15%** lợi nhuận của các cơ quan tín dụng. Các mô hình định giá mới của FICO, chẳng hạn như phí bản quyền **4,95 đô la** cho mỗi điểm kết hợp với phí **33 đô la** cho mỗi người vay đối với các khoản vay được cấp vốn, đại diện cho việc giảm khoảng 50% so với các khoản phí trung bình mỗi điểm trước đây, nhằm mục đích đưa sự minh bạch về giá cả và cạnh tranh lớn hơn vào hệ sinh thái cho vay thế chấp. Động thái này củng cố vị thế thị trường của FICO, nâng cao quyền định giá và kiểm soát các điểm độc quyền của mình. ## Phân tích phản ứng thị trường: Khẩu vị rủi ro và sự gián đoạn ngành Phản ứng của thị trường đối với các sự kiện này làm nổi bật sự phân đôi: một lập trường thận trọng đối với tăng trưởng khu vực tài chính truyền thống tương phản với sự chấp nhận mạnh mẽ đổi mới đột phá và các cơ hội đầu cơ. Việc **Berkshire Hathaway** mua lại, mặc dù đáng kể, nhưng nhấn mạnh một xu hướng tiếp tục của M&A chiến lược trong các ngành công nghiệp trưởng thành, với sự sụt giảm cổ phiếu của **Occidental** phản ánh những lo ngại về việc mất đi một nguồn tạo dòng tiền ổn định. Sự gia tăng cổ phiếu **Bullish** sau thông báo giao dịch quyền chọn của nó phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về sự thể chế hóa và mở rộng của thị trường tiền điện tử. Việc một thực thể được quản lý giới thiệu các công cụ phái sinh phức tạp báo hiệu một bước tiến đáng kể hướng tới tính thanh khoản cao hơn và khám phá giá trong tài sản kỹ thuật số. Chương trình cấp phép trực tiếp của **Fair Isaac** đại diện cho một sự sắp xếp lại cơ bản của bối cảnh chấm điểm tín dụng. Bằng cách trực tiếp đến các tổ chức cho vay, FICO khẳng định quyền kiểm soát lớn hơn đối với tài sản trí tuệ của mình và nhằm mục đích nắm bắt một phần lớn hơn doanh thu, trực tiếp thách thức các mô hình kinh doanh lâu đời của các cơ quan tín dụng lớn. Sự gián đoạn này được dự đoán sẽ tạo ra một môi trường minh bạch và cạnh tranh hơn cho các tổ chức cho vay thế chấp, mặc dù một số nhóm ngành đã bày tỏ lo ngại về các chi phí tiềm ẩn. ## Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Sự trở lại của sự thái quá đầu cơ? Ngoài các hành động doanh nghiệp cụ thể, thị trường rộng lớn hơn đã được đặc trưng bởi sự gia tăng đáng kể trong hoạt động đầu cơ. Các mức cao kỷ lục của **S&P 500** và **Nasdaq** đã trùng hợp với sự phục hồi của các cổ phiếu meme và khẩu vị rủi ro gia tăng của nhà đầu tư. > "Các cổ phiếu rác đã tăng mạnh. Đây là một môi trường giống như đầu năm 2021, khi sự đồng thuận nhanh chóng trở thành bạn nên mua các cổ phiếu lừa đảo vì chúng sẽ tăng giá mạnh. Mọi người đã nói chuyện nghiêm túc về lừa đảo như một loại tài sản," **Bronte Capital** lưu ý trong một bản cập nhật gần đây. **Chỉ số Giao dịch Đầu cơ (STI) của Goldman Sachs** đã tăng mạnh trong những tháng gần đây, phản ánh khối lượng giao dịch tăng cao ở các cổ phiếu không có lợi nhuận, cổ phiếu penny và những cổ phiếu có bội số giá trị doanh nghiệp trên doanh thu cao. Mặc dù **STI** vẫn dưới đỉnh điểm của tháng 1 năm 2000 và tháng 2 năm 2021, các chỉ số khác về khẩu vị rủi ro gia tăng là rõ ràng. Quyền chọn mua, thường là một phong vũ biểu của tâm lý lạc quan, gần đây chiếm **61%** tổng khối lượng quyền chọn, tỷ lệ cao nhất kể từ năm 2021. Hơn nữa, lợi nhuận ngày đầu tiên cho các đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) đã "phình to," và **Các công ty mua lại mục đích đặc biệt (SPAC)** đã chứng kiến **9 tỷ đô la** phát hành trong quý hai năm 2025, đánh dấu quý hoạt động tích cực nhất của họ kể từ quý 1 năm 2022. Sự kết hợp của các yếu tố này, cùng với một số đợt ép bán khống mạnh nhất trong lịch sử, báo hiệu một môi trường chấp nhận rủi ro mạnh mẽ, mặc dù có khả năng không bền vững. Các chiến lược gia của Goldman Sachs cảnh báo rằng mặc dù sự gia tăng hoạt động đầu cơ trong quá khứ thường đi trước lợi nhuận **S&P 500** ngắn hạn trên mức trung bình, nhưng lợi nhuận thường suy yếu trong khoảng thời gian 24 tháng, có khả năng tạo ra một làn gió ngược cho chỉ số. ## Bình luận của chuyên gia: Quan điểm khác nhau về tính bền vững của thị trường Các nhà phân tích và chiến lược gia đưa ra các quan điểm khác nhau về động thái thị trường hiện tại. Trong khi thương vụ của **Berkshire Hathaway** phần lớn được coi là một động thái tài chính thận trọng tận dụng đống tiền mặt khổng lồ của tập đoàn, thì tâm lý rộng lớn hơn về lĩnh vực tài chính vẫn thận trọng. Các cơ quan xếp hạng **Moody's** và **Fitch Ratings** đã thừa nhận tác động tích cực của việc bán OxyChem đối với mục tiêu giảm nợ của **Occidental**. Ngược lại, sự tăng giá nhanh chóng của các tài sản đầu cơ đã thu hút sự giám sát. Các nhà phân tích của **Oppenheimer** trước đây đã cảnh báo về định giá quá cao của **Bullish** sau IPO, bất chấp triển vọng tăng trưởng của nó. Sự phân kỳ trong định giá, với việc **FICO** giao dịch ở mức P/E dự phóng **52 lần** trong khi dự kiến tăng trưởng EPS và doanh thu mạnh mẽ, tương phản với các bội số thận trọng hơn được quan sát thấy trong các lĩnh vực năng lượng và hóa chất truyền thống. ## Nhìn về phía trước: Điều hướng sự tiến hóa của doanh nghiệp và biến động thị trường Những tuần tới có thể sẽ tiếp tục chứng kiến sự chú ý vào việc tích hợp **OxyChem** vào danh mục đầu tư của **Berkshire Hathaway** và tiến độ giảm nợ của **Occidental**. Trong lĩnh vực chấm điểm tín dụng, toàn bộ ý nghĩa của mô hình cấp phép trực tiếp của **FICO** đối với các tổ chức cho vay thế chấp và tác động dài hạn đến các cơ quan tín dụng lớn sẽ được hé lộ, với tiềm năng mô hình này mở rộng sang các phân khúc cho vay khác. Đối với thị trường tiền điện tử, việc các thực thể được quản lý như **Bullish** mở rộng các sản phẩm phái sinh phức tạp sẽ là một chỉ báo quan trọng về sự trưởng thành và việc chấp nhận của tổ chức. Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi chặt chẽ tính bền vững của sự nhiệt tình đầu cơ hiện tại. Sự phát triển của **Chỉ số Giao dịch Đầu cơ của Goldman Sachs** và hành vi của các cổ phiếu meme và các tài sản rủi ro cao khác sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về tâm lý thị trường rộng lớn hơn và các điểm uốn tiềm năng cho **S&P 500** và **Nasdaq Composite**. Sự căng thẳng giữa tăng trưởng doanh nghiệp có mục tiêu, đổi mới đột phá và tiềm năng của sự thái quá đầu cơ sẽ định hình các câu chuyện thị trường trong ngắn và trung hạn.
## Ổn định thị trường giữa các dòng chảy vĩ mô Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ ghi nhận mức tăng khiêm tốn, với các chỉ số chính như **S&P 500**, **Chỉ số công nghiệp Dow Jones** và **Nasdaq Composite** cho thấy thay đổi tổng thể hạn chế. Sự ổn định tương đối này diễn ra bất chấp bối cảnh chính phủ Hoa Kỳ đang đóng cửa một phần, điều mà các nhà phân tích cho rằng không ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận doanh nghiệp hoặc tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn. Tuy nhiên, thị trường đã chứng kiến sự biến động đáng kể ở các cổ phiếu riêng lẻ, được thúc đẩy bởi các tin tức doanh nghiệp quan trọng và những thay đổi chiến lược trên nhiều lĩnh vực khác nhau. ## Ngành bán dẫn khám phá liên minh chiến lược Cổ phiếu của **Intel Corporation** (**INTC**) và **Advanced Micro Devices** (**AMD**) đều tăng sau các báo cáo về các cuộc thảo luận ban đầu liên quan đến việc AMD có khả năng trở thành khách hàng cho hoạt động kinh doanh xưởng đúc mới nổi của Intel. Theo Semafor, các cuộc đàm phán này, mặc dù ở giai đoạn sơ bộ, cho thấy khả năng đa dạng hóa chuỗi cung ứng của AMD, vốn hiện đang phụ thuộc nhiều vào **Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM)**. Intel, dưới sự lãnh đạo của CEO Lip-Bu Tan, đã tích cực theo đuổi các thỏa thuận để hồi sinh mảng sản xuất của mình, điển hình là mối quan hệ đối tác gần đây với **Nvidia (NVDA)** để đồng phát triển chip PC và trung tâm dữ liệu, cùng với khoản đầu tư 5 tỷ USD từ Nvidia. Ngoài ra, chính phủ Hoa Kỳ trước đây đã mua 10% cổ phần của Intel, nhấn mạnh sự quan tâm chiến lược đối với nhà sản xuất chip này. Cổ phiếu của Intel đã thể hiện đà tăng trưởng đáng kể, tăng 5% trong giao dịch buổi chiều thứ Tư và tăng khoảng 77% tính từ đầu năm, phản ánh sự lạc quan ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các sáng kiến chiến lược của công ty. ## Ngành báo cáo tín dụng trải qua quá trình phi trung gian hóa **Fair Isaac Corporation (FICO)** chứng kiến cổ phiếu tăng vọt đáng kể, với mức tăng từ 20% đến 24%, sau khi công bố "Chương trình cấp phép trực tiếp FICO Mortgage". Có hiệu lực từ ngày 1 tháng 10 năm 2025, sáng kiến này cho phép các tổ chức cho vay thế chấp trực tiếp có được điểm FICO, bỏ qua các cơ quan báo cáo tín dụng truyền thống (**CRA**) như **TransUnion (TRU)** và **Equifax (EFX)**. Bước ngoặt chiến lược này giới thiệu hai mô hình định giá thay thế: một mô hình dựa trên hiệu suất với phí bản quyền 4,95 USD cho mỗi điểm (giảm khoảng 50% so với phí đại lý trước đây) và phí khoản vay được tài trợ 33 USD, hoặc một mức cố định 10 USD cho mỗi điểm. Động thái này, nhằm tăng tính minh bạch về giá cả và giảm chi phí trong ngành thế chấp, đã được Giám đốc Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang (FHFA) Bill Pulte ca ngợi. Để đáp lại thông báo của FICO, cổ phiếu của **TransUnion** giảm khoảng 12,5%, và **Equifax** giảm khoảng 8,7%, làm nổi bật những tác động sâu sắc của quá trình phi trung gian hóa này đối với các mô hình kinh doanh đã được thiết lập của các cơ quan tín dụng. ## Starbucks bắt đầu tái cấu trúc toàn diện để đạt lợi nhuận Cổ phiếu của **Starbucks Corporation (SBUX)** tăng khi công ty tiến hành sáng kiến "Trở lại Starbucks", một chiến lược toàn diện do CEO Brian Niccol dẫn dắt nhằm tăng doanh số và lợi nhuận. Kế hoạch này bao gồm một đợt tái cấu trúc trị giá 1 tỷ USD, được công bố vào tháng 9 năm 2025, bao gồm việc đóng cửa hàng trăm cửa hàng hoạt động kém hiệu quả trên khắp Bắc Mỹ và Châu Âu, cùng với việc cắt giảm khoảng 900 vị trí công ty không liên quan đến bán lẻ. Mặc dù các biện pháp này dự kiến sẽ phát sinh chi phí ngắn hạn, nhưng chúng nhằm mục đích phân bổ lại nguồn lực cho các động lực tăng trưởng dài hạn, chẳng hạn như cải tạo cửa hàng và tăng cường tích hợp kỹ thuật số và AI. Mặc dù báo cáo doanh số bán hàng tại cùng cửa hàng toàn cầu giảm 2% và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý 3 năm tài chính 2025 giảm 45% xuống còn 0,50 USD — thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 0,65 USD — các nhà đầu tư vẫn thể hiện sự tin tưởng vào kế hoạch phục hồi. Công ty cũng công bố đợt tăng cổ tức hàng năm thứ mười lăm liên tiếp, mức tăng khiêm tốn 1,6%, báo hiệu cam kết trả lại cho cổ đông giữa lúc chuyển đổi mạnh mẽ. ## Ngành năng lượng chứng kiến thanh lý tài sản lớn Cổ phiếu của **Occidental Petroleum (OXY)** đã giảm hơn 6% sau khi **Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B)**, nhà đầu tư lớn nhất của công ty, đồng ý mua lại đơn vị hóa chất OxyChem của Occidental với giá 9,7 tỷ USD trong một thỏa thuận hoàn toàn bằng tiền mặt. Giao dịch này đánh dấu sự thâm nhập lớn thứ hai của Berkshire Hathaway vào ngành hóa chất. OxyChem, nhà sản xuất các hóa chất công nghiệp thiết yếu như clo và xút ăn da, có hồ sơ nhu cầu phòng thủ. Các nhà phân tích tại Roth MKM lưu ý rằng mặc dù việc thoái vốn cung cấp thanh khoản tức thì, với việc Occidental dự định sử dụng 6,5 tỷ USD trong số tiền thu được để trả nợ, nó có thể cản trở tăng trưởng dòng tiền tự do của Occidental, vì OxyChem được dự kiến sẽ là một đóng góp đáng kể vào việc mở rộng thu nhập. Các nhà đầu tư đã phản ứng với việc bán hàng với lo ngại về tiềm năng thu nhập trong tương lai của Occidental, bất chấp mục tiêu đã nêu của công ty là nối lại việc mua lại cổ phiếu sau khi giảm nợ. Thỏa thuận này dự kiến sẽ kết thúc vào quý IV. ## Các tiện ích vật lộn với áp lực pháp lý và tài chính Cổ phiếu của **Edison International (EIX)** đã giảm 3,3% sau khi Jefferies hạ cấp từ Mua xuống Giữ, với giá mục tiêu giảm từ 70 USD xuống 57 USD. Việc hạ cấp này viện dẫn rủi ro cháy rừng tăng cao, khả năng chịu trách nhiệm pháp lý liên quan đến vụ cháy Eaton, và dự kiến mức tăng trưởng lợi nhuận chậm hơn so với các đối thủ như **PG&E (PCG)**. Nhà phân tích Julien Dumoulin-Smith của Jefferies nhấn mạnh rằng các cải cách lập pháp như SB 254 mang lại một số cứu trợ nhưng có thể chuyển chi phí sang các cổ đông. Đồng thời, cổ phiếu của Edison cũng giảm sau khi chính quyền Trump được cho là đã hủy bỏ khoản tài trợ liên bang 600 triệu USD dành cho Southern California Edison để nâng cấp 100 dặm đường dây truyền tải điện. Quyết định này, một phần trong việc hủy bỏ rộng rãi hơn hơn 3,1 tỷ USD các sáng kiến năng lượng, đã nhấn mạnh áp lực tài chính và pháp lý ngày càng tăng đối với ngành tiện ích. ## Triển vọng: Chiến lược doanh nghiệp và Cảnh giác vĩ mô Trong tương lai, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi tác động của các quyết định chiến lược của doanh nghiệp và môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đang diễn ra, mặc dù không gây ra sự hoảng loạn thị trường rộng khắp ngay lập tức, nhưng vẫn là một điểm không chắc chắn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến tiếp theo trong các hợp tác tiềm năng của ngành bán dẫn, bối cảnh báo cáo tín dụng đang phát triển, việc thực hiện các kế hoạch tái cấu trúc doanh nghiệp lớn và các tác động tài chính của việc tái cấu hình tài sản trong ngành năng lượng. Các báo cáo kinh tế và báo cáo thu nhập của công ty sắp tới sẽ rất quan trọng trong việc định hình tâm lý thị trường trong những tuần tới. Khả năng phục hồi của các lĩnh vực công nghệ và y tế, nổi tiếng về hiệu suất mạnh mẽ, có thể tiếp tục mang lại sự ổn định trong bối cảnh các dòng chảy doanh nghiệp và vĩ mô đa dạng này.
## Tóm tắt các Phát triển Chính **Berkshire Hathaway Inc.** (NYSE: **BRK.A**, **BRK.B**) được cho là đang trong các cuộc đàm phán nâng cao để mua lại đơn vị **OxyChem** của **Occidental Petroleum Corporation** (NYSE: **OXY**). Giao dịch tiềm năng này, trị giá khoảng **10 tỷ USD**, sẽ đại diện cho thương vụ mua lại lớn nhất của **Berkshire Hathaway** kể từ năm 2022, báo hiệu một động thái chiến lược quan trọng cho cả hai tập đoàn. ### Chi tiết Giao dịch Đề xuất **Berkshire Hathaway**, dưới ảnh hưởng liên tục của **Warren Buffett**, đang tiến gần đến một thỏa thuận để tích hợp **OxyChem**, bộ phận hóa dầu của **Occidental Petroleum**, vào danh mục đầu tư rộng lớn của mình. Các nguồn tin cho thấy việc hoàn tất thỏa thuận này có thể diễn ra trong vài ngày tới. Thương vụ mua lại này sẽ tiếp nối việc **Berkshire** mua lại công ty bảo hiểm Alleghany với giá **11,6 tỷ USD** vào năm 2022. **OxyChem** là một thực thể đáng kể trong lĩnh vực hóa chất, đã tạo ra khoảng **5 tỷ USD** doanh thu trong năm qua. Các dự báo cho thấy đơn vị này dự kiến sẽ mang lại **800–900 triệu USD** lợi nhuận trước thuế trong năm nay. Sản phẩm của họ bao gồm các vật liệu thiết yếu như clo, nhựa PVC và các sản phẩm vinyl khác nhau, vốn rất quan trọng cho các ứng dụng trong xử lý nước, vật tư y tế và các ngành công nghiệp xây dựng. Phản ứng thị trường cho thấy cổ phiếu Hạng B của **Berkshire Hathaway Inc.** ($BRK-B) đóng cửa ở mức **502,74 USD** vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, ghi nhận mức tăng khiêm tốn hàng ngày là **0,70%**. Ngược lại, cổ phiếu của **Occidental Petroleum** đã giảm **1,8%** sau các báo cáo về việc thoái vốn tiềm năng. ### Lý do Chiến lược và Ý nghĩa Thị trường Đối với **Berkshire Hathaway**, việc mua lại **OxyChem** phù hợp với triết lý đầu tư lâu đời của họ là mua lại các doanh nghiệp có thu nhập có thể dự đoán được và vị thế thị trường kiên cường. Việc đưa **OxyChem** vào sẽ mở rộng đáng kể danh mục đầu tư công nghiệp của **Berkshire**, đa dạng hóa các nguồn doanh thu của họ. **CEO Greg Abel**, được công nhận với nền tảng rộng lớn trong lĩnh vực năng lượng, được định vị chiến lược để giám sát việc tích hợp tài sản này. Nguồn dự trữ tiền mặt khổng lồ của **Berkshire**, được báo cáo là **344 tỷ USD** tính đến cuối tháng 6, cung cấp sức mạnh tài chính dồi dào để tài trợ cho thương vụ mua lại này mà không gây căng thẳng quá mức. Đáng chú ý, **Berkshire** đã nắm giữ một lượng lớn **28,2%** cổ phần trong **Occidental Petroleum**, trị giá hơn **11 tỷ USD**. Đối với **Occidental Petroleum**, việc thoái vốn **OxyChem** là một thành phần quan trọng trong chiến lược của họ nhằm giảm mạnh gánh nặng nợ đáng kể. Khoản nợ này phần lớn bắt nguồn từ việc họ mua lại Anadarko với giá **55 tỷ USD** vào năm 2019. **Occidental** đã đạt được tiến bộ đáng kể, cắt giảm nợ từ gần **49 tỷ USD** xuống còn khoảng **24 tỷ USD**. Khoản tiền thu được dự kiến **hơn 10 tỷ USD** từ việc bán **OxyChem** được dành cho việc giảm nợ thêm, giải quyết các khoản nợ đáo hạn còn lại năm 2025, và tài trợ các khoản đầu tư chiến lược vào công nghệ thu giữ carbon và các sáng kiến năng lượng tái tạo. Mặc dù **OxyChem** trong lịch sử đã cung cấp sự đa dạng hóa doanh thu và hoạt động như một vùng đệm chống lại thị trường dầu mỏ biến động bằng cách đóng góp khoảng **19%** tổng doanh số, việc bán nó chắc chắn sẽ làm tăng mức độ tiếp xúc và sự phụ thuộc của **Occidental** vào giá dầu biến động. Tuy nhiên, động thái này dự kiến sẽ cho phép **Occidental** tập trung hơn vào các hoạt động dầu khí cốt lõi, đặc biệt là trong Lưu vực Permian, và có khả năng tăng cường lợi nhuận cho cổ đông thông qua việc tăng cổ tức và mua lại cổ phiếu. Kể từ tháng 7 năm 2024, **Occidental** đã trả được **7,5 tỷ USD** nợ, dẫn đến ước tính tiết kiệm chi phí lãi vay hàng năm là **410 triệu USD**. ### Bối cảnh Rộng lớn hơn và Triển vọng Tương lai Giao dịch đề xuất phản ánh một xu hướng ngành rộng lớn hơn, nơi các công ty lớn trong lĩnh vực năng lượng và hóa chất đang đánh giá lại danh mục tài sản của mình để tối ưu hóa cấu trúc tài chính và trọng tâm chiến lược. Chiến lược giảm nợ chủ động của **Occidental**, được chứng minh bằng **950 triệu USD** từ việc bán tài sản ở Lưu vực Permian và Rockies và thêm **580 triệu USD** dự kiến từ tài sản thu gom khí ở Lưu vực Midland, nhấn mạnh cam kết giảm đòn bẩy của họ. Đối với **Berkshire Hathaway**, thương vụ mua lại này làm nổi bật khả năng liên tục của họ trong việc triển khai vốn đáng kể vào các doanh nghiệp ổn định, tạo ra tiền mặt, ngay cả khi **Warren Buffett** chuẩn bị chuyển giao vai trò CEO vào cuối năm 2025. Lợi nhuận từ đầu năm đến nay của **Berkshire** tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, đạt **10,91%**, so với **13,72%** của S&P 500. Trong khoảng thời gian năm năm, **BRK-B** đã mang lại mức tăng **136,09%**, vượt trội so với **98,88%** của chỉ số chuẩn. Tâm lý thị trường xoay quanh thỏa thuận này là sắc thái, dao động từ hỗn hợp đến tích cực. Mặc dù cổ phiếu của **Occidental** đã giảm nhẹ sau thông báo, triển vọng giảm nợ đáng kể và khả năng tăng cường lợi nhuận cho cổ đông có thể thúc đẩy một cái nhìn dài hạn thuận lợi hơn. Đối với **Berkshire**, việc mua lại được coi là phù hợp với khuôn khổ đầu tư chiến lược của họ, mang lại lợi nhuận có thể dự đoán được và một tài sản ổn định. transacción có thể thu hút sự giám sát từ các cơ quan quản lý chống độc quyền, do sự tập trung gia tăng vào các vụ sáp nhập và mua lại trong lĩnh vực hóa chất và năng lượng của các cơ quan như Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC). Tuy nhiên, FTC trong lịch sử ít có xu hướng thách thức các vụ sáp nhập theo chiều ngang liên quan đến các công ty thăm dò và sản xuất năng lượng. Trong tương lai, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc hoàn tất thành công thỏa thuận, tiến độ giảm nợ sau đó của **Occidental**, và bất kỳ thông báo nào liên quan đến các chiến lược phân bổ vốn, bao gồm cổ tức và mua lại cổ phiếu. Đối với **Berkshire**, việc tích hợp thành công **OxyChem** vào các công ty công nghiệp của họ và đóng góp dự kiến vào lợi nhuận sẽ là các chỉ số hiệu suất chính.
## Berkshire Hathaway tạm dừng mua lại cổ phiếu giữa những lo ngại về định giá **Berkshire Hathaway**, dưới sự lãnh đạo của **Warren Buffett**, đã ngừng mua lại cổ phiếu **Loại A** và **Loại B** của chính mình trong 13 tháng liên tiếp, kéo dài từ tháng 6 năm 2024 đến tháng 6 năm 2025. Quyết định này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể đối với một công ty trước đây đã chi khoảng 78 tỷ USD trong 24 quý (tháng 7 năm 2018 – tháng 6 năm 2024) để giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành hơn 12%. Lý do chính cho việc tạm dừng này, theo nguyên tắc đầu tư giá trị, là định giá hiện tại của cổ phiếu **Berkshire Hathaway**, vốn liên tục giao dịch ở mức cao hơn giá trị sổ sách từ 60% đến 80% trong giai đoạn này, so với mức cao hơn từ 30% đến 50% trong những năm trước. Mặc dù có lượng tiền mặt gần kỷ lục, bao gồm cả trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, lên tới 344.1 tỷ USD, **Buffett** đã không có ý định mua lại cổ phiếu **Berkshire** ở mức định giá cao này. Đồng thời, **Berkshire Hathaway** đã duy trì vị thế là bên bán ròng cổ phiếu trong 11 quý liên tiếp, thoái vốn tổng cộng 177.4 tỷ USD cổ phiếu. Xu hướng bán ra rộng rãi này, cùng với việc tạm dừng mua lại nội bộ, đã được một số nhà quan sát thị trường diễn giải là một lập trường thận trọng đối với định giá thị trường nói chung. > Paul Dietrich, Chiến lược gia trưởng về đầu tư tại **Wedbush**, cho rằng chiến lược thanh lý tài sản cổ phiếu của **Buffett** cho thấy ông dự đoán một cơn bão thị trường sắp tới, nhằm mua lại cổ phiếu sau một vụ sụp đổ thị trường tiềm tàng. ## Tích lũy chiến lược tại Sirius XM Holdings Giữa bối cảnh thoái vốn thị trường rộng lớn hơn, **Berkshire Hathaway** đã tăng cường đáng kể khoản đầu tư của mình vào **Sirius XM Holdings (SIRI)**. Các tiết lộ gần đây thông qua **13F** và **Form 4s** cho thấy các giao dịch mua đáng kể, bao gồm hơn 5 triệu cổ phiếu từ ngày 31 tháng 7 đến ngày 4 tháng 8, và thêm 2.3 triệu cổ phiếu vào cuối tháng 1 và đầu tháng 2. Các giao dịch này đã nâng tổng số cổ phần của **Berkshire Hathaway** tại nhà điều hành đài vệ tinh lên khoảng 124.8 triệu cổ phiếu, chiếm 37.1% đáng kể trong công ty. Khoản đầu tư gia tăng này báo hiệu niềm tin tiếp tục của **Buffett** vào **Sirius XM**, ngay cả khi cổ phiếu này đã phải đối mặt với những khó khăn, trải qua mức giảm khoảng 60% kể từ năm 2022. Giá mua trung bình ước tính của **Berkshire Hathaway** đối với các khoản nắm giữ hiện tại của mình là 26.93 USD, cho thấy một khoản lỗ chưa thực hiện hiện tại với giá 23.00 USD vào ngày 31 tháng 7 năm 2025, nhưng vẫn thể hiện một tầm nhìn đầu tư dài hạn. ## Cơ sở lý luận đầu tư: Một "độc quyền hợp pháp" với dòng tiền dự đoán được Sự hấp dẫn của **Buffett** đối với **Sirius XM** phù hợp với sở thích của ông đối với các công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững, thường được gọi là "hào kinh tế". **Sirius XM** được coi là một "độc quyền hợp pháp" vì là chủ sở hữu duy nhất các giấy phép đài vệ tinh tại Hoa Kỳ, mang lại cho nó quyền định giá đăng ký đáng kể. Cơ cấu doanh thu của công ty chủ yếu dựa vào đăng ký, chiếm 76.8% doanh thu thuần trong nửa đầu năm 2025, trái ngược với 19.6% đến từ quảng cáo. Mô hình dựa trên đăng ký này cung cấp dòng tiền hoạt động ổn định và dự đoán được hơn, đặc biệt kiên cường trong các cuộc suy thoái kinh tế khi doanh thu quảng cáo thường giảm. Hơn nữa, **Sirius XM** thể hiện một cấu trúc chi phí dự đoán được, với chi phí thiết bị và truyền dẫn duy trì tương đối tĩnh bất kể số lượng thuê bao. Công ty cũng cung cấp tỷ suất cổ tức mạnh mẽ là 4.7% (1.08 USD mỗi cổ phiếu hàng năm), được các ước tính thu nhập của nhà phân tích bảo hiểm tốt. Từ góc độ định giá, **Sirius XM** nổi bật với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng thấp kỷ lục là 7.6, đặc biệt đáng chú ý khi so sánh với tỷ lệ P/E Shiller của **S&P 500** rộng hơn, vốn đã đạt bội số cao lịch sử. ## Bức tranh hoạt động và triển vọng tương lai của Sirius XM Mặc dù có khoản đầu tư chiến lược của **Berkshire Hathaway**, **Sirius XM** đã vượt qua một môi trường hoạt động đầy thách thức. Công ty báo cáo doanh thu quý 2 năm 2025 giảm 1.9% (2.11 tỷ USD) so với quý 2 năm 2024, hơi thấp hơn kỳ vọng của nhà phân tích. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong quý 2 năm 2025 giảm 41.9% xuống còn 0.61 USD. Quý 1 năm 2025 cũng chứng kiến doanh thu giảm 4%, lợi nhuận giảm 15% và số lượng thuê bao giảm 303,000 so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, **Sirius XM** đã vạch ra kế hoạch chiến lược cho năm 2025 tập trung vào việc tối ưu hóa các dịch vụ đăng ký cốt lõi, tăng cường khả năng quảng cáo và cải thiện hiệu quả hoạt động. Công ty tái khẳng định hướng dẫn cả năm 2025 của mình, dự kiến tổng doanh thu khoảng 8.5 tỷ USD, **EBITDA** điều chỉnh 2.6 tỷ USD và dòng tiền tự do (**FCF**) 1.15 tỷ USD. Các biện pháp cắt giảm chi phí mạnh mẽ đang được tiến hành, đặt mục tiêu tiết kiệm thêm 200 triệu USD hàng năm vào cuối năm 2025, dựa trên 350 triệu USD đã đạt được vào năm 2023 và 2024. Công ty cũng có kế hoạch giảm nợ khoảng 700 triệu USD vào năm 2025, hướng tới tỷ lệ đòn bẩy là 3.6x. Một yếu tố kinh doanh quan trọng đối với **Sirius XM** vẫn là việc gia hạn hợp đồng sắp tới của tài năng cấp cao **Howard Stern** vào cuối năm 2025, một quyết định với giá trị ước tính là 500 triệu USD. Công ty đang tích cực theo đuổi các chương trình mới và quan hệ đối tác chiến lược, chẳng hạn như tích hợp vào hệ điều hành của **Tesla**, để thu hút và giữ chân thuê bao. ## Phản ứng thị trường và hàm ý trong tương lai Việc **Warren Buffett** tiếp tục tích lũy cổ phiếu **Sirius XM**, bất chấp hiệu suất kém gần đây, nhấn mạnh niềm tin mạnh mẽ vào đề xuất giá trị dài hạn và mô hình kinh doanh cơ bản của công ty. Sự tham gia này thường đóng vai trò là yếu tố ổn định, có khả năng thu hút thêm sự quan tâm của các tổ chức. Nhà phân tích **Matthew Harrigan** của **Benchmark** đã đưa ra mục tiêu giá 32 USD mỗi cổ phiếu vào tháng 2 năm 2025, cho thấy tiềm năng tăng 44% so với mức hiện tại. Tâm lý bán lẻ trên các nền tảng như **Stocktwits** cũng chứng kiến sự gia tăng đáng kể về sự lạc quan sau khi **Berkshire** tiết lộ việc tăng cổ phần của mình. Trong tương lai, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ tiến độ của **Sirius XM** đối với các sáng kiến chiến lược của mình, đặc biệt là khả năng ngăn chặn sự bỏ rơi của thuê bao và thực hiện hiệu quả chi phí. Kết quả đàm phán hợp đồng của **Howard Stern** cũng sẽ là một trọng tâm. Đối với thị trường rộng lớn hơn, lập trường thận trọng của **Berkshire Hathaway** về định giá cổ phiếu của chính mình và hoạt động bán ròng bền vững của nó có thể ngụ ý một mối lo ngại rộng lớn hơn về sự dư thừa của thị trường, báo hiệu việc tiếp tục tìm kiếm các tài sản bị định giá thấp với các yếu tố cơ bản vững chắc trong môi trường hiện tại.
## Phản ứng thị trường đối với hướng dẫn quý 3 của Nucor và khoản đầu tư của Berkshire Hathaway Cổ phiếu của **Nucor Corporation (NUE)** đã trải qua sự sụt giảm đáng kể vào ngày 18 tháng 9 năm 2025, giảm **6,09%**, tương đương **8,70 đô la**, đóng cửa ở mức **134,10 đô la**. Diễn biến thị trường này diễn ra sau khi nhà sản xuất thép công bố hướng dẫn lợi nhuận quý 3 thấp hơn dự kiến của các nhà phân tích. Sự sụt giảm xảy ra trong bối cảnh một khoản đầu tư đáng kể, mặc dù đã được tiết lộ trước đó, từ **Berkshire Hathaway của Warren Buffett (BRK.A, BRK.B)**, công ty này gần đây đã tăng cổ phần của mình trong công ty. ## Hướng dẫn lợi nhuận và phản ứng thị trường **Nucor** dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng quý 3 sẽ nằm trong khoảng từ **2,05 đô la đến 2,15 đô la**, một con số thấp hơn đáng kể so với ước tính đồng thuận của các nhà phân tích là **2,63 đô la**. Sự sụt giảm dự kiến này diễn ra sau quý 2 khi công ty báo cáo lợi nhuận **2,60 đô la trên mỗi cổ phiếu**. Công ty đã quy kết việc giảm lợi nhuận dự kiến cho cả ba phân khúc hoạt động của mình: **phân khúc nhà máy thép** đối mặt với khối lượng thấp hơn và áp lực biên lợi nhuận, **phân khúc sản phẩm thép** dự kiến chi phí trung bình trên mỗi tấn cao hơn, và **phân khúc nguyên liệu thô** dự kiến lợi nhuận giảm trong hoạt động chế biến phế liệu. Hướng dẫn này đã gây ra sự lo lắng ngay lập tức trên thị trường về triển vọng lợi nhuận ngắn hạn của Nucor và những khó khăn chung của ngành. Đồng thời, thị trường tiếp tục xử lý việc **Berkshire Hathaway** mua chiến lược khoảng **6,6 triệu cổ phiếu** của **NUE**, trị giá khoảng **856,8 triệu đô la**, như được trình bày chi tiết trong hồ sơ 13F quý 2 năm 2025 của mình. Mặc dù khoản đầu tư này chỉ chiếm **0,3%** trong danh mục đầu tư khổng lồ của Berkshire, nhưng nó thể hiện một phiếu tín nhiệm đáng kể từ một nhà đầu tư giá trị nổi tiếng trong một lĩnh vực thường được đặc trưng bởi sự biến động. ## Bối cảnh rộng hơn và vị thế chiến lược **Nucor** là công ty thép lớn nhất và đa dạng nhất Bắc Mỹ, chủ yếu sử dụng **nhà máy mini hồ quang điện** linh hoạt để tái chế thép. Mô hình hoạt động này góp phần vào vị thế của nó là một trong những nhà sản xuất có chi phí thấp nhất trong ngành. Công ty được công nhận là "**Vua cổ tức**," đã liên tục tăng cổ tức trong hơn năm thập kỷ, một minh chứng cho khả năng phục hồi tài chính và phân bổ vốn có kỷ luật ngay cả trong những giai đoạn suy thoái theo chu kỳ trong ngành thép. Tính đến quý 3, **Nucor** đã mua lại khoảng **0,7 triệu cổ phiếu** với giá trung bình **140,46 đô la**, đóng góp vào **985 triệu đô la** được trả lại cho các cổ đông từ đầu năm đến nay thông qua mua lại và cổ tức. Mặc dù giá cổ phiếu gần đây giảm, lý do cơ bản cho khoản đầu tư của **Buffett** dường như bắt nguồn từ những lợi thế chiến lược dài hạn của **Nucor**. Công ty có kế hoạch đầu tư vốn đáng kể **3 tỷ đô la cho năm 2025**, một phần của kế hoạch chi tiêu vốn lớn hơn **6,5 tỷ đô la đến năm 2027**, nhằm mở rộng sang các phân khúc có biên lợi nhuận cao. Những khoản đầu tư này nhắm vào nhu cầu ngày càng tăng từ các lĩnh vực như **xe điện (EV)** và **trung tâm dữ liệu**, nơi thép là nền tảng của cơ sở hạ tầng quan trọng. Hơn nữa, tích hợp dọc của **Nucor** và **công nghệ EAF** đổi mới được xem là vùng đệm chống lại sự biến động của nguyên liệu thô, trong khi các sáng kiến như **Econiq™** phù hợp với xu hướng khử cacbon. Các nhà quan sát thị trường lưu ý rằng mặc dù cổ phiếu **NUE** đã tăng **22%** từ đầu năm đến nay trước khi có hướng dẫn quý 3, nhưng các giao dịch mua của **Buffett** trong quý 2 chủ yếu diễn ra khi cổ phiếu giao dịch ở mức thấp hơn. Điều này cho thấy một chiến lược "mua khi giảm giá", tận dụng một tài sản bị định giá thấp hơn là chạy theo đà tăng. Các nhà phân tích chỉ ra định giá của **Nucor**, giao dịch ở mức dưới **1 lần doanh thu dự phóng** (dự kiến 34 tỷ đô la cho năm 2026), thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 10 năm là **1,2 lần**, mặc dù tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) hiện tại là **26,2 lần** vượt quá mức trung bình của ngành thép là **4,5 lần**. Định giá cao cấp này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào những lợi thế cấu trúc của Nucor và khả năng vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh, được củng cố bởi **thuế quan 50%** đối với thép nhập khẩu bảo vệ các nhà sản xuất trong nước. ## Nhìn về phía trước Trọng tâm trước mắt của các nhà đầu tư sẽ là báo cáo lợi nhuận quý 3 chính thức của **Nucor**, dự kiến vào ngày **27 tháng 10 năm 2025**. Báo cáo này sẽ cung cấp thêm thông tin rõ ràng về quy mô của các thách thức phải đối mặt trên các phân khúc hoạt động của nó và tác động đến lợi nhuận. Về lâu dài, thị trường sẽ theo dõi tiến độ của các dự án chi tiêu vốn quan trọng của **Nucor** và khả năng tạo ra lợi nhuận khi nhu cầu từ cơ sở hạ tầng, năng lượng sạch và xây dựng trung tâm dữ liệu tiếp tục phát triển. Những tác động chiến lược từ sự tin tưởng bền vững của **Berkshire Hathaway** vào **Nucor** củng cố quan điểm rằng nhà sản xuất thép này, bất chấp áp lực theo chu kỳ, sở hữu những thế mạnh cơ bản có thể thu hút các nhà đầu tư kiên nhẫn, định hướng giá trị trong một thời gian dài.