蘋果斥資600億美元於德州設廠，為執行長交接鋪路

蘋果承諾投入600億美元於德州製造，作為為期四年、總額6,000億美元的美國供應鏈計畫之一部分，此舉旨在於約翰·特努斯於9月1日接替提姆·庫克出任執行長的前幾週，保護利潤率免受關稅波動衝擊。

庫克在蘋果會計年度第三季財報電話會議上表示：「這是我們迄今為止規模最大的美國製造計畫承諾，也是我們在美國建立端到端矽晶片供應鏈工作的重要一步。」

位於休士頓的廠區於8月13日啟用其先進製造中心，今年將開始生產Mac mini，並已開始出貨先進AI伺服器。蘋果亦與博通簽署長期協議，預計針對客製化晶片與無線元件投入超過300億美元。

蘋果第三季毛利率為50.1%，其中包含來自關稅退款的2個百分點貢獻；稀釋後每股盈餘年增29%至2.02美元，其中0.11美元來自退稅。管理層預測第四季毛利率介於47%至48%，包含一個百分點的退稅挹注，同時將目前的記憶體價格飆升形容為「百年一遇的洪水」。

關稅保險的實際運作

美國最高法院於2026年2月裁定部分關稅不合法，觸發蘋果將退稅重新投入美國供應鏈。但該裁決並未消除依不同法規徵收新關稅的風險，這正是庫克加速美國本土製造的原因。

休士頓的建廠進度飛快：蘋果在不到九個月內投入數億美元，成立工廠並出貨首批先進AI伺服器。庫克在中心啟用典禮上表示：「我們正以驚人的速度前進，因為我們不僅要打造卓越的產品，更要打造美國製造的未來。」

這座占地20,000平方英尺的先進製造中心為中小企業提供免費培訓，內容涵蓋機器學習驅動的品質管控與先進自動化技術。課程內容從最終組裝原理與印刷電路板設計的課堂教學，到運用廠區生產設備的互動式工作坊，包羅萬象。該中心建構於蘋果位於底特律的製造學院之上，後者自2025年8月開辦以來已培訓近1,000名學員。

美國商務部長霍華德·盧特尼克稱此次啟用「是蘋果兌現將製造業帶回美國承諾的重要一步」。

這波本土化布局使蘋果有別於三星等競爭對手，後者仍持續倚賴亞洲製造中心進行大部分裝置生產。蘋果仍不會在美國組裝iPhone——如此成本將迫使售價大幅上漲——但將更多供應鏈轉移至美國來源，有助於公司管理未來貿易政策的變化。

特努斯將接手的局面

供應鏈韌性給予蘋果硬體工程資深副總裁特努斯更多空間專注於產品開發。分析師預期蘋果長期獲利成長率可達低雙位數。

近期的壓力點在於記憶體成本。管理層將記憶體價格飆升形容為「百年一遇的洪水」，將壓縮第四季利潤率。但國內供應鏈投資可作為長期關稅保險，有助於在未來政策變動時維持獲利與利潤率的穩定。

蘋果股價目前報319.70美元，市值達4.6兆美元。自庫克於2011年接任以來，該股已累計上漲超過2,000%。蘋果的晶片合作夥伴博通目前股價報368.79美元。

這項投資對整體美國製造業亦具深遠意涵。蘋果對本土生產的承諾，加上針對中小企業的培訓計畫，有助於打造更專業的美國製造勞動力。蘋果在休士頓推進AI伺服器生產，使其能在資料中心基礎設施市場中更直接地競爭，而該領域對先進運算能力的需求持續增長。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。