蘋果首款摺疊iPhone登場，與華為、小米展開72小時競賽

蘋果、華為與小米三款高階摺疊旗艦機將於本週72小時內接連發布，蘋果首款摺疊iPhone的問世，堪稱自三星2019年推出Galaxy Fold以來該類別最重要的里程碑。

財通證券在研究報告中指出，在蘋果正式進場的帶動下，摺疊手機正進入加速滲透期，並將摺疊與高階定位視為消費電子領域最明確的增量成長方向。

華為、小米與蘋果將於9月7日下午至9月10日凌晨之間，各自發布定價超過一萬元人民幣的摺疊旗艦機。三大品牌在同一週、同一類別、同一價格帶的三方匯聚，在摺疊機七年歷史上前所未見。

同步發布將原本循序漸進的市場滲透曲線，壓縮成一場集中的競爭視窗。蘋果在多年觀望後正式進場，可望帶動主流消費者投入摺疊機市場，從鉸鏈製造商到可撓式OLED面板廠，整個供應鏈的可及市場規模都將因此擴大。

發布時機亦值得關注。華為與蘋果多年來在高階智慧型手機領域競爭，但這次是雙方首度在摺疊機型態上正面交鋒。小米在同一視窗加入戰局，為競爭增添第三個維度，使本週成為三星2019年推出Galaxy Fold以來摺疊機類別競爭最為集中的時刻。三款裝置均鎖定一萬元人民幣以上的價格帶，此一區間在中國市場歷來由華為主導，全球市場則以三星為龍頭。

對整體消費電子產業而言，此次發布的意義遠超任何單一產品。財通證券認為摺疊機正進入加速滲透期的評估，顯示該類別正從早期採用者的新奇事物，邁向主流市場接受。高階定位則顯示，製造商將摺疊機視為高階智慧型手機成長的主要載體，尤其在傳統直立式機種換機周期不斷延長之際。

蘋果的規模可望重塑摺疊機供應鏈

蘋果正式進軍摺疊機市場，對零組件供應鏈影響深遠。其規模與品牌號召力可望將摺疊面板出貨量與鉸鏈零組件規模，推升至足以支撐專屬生產線的水準。對於已投資摺疊機專屬技術——包括可撓式OLED面板、精密鉸鏈與超薄玻璃——的供應商而言，蘋果的參與代表需求能見度可能出現躍升式的轉變。

對裝置製造商本身而言，競爭風險同樣重大。在中國摺疊機市場居領導地位的華為，如今必須在其本土市場競爭最激烈的高階價格帶迎戰蘋果。首次進軍一萬元人民幣以上摺疊機市場的小米，則須同時在既有龍頭與新進者之間做出差異化。全球摺疊機先驅三星亦將密切關注蘋果進場可能重塑消費者對該機型期待的效應。

對投資人而言，關鍵問題在於摺疊機供應鏈中有哪些企業能受惠於加速滲透。蘋果（AAPL）與小米（1810.HK）直接暴露於競爭結果之下，而顯示與機械供應鏈中的零組件供應商，若該類別滲透率如財通證券所預期般加速，將面臨潛在的產量上行空間。至9月10日結束的72小時視窗，將為消費者如何回應三款同時登場的高階摺疊機選項，提供首批具體數據。

本文僅供參考，不構成投資建議。