加拿大製造業銷售額優於預期，6月連五個月增長0.1%

加拿大製造業出貨量6月增長0.1%至788.2億加元，優於市場交易員預期的0.1%跌幅，為連續第五個月增長，支持了第二季經濟成長優於預期的看法。

「6月製造業銷售額再度全面增長，對本已強勁的第二季GDP預估構成上行風險，加上近期勞動市場的表現強勁，令低迷的核心通膨成為我們預期加拿大央行將延後升息至2027年的最後一道防線，」Capital Economics北美經濟學家Bradley Saunders表示。

以數量計算，6月工廠銷售額增長1.2%，年增率則攀升14.5%。加拿大統計局將5月的增幅由早前估計的1.3%上修至1.6%。第二季製造業銷售額經非年化計算增長9.3%，略高於2,350億加元，創下歷來最高紀錄。扣除石油及煤炭產品後，6月銷售額增長2.6%，數量增長1.2%。

這份數據出爐距離美國對部分加拿大製成品徵收50%新關稅生效僅五天，該關稅約佔美國從北方鄰國進口總額的5%。加拿大央行預測第二季年化經濟成長率為2.5%，但在上周五數據公布前，經濟學家已將預測上調至3%以上。

名目工廠銷售額在追蹤的21個次行業中有15個錄得增長，其中以化學品領漲，增長6%至63億加元，運輸設備增長2.8%至124億加元。這些漲幅部分被石油及煤炭產品出貨量下跌14.1%所抵銷，加拿大統計局將此歸因於美伊之間一項試探性——其後被放棄——的霍爾木茲海峽通航放寬協議導致能源價格下跌。

製造業庫存6月增長0.6%至1,268億加元，第二季增長2.0%，而未完成訂單創下歷史新高。製造業銷售數量6月按年增長4.2%。

在另一份報告中，加拿大統計局表示，扣除石油及油籽產品後，6月批發銷售額增長2.8%至925億加元。機械、設備及用品在連續兩個月下跌後增長4.8%至201億加元，而食品、飲料及菸草增長2.8%至164億加元。以數量計算，批發銷售額增長1.9%，創下歷史新高。

關稅休戰談判持續，50%關稅迫在眉睫

製造業數據顯示工廠部門正在適應川普政府的關稅政策。在現有的美墨加貿易協定下，大部分輸美出口仍獲豁免，兩國官員正進行談判以避免新的50%關稅。6月汽車零件銷售額按月增長6.2%，汽車銷售則增長0.1%。按年計算，汽車零件銷售額攀升12.8%，汽車銷售額增長20.9%。木材產品銷售額按月增長5.1%，但按年下跌3.2%。

「汽車零件及木材產品的銷售額也強勁增長，如果渥太華如媒體報導所暗示般，成功遊說川普政府降低232條款關稅，這些行業將繼續表現良好，」Saunders寫道。

加美貿易部長Dominic LeBlanc及首席貿易談判代表Janice Charette本週在華盛頓與美國貿易代表Jamieson Greer會面，但截至周五下午尚未達成任何協議。

第二季製造業表現——增長9.3%至2,351億加元，創歷來最高紀錄——主要由石油及煤炭產品領漲，增長33.7%，運輸設備增長14.7%。扣除石油及煤炭後，第二季銷售額增長6.1%。加拿大央行對第二季2.5%年化成長率的預測如今看來趨於保守，經濟學家指出該預估存在上行風險。更強勁的成長削弱了短期降息的理由，並可能支持加元匯價，儘管關稅結果仍是影響加元及整體經濟的主導性變數。

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