Points clés
Carl Zeiss Meditec AG (ETR : AFX) a fait état d'une baisse de 5,7 % de son chiffre d'affaires au premier semestre, à 991 millions d'euros, et a lancé un programme de restructuration pluriannuel après que les vents contraires monétaires et le ralentissement en Chine ont érodé sa rentabilité.
« Malgré un environnement de marché difficile, nos initiatives stratégiques et notre solide pipeline d'innovation nous positionnent bien pour la croissance future », a déclaré le PDG, le Dr Ludwin Monz, présentant ce plan comme une étape nécessaire pour restaurer la capacité bénéficiaire.
La marge d'EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) ajustée de l'entreprise de technologie médicale est tombée à 6,1 %, contre 10,7 % un an plus tôt. Cette chute a été provoquée par un mix produit défavorable, notamment une baisse des ventes de lentilles intraoculaires (IOL) en Chine, et une dépréciation de 13 millions d'euros liée à son projet Infinite Vision Optics. Pour l'ensemble de l'exercice, la société table sur un chiffre d'affaires compris entre 2,15 et 2,2 milliards d'euros et une marge d'EBITDA ajustée de 8 à 10 %.
L'action a progressé modestement lors des échanges avant-bourse, les investisseurs soupesant les faibles résultats du premier semestre par rapport aux avantages potentiels à long terme des mesures d'économie. La société a également signalé une potentielle dépréciation d'écart d'acquisition (goodwill) qui pourrait dépasser 100 millions d'euros au second semestre, principalement liée à son acquisition d'IanTech en 2018.
L'initiative « Profit Up » de la société est conçue pour générer plus de 200 millions d'euros d'amélioration annuelle du bénéfice d'ici l'exercice 2028/2029. Le plan prévoit l'optimisation des chaînes d'approvisionnement, des ajustements de portefeuille et des mesures d'efficacité dans toutes les fonctions.
Le directeur financier, Justus Felix Wehmer, a noté qu'environ 40 millions d'euros d'économies brutes seraient réinvestis dans les infrastructures, laissant une amélioration nette de 160 millions d'euros. La restructuration devrait entraîner des coûts exceptionnels allant jusqu'à 150 millions d'euros sur trois ans et pourrait affecter jusqu'à 1 000 postes dans le monde, bien que la réduction nette d'effectifs doive être moindre.
La division phare de l'Ophtalmologie a enregistré une baisse de 6,7 % de son chiffre d'affaires à 754 millions d'euros, sa marge EBITA tombant à seulement 1,5 %. Le segment a été frappé par la perte des ventes d'IOL bifocaux en Chine après la révocation d'une licence et par un impact de 6 millions d'euros dû à la mise au rebut de produits rappelés.
L'activité de Microchirurgie a fait preuve de plus de résilience, avec un chiffre d'affaires ajusté des effets de change en hausse de 1,8 % à 237 millions d'euros. Au niveau régional, l'Europe a été un point positif avec une croissance ajustée des devises de 5,6 %, tandis que les régions Amériques et Asie-Pacifique ont enregistré des baisses de 3,5 % et 8,6 %, respectivement.
Les prévisions de reprise au second semestre reposent sur l'atténuation des vents contraires monétaires et sur un pic saisonnier estival pour son activité de laser réfractif en Chine. Les investisseurs surveilleront le prochain appel d'offres chinois d'achat groupé en juin ou juillet, qui sera crucial pour le produit IOL successeur de la société.
Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
