核心要点：
TL;DR: 中金公司由于 API 收入远超预期，将知行晓得（02513.HK）的目标价上调至 900 美元，并维持“跑赢大市”评级。
- 目标价： 中金公司将知行晓得的目标价上调 13% 至 900 美元，维持跑赢大市评级。
- API 收入： 此次上调源于公司 API 年度经常性收入（ARR）同比激增 60 倍，达到 17 亿元。
- 估值： 新目标价基于中金 2027 年预测的 50 倍市销率，反映了市场对未来增长潜力的显著重估。
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中金公司看好API收入激增，将知行晓得目标价上调13%至900美元
中金公司将知行晓得（02513.HK）的目标价上调 13% 至 900 美元，理由是其 API 收入增长大幅超出该投行的预期。
在研究报告中，中金公司表示，2026 年 API ARR 的增长轨迹“显著超出了券商和市场的预期”，并维持其“跑赢大市”评级。
此次评级调整是在公司披露其移动即服务（MaaS）API 的年度经常性收入截至 2026 年 3 月达到 17 亿元之后做出的，较上年增长了 60 倍。该公司 2025 年的业绩符合预期，营收为 7.24 亿元，同比增长 132%，经调整后净亏损为 31.8 亿元。
受此消息影响，该股飙升超过 32%。中金公司的新目标价基于 2027 年预测的 50 倍市销率，这表明投资者正在将关注点从之前的亏损转移到公司高增长、高利润的 API 收入流上。
经常性收入的剧烈扩张表明，知行晓得在模型智能方面的提升已成功转化为下游需求的增加。尽管该公司 2025 年经调整后的净亏损高达 31.8 亿元，但市场的积极反应表明重估正在进行中，市场优先考虑未来的 ARR 增长而非历史亏损。中金公司的报告是数据发布后首批主要分析师修评之一。
这家大型投行的大幅上调建议为知行晓得建立了一个新的估值框架，该框架锚定于其快速增长的 API 业务，而非过去的表现。投资者现在将关注公司的下一次季度更新，以观察 60 倍的 ARR 增长势头是否能够持续。
本文仅供参考，不构成投资建议。