DigitalOcean 大舉吸納 AI 大客戶，雲端股價飆漲 167%

這家雲端基礎設施供應商正從新創企業與企業端贏得 AI 推理工作負載，挑戰亞馬遜與微軟的雲端雙寡頭格局。

DigitalOcean 已從 AI 客戶中獲得 1.7 億美元的年度經常性收入（ARR），較去年同期成長 221%，這家雲端供應商正逐步在超大型雲端業者忽略的推理工作負載領域開闢利基市場。

「市場正在分化。規模較小、專精化的供應商可以透過在特定工作負載上提供更快、更便宜的服務來取勝，」與 DigitalOcean 合作的自主 AI 平台 AVELIN AI 創辦人暨執行長 Yury Akinin 表示。

該公司第一季營收達 2.58 億美元，年增 22%，優於市場共識的 2.49 億美元。經調整後每股盈餘為 0.44 美元，優於預估的 0.26 美元。年度經常性收入首次突破 10 億美元，而年消費超過 100 萬美元的客戶數量成長 179%。

DigitalOcean 股價在過去 12 個月內飆漲約 350%，年初至今則上漲 167%，使其市值達到符合納入羅素 1000 指數的資格。對投資人而言，問題在於這家公司的 AI 策略能否大規模兌現，以支撐目前高達 119 倍本益比的股票估值。

AI 原生雲端吸引大型客戶

DigitalOcean 的策略遠遠超越傳統雲端託管服務。該公司於今年稍早推出專為推理與代理型 AI 工作負載設計的 AI 原生雲端平台。此外，它還收購了 Katanemo Labs 以引進代理型 AI 技術，並擴展 GPU 基礎設施以滿足日益增長的需求。

此舉瞄準了亞馬遜 AWS 與微軟 Azure 所留下的市場缺口，後者一直專注於大型基礎模型的訓練。DigitalOcean 押注 AI 下一波應用將圍繞推理——即在生產環境中執行已訓練好的模型——此時成本效率與部署便利性遠比原始算力更為重要。

與 AI 相關的客戶目前貢獻了 1.7 億美元的 ARR，約占公司總額的 17%。年消費超過 100 萬美元的客戶營收成長 179%，顯示 DigitalOcean 正成功從中小型開發者客群向上拓展市場。

估值考驗投資人信心

股價的上漲已將 DigitalOcean 推升至 119 倍本益比，遠高於整體科技股與雲端基礎設施同業。其本益比也已遠超過 Arista Networks 與 JFrog 等公司。

華爾街整體仍持樂觀態度。該股目前獲得「溫和買入」的共識評級，平均目標價為 179 美元，意味著較當前水準有約 38% 的上漲空間。分析師指出，AI 營收加速成長、客戶組合改善以及 GPU 產能擴張，是他們看好該股的理由。

但高溢價估值幾乎沒有容錯空間。如果 AI 工作負載成長放緩，或來自超大型雲端業者的競爭加劇，本益比可能迅速壓縮。DigitalOcean 的下一份財報將顯示，其 AI 原生策略能否如投資人所預期的速度，將潛在客戶轉化為簽約合約。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。