GE Vernova 1,760億美元訂單積壓超越多國GDP，AI電力需求推動燃氣輪機訂單

GE Vernova 的訂單積壓達到 1,760 億美元，年增 37%，因 AI 資料中心建設推動燃氣輪機需求創下歷史新高。

這項以剩餘履約義務追蹤的訂單積壓，自第二季以來成長了 130 億美元，GE Vernova 在第二季財報中表示。根據公司揭露的資料，這一數字超過了科威特、厄瓜多和斯洛伐克的國內生產總值（GDP）。

訂單積壓幾乎平均分配於設備銷售 878 億美元與服務業務 884 億美元之間。GE Vernova 在第二季簽署了 20 吉瓦的新燃氣設備訂單，其中包括 18 吉瓦要求預付定金的產能保留協議，以及 2 吉瓦的確定訂單。該公司供應全球約一半的燃氣輪機產能，其安裝機組產生約全球四分之一的電力。

需求正超過供給。GE Vernova 的燃氣輪機生產時段到 2030 年幾乎已全部售罄，其 2031 年超過半數的時段預計將在 2026 年底前簽約。公司的年化產能運轉率預計在第三季達到 20 吉瓦、2028 年擴增至 24 吉瓦、2030 年達到 30 吉瓦。

設備訂單積壓的認列屬近期，36% 預期在一年內認列，97% 在五年內認列。服務訂單積壓則更為長遠，16% 在一年內認列、54% 在五年內認列，將獲利能見度延伸至 2030 年代。

GE Vernova 預期訂單積壓將於 2027 年達到 2,000 億美元。公司去年創造了 380 億美元營收，意味著訂單積壓相當於目前銷售額超過四年。

燃氣輪機的繁榮掩蓋了其他領域的疲弱。GE Vernova 的風電業務下滑 40%，這一衰退被電力部門的激增所掩蓋。根據第二季財報，公司已將資本從風電重新配置至電力與電氣化領域。

公司也在擴展至次世代核燃料管理領域。GE Vernova 的先進研究中心正與聚變能源公司 SHINE 合作，在美國能源部 ARPA-E 計畫下，開發一套以 AI 驅動的系統，用於追蹤和回收用過的核燃料。

訂單積壓為投資人提供了多年度的營收能見度，設備訂單將在未來五年內轉換，服務合約則延伸至 2030 年代。公司的下一個催化劑是即將公布的財報，屆時投資人將關注各部門利潤率的最新表現，以及朝向 2,000 億美元訂單積壓目標的進展。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。