加科思薬業の2025年損失、2億9,600万人民元に拡大

加科思薬業（JACOBIO PHARMA-B、02617.HK）は、2025年度の純損失が2億9,600万人民元（約0.41億ドル）に拡大したと発表しました。臨床段階の新薬パイプラインの開発を継続しているため、収益は発生していません。

この結果は、収益化前のバイオテクノロジー企業が直面する財務的圧力を浮き彫りにしています。こうした企業では、投資家の関心は研究の進捗状況と、運営資金を賄うための手元資金の充足に集中します。損失の拡大と収益の欠如により、同社の収益化への道筋とキャッシュバーン（現金燃焼）率に対する監視が強まる可能性があります。

2025年12月31日に終了した年度において、加科思薬業の損失は、前年度に報告された2億7,500万人民元の損失から7.6%増加しました。1株当たり損失は0.76人民元で、配当は見送られました。香港証券取引所の第18A章に基づいて上場している企業として、加科思薬業は収益を上げる前に資金調達を行うことが可能であり、これは資本集約的なバイオテクノロジーセクターの企業によく見られる特徴です。

加科思薬業および同業他社にとっての主な課題は、限られた資金の中で、数年間に及ぶ研究開発スケジュールを管理することです。継続的な運営コストに対し、候補薬の可能性を評価する投資家にとって、同社の財務の健全性は重要な判断材料となります。

臨床段階の同業他社の財務状況は明暗分かれる

臨床段階のバイオ医薬品企業の財務状況は、開発の進捗状況や戦略的提携によって大きく異なります。例えば、スペロ・セラピューティクス（Spero Therapeutics、SPRO）は、抗生物質テビペネムHBrに関するGSKとのライセンス契約により、2025年に4,700万ドルの多額の提携収益を報告しました。

対照的に、ジャスパー・セラピューティクス（Jasper Therapeutics、JSPR）のような企業は、計画されている第2b/3相試験への資金提供能力が資金調達状況に依存していると述べており、より直接的な財務的逆風に直面しています。一方で、LBファーマシューティカルズ（LB Pharmaceuticals、LBRX）は、最近の1億ドルの私募増資を経て、キャッシュランウェイ（資金繰り）が2029年第2四半期まで続く見込みであるほか、レクセオ・セラピューティクス（Lexeo Therapeutics、LXEO）は2028年まで運営資金を確保できると予測しており、より強固な財務基盤を築いている企業もあります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。