日本政府が2年ぶりの為替介入、円は3%急騰

日本当局が円買い支えのために為替介入に踏み切ったことを受け、日本円は2カ月超ぶりの大幅な週間上昇を記録する見通しだ。この動きにより、ドルは円に対して最大3%下落し、投機的な売りに対する新たな防衛線が示された。

ナショナル・オーストラリア銀行の金利戦略責任者、ケン・クロンプトン氏は、介入の取り組みについて「困難なのは、彼らが基本的なファンダメンタルズに逆らって戦っている点だ」と述べた。「円安にはそれなりの理由があるはずで、財務省がこの流れに持続的に抗うことがどれほど成功するかは、現時点では見極めが難しい」

ロイター通信によると、この措置を受けてドルは木曜日、高値の160.725円から安値の155.5円まで急落し、2022年12月以来の単日下落幅となった。今回の介入は、ホルムズ海峡の封鎖に伴うエネルギー輸入コストの高騰などを背景に円が大幅に減価した後に行われた。主要通貨に対するドルの価値を示すドル指数は、約1%下落し98.14となった。

財務省が断固たる姿勢を明確にしたことで、焦点は日本銀行に移っており、6月の次回会合でタカ派的な政策転換によってこの動きを補強するかが注目されている。アナリストは、米国との大幅な金利差といった潜在的なファンダメンタルズに変化がない限り、円高への安堵は一時的なものにとどまる可能性があり、さらに数回の多額の費用を伴う介入が必要になるかもしれないと指摘している。

決断力のある動き

2人の情報筋がロイターに語ったところによると、2024年以来初となる今回の介入は、政府高官によるこれまでにない強い警告に続くものだった。片山さつき財務大臣は「断固たる」行動の時期が近づいていると述べ、記者団に対し連休中も電話を切らないよう助言していた。介入はロンドン市場の取引時間中に行われ、一部の市場参加者には驚きをもって受け止められた。

日本の三村淳財務官はその後、「為替に関して米国と緊密に連絡を取り合っている」と述べたが、介入が実施されたかどうかについてのコメントは控えた。今回の動きは、政策当局が行動をためらうと踏んだ投資家が、円のショートポジションを約2年ぶりの高水準に積み上げていた矢先の出来事だった。

中央銀行を巡る広範な文脈

円の下落は、他の中央銀行とは対照的な日本銀行の超緩和的な金融政策によって加速している。米連邦準備制度理事会（FRB）、欧州中央銀行（ECB）、英イングランド銀行はいずれも今週、政策金利を据え置いたが、後者の2行は輸入エネルギーによるインフレに対抗するため、早ければ6月にも利上げを行う準備があることを示唆した。

コモンウェルス銀行のシニア為替戦略家クリスティーナ・クリフトン氏はリポートの中で、「継続的な円安は数回の介入を誘発する可能性があり、それがドル／円の双方向での大きな変動を引き起こすだろう」と記した。三菱UFJ銀行のアナリストは、6月に日銀がタカ派的な姿勢に転じれば通貨をより根本的に支える可能性があると指摘し、市場が利上げを織り込み始めれば「円買いの勢いが増す可能性がある」と述べた。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。