阿波羅全球管理公司探討潛在的AOL剝離

阿波羅全球管理公司探討潛在的AOL剝離

據報導，阿波羅全球管理公司 (APO) 正在探討出售其於2021年收購的互聯網先驅AOL。在收到非應邀買家興趣後，討論浮出水面，表明該資產的潛在估值約為15億美元。此舉標誌著阿波羅對其媒體資產（作為從威瑞森收購雅虎的50億美元更廣泛交易的一部分）進行戰略性重新評估。

交易背景和AOL的當前運營

2021年5月，阿波羅基金以50億美元收購了威瑞森媒體，其中包括雅虎和AOL等標誌性品牌。該交易包括42.5億美元現金和7.5億美元優先權益，威瑞森 (VZ) 在更名為雅虎的實體中保留了10%的股份。儘管AOL不再是過去的互聯網巨頭，但其目前的業務包括隱私和安全軟件、AOL.com新聞門戶及其長期存在的電子郵件平台。據報導，該業務每年產生約4億美元的息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA)。這將使得15億美元的估值大約是AOL年度EBITDA的四倍。值得注意的是，AOL最近逐步淘汰了其撥號上網服務，而截至2023年，該服務在美國仍擁有超過16萬用戶。

市場動態和戰略理由

阿波羅考慮出售AOL的背景是充滿挑戰的私募股權融資環境。該行業的融資已降至七年來的最低水平，公司面臨不斷增加的費用壓力，並在利率上升和交易量下降的情況下向投資者提供折扣。儘管如此，據報導，AOL可靠的現金流吸引了潛在買家。阿波羅尚未正式啟動銷售流程，但與感興趣買家的接觸正在進行中。這次潛在的資產剝離符合阿波羅收購和優化資產（通常實現可觀利潤）的聲譽。

更廣泛的影響和行業視角

AOL的潛在出售凸顯了在私募股權所有權下，傳統互聯網資產的持續演變。對於阿波羅而言，以報導的估值成功出售可能意味著其威瑞森媒體收購的一部分實現盈利。對於威瑞森而言，這進一步證實了其早期退出這些媒體資產的策略。行業專家認為，此類交易可以為傳統媒體和技術領域的類似資產剝離設定基準。紐約科技公司Lagrange Labs的首席執行官Ismael Hishon-Rezaizadeh強調了AOL的當代相關性，他指出，

“AOL的故事不是關於撥號上網的懷舊，而是關於信任……它已將自己重塑為一個在信息錯誤時代蓬勃發展的媒體品牌，突出了其在驗證真實內容和保護服務方面的作用。” 這一觀點強調了投資者可能在AOL已建立的用戶群和數字工具（尤其是其電子郵件服務和內容平台）中看到的價值。

展望和關鍵因素

儘管討論處於早期階段，可能不會最終達成交易，但阿波羅對AOL出售的探索反映了私募股權領域正在進行的投資組合優化工作。投資者將密切關注進一步的發展，以深入了解阿波羅在媒體領域的戰略方向以及對傳統數字資產的更廣泛興趣。結果可能會影響類似公司的估值，並影響投資者對參與大規模資產重組公司的情緒。