Liberty Media Corporation公布2025年第三季度强劲业绩，详细说明战略剥离和债务再融资
## 美国股市对Liberty Media的战略举措和业绩作出反应
**Liberty Media Corporation**（纳斯达克股票代码：**FWONA**, **FWONK**）在2025年第三季度结束时公布了一系列财务披露和战略性公司行动，这些行动突显了该公司专注于优化其投资组合和资本结构。投资者对**一级方程式集团**的强劲表现以及关于新收购的**MotoGP**和计划剥离的**Liberty Live Group**的果断举措反应积极。
## 事件详情：强劲业绩和投资组合精简
Liberty Media Corporation公布了截至2025年9月30日的三个月和九个月的稳健财务业绩。该公司的**一级方程式集团**表现出显著实力，主要F1收入因赞助和媒体版权增长而增加，尽管由于赛事减少一场导致赛事推广收入有所下降，部分抵消了增长。值得注意的是，F1 TV订阅收入持续上升，与**F1**电影发布相关的一次性收入确认进一步提振了媒体收入。一级方程式集团的营业收入从去年同期的**1.46亿美元**增至**1.68亿美元**，而调整后的OIBDA从**2.21亿美元**增至**2.34亿美元**。其他F1收入来源，包括酒店和许可业务，也实现了增长。**一级方程式**的一个关键发展是与**苹果**（纳斯达克股票代码：**AAPL**）达成了五年期广播协议，将**Apple TV**定位为全球赛车运动系列在美国的广播合作伙伴，旨在扩大其美国观众群。
2025年7月3日，Liberty Media完成了对**Dorna Sports, S.L. (MotoGP)**约84%股权的收购。**MotoGP**在2025年第三季度的财务业绩显示，收入为**1.69亿美元**，营业收入为**2800万美元**，调整后的OIBDA为**6600万美元**。收购之后，**MotoGP**成功对其约**12亿欧元**的债务融资进行了再融资。此次再融资包括将新的**8亿欧元B期贷款**的到期日延长至2032年8月（原为2029年3月），以及将**2.325亿美元A期贷款**延长至2030年8月。该公司还续签了其**1亿欧元多币种循环信贷额度**，到期日为2030年。通过这一过程，**MotoGP**利用其资产负债表上的现金，将其总债务减少了**1.25亿欧元**，目前持有约**1.87亿美元**现金和**12亿美元**主要债务。此次再融资还获得了更有利的利率条款，**B期贷款**的利差从3.25%降至2.75%，**A期贷款**的利差从2.50%降至1.75%，循环信贷额度的利差从2.50%降至2.25%。**MotoGP**的预期收入因额外的赛事和有利的汇率而增加。
与此同时，Liberty Media宣布计划将其**Liberty Live Group**（纳斯达克股票代码：**LLYVA**, **LLYVK**）分拆为独立实体**Liberty Live Holdings, Inc. (SplitCo)**。这项免税交易涉及转让**Live Nation**（纽约证券交易所代码：**LIVN**）和Quint的30%股权，旨在通过解决NAV折扣和提高流动性来释放股东价值。此次分拆需要股东批准，虚拟会议定于2025年12月5日举行，如果获得批准，预计将于2025年12月15日完成。尽管具有战略优势，但**Liberty Live Group**在2025年第二季度报告了显著的净亏损，其现金储备也有所下降，引发了对其独立财务可行性的质疑。
## 市场反应分析
市场对Liberty Media公告的初步反应总体上是积极的，在**Liberty Live Group**分拆消息发布后的一周内，该公司股价上涨了约**8%**。这种积极反应表明投资者对这些举措背后的战略理由充满信心。**一级方程式集团**的强劲表现证实了其作为具有强大增长动力的核心资产的地位。**MotoGP**债务融资的成功再融资可能被视为一项审慎的财务管理决策，增强了被收购实体的稳定性并减少了未来的利息负担，这可能会提高其在Liberty Media所有权下的盈利能力。**Liberty Live Group**的计划剥离，尽管最近出现了亏损，但被解读为精简Liberty Media资产组合的举措，可能使投资者能够更好地评估剩余的高性能资产。
## 更广阔的背景和影响
Liberty Media的战略行动反映了企业优化资产组合以提升股东价值的更广泛趋势。**一级方程式**的持续增长，加上与**苹果**的合作，凸显了赛车运动日益增长的全球吸引力以及媒体和娱乐领域成功的变现策略。对**MotoGP**的收购及随后的财务重组使Liberty Media能够在全球高端体育资产领域巩固其影响力。**Liberty Live Group**的分拆，尽管考虑到其2025年第二季度的亏损带来了 immediate 挑战，但明确表明管理层旨在分离并可能从不同业务板块中释放价值，从而使管理层和投资者能够更专注于核心的**一级方程式**和**MotoGP**资产。
## 专家评论
简报材料中未提供具体的专家评论或分析师引用。
## 展望未来
投资者将密切关注2025年12月5日举行的**Liberty Live Group**分拆股东投票，以及随后于2025年12月15日完成的交易。此次交易的成功执行将是实现预期股东价值的关键。此外，**MotoGP**在Liberty Media所有权下的整合和表现，特别是其财务贡献和运营协同效应，将成为关注焦点。**一级方程式**的持续全球扩张和媒体战略，尤其是通过与**苹果**等公司的合作，仍将是Liberty Media未来增长的重要驱动力。分拆后**Liberty Live Holdings, Inc.**的独立财务可行性也将受到市场参与者的关注。
