Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About MSTR
No Data Yet
## Cổ phiếu khai thác tiền điện tử tăng giá trong bối cảnh nhu cầu hạ tầng AI tăng vọt Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã ghi nhận những mức tăng rộng lớn vào thứ Hai, với **Nasdaq** và **S&P 500** cho thấy sự phục hồi đáng kể khi tâm lý nhà đầu tư phục hồi, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự lạc quan xung quanh các xu hướng công nghệ tương lai, đặc biệt là trong Trí tuệ nhân tạo (AI). Dẫn đầu đà tăng của thị trường là cổ phiếu của các công ty khai thác tiền điện tử được giao dịch công khai, vốn đã trải qua sự tăng giá đáng kể khi sự chuyển hướng chiến lược của họ sang cung cấp cơ sở hạ tầng điện toán AI được các nhà đầu tư công nhận. ## Sự kiện chi tiết: Hai chất xúc tác cho sự phục hồi của thị trường Vào thứ Hai, **Nasdaq** đã tăng 490.18 điểm lên 22,694.61, **Chỉ số công nghiệp Dow Jones** tăng 587.98 điểm lên 46,067.58, và **S&P 500** tăng 102.21 điểm lên 6,654.72. Trong bối cảnh phục hồi rộng lớn hơn này, lĩnh vực khai thác tiền điện tử nổi lên như một lĩnh vực hoạt động nổi bật. Các công ty như **Bitfarms (BITF)** và **Cipher Mining (CIFR)** đã tăng lần lượt 26% và 20%. **Bitdeer (BTDR)**, **IREN Limited (IREN)** và **MARA Holdings (MARA)** cũng tăng khoảng 10% đến 15%. Cụ thể, **IREN** dẫn đầu với mức tăng 7.24%, đóng cửa ở mức 64.10 USD, với vốn hóa thị trường là 17.38 tỷ USD. Hiệu suất mạnh mẽ này là phản ứng trực tiếp trước hai diễn biến quan trọng củng cố nhu cầu ngày càng tăng đối với hạ tầng AI. Đầu tiên, **OpenAI** đã công bố hợp tác chiến lược, kéo dài nhiều năm với **Broadcom (AVGO)** để cùng phát triển và triển khai các bộ tăng tốc AI tùy chỉnh. Thỏa thuận mang tính bước ngoặt này, vốn chính thức hóa cam kết khách hàng 10 tỷ USD đã được hé lộ trước đó, đã khiến cổ phiếu của **Broadcom** tăng vọt hơn 11% trong giao dịch trước giờ mở cửa và buổi sáng. Thỏa thuận này biểu thị động thái của **OpenAI** nhằm tích hợp sâu sắc các hiểu biết phát triển mô hình tiên tiến trực tiếp vào phần cứng, với mục tiêu tăng cường khả năng và giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp bên thứ ba. Thứ hai, **Bloom Energy (BE)** chứng kiến cổ phiếu của mình tăng 24.5% lên mức kỷ lục 108.2 USD sau thông báo về quan hệ đối tác chiến lược với **Brookfield Asset Management**. Brookfield sẽ đầu tư tới 5 tỷ USD vào công nghệ pin nhiên liệu của **Bloom Energy** để cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu AI, đánh dấu khoản đầu tư đầu tiên của Brookfield theo chiến lược hạ tầng AI của mình nhằm hướng tới các nguồn năng lượng sạch hơn cho các trung tâm dữ liệu. ## Phân tích phản ứng thị trường: Các công ty khai thác chuyển hướng sang AI Phản ứng mạnh mẽ của thị trường đối với cổ phiếu khai thác tiền điện tử bắt nguồn từ sự hiểu biết ngày càng tăng của các nhà đầu tư rằng các công ty này có vị trí độc đáo để đáp ứng "nhu cầu không ngừng" về năng lực điện toán AI. Đối mặt với những thách thức của các sự kiện halving của **Bitcoin** và sự biến động thị trường vốn có, nhiều công ty khai thác tiền điện tử đang chiến lược tái sử dụng cơ sở hạ tầng tiêu tốn nhiều năng lượng và tài sản GPU của họ cho điện toán hiệu suất cao (HPC) cho các ứng dụng AI. Sự chuyển hướng này cho phép họ đa dạng hóa nguồn doanh thu, chuyển sang các hợp đồng AI ổn định hơn và có biên lợi nhuận cao hơn, ít bị ảnh hưởng bởi biến động giá **Bitcoin**. Thỏa thuận **OpenAI-Broadcom** nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết về phần cứng chuyên dụng để xử lý tải tính toán của các mô hình AI tiên tiến. Chuyên môn của **Broadcom** trong phát triển chip tùy chỉnh và phần cứng mạng khiến nó trở thành một đối tác quan trọng. Các nhà phân tích tại **Mizuho** đã nâng mục tiêu giá của họ đối với **Broadcom** lên 430 USD từ 410 USD, duy trì xếp hạng Outperform, và ước tính một cách thận trọng tiềm năng 150-200 tỷ USD cho **Broadcom** trong nhiều năm từ thỏa thuận **OpenAI**. Tương tự, quan hệ đối tác **Bloom Energy-Brookfield** nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết về các giải pháp năng lượng tại chỗ đáng tin cậy, có thể mở rộng và bền vững cho các trung tâm dữ liệu AI, tạo ra một tiêu chuẩn ngành mới cho phát triển hạ tầng AI. ## Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Cơn sốt vàng cho hạ tầng kỹ thuật số Xu hướng này đại diện cho một sự phát triển quan trọng đối với lĩnh vực khai thác tiền điện tử, biến họ thành các nhà cung cấp hạ tầng kỹ thuật số quan trọng tiềm năng thay vì chỉ là tài sản tiền điện tử thuần túy. Cơ chế tài chính và chiến lược kinh doanh phản ánh sự thay đổi này: * **IREN Limited** đã đầu tư mạnh mẽ để tận dụng nhu cầu AI, tăng gấp đôi công suất đám mây AI của mình lên 23,000 GPU với việc mua lại 12,400 đơn vị cao cấp, bao gồm **Nvidia Blackwell B300s** và **bộ xử lý AMD MI350X**. **IREN** đặt mục tiêu doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) đám mây AI là 500 triệu USD vào quý 1 năm 2026, tăng đáng kể so với ARR đám mây AI 14 triệu USD của quý 1 năm 2025. Thị trường đã phản ứng tích cực, với cổ phiếu của **IREN** tăng 526% trong sáu tháng qua và 1,080% trong 24 tháng qua. **Roth/MKM** đã đặt mục tiêu giá là 82 USD. * **Cipher Mining** đã ký một thỏa thuận quan trọng trị giá 3 tỷ USD với công ty điện toán AI **Fluidstack**, bao gồm 1.4 tỷ USD cam kết thuê được hỗ trợ bởi **Google (GOOG)**. Quan hệ đối tác này có thể mang lại tổng doanh thu hợp đồng tiềm năng lên tới 7 tỷ USD, với **Alphabet** nắm giữ 5.4% cổ phần của **Cipher Mining**. Cổ phiếu của **Cipher** đã tăng 70.6% trong tháng qua. Bình luận của chuyên gia củng cố triển vọng này. Các nhà phân tích lưu ý rằng các trung tâm dữ liệu AI mang lại lợi nhuận tốt hơn đáng kể, tạo ra doanh thu gấp 25 lần mỗi kilowatt-giờ so với các hoạt động khai thác tiền điện tử truyền thống. Sự chuyển hướng này được coi là một chiến lược bền vững dài hạn cho các công ty tích hợp thành công các dịch vụ AI, biến các thiết lập giàu GPU, tiêu tốn nhiều năng lượng của họ thành các trang trại điện toán có thể cho thuê để đào tạo, suy luận và điện toán hiệu suất cao. ## Nhìn về phía trước: Sự chuyển đổi tiếp tục được thúc đẩy bởi AI Những hàm ý trong tương lai chỉ ra sự tích hợp sâu sắc hơn của khai thác tiền điện tử với các hoạt động trung tâm dữ liệu AI, tạo ra các nguồn doanh thu mới và quan hệ đối tác đáng kể trên các lĩnh vực năng lượng và sản xuất chip. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ một số yếu tố trong những tháng tới: * **Các cột mốc dự án**: Theo dõi các cột mốc dự án cụ thể và các thông báo triển khai từ **Bloom Energy** và **Brookfield**, đặc biệt liên quan đến địa điểm ở Châu Âu sắp tới. * **Hiệu suất tài chính**: Xem xét kỹ lưỡng hiệu suất tài chính của các công ty như **Bloom Energy** và các công ty khai thác tiền điện tử chủ chốt để duy trì tăng trưởng doanh thu và cải thiện lợi nhuận trong các liên doanh AI của họ. * **Động lực thị trường chip AI**: Thỏa thuận **OpenAI-Broadcom** báo hiệu sự tăng tốc cạnh tranh và phân mảnh trong thị trường chip AI. Trong khi **Nvidia (NVDA)** duy trì quan hệ đối tác lớn với **OpenAI**, việc chuyển sang chip tùy chỉnh cho thấy nỗ lực giảm sự phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất, có khả năng ảnh hưởng đến **Nvidia** và **Advanced Micro Devices (AMD)** đồng thời mang lại lợi ích cho các nhà cung cấp silicon tùy chỉnh như **Broadcom** và các đối tác xưởng đúc như **TSMC (TSM)**. Bối cảnh đang phát triển này cho thấy rằng các công ty ở giao điểm của hạ tầng kỹ thuật số và AI, đặc biệt là những công ty khéo léo trong việc tái sử dụng tài sản hiện có, đang sẵn sàng cho sự quan tâm liên tục của nhà đầu tư và tiềm năng tăng trưởng trong các quý tới.
## Mục tiêu giá Ethereum và triển vọng thể chế **Tom Lee**, chủ tịch của **BitMine Technologies** và là một nhân vật nổi bật trong phân tích tài chính, đã đưa ra dự báo lạc quan cho **Ethereum (ETH)**, dự đoán một đợt tăng giá lên **12.000-15.000 USD** vào quý 4 năm 2025. Dự báo này cho thấy tiềm năng tăng giá 200% so với mức hiện tại, được thúc đẩy bởi sự gia tăng dự kiến của việc áp dụng Phố Wall và sự giao thoa ngày càng tăng của tiền điện tử với các công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI). Lee mô tả Ethereum là một “chuỗi trung lập”, sẵn sàng hưởng lợi từ sự hỗ trợ ngày càng tăng trong giới tài chính truyền thống và từ các cơ quan quản lý chủ chốt, bao gồm cả Nhà Trắng. Việc khám phá giá thực tế cho Ethereum dự kiến sẽ nằm trong phạm vi mục tiêu này, nhấn mạnh niềm tin vào vai trò nền tảng của nó trong một nền kinh tế kỹ thuật số đang phát triển. ## Chuyển đổi chiến lược và tác động thị trường của BitMine Technologies Sự lạc quan xung quanh Ethereum gắn bó chặt chẽ với sự chuyển đổi chiến lược của **BitMine Technologies (BMNR)**. Công ty đã tích cực chuyển từ hoạt động khai thác Bitcoin truyền thống sang **mô hình kho bạc tập trung vào Ethereum**. Sự thay đổi chiến lược này đã dẫn đến sự gia tăng theo cấp số nhân trong vốn hóa thị trường của công ty, từ khoảng **37,6 triệu USD** vào tháng 6 lên ước tính **9,45 tỷ USD** tính đến tháng 9 năm 2025. BitMine hiện nắm giữ một lượng lớn **2,65 triệu ETH**, trị giá hơn **11 tỷ USD**, biến nó trở thành kho bạc Ethereum lớn nhất toàn cầu và là kho bạc tiền điện tử lớn thứ hai nói chung sau MicroStrategy. Lượng tích lũy này hiện chiếm khoảng 2,2% tổng cung lưu hành của Ethereum, với mục tiêu đầy tham vọng là đạt 5%. Lee so sánh trực tiếp **BitMine Technologies** với **MicroStrategy (MSTR)**, cho thấy cả hai công ty đều có vị thế để hoạt động như các cổ phiếu vốn hóa lớn, có khả năng thu hút dòng vốn thụ động vào các chỉ số chính trong quá trình tái cân bằng. Cổ phiếu của công ty, **BMNR**, đã thu hút sự quan tâm đáng kể của nhà đầu tư, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt **2,6 tỷ USD**, định vị nó là cổ phiếu được giao dịch nhiều thứ 26 tại Hoa Kỳ. Thanh khoản cao này cung cấp một phương tiện được quản lý cho các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm sự tiếp xúc lớn với Ethereum. ## Bối cảnh rộng hơn: Áp dụng của tổ chức và rõ ràng về quy định Triển vọng mạnh mẽ của Ethereum và sự thành công của BitMine Technologies được đặt trong bối cảnh áp dụng của tổ chức ngày càng tăng và sự rõ ràng về quy định đang phát triển trong lĩnh vực tiền điện tử. Lượng nắm giữ Ethereum của tổ chức đã tăng gấp đôi kể từ tháng 4 năm 2025, đạt **6,5 triệu ETH**, trong khi tham gia staking đã tăng vọt lên **35,8 triệu ETH** (29,7% tổng cung lưu hành). Các nhà đầu tư tổ chức lớn, như **Cathie Wood của ARK**, **Founders Fund** và **Bill Miller III**, đã ủng hộ chiến lược của BitMine, cho thấy sự chấp nhận rộng rãi hơn của tiền điện tử như một loại tài sản hợp pháp. Một sự phát triển then chốt trong bối cảnh quy định là việc giải quyết “cuộc chiến tranh giành lãnh thổ” giữa **Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC)** và **Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC)**. Vào ngày 29 tháng 9 năm 2025, một cuộc họp bàn tròn chung đã báo hiệu một cách tiếp cận hợp tác, được củng cố bởi việc thông qua **Đạo luật CLARITY năm 2025**. Luật này làm rõ ranh giới quyền hạn và thiết lập một chế độ cấp phép liên bang thống nhất, tạo ra một môi trường giảm bớt sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư tổ chức. **Tom Lee** nhấn mạnh **Đạo luật GENIUS** và Dự án Crypto của SEC là những yếu tố biến đổi đối với các dịch vụ tài chính vào năm 2025, so sánh tác động của chúng với việc từ bỏ bản vị vàng năm 1971. ## Tác động trong tương lai: Hội tụ AI và tăng trưởng hệ sinh thái Nhìn về phía trước, sự hội tụ của trí tuệ nhân tạo với công nghệ blockchain dự kiến sẽ là một động lực đáng kể cho Ethereum. **Tom Lee** dự đoán sự phát triển của “nền kinh tế token cho robot” trên nền tảng này, được thúc đẩy bởi nhu cầu về các blockchain công cộng trung lập với độ tin cậy và thời gian hoạt động cao. Bản nâng cấp **Fusaka của Ethereum** vào tháng 12 năm 2025 được dự đoán sẽ tăng gấp đôi dung lượng dữ liệu của mạng, củng cố hơn nữa vai trò của nó như một lớp nền tảng cho tài chính tổ chức và các nền kinh tế dựa trên AI. Việc tích lũy **ETH** liên tục của các thực thể doanh nghiệp như BitMine, cùng với các khuôn khổ quy định được tăng cường, đang tạo áp lực giảm phát lên nguồn cung của tài sản và được dự đoán sẽ đẩy nhanh nhu cầu của nó vượt ra ngoài các chu kỳ đầu cơ. Bất chấp hiệu suất mạnh mẽ và vị trí chiến lược, hồ sơ tài chính của **BitMine** lại cho thấy một bức tranh hỗn hợp. Mặc dù công ty đã đạt được tăng trưởng doanh thu nhanh chóng (413,01% so với cùng kỳ năm trước trong FY2024), nhưng công ty đã trải qua tình trạng thua lỗ kéo dài, với khoản lỗ ròng **-622,8K USD** trong quý 2 năm 2025. Do đó, định giá của nó vẫn bị ảnh hưởng nặng nề bởi lượng nắm giữ tiền điện tử đáng kể của nó hơn là lợi nhuận hoạt động hiện tại, được phản ánh trong tỷ lệ Giá trên Doanh thu (P/S) cao là 23,21x. Việc huy động vốn liên tục thông qua phát hành cổ phiếu mới để tài trợ cho việc mua **ETH** cũng tiềm ẩn rủi ro pha loãng cổ đông, một yếu tố đã khiến cổ phiếu giảm hơn 10% sau một đợt chào bán trực tiếp gần đây. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo thu nhập trong tương lai, với báo cáo quý 3 năm 2025 dự kiến vào khoảng ngày 29 tháng 10 năm 2025, để có thêm thông tin chi tiết về hiệu suất hoạt động cùng với chiến lược kho bạc của công ty.
## Defiance Investments đề xuất ETF đòn bẩy 3X liên quan đến tiền điện tử và công nghệ **Defiance Investments** đã nộp bản cáo bạch N-1A cho **Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC)** về 49 quỹ giao dịch trao đổi (ETF) mới. Các quỹ đề xuất này được thiết kế để cung cấp mức độ tiếp xúc đòn bẩy dài hạn và đảo ngược gấp ba lần (3X) đối với các loại tiền điện tử lớn, bao gồm **Bitcoin (BTC)**, **Ethereum (ETH)** và **Solana (SOL)**, cũng như cổ phiếu của các công ty nổi bật liên quan đến tiền điện tử và tập trung vào công nghệ như **Coinbase (COIN)**, **MicroStrategy (MSTR)** và **Robinhood (HOOD)**. ## Chi tiết sự kiện: Mức độ tiếp xúc được khuếch đại trong tài sản kỹ thuật số Hồ sơ toàn diện này phác thảo một loạt các sản phẩm đòn bẩy rộng rãi, bao gồm cả những sản phẩm gắn liền với **BitMine Immersion**, **nhà phát hành stablecoin USDC Circle**, **các quỹ ETF ủy thác mini Bitcoin và Ethereum của Grayscale**, và **ETF Solana của Volatility Shares**. Động thái này của Defiance Investments diễn ra sau thành công đáng kể được quan sát thấy trên thị trường ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay, vốn đã thu hút một lượng lớn vốn tổ chức. Chỉ riêng các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hiện đang quản lý hơn **164 tỷ đô la** tài sản được quản lý (AUM) tính đến đầu tháng 10 năm 2025, ghi nhận **3,24 tỷ đô la** dòng tiền ròng trong tuần đầu tiên của tháng 10. Tương tự, các quỹ ETF Ethereum giao ngay đã chứng kiến AUM của họ đạt từ **27,5 tỷ đô la** đến **30,5 tỷ đô la**. Các sản phẩm thị trường hiện có bao gồm một số quỹ ETF đòn bẩy gấp hai lần (2X), chủ yếu phục vụ các nhà đầu tư ngắn hạn tìm cách tận dụng các biến động thị trường hàng ngày. Tuy nhiên, các quỹ đòn bẩy 3X hiếm hơn đáng kể, và sự ra đời của chúng báo hiệu một sự mở rộng mạnh mẽ vào các phương tiện đầu tư rủi ro cao hơn trong bối cảnh tài sản kỹ thuật số. Bản cáo bạch tự nó đã cảnh báo rõ ràng các nhà đầu tư về những rủi ro cao liên quan đến các sản phẩm này, lưu ý rằng chúng có thể không phù hợp với tất cả mọi người. ## Phân tích phản ứng thị trường: Tăng cường biến động và giám sát quy định Đề xuất cho các quỹ ETF tiền điện tử đòn bẩy 3X đã thu hút sự chú ý từ các nhà quan sát thị trường, phản ánh sự kết hợp mạnh mẽ giữa cơ hội và sự thận trọng. Nhà phân tích ETF của Bloomberg **James Seyffart** đã tóm tắt tâm lý thị trường, châm biếm, "> Mọi thứ đang trở nên hoang dại," để đáp lại tính chất mạnh mẽ của các hồ sơ này. Việc giới thiệu các công cụ có tính biến động cao như vậy dự kiến sẽ khuếch đại đáng kể động lực thị trường, có khả năng tăng cả lợi nhuận và thua lỗ cho các nhà đầu tư. Các sản phẩm này được thiết kế rõ ràng cho các nhà giao dịch ngắn hạn cực kỳ tích cực nhằm khuếch đại lợi nhuận hàng ngày, chứ không phải cho các chiến lược mua và giữ dài hạn. Môi trường pháp lý dường như đang thích nghi với thị trường tiền điện tử đang phát triển. SEC
## Sharps Technology Khởi Xướng Chuyển Đổi Chiến Lược sang Kho bạc Solana giữa những Thử Thách về Thiết bị Y tế Sharps Technology (**NASDAQ: STSS**), một công ty từng tập trung vào thiết bị y tế và bao bì dược phẩm, đã công bố một sự thay đổi chiến lược quan trọng. Công ty đang thành lập một kho bạc tài sản kỹ thuật số với **Solana (SOL-USD)** là tài sản nắm giữ chính, một động thái chủ yếu được tài trợ thông qua giao dịch Đầu tư Tư nhân vào Vốn Chủ sở hữu Công khai (PIPE) trị giá 400 triệu USD. ## Chi tiết Sự kiện Chiến lược Giao dịch PIPE, kết thúc vào khoảng ngày 25 tháng 8 năm 2025, liên quan đến việc phát hành cổ phiếu phổ thông và chứng quyền có đính kèm, với giá đơn vị là 6,50 USD và giá thực hiện chứng quyền là 9,75 USD. Khoản tiền thu được đáng kể chủ yếu được phân bổ để mua lại hơn **2 triệu token SOL**, hiện có giá trị hơn 400 triệu USD. Việc mua lại này định vị Sharps Technology với mục tiêu đã nêu là trở thành một kho bạc tài sản kỹ thuật số Solana hàng đầu toàn cầu. Bổ sung cho bước ngoặt này, công ty đã ủy quyền một **chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 100 triệu USD** vào ngày 2 tháng 10 năm 2025, chiếm khoảng 55,5% vốn hóa thị trường của nó vào thời điểm đó. Đồng thời, một **đợt chào bán hỗn hợp trị giá 1 tỷ USD** đã được nộp, cung cấp sự linh hoạt trong việc huy động vốn trong tương lai nhưng cũng cho thấy khả năng pha loãng cổ phiếu. Phân khúc thiết bị y tế truyền thống của công ty đã báo cáo **doanh thu Q2 là 223.000 USD** và khoản lỗ hoạt động khoảng 3 triệu USD, nêu bật những thách thức dai dẳng trong hoạt động kinh doanh cốt lõi của nó. Sharps Technology cũng đã hợp tác với **Crypto.com** để quản lý kho bạc Solana của mình, tận dụng cơ sở hạ tầng lưu ký cấp tổ chức và dịch vụ bàn giao dịch OTC để quản lý an toàn và giao dịch chiến lược, với ý định tạo ra lợi nhuận on-chain từ các khoản nắm giữ SOL của mình. ## Phản ứng thị trường và Động lực Định giá Sau thông báo vào tháng 8 về chiến lược kho bạc Solana, **cổ phiếu của Sharps Technology đã tăng 53,91% lên 11,32 USD** trong giao dịch trước thị trường trên Nasdaq. Phản ứng thị trường này nhấn mạnh sự quan tâm của nhà đầu tư đến vị thế mới của công ty, gợi ý tiềm năng của nó như một phương tiện vốn chủ sở hữu để tiếp xúc với Solana. Các nhà phân tích lưu ý rằng STSS có thể cung cấp một điểm vào hiệu quả hơn cho các nhà đầu tư tìm kiếm tiếp xúc với SOL so với các đối thủ như **DeFi Development (DFDV)** và **Upexi (UPXI)**, với lý do định giá thấp hơn của nó. Chẳng hạn, STSS, với khoảng **0,075 SOL mỗi cổ phiếu (SPS)** và giá cổ phiếu khoảng 6,75 USD, đã cung cấp khoảng 0,0111 SOL mỗi đô la đầu tư, được định vị là hiệu quả hơn so với DFDV (0,00544 SOL mỗi đô la) và Upexi (0,0046 SOL mỗi đô la). Bất chấp sự tăng vọt ban đầu, cổ phiếu của công ty đã cho thấy sự biến động đáng kể, với dữ liệu của InvestingPro cho thấy mức lợi nhuận -98,9% từ đầu năm đến nay trước khi có bước ngoặt chiến lược. Chiến lược kép phức tạp – liên quan đến một kho bạc tiền điện tử mới nổi cùng với một doanh nghiệp thiết bị y tế chưa được chứng minh, kết hợp với việc mua lại cổ phiếu và một đợt chào bán kệ – đưa ra rủi ro tài chính nội tại, chủ yếu từ sự tiếp xúc nặng nề của bảng cân đối kế toán với sự biến động của thị trường tiền điện tử và khả năng pha loãng cổ phiếu trong tương lai. ## Bối cảnh rộng hơn và Cảnh quan Pháp lý Khoản đầu tư đáng kể của Sharps Technology vào Solana phản ánh một xu hướng ngày càng tăng của các công ty đại chúng đa dạng hóa các khoản nắm giữ kho bạc của họ vào tiền điện tử, cho thấy sự tin tưởng của tổ chức ngày càng tăng vào hệ sinh thái Web3. Tuy nhiên, xu hướng này đã thu hút sự giám sát pháp lý tăng cường. Cả **Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC)** và **Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA)** đã khởi xướng các cuộc điều tra đối với hơn 200 công ty niêm yết đã công bố kế hoạch kho bạc tiền điện tử. Các cơ quan quản lý viện dẫn "biến động giá cổ phiếu bất thường" và những lo ngại về các đợt tăng giá do thổi phồng thiếu nền tảng cơ bản vững chắc. **Nasdaq** cũng đã thực hiện các yêu cầu mới, bắt buộc phải có sự chấp thuận của cổ đông đối với một số công ty kho bạc tiền điện tử nhất định trước khi phát hành cổ phiếu mới để tài trợ cho các khoản nắm giữ tài sản kỹ thuật số của họ. Cơ chế "bánh đà tài chính", nơi các công ty phát hành cổ phiếu mới với giá cao hơn tài sản tiền điện tử cơ bản của họ để mua thêm tiền điện tử – có khả năng tạo ra một chu kỳ tự củng cố – đã được các cơ quan quản lý xác định là một cơ chế cần được xem xét kỹ lưỡng, đặt ra câu hỏi về bong bóng tài sản và giao dịch nội gián trong lĩnh vực mới nổi này. ## Quan điểm của nhà phân tích và Triển vọng tương lai Trong khi **chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 100 triệu USD** được một số người giải thích là tín hiệu về sự tự tin của ban quản lý và nỗ lực nâng cao giá trị cổ đông bằng cách giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành, thì hiệu quả cuối cùng của nó vẫn phụ thuộc vào khả năng của công ty trong việc cân bằng hỗ trợ vốn chủ sở hữu truyền thống với rủi ro cao khi tiếp xúc với các thị trường tiền điện tử biến động. Tình hình tài chính của công ty đưa ra một bức tranh lẫn lộn: tính thanh khoản mạnh mẽ, được thể hiện bằng tỷ lệ hiện hành 4,35, cùng tồn tại với các khoản lỗ hoạt động dai dẳng trong phân khúc thiết bị y tế và EPS âm trong mười hai tháng gần nhất. Sự thành công của chiến lược kho bạc Solana gắn liền một cách nội tại với hiệu suất của SOL và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, cũng như khả năng của công ty trong việc tạo ra lợi nhuận bền vững từ các khoản nắm giữ tài sản kỹ thuật số của mình. Các nhà đầu tư được khuyên nên theo dõi chặt chẽ một số yếu tố chính: những phát triển pháp lý đang diễn ra liên quan đến các kho bạc tiền điện tử của công ty, hiệu suất giá và sự phát triển hệ sinh thái của Solana, và bất kỳ tiến bộ hữu hình nào trong việc tạo ra doanh thu từ hoạt động kinh doanh thiết bị y tế cốt lõi của Sharps Technology, tất cả những điều này sẽ rất quan trọng trong việc xác định quỹ đạo dài hạn của công ty và tính bền vững của bước ngoặt chiến lược của nó.
## Hiệu suất tập trung vào các lĩnh vực công nghệ, fintech và chăm sóc sức khỏe Tuần này, các cổ phiếu của Hoa Kỳ đã chứng kiến những biến động tăng giá có mục tiêu, với một số công ty nổi bật ghi nhận mức tăng vượt quá 5% do các tin tức đặc thù của công ty. Hiệu suất tập trung này trong các lĩnh vực như công nghệ, fintech và chăm sóc sức khỏe nhấn mạnh khả năng phản ứng của thị trường đối với các thay đổi hoạt động cơ bản, các sáng kiến chiến lược và tâm lý nhà phân tích đang phát triển, phân biệt những biến động này với các xu hướng thị trường rộng lớn hơn. ## Các phát triển chính của công ty và phản ứng thị trường ### MicroStrategy (MSTR) được củng cố bởi việc tích lũy Bitcoin Cổ phiếu của **MicroStrategy (MSTR)** đã tăng **5,5%** vào thứ Hai, được thúc đẩy bởi thông báo của công ty về việc mua thêm **196 Bitcoin** với giá **22,1 triệu USD** với giá trung bình **113.048 USD mỗi đồng**. Việc mua lại mới nhất này nâng tổng số lượng Bitcoin nắm giữ của **MicroStrategy** lên **640.031 Bitcoin**. Tin tức này trùng hợp với việc giá **Bitcoin** tăng **1,5%**, càng củng cố mối tương quan giữa hiệu suất cổ phiếu của công ty phần mềm và định giá của tiền điện tử. Phản ứng của thị trường, mặc dù đáng kể, xảy ra trong một mô hình biến động cao đối với **MSTR**, vốn đã chứng kiến **71 biến động lớn hơn 5%** trong năm qua. Điều này cho thấy rằng mặc dù việc mua gần đây được coi là một phát triển có ý nghĩa, nhưng nó phù hợp với nhận thức hiện có về mô hình kinh doanh của công ty. **MicroStrategy** hiện đã tăng **8,8%** từ đầu năm đến nay, mặc dù vẫn thấp hơn **31,1%** so với mức cao nhất trong 52 tuần là **473,83 USD** vào tháng 11 năm 2024. ### Datadog (DDOG) tăng giá nhờ đánh giá tích cực của nhà phân tích **Datadog (DDOG)**, nền tảng giám sát đám mây, đã trải qua mức tăng **5,5%** về giá cổ phiếu vào thứ Tư. Động thái tăng giá này diễn ra sau khi **Wells Fargo** bắt đầu đưa tin với xếp hạng **"Tăng tỷ trọng"** và mục tiêu giá **190 USD**. Các nhà phân tích đã nhấn mạnh nhóm khách hàng AI-native của **Datadog** là một động lực tăng trưởng bị đánh giá thấp, lưu ý rằng doanh thu từ các khách hàng này, không bao gồm **OpenAI**, đã vượt mốc **100 triệu USD**. **Wells Fargo** dự đoán rằng doanh thu liên quan đến AI của **Datadog** có thể vượt quá **700 triệu USD vào năm 2028**, với Giám sát hiệu suất ứng dụng (APM) và Nhật ký đóng vai trò là trụ cột chính cho sự mở rộng trong tương lai. Sức khỏe tài chính mạnh mẽ của công ty được chứng minh bằng **doanh thu quý 2 năm 2025 là 827 triệu USD**, mức tăng **28%** so với cùng kỳ năm trước và **Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) trong 3 năm của doanh thu là 31%**. **Datadog** duy trì biên lợi nhuận gộp **79,92%** và nắm giữ **4,15 tỷ USD tiền mặt**, củng cố khả năng đổi mới và tăng trưởng liên tục. Mặc dù đã tăng **5,1%** từ đầu năm đến nay, cổ phiếu đang giao dịch thấp hơn **10,5%** so với mức cao nhất trong 52 tuần là **168,65 USD** vào tháng 12 năm 2024. ### Humana (HUM) tăng giá nhờ cập nhật xếp hạng sao Medicare Cổ phiếu của **Humana (HUM)** đã tăng **6,4%** trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm, sau đó giảm xuống mức tăng **2,4%** so với giá đóng cửa trước đó. Sự tăng vọt này được thúc đẩy bởi một cập nhật tích cực về **Xếp hạng sao Medicare cho năm 2026** và việc tái khẳng định **triển vọng thu nhập cả năm**. Đối với năm 2026, **Humana** thông báo rằng khoảng **20%** thành viên của họ, đại diện cho **1,2 triệu cá nhân**, sẽ được ghi danh vào các kế hoạch Medicare Advantage (MA) được đánh giá **4 sao trở lên**. Đáng chú ý, tỷ lệ thành viên trong **kế hoạch 4,5 sao** được dự kiến sẽ tăng đáng kể lên **14%** vào năm 2026, một mức tăng đáng kể so với **3%** vào năm 2025. Công ty cũng tái khẳng định **hướng dẫn thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 17,00 USD** cho năm tài chính 2025. Sự phát triển tích cực này diễn ra sau một giai đoạn biến động, bao gồm mức giảm **5,2%** của cổ phiếu vào đầu tuần do quyết định của công ty nhằm giảm phạm vi địa lý của các kế hoạch Medicare Advantage của mình. Việc thu hẹp chiến lược này, cũng được các đối thủ cạnh tranh quan sát thấy, phản ánh chi phí y tế tăng và cấu trúc thanh toán của chính phủ không theo kịp. Cổ phiếu của **Humana** hiện đang giao dịch thấp hơn **19%** so với mức cao nhất trong 52 tuần là **312 USD** vào tháng 9 năm 2025, với vốn hóa thị trường khoảng **30,39 tỷ USD**. ### GoPro (GPRO) công bố chiến lược sản phẩm mới Cổ phiếu **GoPro (GPRO)** tăng **4,3%** vào thứ Tư, đóng cửa với mức tăng **4,7%**. Động thái này diễn ra sau khi công ty công bố một sự thay đổi chiến lược từ chu kỳ cập nhật máy ảnh hàng năm truyền thống của mình. **GoPro** đã giới thiệu bộ ba sản phẩm mới nhằm mở rộng sức hấp dẫn đối với các nhà sáng tạo: **GoPro MAX2**, **GoPro LIT HERO** và **Fluid Pro AI gimbal**. Đây là lần đầu tiên sau hơn một thập kỷ công ty ra mắt nhiều sản phẩm mới cùng lúc. Cổ phiếu này, vốn rất biến động với **68 biến động lớn hơn 5%** trong năm ngoái, đã chứng kiến hiệu suất từ đầu năm đến nay cải thiện lên **101%**, mặc dù vẫn thấp hơn **23,1%** so với mức cao nhất trong 52 tuần là **2,88 USD** vào tháng 9 năm 2025. ### Dave (DAVE) tiếp tục xu hướng tăng nhờ lạc quan của nhà phân tích Cổ phiếu **Dave (DAVE)** đã ghi nhận mức tăng **3,49%** vào thứ Năm, chuyển từ **197,35 USD lên 204,23 USD**. Mức tăng này được thúc đẩy bởi sự chú ý tích cực bền vững của các nhà phân tích, với việc **Benchmark** tái khẳng định xếp hạng **"Mua"** và mục tiêu giá **320,00 USD**. Sự tái khẳng định niềm tin này diễn ra sau kết quả quý hai năm 2025 mạnh mẽ của **Dave**, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích. Các nhà phân tích tại **Benchmark** đã nhấn mạnh mô hình kinh doanh của **Dave**, tập trung vào các khoản tạm ứng tiền mặt ngắn hạn với thời gian trung bình khoảng **10 ngày**, khác biệt so với các công ty đối mặt với rủi ro cho vay dài hạn hơn. Việc công ty dựa vào dữ liệu tài khoản ngân hàng thời gian thực thông qua **tích hợp Plaid** và **công cụ quyết định tín dụng CashAI** làm nền tảng cho mô hình này. **Dave** đã chứng minh hiệu suất mạnh mẽ, tự hào với mức **lợi nhuận 398%** trong năm qua và điểm sức khỏe tài chính "xuất sắc" là **3.1** theo dữ liệu của **InvestingPro**. Báo cáo thu nhập quý ba năm 2025 của công ty dự kiến vào ngày 5 tháng 11. ## Bối cảnh và hàm ý rộng hơn Hoạt động thị trường trong tuần này làm nổi bật một chủ đề về sự quan tâm có mục tiêu của nhà đầu tư, nơi các tin tức cụ thể của công ty và những thay đổi chiến lược có khả năng tạo ra các biến động cổ phiếu đáng kể, cục bộ. Hiệu suất của **MicroStrategy** tiếp tục là một chỉ báo quan trọng cho sự tham gia của tổ chức vào các tài sản tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, và sự tích lũy chiến lược của nó phản ánh cam kết dài hạn đối với loại tài sản kỹ thuật số này. Sự biến động được quan sát thấy trong cổ phiếu **MSTR** có liên quan trực tiếp đến tính chất động rất cao của thị trường tiền điện tử. Quỹ đạo tích cực của **Datadog**, được củng cố bởi triển vọng lạc quan của **Wells Fargo**, nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của các giải pháp AI-native trong phần mềm doanh nghiệp và nhu cầu mạnh mẽ đối với các nền tảng quan sát toàn diện. Khi các công ty ngày càng áp dụng công nghệ AI, nhu cầu về các công cụ giám sát phức tạp như những gì **Datadog** cung cấp dự kiến sẽ mở rộng, định vị công ty một cách thuận lợi trong một thị trường dự kiến sẽ tăng trưởng với **CAGR 15,9% đến năm 2030**. Trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, sự phục hồi của **Humana** nhờ hướng dẫn Xếp hạng sao Medicare tích cực cung cấp cái nhìn sâu sắc về bản chất nhạy cảm của việc tuân thủ quy định và các cấu trúc hoàn trả trong thị trường Medicare Advantage. Mặc dù công ty phải đối mặt với những thách thức liên tục từ chi phí y tế tăng và môi trường pháp lý đang phát triển, nhưng hướng dẫn thu nhập được tái khẳng định và các điều chỉnh chiến lược đối với các dịch vụ kế hoạch cho thấy một cách tiếp cận thích ứng với áp lực thị trường. Sự thay đổi của **GoPro** hướng tới một chiến lược sản phẩm rộng lớn hơn ngoài các phiên bản máy ảnh hàng năm, cùng với gimbal AI mới của hãng, thể hiện nỗ lực đa dạng hóa dòng doanh thu và chiếm thị phần lớn hơn trong nền kinh tế sáng tạo. Tương tự, sự ủng hộ liên tục của các nhà phân tích đối với **Dave** và mô hình cho vay ngắn hạn sáng tạo, được hỗ trợ bởi AI của hãng, cho thấy một con đường tiềm năng cho sự tăng trưởng và khả năng phục hồi trong lĩnh vực fintech, đặc biệt trong bối cảnh những lo ngại rộng rãi hơn về rủi ro tín dụng. ## Nhìn về phía trước Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi các diễn biến cụ thể của công ty như những động lực chính cho hiệu suất cổ phiếu cá nhân trong những tuần tới. Đối với **MicroStrategy**, biến động giá của **Bitcoin** sẽ vẫn là yếu tố quyết định quan trọng đối với định giá cổ phiếu của hãng. Khả năng của **Datadog** trong việc tiếp tục tận dụng cơ sở khách hàng AI-native của mình và mở rộng thị phần trong không gian quan sát cạnh tranh sẽ được theo dõi chặt chẽ. Việc **Humana** điều hướng môi trường pháp lý **Medicare Advantage** phức tạp và việc thực hiện hướng dẫn tài chính được tái khẳng định sẽ là tối quan trọng. Thành công của dòng sản phẩm mới của **GoPro** và sự thay đổi chiến lược của hãng sẽ cho thấy tiềm năng khôi phục tăng trưởng của hãng. Cuối cùng, báo cáo thu nhập **Q3 2025** sắp tới của **Dave** và hiệu suất liên tục của công cụ bảo lãnh tín dụng **CashAI** sẽ là yếu tố then chốt để duy trì niềm tin của nhà đầu tư.
## Ngành công nghệ dẫn đầu đà tăng khi khoản nắm giữ Bitcoin của Strategy Inc. đạt mức định giá kỷ lục Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ chứng kiến một hiệu suất đáng chú ý, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ, khi các nhà đầu tư phản ứng với những phát triển quan trọng liên quan đến khoản nắm giữ tiền điện tử của các doanh nghiệp. **Strategy Inc.** (NASDAQ: **MSTR**) đã thông báo rằng dự trữ Bitcoin của họ đã tăng vọt lên mức kỷ lục **77,4 tỷ USD**, hưởng lợi từ cả đợt tăng giá đang diễn ra của Bitcoin và sự rõ ràng về quy định mới từ **Bộ Tài chính Hoa Kỳ** và **Sở Thuế vụ (IRS)** liên quan đến việc đánh thuế các khoản lãi chưa thực hiện từ tài sản kỹ thuật số. ### Chi tiết sự kiện **Strategy Inc.**, một công ty nắm giữ Bitcoin hàng đầu, đã xác nhận tổng số Bitcoin nắm giữ của họ hiện đạt giá trị thị trường chưa từng có là **77,4 tỷ USD**. Giá trị này đạt được trong bối cảnh **Bitcoin** tăng giá gần đây, với tiền điện tử này đạt mức cao nhất mọi thời đại mới trên **124.000 USD** vào ngày 11 tháng 8 năm 2025, theo dữ liệu của Coinbase. Việc công ty mua Bitcoin ban đầu bắt đầu với khoản phân bổ **250 triệu USD**, trải qua khoản lỗ chưa thực hiện ban đầu, nhưng sau đó đã tăng trưởng theo cấp số nhân, đưa **Strategy Inc.** trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất trên toàn cầu. Khoản nắm giữ của công ty hiện chiếm khoảng **3,2%** tổng nguồn cung lưu hành của Bitcoin. Đồng thời, **Bộ Tài chính Hoa Kỳ** và **IRS** đã ban hành hướng dẫn tạm thời quan trọng vào ngày 1 tháng 10 năm 2025, làm rõ rằng các khoản lãi chưa thực hiện từ tài sản kỹ thuật số sẽ **không** phải chịu Thuế tối thiểu thay thế doanh nghiệp (CAMT) 15%. Hướng dẫn này, được nêu trong Thông báo 2025-46 và Thông báo 2025-49, miễn trừ các công ty khỏi việc nộp thuế đối với lợi nhuận trên giấy tờ từ tiền điện tử. Tính đến ngày 3 tháng 10 năm 2025, **Strategy Inc.** nắm giữ 674.143 BTC, với lợi nhuận chưa thực hiện vượt quá **25 tỷ USD**. Công ty trước đây đã cảnh báo về rủi ro hóa đơn CAMT trị giá hàng tỷ đô la đối với các khoản lãi chưa thực hiện của mình. ### Phân tích phản ứng thị trường Thị trường đã phản ứng tích cực với hai diễn biến này. Cổ phiếu của **Strategy Inc.** (**MSTR**) đã tăng đáng kể, tăng **2,7%** trong giao dịch trước thị trường và gần **6%** trong giao dịch đầu ngày vào ngày 1 tháng 10 năm 2025, sau thông báo hướng dẫn thuế. Cổ phiếu này đã tăng **16%** trong năm ngày giao dịch trước đó và tăng **8%** ngay sau tin tức giảm thuế, dẫn đến việc vốn hóa thị trường tăng hơn **8 tỷ USD**. Sự tăng giá ngay lập tức này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào việc giảm gánh nặng thuế và sự xác nhận chiến lược mua Bitcoin tích cực của **Strategy Inc.** Việc miễn trừ CAMT loại bỏ một gánh nặng tài chính đáng kể cho **Strategy Inc.**, có khả năng tiết kiệm cho công ty ước tính từ **3,75 tỷ USD đến 4,1 tỷ USD** tiền thuế. Giá **Bitcoin** cũng nhận được một cú hích, tiệm cận mức cao kỷ lục và gần đây giao dịch trên **120.000 USD**. Sự tăng vọt của **Bitcoin** được cho là do các yếu tố bao gồm dòng vốn ETF mạnh mẽ, sự chấp nhận liên tục của tổ chức và một môi trường kinh tế vĩ mô hỗ trợ dự đoán việc cắt giảm lãi suất. ### Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa Hiệu suất của **Strategy Inc.** nhấn mạnh mối quan hệ ngày càng gắn bó giữa thị trường chứng khoán truyền thống và thị trường tiền điện tử. Cổ phiếu của công ty trong lịch sử đã di chuyển gần như song song với biến động giá của **Bitcoin**, định vị **MSTR** như một công cụ đầu tư đòn bẩy vào tài sản kỹ thuật số. Mô hình này đã chứng tỏ hiệu quả trong các đợt phục hồi của **Bitcoin**, với cổ phiếu của **Strategy** thường vượt trội so với các chỉ số chính. Sự rõ ràng về quy định do **IRS** cung cấp là một sự kiện giảm rủi ro quan trọng đối với các nhà đầu tư tổ chức. Việc miễn trừ này thực sự san bằng sân chơi cho tài sản kỹ thuật số với cổ phiếu và trái phiếu, loại bỏ một rào cản chính đối với sự chấp nhận rộng rãi hơn của doanh nghiệp. Các nhà phân tích như Ben Kurland, CEO của nền tảng nghiên cứu tiền điện tử DYOR, lưu ý rằng điều này biểu thị một sự thay đổi từ "sự cuồng nhiệt đầu cơ, do bán lẻ thúc đẩy" sang một thị trường được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của tổ chức và thanh khoản toàn cầu tăng lên. Vị thế lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể của **Strategy Inc.**, vượt quá vốn hóa thị trường của một số ngân hàng lớn như **Deutsche Bank** và **Barclays**, càng làm nổi bật quy mô cam kết của công ty đối với **Bitcoin** như một tài sản kho bạc. Tuy nhiên, chiến lược này không phải không có rủi ro, bao gồm sự biến động giá cực đoan của **Bitcoin** và khả năng pha loãng cổ đông từ việc huy động vốn được sử dụng để tài trợ cho các thương vụ mua lại. Kể từ tháng 8 năm 2020, các cổ đông đã trải qua mức pha loãng khoảng **260%** do việc bán cổ phiếu liên tục. ### Bình luận của chuyên gia **Michael Saylor**, Chủ tịch của **Strategy Inc.**, nhấn mạnh vai trò của **Bitcoin** như một quỹ dự trữ kho bạc dài hạn, lập luận rằng nó cung cấp một biện pháp phòng ngừa ưu việt chống lại lạm phát và mất giá tiền tệ. Ông kể lại hành trình của công ty, bắt đầu với khoản phân bổ **250 triệu USD** và khoản lỗ chưa thực hiện ban đầu là **40 triệu USD**, cho đến giá trị hiện tại là **77,4 tỷ USD**. **Joe DiPasquale**, CEO của BitBull Capital, lưu ý rằng các nhà giao dịch theo đà đã khuếch đại đợt tăng giá của **Bitcoin** một khi nó phá vỡ các mức kháng cự trước đó. **Tim Enneking**, đối tác quản lý của Psalion, nhấn mạnh một "thay đổi triệt để" trong bản chất cơ bản của **Bitcoin**, chỉ ra danh sách ngày càng tăng các tổ chức đang tích lũy nó và gợi ý rằng **Bitcoin** có thể "bị định giá thấp đáng kể" bất chấp những lợi nhuận gần đây. ### Triển vọng Hướng dẫn quy định gần đây dự kiến sẽ khuyến khích nhiều tập đoàn hơn tích hợp **Bitcoin** vào bảng cân đối kế toán của họ, thúc đẩy sự tham gia của tổ chức tăng lên. Mặc dù hướng dẫn này là tạm thời, nhưng tác động tức thời của nó là đáng kể. **Chủ tịch điều hành Michael Saylor** tiếp tục dự đoán sự tăng giá đáng kể trong dài hạn của **Bitcoin**, dự kiến sẽ có động thái tăng vào cuối năm 2025, được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của tổ chức ngày càng tăng và sự hỗ trợ lập pháp tiềm năng. **Strategy Inc.** đặt mục tiêu tăng khoản nắm giữ **Bitcoin** của mình lên từ 700.000 đến 800.000 BTC vào cuối năm 2025 và có khả năng hơn 1 triệu BTC vào năm 2032. Tuy nhiên, cổ phiếu của công ty vẫn có mối tương quan cao với sự biến động của **Bitcoin**, và các rủi ro như pha loãng cổ đông và tài trợ bằng nợ cần được các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi. Thị trường sẽ theo dõi các làm rõ quy định tiếp theo và hiệu suất giá bền vững của **Bitcoin** để đánh giá tính khả thi dài hạn và sự chấp nhận rộng rãi hơn của các chiến lược tài sản kỹ thuật số của doanh nghiệp.
## BTCS S.A. Nhắm mục tiêu 100 triệu đô la Series G để mở rộng Kho bạc tài sản kỹ thuật số chủ động **BTCS S.A.**, được công nhận là **Công ty Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DATCO)** niêm yết công khai lớn nhất Châu Âu, đã công bố kế hoạch huy động thêm **100 triệu đô la** thông qua **vòng tài trợ Series G**. Khoản đầu tư vốn chiến lược này, tiếp nối ngay sau **Series F** vừa kết thúc, nhấn mạnh một sự thay đổi đáng chú ý trong cách tiếp cận quản lý tài sản kỹ thuật số của công ty, chuyển sang một mô hình chủ động hơn, tạo ra lợi nhuận. ## Sự chuyển đổi chiến lược: Từ việc nắm giữ thụ động sang tạo lợi nhuận chủ động Số tiền thu được từ **vòng gọi vốn Series G** được dành cho một chiến lược kho bạc đa dạng. **BTCS** dự định phân bổ **60%** số tiền cho **Bitcoin ($BTC)**, **30%** cho **ZIGChain ($ZIG)** và **10%** cho **Core ($CORE)**. Sự phân bổ này phản ánh một nỗ lực tính toán để kết hợp việc tiếp xúc với các tài sản kỹ thuật số đã có như Bitcoin với sự tham gia vào các hệ sinh thái mới nổi. Cốt lõi của chiến lược này bao gồm việc triển khai vốn vào **staking, Tài chính phi tập trung (DeFi)** và **hoạt động của trình xác thực**. Bằng cách vận hành cơ sở hạ tầng quan trọng trong các mạng blockchain, **BTCS** đặt mục tiêu tạo ra doanh thu và lợi nhuận hoạt động ổn định, ngay cả trong thời kỳ thị trường trì trệ. Cách tiếp cận này đại diện cho một sự khác biệt đáng kể so với **chiến lược tiền điện tử “mua và giữ thụ động”** thường được liên kết với các công ty như **MicroStrategy (MSTR)**. Mặc dù **MicroStrategy** chủ yếu tập trung vào việc tích lũy **Bitcoin**, thường tài trợ cho các thương vụ mua lại này thông qua phát hành cổ phiếu và nợ, nhưng **BTCS S.A.** tìm cách tạo ra lợi nhuận từ các khoản nắm giữ của mình mà không cần tận dụng các khoản dự trữ **Bitcoin** chính của mình. Sự khác biệt này nhằm mục đích giảm thiểu sự phụ thuộc vào biến động giá của **Bitcoin** đối với hiệu quả tài chính. ## Tác động thị trường và bối cảnh pháp lý Chiến lược chủ động của **BTCS** diễn ra trong bối cảnh môi trường pháp lý đang phát triển, đặc biệt là trong Liên minh Châu Âu. **Quy định về Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA)**, hiện đang quản lý một phần đáng kể các giao dịch tiền điện tử ở EU, đã tạo ra một môi trường được quản lý chặt chẽ hơn. Sự rõ ràng về quy định này đã dẫn đến sự gia tăng sự tham gia của tổ chức vào staking, với sự tham gia của tổ chức tăng vọt lên **50% vào năm 2025** từ **31% vào năm 2024**. Các quy định của **MiCA**, chẳng hạn như yêu cầu các nhà cung cấp staking phải giữ ít nhất **12%** tài sản được staking làm dự trữ, góp phần tạo ra một thị trường ổn định và dễ dự đoán hơn cho các chiến lược chủ động. Việc nhấn mạnh vào việc tạo ra lợi nhuận gốc từ các tài sản như **ZIGChain** và **CORE DAO** mà không cần tận dụng **Bitcoin** phù hợp với một cấu trúc tài chính bảo thủ hơn, có khả năng thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc được quản lý với tài sản kỹ thuật số. Mô hình này có thể đặt ra một tiêu chuẩn mới cho quản lý rủi ro trong kho bạc tiền điện tử của doanh nghiệp, đặc biệt trong một thị trường nơi lợi nhuận staking sau MiCA đã ổn định ở mức trung bình **4,8%**. ## Tác động ngành rộng hơn và triển vọng tương lai Động thái chiến lược này của **BTCS** báo hiệu một sự thay đổi ngành rộng lớn hơn trong **lĩnh vực kho bạc tài sản kỹ thuật số** hướng tới các mô hình chủ động hơn và tạo ra lợi nhuận. Nó định vị công ty là một nhà lãnh đạo tiềm năng trong việc áp dụng blockchain của tổ chức, tích hợp đa dạng hóa, tuân thủ và tạo ra lợi nhuận vào khuôn khổ hoạt động của mình. Nếu thành công, mô hình quản lý kho bạc chủ động này có thể đóng vai trò là tiền lệ cho các công ty niêm yết công khai khác trong không gian tiền điện tử, có khả năng tăng cường sự tham gia của tổ chức vào **staking** và **DeFi** và thúc đẩy sự ổn định lớn hơn trong các hệ sinh thái này. Mặc dù các dự báo doanh thu hoặc lợi nhuận cụ thể trực tiếp từ chiến lược mới này
## Các Cơ quan Quản lý Khởi động Cuộc điều tra Rộng rãi về Biến động Cổ phiếu Kho bạc Tiền điện tử của Doanh nghiệp Các cơ quan quản lý tài chính Hoa Kỳ, bao gồm **Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC)** và **Cơ quan Quản lý Ngành Công nghiệp Tài chính (FINRA)**, đã khởi xướng một cuộc điều tra rộng rãi về biến động cổ phiếu của hơn 200 công ty niêm yết công khai đã áp dụng các chiến lược kho bạc tiền điện tử. Cuộc điều tra sâu rộng này nhắm vào hoạt động giao dịch bất thường được quan sát thấy trong các giai đoạn trước khi các công ty này công bố công khai về việc mua lại tài sản kỹ thuật số. ## Phạm vi Kiểm tra của Cơ quan Quản lý Cuộc điều tra chung của **SEC** và **FINRA** tập trung vào việc xác định khả năng giao dịch nội gián và vi phạm **Quy tắc Công bố Thông tin Công bằng (Reg FD)**. Các cơ quan quản lý đang kiểm tra các trường hợp giá cổ phiếu của các công ty tăng đáng kể—dao động từ **20% đến 40%**, với một số trường hợp tăng **hơn 400% trong ngày**—trong những ngày hoặc tuần trước khi các kế hoạch kho bạc tiền điện tử của họ được công bố. **FINRA** được cho là đang xem xét các thông tin liên lạc của các nhà môi giới-đại lý để tìm kiếm các vụ rò rỉ thông tin tiềm ẩn, trong khi **SEC** đang theo dõi các giao dịch liên quan đến các mẹo nội gián. Trong số các công ty được cho là đang bị giám sát có **Trump Media & Technology Group (NASDAQ: DJT)**, **GameStop (NYSE: GME)** và **SharpLink Gaming (NASDAQ: SHRP)**. Các công ty này, cùng với các công ty khác thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau từ công nghệ sinh học đến trò chơi, đã được liên hệ như một phần của cuộc điều tra quy mô lớn này bắt đầu vào năm 2025. Sự giám sát này tuân theo một xu hướng, được phổ biến bởi **MicroStrategy (NASDAQ: MSTR)**, nơi các công ty đã huy động được một lượng vốn đáng kể, được báo cáo là **hơn 100 tỷ USD** chỉ riêng trong năm nay, đặc biệt để mua tài sản kỹ thuật số. ## Phản ứng của Thị trường và Những Hàm ý Rộng lớn hơn Sự biến động cổ phiếu được quan sát thấy trước khi công bố đã làm dấy lên những lo ngại về sự bất cân xứng thông tin và việc lợi dụng thông tin không công khai. Cuộc điều tra này phủ bóng lên mô hình "crypto treasury flywheel" (bánh đà kho bạc tiền điện tử), nơi giá cổ phiếu cao cho phép mua thêm tiền điện tử. Dữ liệu từ **CryptoQuant** cho thấy sự chậm lại trong việc mua kho bạc **Bitcoin**, với số lượng mua giảm xuống còn **15.500 BTC** vào tháng 9, chưa bằng một nửa số lượng mua vào tháng 7. Hành động quản lý cũng nêu bật những lo ngại liên quan đến cơ chế giá trị tài sản ròng thị trường (mNAV) cho các công ty kho bạc tiền điện tử. Mặc dù mô hình này có thể tạo ra một vòng lặp tự củng cố trong một thị trường tăng giá, thúc đẩy vốn hóa thị trường và nắm giữ tiền điện tử song song, nhưng những lo ngại về bong bóng tài sản và rủi ro cấu trúc đang gia tăng. mNAV của **MicroStrategy (NASDAQ: MSTR)** được báo cáo đã giảm từ **1,6 xuống 1,2** trong vòng một tháng, và hai phần ba trong số hai mươi công ty kho bạc tiền điện tử hàng đầu hiện có mNAV dưới 1, cho thấy sự sai lệch tiềm ẩn giữa định giá thị trường và tài sản kỹ thuật số cơ bản. ## Các Hình phạt Tiềm năng và Triển vọng Tương lai Các công ty và cá nhân bị phát hiện vi phạm các quy tắc giao dịch nội gián hoặc công bố thông tin có thể phải đối mặt với các hình phạt đáng kể. Các tổ chức doanh nghiệp có thể phải chịu phạt hình sự lên tới **25 triệu USD** và các hình phạt dân sự, bao gồm tịch thu lợi nhuận bất chính và các hình phạt tiền tệ lên tới **gấp ba lần lợi nhuận thu được hoặc khoản lỗ tránh được** (thiệt hại gấp ba lần). Các cá nhân có thể phải đối mặt với án tù, và **SEC** có thể cấm các giám đốc điều hành giữ chức vụ hoặc làm giám đốc của các công ty đại chúng. Đối với các vi phạm công bố thông tin như vi phạm **Reg FD**, các hình phạt tiền dân sự đã dao động từ **990.000 USD đến 4 triệu USD** trong các trường hợp trước đây. > Arthur Hayes, một nhà bình luận ngành nổi bật, đã dự đoán rằng chu kỳ này có thể lên đến đỉnh điểm trong một sự cố Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DAT) đáng kể, có khả năng phản ánh sự sụp đổ của **FTX**, với sự hỗn loạn thị trường, các công ty sụp đổ và giảm giá đáng kể đối với cổ phiếu hoặc trái phiếu của họ. Sự giám sát tăng cường này dự kiến sẽ làm tăng chi phí tuân thủ và rủi ro pháp lý cho các công ty theo đuổi các chiến lược tiền điện tử. Các công ty có thể sẽ phải đối mặt với gánh nặng và chi phí hoạt động cao hơn khi họ đánh giá lại và thắt chặt các biện pháp kiểm soát nội bộ và thực hành công bố thông tin. Điều này có thể dẫn đến sự chậm trễ trong các sáng kiến kho bạc tiền điện tử mới, với sự chuyển hướng sang các chiến lược thận trọng và minh bạch hơn. Các công ty tuân thủ với các khuôn khổ mạnh mẽ dự kiến sẽ trở nên mạnh mẽ hơn, trong khi các công ty tiền điện tử bản địa nhỏ hơn, ít thành lập hơn có thể gặp khó khăn dưới áp lực quy định gia tăng, có khả năng dẫn đến sự hợp nhất ngành và các tiền lệ mới cho các hành động thực thi liên quan đến tiền điện tử.
## Thị trường tài sản kỹ thuật số trải qua đợt suy thoái đáng kể Thị trường tài sản kỹ thuật số đã chứng kiến một đợt suy thoái đáng chú ý khi các loại tiền điện tử lớn trải qua sự sụt giảm mạnh, dẫn đến thanh lý đáng kể và ảnh hưởng đến các cổ phiếu liên quan. Các cổ phiếu của Hoa Kỳ, mặc dù cho thấy hiệu suất trái chiều, đã không thoát khỏi tâm lý né tránh rủi ro rộng lớn hơn đã lan rộng trong không gian tài sản kỹ thuật số. ## Sự kiện chi tiết **Bitcoin (BTC)** đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần một tháng, xuống dưới **109.000 USD**. Sự sụt giảm này đã kích hoạt **275 triệu USD** thanh lý các vị thế tăng giá đòn bẩy chỉ riêng trên Bitcoin. Trong khi đó, **Ether (ETH)** đã trải qua mức giảm 8%, tiếp cận **3.800 USD**, một mức chưa từng thấy kể từ đầu tháng 8 và đánh dấu một sự đảo ngược đáng kể so với các mức cao gần đây của nó. **Solana (SOL)** cũng giảm 8% để giao dịch dưới **200 USD**, mức thấp nhất trong 23 ngày, sau khi ở trên **250 USD** chỉ hai tuần trước đó. Chỉ số **CoinDesk 20** rộng hơn đã phản ánh sự yếu kém rộng khắp này, ghi nhận mức giảm 6%. Thêm vào động lực giảm giá, hơn **1,1 tỷ USD** các vị thế giao dịch phái sinh đòn bẩy trên thị trường tiền điện tử đã bị thanh lý trong khoảng thời gian 24 giờ. Các vị thế mua **Ether** chiếm hơn **400 triệu USD** trong số các khoản thanh lý này, với các vị thế mua Bitcoin đóng góp **265 triệu USD**. Khoản thanh lý đơn lẻ lớn nhất được ghi nhận là một vị thế mua trị giá **12,7 triệu USD** trên OKX, làm nổi bật sự rút lui đột ngột của các cược tăng giá. ## Phân tích phản ứng thị trường Sự thoái lui đáng kể của thị trường tiền điện tử có thể được cho là do sự kết hợp của các yếu tố kinh tế vĩ mô, cơ chế tài chính cụ thể trong hệ sinh thái tiền điện tử và bối cảnh pháp lý đang phát triển. **Những khó khăn về kinh tế vĩ mô:** * **Tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại và lo ngại chính phủ đóng cửa:** Dữ liệu kinh tế Mỹ yếu kém và lo ngại về khả năng chính phủ Mỹ đóng cửa, với các nhà giao dịch Polymarket định giá 76% khả năng xảy ra vào cuối năm 2025, đã thúc đẩy tâm lý né tránh rủi ro rộng khắp trên các thị trường tài chính toàn cầu. * **Đồng đô la Mỹ mạnh lên và lợi suất trái phiếu tăng:** Đồng đô la Mỹ mạnh hơn và lợi suất trái phiếu tăng đã làm cho các tài sản truyền thống trở nên hấp dẫn hơn, thu hút vốn khỏi các khoản đầu tư rủi ro hơn như tiền điện tử. * **Căng thẳng địa chính trị:** Xung đột Israel-Iran đang diễn ra đã góp phần vào nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la Mỹ, gây thêm áp lực lên các tài sản rủi ro. * **Sự không chắc chắn của ngân hàng trung ương:** Mặc dù ban đầu có một số lạc quan về khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, nhưng sự không chắc chắn chung xung quanh chính sách tiền tệ trong tương lai, cùng với việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục chu kỳ thắt chặt, đã tạo ra những trở ngại cho tài sản kỹ thuật số. **Cơ chế tài chính và các yếu tố kích hoạt cụ thể của thị trường:** * **Thanh lý lớn:** Việc đóng cửa bắt buộc hơn **1,65 tỷ USD** đến **1,7 tỷ USD** các vị thế tiền điện tử đòn bẩy, chủ yếu là các cược mua, đã tạo ra hiệu ứng domino làm trầm trọng thêm sự sụt giảm của thị trường. * **Áp lực đáo hạn quyền chọn:** Việc đáo hạn sắp tới của hơn **22 tỷ USD** quyền chọn Bitcoin và Ethereum đã góp phần vào sự biến động đáng kể. Các nhà phân tích lưu ý rằng giá "đau tối đa" cho các quyền chọn này được ước tính là **110.000 USD** cho Bitcoin và **3.700 USD** cho Ethereum, cho thấy khả năng có thêm áp lực giảm giá. * **Dòng tiền tổ chức chảy ra:** Các quỹ giao dịch trao đổi Ethereum (ETF) đã ghi nhận **79,36 triệu USD** dòng tiền chảy ra, cho thấy sự thay đổi trong tâm lý tổ chức. * **Thanh khoản thị trường và kỹ thuật:** Khối lượng giao dịch thấp hơn làm cho giá nhạy cảm hơn với các lệnh lớn, làm tăng biến động. Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã thể hiện một xu hướng giảm rõ ràng, hình thành các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn, với Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 42 và Đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) chuyển sang âm, báo hiệu động lượng yếu. **Phát triển quy định:** * **Siết chặt quy định toàn cầu:** Sự giám sát quy định tăng cường trên toàn cầu, bao gồm các cuộc tranh luận về các quy tắc sàn giao dịch tiền điện tử nghiêm ngặt hơn và các biện pháp chống rửa tiền, đã gây ra sự không chắc chắn đáng kể. Các dự báo chỉ ra rằng hơn 88% các khu vực pháp lý sẽ thắt chặt các quy định về tiền điện tử vào năm 2025. * **Quy tắc MiCA và FATF Travel Rule:** Các quy định như Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) ở EU và "Quy tắc Du lịch" của Lực lượng đặc nhiệm hành động tài chính (FATF) (yêu cầu các Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo thu thập và chia sẻ dữ liệu nhận dạng) đang được triển khai trên nhiều khu vực pháp lý, báo hiệu một ngành công nghiệp trưởng thành nhưng được quản lý chặt chẽ hơn. * **Đàn áp khu vực:** Các ví dụ từ Brazil và Nigeria, nơi các ngân hàng trung ương đề xuất các quy định ngoại hối mới ảnh hưởng đến các nền tảng tiền điện tử và đàn áp các nhà khai thác, nhấn mạnh sự thúc đẩy quy định toàn cầu ngày càng tăng. ## Bối cảnh rộng hơn và tác động Đợt bán tháo rộng rãi này đã có tác động ngay lập tức và rõ rệt đến các công ty giao dịch công khai có liên quan trực tiếp đến hệ sinh thái tiền điện tử. **MicroStrategy (MSTR)**, công ty nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm gần 10% xuống mức thấp nhất trong 5 tháng, xóa sạch lợi nhuận năm 2025 và giảm 1,5% từ đầu năm đến nay. Đợt suy thoái này đã đẩy MSTR xuống dưới **300 USD** lần đầu tiên kể từ tháng 4. Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử khác cũng phải đối mặt với sự sụt giảm đáng kể. Các công ty khai thác Bitcoin như **MARA Holdings (MARA)** và **Riot Platforms (RIOT)**, cùng với các công ty tập trung vào ether như **Bitmine (BMNR)** và **Sharplink Gaming (SBET)**, tất cả đều giảm từ 7% đến 8%. Mô hình kinh doanh của **MicroStrategy**, phụ thuộc nhiều vào hiệu suất của Bitcoin, định vị cổ phiếu của nó như một đại diện đòn bẩy cho tiền điện tử. Công ty nắm giữ **639.835 BTC**, được mua với chi phí **47,33 tỷ USD**, được tài trợ một phần bằng cách bán cổ phiếu MSTR. Chiến lược này, trong khi khuếch đại lợi nhuận trong xu hướng tăng, cũng khiến công ty phải chịu tổn thất lớn hơn trong các đợt suy thoái. Sự thu hẹp của thị trường được phản ánh trong tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu, đã giảm từ mức cao gần đây là **4,10 nghìn tỷ USD** xuống khoảng **3,89 nghìn tỷ USD**. Sự biến động này cũng đã đẩy Chỉ số Sợ hãi & Tham lam thị trường tiền điện tử vào vùng 'Sợ hãi tột độ', phản ánh niềm tin nhà đầu tư mong manh. Thời điểm của đợt suy thoái này phù hợp với một mô hình lịch sử được gọi là "Tháng 9 Đỏ", nơi tháng này thường được chứng minh là đầy thách thức đối với tiền điện tử. ## Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích hàng đầu đã bày tỏ lo ngại về quỹ đạo của thị trường. **Peter Schiff**, một nhà phê bình Bitcoin thẳng thắn, đã mô tả chiến lược tích lũy Bitcoin của Michael Saylor là "ngớ ngẩn" và cảnh báo về một "thị trường gấu tàn khốc" cho các công ty kho bạc Bitcoin, cho rằng các công ty đầu tư mạnh vào tiền điện tử có thể đối mặt với những khó khăn nghiêm trọng. Đồng tình với những quan điểm này, nhà phân tích **Peter DiCarlo** cho rằng nếu **MSTR** không giữ được các mức hỗ trợ quan trọng, cổ phiếu có thể trải qua những đợt giảm sâu hơn, có khả năng đạt mức thấp nhất là **240 USD**. ## Triển vọng Khi thị trường tiền điện tử điều hướng giai đoạn biến động cao này, các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các mức hỗ trợ quan trọng. Đối với **Bitcoin**, mức **107.000 USD** là một điểm hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật quan trọng. Việc phá vỡ quyết định xuống dưới mức này có thể kích hoạt các điều chỉnh sâu hơn, trong khi một đợt phục hồi có thể mang lại sự nhẹ nhõm tạm thời. Tương tự, **Ether** dự kiến sẽ kiểm tra mức hỗ trợ của nó quanh **3.700 USD**. Những tuần tới có thể sẽ chứng kiến sự hợp nhất thị trường tiếp tục khi các nhà đầu tư đánh giá sự tương tác giữa các áp lực kinh tế vĩ mô đang diễn ra và môi trường pháp lý đang trưởng thành. Việc thực hiện nhanh chóng các quy định toàn cầu nghiêm ngặt hơn dự kiến sẽ tiếp tục, ảnh hưởng đến lợi ích của tổ chức và sự ổn định thị trường tổng thể. Niềm tin của nhà đầu tư vẫn còn mong manh, với một sự chuyển đổi tiềm năng sang các tài sản kỹ thuật số được thiết lập tốt hơn so với các altcoin mang tính đầu cơ. Ngành công nghiệp đang ở giai đoạn trưởng thành bắt buộc, nơi việc nhấn mạnh các khuôn khổ pháp lý toàn diện là tối quan trọng để bảo vệ nhà đầu tư và đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường.
## Việc Giám đốc điều hành bán cổ phiếu trùng với sự suy yếu của ngành tiền điện tử Vào ngày 18 tháng 9 năm 2025, **Shao Wei-Ming**, Phó Chủ tịch điều hành và Tổng cố vấn của **Strategy Inc.** (trước đây là **MicroStrategy**, NASDAQ: MSTR), đã thực hiện một giao dịch cổ phiếu quan trọng. Hồ sơ quy định cho thấy Wei-Ming đã thực hiện quyền chọn mua cổ phiếu của nhân viên để mua **10.000 cổ phiếu** cổ phiếu phổ thông Loại A với giá thực hiện là **40,46 đô la mỗi cổ phiếu**. Ngay sau thương vụ mua lại này, toàn bộ **10.000 cổ phiếu** này đã được bán trong nhiều giao dịch với giá trung bình có trọng số là **355,789 đô la mỗi cổ phiếu**, mang lại tổng số tiền thu được khoảng **3.557.890 đô la**. Chiến lược "bán để trang trải" này là phổ biến để quản lý việc thực hiện quyền chọn và các khoản nợ thuế liên quan. Sau giao dịch, Wei-Ming sở hữu hữu ích **22.726 cổ phiếu** Loại A. Thời điểm giám đốc điều hành bán cổ phiếu này đã đi trước một sự sụt giảm đáng chú ý cả trong cổ phiếu **MSTR** và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Đến ngày 25 tháng 9 năm 2025, cổ phiếu **MSTR** đã giảm **6,99%**, đóng cửa ở mức **300,70 đô la**, và đã trải qua mức giảm **16,5%** trong tháng qua. Đồng thời, thị trường tiền điện tử đã giảm **1,45%** trong 24 giờ, kéo dài mức giảm bảy ngày xuống còn **6%**. **Bitcoin (BTC-USD)**, một yếu tố thúc đẩy chính cho định giá của **MicroStrategy**, đã giảm xuống dưới mốc **111.000 đô la**, tạo ra một phản ứng dây chuyền trên khắp các loại tiền điện tử và cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử. ## Sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và phản ứng của thị trường Sự biến động gần đây của thị trường đã bị ảnh hưởng đáng kể bởi chính sách tiền tệ của **Cục Dự trữ Liên bang**. Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2025, lần đầu tiên trong năm, đã được theo sau bởi sự thừa nhận của **Chủ tịch Jerome Powell** về "những rủi ro đã thay đổi", đặc biệt nhấn mạnh thị trường lao động chậm lại và lạm phát dai dẳng. Điều này đã tạo ra một môi trường bất ổn gia tăng đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Bất chấp việc cắt giảm lãi suất, phản ứng ngay lập tức của thị trường tiền điện tử lại nghịch lý. Các loại tiền điện tử chính, bao gồm **Bitcoin**, **Ethereum (ETH)** và **Solana (SOL)**, đã trải qua những đợt giảm giá ban đầu. **Chỉ số Nasdaq Composite** nặng về công nghệ cũng giảm **0,95%**. Dữ liệu cho thấy mối tương quan **-0,76** rất tiêu cực giữa tiền điện tử và Nasdaq-100 trong 24 giờ, đánh dấu sự phân kỳ rõ rệt nhất của nó kể từ tháng 6 năm 2025. Điều này cho thấy sự luân chuyển vốn đáng kể khỏi các tài sản đầu cơ, với **sự thống trị thị trường của Bitcoin** tăng lên **58,11%** khi các nhà giao dịch tìm kiếm sự an toàn tương đối trong lĩnh vực tiền điện tử. ## Hiệu suất của MicroStrategy giữa các xu hướng rộng hơn **Strategy Inc.**, được công nhận rộng rãi về phần mềm phân tích doanh nghiệp, trong những năm gần đây đã trở thành đồng nghĩa với chiến lược mua **Bitcoin** tích cực của mình, hoạt động hiệu quả như một "ETF tiền điện tử có đòn bẩy". Mô hình này bao gồm việc phát hành cổ phiếu để huy động vốn cho việc mua **Bitcoin**, một chiến lược được một số người mô tả là "Rủi ro chồng chất rủi ro" do sự phụ thuộc vốn có vào thị trường tiền điện tử biến động. Mặc dù **MSTR** đã mang lại lợi nhuận ấn tượng **147%** trong năm qua, nhưng nó đã giảm **10%** trong ba tháng qua, phản ánh sự thay đổi tâm lý thị trường. Các chỉ số định giá của công ty cho thấy sự hoài nghi của thị trường; **tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B)** của nó ở mức **4,5 lần**, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành phần mềm là **11,1 lần**. Điều này trái ngược với **tỷ lệ P/E** là **26,47**. Trong một động thái so sánh, **Metaplanet** có trụ sở tại Nhật Bản gần đây đã vượt qua **Strategy** trong việc mua **Bitcoin**, mua **5.419 BTC** với giá khoảng **632,5 triệu đô la** so với **850 BTC** của **Strategy** với giá chỉ dưới **100 triệu đô la** trong cùng kỳ. Mặc dù cả hai công ty đều tăng lượng nắm giữ **Bitcoin**, nhưng hiệu suất cổ phiếu của họ không phản ánh sự tăng trưởng này. Các xu hướng giao dịch nội bộ rộng hơn trong các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử cũng đã thu hút sự chú ý, với việc những người trong ngành tiền điện tử đã bán gần **1,7 tỷ đô la** cổ phiếu giao dịch công khai trong năm nay. Các giao dịch này, thường được coi là quản lý thanh khoản, góp phần vào một câu chuyện về phân bổ lại vốn và đặt ra câu hỏi về niềm tin dài hạn vào các tài sản đầu cơ trong môi trường thị trường lợi suất cao. ## Hàm ý và sự giám sát của cơ quan quản lý Thời điểm bán cổ phiếu của **Shao Wei-Ming**, ngay trước khi **MicroStrategy** và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn suy thoái, đưa ra một lớp giám sát thị trường. Mặc dù không có cuộc điều tra quy định chính thức nào của các cơ quan như **SEC** được công bố công khai liên quan đến giao dịch cụ thể này, nhưng hoạt động nội bộ được nhận thấy trong **lĩnh vực tiền điện tử** đã là một điểm thảo luận quan trọng trong các phân tích phân bổ lại vốn. Các nỗ lực thực thi tăng cường của **SEC** chống lại giao dịch nội gián bất hợp pháp nhấn mạnh sự khác biệt quan trọng giữa kế hoạch tài chính hợp pháp, chẳng hạn như thực hiện quyền chọn "bán để trang trải", và các hoạt động có thể thao túng. Tâm lý thị trường đối với các tài sản liên quan đến tiền điện tử hiện được mô tả là "Rất không chắc chắn/Giảm giá", một phần được thúc đẩy bởi tiềm năng gia tăng sự giám sát của cơ quan quản lý phát sinh từ các sự kiện như vậy. ## Triển vọng tài sản rủi ro Nhìn về phía trước, quỹ đạo chính sách tiền tệ của **Cục Dự trữ Liên bang** và khả năng cân bằng nhiệm vụ kép quản lý lạm phát và việc làm sẽ tiếp tục là yếu tố chi phối đối với các tài sản rủi ro. Mặc dù ngay sau khi **cắt giảm lãi suất tháng 9** thị trường tiền điện tử đã có phản ứng tiêu cực, nhưng một số nhà phân tích cho rằng lãi suất thấp hơn có thể, về lâu dài, làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như **Bitcoin**, có khả năng làm cho chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với vốn tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, đặc biệt nếu đồng đô la Mỹ suy yếu. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế sắp tới, các tuyên bố tiếp theo từ **Cục Dự trữ Liên bang** và các diễn biến địa chính trị. Môi trường hiện tại đưa ra một "ngã tư kinh tế vĩ mô" cho các nhà đầu tư tiền điện tử, với sự biến động liên tục và nhu cầu liên tục đánh giá khẩu vị rủi ro và chiến lược đa dạng hóa trên các loại tài sản kỹ thuật số và truyền thống.
## Các Sự kiện Thay đổi Thị trường Thúc đẩy Biến động Tiền điện tử Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã có một phiên giao dịch năng động, với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn phản ánh sự biến động đáng kể giữa hai sự kiện then chốt, thay đổi thị trường: một cuộc tranh luận gay gắt về tính toàn vẹn của giao thức Bitcoin và việc nhà phát hành stablecoin Circle khám phá các giao dịch có thể đảo ngược cho **USDC** của mình. Những diễn biến này đang định hình lại nhận thức cơ bản về công nghệ blockchain và tác động đến định giá tài sản kỹ thuật số chủ chốt. ## Chi tiết Sự kiện ### Tính toàn vẹn Giao thức Bitcoin dưới sự giám sát Cộng đồng **Bitcoin** hiện đang tham gia vào một cuộc tranh luận ý thức hệ xung quanh bản cập nhật **Bitcoin Core v30** được đề xuất, dự kiến phát hành vào tháng 10 năm 2025. Bản cập nhật này bao gồm một thay đổi gây tranh cãi đối với giới hạn dữ liệu **OP_RETURN**, mở rộng từ 80 byte lên 100.000 byte. Tính năng này cho phép nhúng dữ liệu tùy ý vào các giao dịch, từ văn bản đến hình ảnh hoặc siêu dữ liệu. Những người ủng hộ lập luận rằng việc mở rộng này tăng cường tiện ích của Bitcoin cho các ứng dụng phi tập trung (dApps) và các giải pháp Lớp 2, hợp lý hóa việc nhúng dữ liệu và có khả năng ngăn chặn sự tập trung hóa bởi các thợ đào. Tuy nhiên, một nhóm phản đối mạnh mẽ, đáng chú ý nhất là những người liên kết với **Bitcoin Knots**, lập luận rằng việc mở rộng như vậy làm suy yếu hiệu quả mạng và có thể mở đường cho thư rác hoặc nội dung bất hợp pháp, do đó gây gánh nặng cho các nút với chi phí lưu trữ tăng lên và rủi ro pháp lý. Cuộc tranh luận trở nên nổi bật hơn thông qua Chủ tịch điều hành **MicroStrategy (MSTR)** **Michael Saylor**, người đã gián tiếp báo hiệu sự ủng hộ đối với **Bitcoin Knots** bằng cách đăng lại một video thúc giục người dùng "Run Knots". Mặc dù Saylor đã duy trì lập trường công khai phần lớn là trung lập, mô tả các thay đổi giao thức là "vốn dĩ rủi ro" và tranh luận OP_RETURN là "vấn đề cấp độ hai hoặc ba", những nhận xét của ông đã bị một số nhà phát triển chỉ trích vì thiếu chiều sâu kỹ thuật. Bitcoin Knots, duy trì giới hạn dữ liệu nghiêm ngặt hơn, đã chứng kiến tỷ lệ nút của mình tăng đáng kể, chiếm khoảng **25% các nút công khai** vào tháng 9 năm 2025. ### Circle Khám phá Giao dịch Stablecoin có thể Đảo ngược Đồng thời, **Circle (CRCL)**, nhà phát hành stablecoin **USDC**, đang khám phá việc triển khai các giao dịch có thể đảo ngược. Sáng kiến này nhằm mục đích cung cấp bảo mật nâng cao chống lại gian lận và hack, một sự khác biệt đáng kể so với nguyên tắc bất biến truyền thống của blockchain. Circle đang phát triển **blockchain Arc** của mình, dự kiến sẽ hỗ trợ các mô-đun dành cho nhà phát triển cho các giao thức hoàn tiền và tranh chấp, phù hợp với nỗ lực chiến lược của mình nhằm tạo điều kiện thanh toán ngoại hối bằng cách sử dụng stablecoin và tăng cường tích hợp với tài chính truyền thống (TradFi). Chủ tịch Circle Heath Tarbert xác nhận công ty đang cân nhắc khả năng hoàn tiền, nhằm kết hợp tốc độ của blockchain với các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng. Công ty đang đánh giá một lớp "phản thanh toán" tương tự như hoàn tiền thẻ tín dụng, nơi các bên có thể đồng ý đảo ngược giao dịch ngoài chuỗi. ## Phân tích Phản ứng Thị trường Các cuộc tranh luận và thay đổi chiến lược đang diễn ra đã khuếch đại sự biến động trên toàn cảnh tiền điện tử. ### Tác động đến MicroStrategy (MSTR) và Bitcoin Cổ phiếu của **MicroStrategy (MSTR)**, có giá trị khoảng **80% gắn liền với lượng nắm giữ Bitcoin của mình**, đặc biệt dễ bị tổn thương trước các động lực thị trường này. Việc Bitcoin giảm giá gần đây và sự không chắc chắn xung quanh hướng kỹ thuật của nó đã gây ra sự sụt giảm trong cổ phiếu MSTR. Các nhà phân tích cho rằng các tranh chấp kéo dài về thay đổi giao thức có thể làm xói mòn niềm tin vào sự ổn định của Bitcoin, do đó gây áp lực lên định giá của MSTR. ### Suy thoái Thị trường Tiền điện tử rộng lớn hơn Thị trường **tiền điện tử** rộng lớn hơn đã trải qua một đợt suy thoái đáng kể vào tháng 9 năm 2025. Vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu đã giảm gần **4%**, từ mức cao gần đây là 4,10 nghìn tỷ đô la xuống còn khoảng 3,89 nghìn tỷ đô la. Đợt điều chỉnh này đi kèm với các khoản thanh lý lớn tổng cộng hơn **1,7 tỷ đô la** trong vòng 24 giờ, với phần lớn áp đảo (1,6 tỷ đô la) xuất phát từ các vị thế mua đòn bẩy dài hạn. Tâm lý nhà đầu tư thay đổi đáng kể, với Chỉ số Sợ hãi & Tham lam Thị trường Crypto giảm từ mức "trung lập" 53 xuống mức "sợ hãi" 45. Các altcoin, vốn có tính biến động cao hơn trong lịch sử, đã chịu gánh nặng của môi trường "tránh rủi ro" này. Chẳng hạn, **Solana (SOL)** đã chứng kiến **mức giảm 10% trong 24 giờ** để giao dịch quanh mức 222 đô la vào ngày 22 tháng 9 năm 2025, rút lui **15% từ mức cao nhất tháng trước**. Dữ liệu on-chain cho thấy việc chốt lời chiến lược, với các cá voi chuyển khoảng **2,1 triệu SOL (trị giá 465 triệu đô la)** sang các sàn giao dịch tập trung trước khi giảm giá. **Ripple (XRP)** cũng phải đối mặt với những tổn thất đáng kể, giảm **6%** và kiểm tra mức dưới 2,70 đô la, điểm thấp nhất trong hai tháng. ## Bối cảnh & Hàm ý rộng hơn "Cuộc chiến nút" trong cộng đồng Bitcoin phản ánh một căng thẳng rộng lớn hơn giữa việc duy trì bản sắc ban đầu của Bitcoin như một hệ thống tiền tệ và mở rộng tiện ích của nó cho các ứng dụng mới. Trận chiến ý thức hệ này phản ánh **cuộc chiến kích thước khối năm 2017** đã dẫn đến **phân nhánh Bitcoin Cash**, nhấn mạnh tầm quan trọng thiết yếu của sự đồng thuận cộng đồng để duy trì giá trị tiền điện tử. Các nhà phê bình cảnh báo rằng sự chia rẽ hiện tại có thể dẫn đến phân mảnh mạng và thách thức đặc tính không cần cấp phép của Bitcoin. Đối với Circle, việc khám phá các giao dịch có thể đảo ngược đánh marks một thời điểm quan trọng cho việc tích hợp stablecoin vào TradFi. Mặc dù **Circle (CRCL)** đã chứng kiến **mức tăng giá trị cổ phiếu ấn tượng 324% trong năm nay**, phản ánh ảnh hưởng ngày càng tăng của nó, nhưng hiệu suất tài chính của nó lại đưa ra một bức tranh hỗn hợp. Công ty tự hào có tốc độ tăng trưởng doanh thu ba năm là **171,6%** nhưng lại gặp khó khăn với biên lợi nhuận hoạt động âm **-18,36%** và biên lợi nhuận ròng **-33,75%**. Chỉ số Altman Z-Score của nó cho thấy khả năng gặp khó khăn tài chính, và **11 giao dịch bán nội bộ** tổng cộng **832.049 cổ phiếu** trong ba tháng qua có thể báo hiệu một triển vọng giảm giá từ bên trong. Tỷ lệ giá trên doanh thu của công ty là **0,02** cho thấy sự định giá thấp so với doanh thu, mặc dù tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách là **12,69** cho thấy định giá cao cấp so với giá trị sổ sách. ## Bình luận của Chuyên gia Lập trường mơ hồ của Michael Saylor về bản cập nhật **Bitcoin Core v30**, trong khi thừa nhận sự hoài nghi của cộng đồng là "lành mạnh", đã nhận được nhiều phản ứng khác nhau. Các nhà phát triển như **Luke Dashjr**, người duy trì **Bitcoin Knots**, nhấn mạnh sự cần thiết của các biện pháp bảo vệ chủ động để bảo toàn tính toàn vẹn của mạng, đặc biệt là chống lại rủi ro nội dung bất hợp pháp và mạng bị phình to. Các nhà phân tích rộng rãi đồng ý rằng các cuộc tranh luận kéo dài về thay đổi giao thức đe dọa câu chuyện ổn định của Bitcoin, điều này trực tiếp tác động đến định giá của các thực thể tập trung vào Bitcoin như **MicroStrategy**. ## Nhìn về phía trước Kết quả của các cuộc tranh luận đang diễn ra này sẽ định hình đáng kể quỹ đạo của thị trường tiền điện tử. Đối với **Bitcoin**, việc giải quyết tranh luận về giao thức sẽ ảnh hưởng đến tính phi tập trung lâu dài, khả năng chống kiểm duyệt và cuối cùng là sự ổn định giá của nó. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ sự đồng thuận của cộng đồng và các hành động của nhà phát triển. Đối với **Circle** và lĩnh vực stablecoin rộng lớn hơn, thành công và sự tiếp nhận quy định của các giao dịch có thể đảo ngược có thể đẩy nhanh việc áp dụng của các tổ chức vào tài chính truyền thống, đồng thời định nghĩa lại các nguyên tắc blockchain cốt lõi. Các nhà đầu tư nên dự đoán sự biến động cao liên tục trên toàn thị trường tiền điện tử khi những thay đổi cơ bản này diễn ra, với các báo cáo kinh tế và quyết định quy định sắp tới đóng vai trò quan trọng trong hướng thị trường.
## Khoản đầu tư chiến lược của Capital Group vào Metaplanet **Capital Group**, một công ty quản lý tài sản với hơn 2.6 nghìn tỷ đô la tài sản được quản lý, đã tăng cổ phần của mình tại **Metaplanet Inc.**, một công ty có trụ sở tại Tokyo áp dụng chiến lược kho bạc **Bitcoin**. Công ty con của Capital Group, **Capital Research and Management Company**, đã mua lại 129.918.500 cổ phiếu, nâng quyền sở hữu lên 11.45% quyền biểu quyết, một khoản đầu tư trị giá khoảng 500 triệu đô la. Động thái chiến lược này định vị Capital Group là cổ đông lớn nhất của Metaplanet, vượt qua **National Financial Services LLC**. Khoản đầu tư này thể hiện một quyết định chủ động của Capital Group nhằm mở rộng sự tiếp xúc của mình với các công ty có lượng Bitcoin đáng kể thay vì trực tiếp sở hữu tiền điện tử. Cách tiếp cận này phù hợp với chiến lược rộng lớn hơn của công ty nhằm đạt được sự tiếp xúc gián tiếp với lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, được minh họa bằng các khoản đầu tư trước đây và hiện tại vào **MicroStrategy**, một công ty lớn khác nắm giữ Bitcoin. ## Phân tích phản ứng thị trường và cơ sở chiến lược Việc Capital Group tăng cổ phần tại Metaplanet là một diễn biến đáng chú ý, báo hiệu niềm tin ngày càng tăng của các tổ chức vào **Bitcoin** như một tài sản dự trữ của doanh nghiệp. Quản lý danh mục đầu tư của công ty, Mark Casey, được cho là coi Bitcoin là một loại hàng hóa, tương tự như vàng hoặc dầu, áp dụng các khung phân tích tương tự cho các công ty có tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số. Chiến lược đầu tư gián tiếp này cho phép Capital Group tham gia vào thị trường **Bitcoin** đang phát triển mạnh mẽ đồng thời có khả năng giảm thiểu một số rủi ro pháp lý trực tiếp liên quan đến việc nắm giữ tiền điện tử trực tiếp. Động thái này củng cố quan điểm rằng các tổ chức tài chính truyền thống đang ngày càng tìm ra các con đường để tích hợp **Bitcoin** vào danh mục đầu tư của họ, mặc dù thông qua các kênh vốn cổ phần được quản lý. Tổng số khoản đầu tư liên quan đến **Bitcoin** của Capital Group đã tăng đáng kể, từ 1 tỷ đô la lên hơn 6 tỷ đô la, nhấn mạnh sự thay đổi chiến lược này. ## Bối cảnh rộng hơn: Mô hình kho bạc Bitcoin của doanh nghiệp Metaplanet, thường được mệnh danh là "MicroStrategy của Châu Á", là một ví dụ nổi bật về xu hướng đang phát triển: các công ty đại chúng áp dụng chiến lược kho bạc **Bitcoin**. Mô hình này, được MicroStrategy tiên phong, liên quan đến việc nắm giữ một lượng lớn **Bitcoin** trong bảng cân đối kế toán của công ty. Hiện tại, hơn 190 công ty đại chúng đang nắm giữ tổng cộng hơn 115 tỷ đô la giá trị Bitcoin, cho thấy sự chấp nhận nhanh chóng của cách tiếp cận kho bạc này. Năm 2025 ngày càng được coi là một giai đoạn bước ngoặt cho việc các tổ chức áp dụng tiền điện tử. Sự tăng tốc này một phần được cho là do sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng và việc ra mắt thành công các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) **Bitcoin** và **Ethereum** tại Hoa Kỳ. Theo dữ liệu gần đây, lượng nắm giữ ETF **Bitcoin** giao ngay của Hoa Kỳ đã tăng lên 60.6 tỷ đô la, trong khi lượng nắm giữ ETF **Ether** đã tăng gấp bốn lần lên 13.4 tỷ đô la trong năm nay. Sự quan tâm rộng lớn hơn của các tổ chức này dự kiến sẽ thúc đẩy thị trường quản lý tài sản tiền điện tử lên ước tính 9.36 tỷ đô la vào năm 2030, tích hợp hơn nữa tài sản kỹ thuật số vào hệ sinh thái tài chính chính thống. ## Chiến lược Bitcoin đầy tham vọng và hiệu suất của Metaplanet Metaplanet đã khởi xướng chiến lược "Ưu tiên Bitcoin, Chỉ Bitcoin" vào tháng 5 năm 2024, dẫn đến sự chuyển đổi đáng kể trong mô hình kinh doanh của mình. Công ty hiện nắm giữ 25,555 **Bitcoin**, trị giá khoảng 2.91 tỷ đô la, biến nó thành công ty nắm giữ lớn thứ năm trên toàn cầu. Sự tích lũy ấn tượng này bao gồm việc mua lại gần đây 5,419 **Bitcoin** với giá 632.53 triệu đô la với giá trung bình là 116,724 đô la mỗi đồng. Để tài trợ cho chiến lược mua lại mạnh mẽ của mình, Metaplanet đã sử dụng nhiều công cụ tài chính khác nhau, bao gồm đợt chào bán cổ phiếu quốc tế trị giá 1.45 tỷ đô la và nỗ lực huy động vốn cổ phần trị giá 5.4 tỷ đô la. "Kế hoạch 555 triệu" đầy tham vọng của công ty nhằm mục đích mua tổng cộng 210,000 **Bitcoin** vào năm 2027, chiếm khoảng 1% tổng nguồn cung **Bitcoin** có sẵn. Hiệu suất cổ phiếu của Metaplanet đã rất năng động kể từ khi áp dụng chiến lược Bitcoin của mình. Cổ phiếu đã tăng hơn 1,700% kể từ tháng 5 năm 2024 và được công nhận là cổ phiếu hoạt động tốt nhất tại Nhật Bản vào năm 2024, mang lại lợi suất **Bitcoin** 395.1% từ đầu năm đến nay vào năm 2025. Tuy nhiên, giao dịch gần đây đã chứng kiến sự biến động đáng kể, với cổ phiếu giảm 54% kể từ mức đỉnh tháng 6, gần 40% trong tháng qua và 63% trong ba tháng vào năm 2025. Bất chấp những đợt suy thoái này, cổ phiếu vẫn tăng 56% từ đầu năm đến nay vào năm 2025. Benchmark Equity Research duy trì xếp hạng 'Mua' đối với Metaplanet, đặt mục tiêu giá 2,400 Yên Nhật vào cuối năm 2026. ## Triển vọng: Quản trị, Biến động và Xu hướng tổ chức Với việc Capital Group hiện đang nắm giữ 11.45% cổ phần biểu quyết đáng kể, ảnh hưởng của họ đối với quản trị doanh nghiệp và định hướng chiến lược của Metaplanet có thể sẽ tăng lên. Mặc dù Metaplanet đã tuyên bố chiến lược kinh doanh cốt lõi của mình không thay đổi, các cổ đông tổ chức lớn thường có ảnh hưởng theo thời gian trong các lĩnh vực như đại diện hội đồng quản trị và các sáng kiến chiến lược. Metaplanet cũng đang phát triển kinh doanh vượt ra ngoài việc tích lũy **Bitcoin** đơn thuần, thiết lập các luồng doanh thu mới thông qua các sáng kiến như chiến lược tạo thu nhập từ **Bitcoin** và thành lập một công ty con tại Hoa Kỳ, **Metaplanet Income Corp.** Giám đốc điều hành của công ty xem **Bitcoin** là một đối trọng chiến lược đối với sự yếu kém của đồng yên và nợ công tăng cao ở Nhật Bản. Khi mô hình kho bạc **Bitcoin** của doanh nghiệp tiếp tục được quan tâm, sự tương tác giữa việc tích lũy tài sản kỹ thuật số mạnh mẽ, các cơ chế tài trợ và hiệu suất thị trường chứng khoán sẽ vẫn là trọng tâm chính cho các nhà đầu tư và nhà phân tích. Sự biến động liên tục trong cổ phiếu của Metaplanet, bất chấp việc nắm giữ **Bitcoin** cơ bản và sự xác nhận của các tổ chức, làm nổi bật những phức tạp cố hữu trong bối cảnh đầu tư mới nổi này.
## Cantor Equity Partners tạo điều kiện niêm yết công khai Twenty One tập trung vào Bitcoin **Cantor Equity Partners (CEP)** đang đẩy nhanh các kế hoạch đưa **Twenty One Capital, Inc. (Twenty One)**, một thực thể mới thành lập chuyên về kho bạc Bitcoin và các hoạt động công nghệ tài chính, ra thị trường công khai. Giao dịch này, được cấu trúc như một giao dịch de-SPAC, dự kiến sẽ kết thúc vào quý 3 hoặc quý 4 năm 2025, định vị Twenty One là một công ty niêm yết công khai chỉ tập trung vào việc tích lũy và quản lý **Bitcoin**. ## Chi tiết giao dịch và định vị chiến lược Twenty One đã ký kết một thỏa thuận kết hợp kinh doanh dứt khoát với **CEP (Nasdaq: CEP)**, một công ty mua lại mục đích đặc biệt. Sau khi hoàn tất giao dịch này, Twenty One dự kiến sẽ được sở hữu đa số bởi **Tether**, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới và là đồng sáng lập của Twenty One, và **Bitfinex**, với một phần thiểu số đáng kể được nắm giữ bởi **SoftBank Group Corp.** Công ty được cấu trúc để tích lũy Bitcoin và tối ưu hóa quyền sở hữu trên mỗi cổ phiếu. Twenty One và CEP đã đảm bảo các thỏa thuận đăng ký cho **585 triệu USD** vốn bổ sung thông qua các trái phiếu cao cấp có bảo đảm chuyển đổi (**385 triệu USD**) và một đợt phát hành PIPE vốn cổ phần phổ thông (**200 triệu USD**). Số tiền này được dành cho việc mua thêm Bitcoin và các mục đích của công ty nói chung. Twenty One dự kiến sẽ ra mắt với hơn **43.500 Bitcoin**, một khoản nắm giữ sẽ khiến nó trở thành kho bạc Bitcoin của công ty lớn thứ ba toàn cầu. Con số này dựa trên chi phí mua lại trung bình kết hợp là **87.280,37 USD mỗi Bitcoin**. Để phản ánh chiến lược tập trung vào Bitcoin, Twenty One sẽ giới thiệu hai chỉ số hiệu suất chính: * **Bitcoin trên mỗi cổ phiếu (BPS)**: Chỉ số này sẽ đo lường lượng Bitcoin được phân bổ cho mỗi cổ phiếu pha loãng hoàn toàn, cung cấp cái nhìn trực tiếp về mức độ tiếp xúc của cổ đông với tài sản kỹ thuật số. * **Tỷ lệ lợi nhuận Bitcoin (BRR)**: Chỉ số này sẽ đánh giá tốc độ tăng trưởng của BPS theo thời gian, định giá hiệu suất của công ty bằng Bitcoin thay vì tiền tệ fiat truyền thống. transacción định giá Twenty One ở mức giá trị doanh nghiệp pro-forma là **3,6 tỷ USD**, dựa trên giá giao ngay Bitcoin là **84.863,57 USD** tính đến ngày 21 tháng 4 năm 2025. ## Phản ứng thị trường và quan điểm của nhà phân tích Sự mong đợi về việc niêm yết công khai của Twenty One đã thu hút sự chú ý đến hiệu suất cổ phiếu của **CEP**, vốn đã cho thấy mối tương quan mạnh mẽ với biến động giá của **Bitcoin**. Liên kết trực tiếp này khiến các nhà đầu tư phải đối mặt với sự biến động đáng kể vốn có trong thị trường tiền điện tử. Không giống như các công ty như **MicroStrategy (MSTR)**, nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể nhưng cũng vận hành các doanh nghiệp truyền thống, Twenty One hướng tới mô hình thuần túy, tránh các khoản nợ hoạt động không liên quan đến Bitcoin và rủi ro pha loãng tiềm ẩn. Một nhà phân tích đã đưa ra xếp hạng 'Bán' cho **CEP**, viện dẫn những rủi ro gia tăng liên quan đến sự tập trung, tiếp xúc với Bitcoin này. Đối với các nhà đầu tư chủ yếu tìm kiếm sự tiếp xúc với Bitcoin, các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đã được thành lập như **IBIT** hoặc **FBTC** được đề xuất là những lựa chọn thay thế phù hợp hơn, cung cấp quyền truy cập đa dạng mà không có rủi ro hoạt động cụ thể của một công ty duy nhất. ## Bối cảnh rộng lớn hơn và tác động đến thị trường tài sản kỹ thuật số Giao dịch de-SPAC này nhấn mạnh một xu hướng rộng lớn hơn về sự tham gia ngày càng tăng của tổ chức và việc tạo ra các phương tiện đầu tư công mới cho tài sản kỹ thuật số. Mô hình kho bạc Bitcoin thuần túy, như Twenty One đã minh họa, trình bày một đề xuất độc đáo, đặc biệt là với nhu cầu liên tục về tiếp xúc trực tiếp với tiền điện tử trong các thị trường tài chính truyền thống. Tuy nhiên, mô hình này cũng làm nổi bật những thách thức trong việc định giá các công ty có tài sản chính là một loại tiền kỹ thuật số có tính biến động cao. Một số nhà quan sát thị trường đã mô tả chiến lược của các công ty kho bạc Bitcoin là một 'lỗi tiền vô hạn', nơi các công ty tận dụng sự tăng giá Bitcoin để huy động vốn, điều này đến lượt nó lại thúc đẩy việc mua Bitcoin và tăng giá cổ phiếu sau đó. Mặc dù cơ chế này có thể mang lại lợi nhuận được khuếch đại, nhưng nó cũng đưa ra một lớp rủi ro đáng kể gắn trực tiếp với những biến động thường không thể đoán trước của Bitcoin. ## Bình luận của chuyên gia **Jack Mallers**, Đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Twenty One, nhấn mạnh tham vọng của công ty: > "Chúng tôi tin rằng Bitcoin xứng đáng có một công ty đại chúng xứng đáng với tinh thần của nó... Twenty One là một loại hình công ty đại chúng mới: được xây dựng trên Bitcoin, được hỗ trợ bằng bằng chứng và được thúc đẩy bởi tầm nhìn định hình lại hệ thống tài chính toàn cầu. Chúng tôi không ở đây để đánh bại hệ thống hiện có, chúng tôi ở đây để xây dựng một hệ thống mới." **Paolo Ardoino**, Giám đốc điều hành của Tether, tiếp tục làm rõ tầm quan trọng nền tảng của Bitcoin: > "Bitcoin đại diện không chỉ là một tài sản tài chính, nó là một giao thức nền tảng cho sự tự do, minh bạch và khả năng phục hồi." ## Triển vọng Việc hoàn tất thành công giao dịch de-SPAC vẫn phụ thuộc vào sự chấp thuận của các cổ đông **CEP** và các điều kiện đóng cửa thông thường khác. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ quỹ đạo giá của Bitcoin, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến định giá của Twenty One và hiệu suất cổ phiếu của nó một khi được niêm yết công khai. Việc Twenty One giới thiệu các sản phẩm và dịch vụ tài chính bản địa Bitcoin cũng sẽ là một lĩnh vực chính cần theo dõi, vì công ty tìm cách đẩy nhanh việc áp dụng và hiểu biết về Bitcoin trong hệ sinh thái tài chính. Cuộc tranh luận đang diễn ra giữa việc tiếp xúc trực tiếp với công ty và các khoản đầu tư ETF đa dạng để tiếp cận thị trường Bitcoin có khả năng sẽ gay gắt hơn khi nhiều liên doanh như vậy xuất hiện.
## Michael Saylor Dự Đoán Bitcoin Sẽ Vượt Trội S&P 500 Về Dài Hạn ### Mở đầu: Tầm nhìn của Michael Saylor về Bitcoin Michael Saylor, đồng sáng lập và chủ tịch điều hành của **MicroStrategy** (**MSTR**), đã trình bày một triển vọng dài hạn hấp dẫn cho **Bitcoin**, khẳng định sự ưu việt cuối cùng của nó so với **S&P 500** như một tiêu chuẩn cho việc tích lũy tài sản dài hạn. Saylor coi **Bitcoin** là "vốn kỹ thuật số", so sánh nó với các "tài sản tài sản lớn" lịch sử như vàng và đất đai, những thứ có giá trị từ sự khan hiếm chứ không phải từ dòng tiền. ### Chi tiết sự kiện: Quỹ đạo dự kiến của Bitcoin Saylor dự kiến **Bitcoin** sẽ tiếp tục tăng giá đáng kể, vượt trội **S&P 500** khoảng 29% hàng năm trong 21 năm tới. Dự báo này dựa trên hiệu suất lịch sử của **Bitcoin**, đã vượt xa các chuẩn mực truyền thống một cách đáng kể. Trong thập kỷ qua, **Bitcoin** đã đạt tổng lợi nhuận 38.906,1%, so với 244,8% của **S&P 500**. Gần đây hơn, từ ngày 20 tháng 9 năm 2015 đến ngày 20 tháng 9 năm 2025, **Bitcoin** đã mang lại 49.895,4%, trong khi **S&P 500** mang lại 239,9%. Chiến lược kho bạc của **MicroStrategy** cũng nhấn mạnh niềm tin này, với công ty nắm giữ hơn 638.500 **BTC**, phản ánh một đặt cược lớn vào đề xuất giá trị bền vững của **Bitcoin**. ### Phân tích phản ứng thị trường: Dòng vốn tổ chức và giảm biến động Thị trường **Bitcoin** đã chứng kiến một sự thay đổi sâu sắc, với sự **chấp nhận của tổ chức** ngày càng tăng đóng vai trò then chốt trong việc định hình lại hồ sơ rủi ro của nó. Việc **U.S. SEC** phê duyệt các **ETF Bitcoin giao ngay** vào năm 2024, bao gồm các sản phẩm từ **BlackRock** (IBIT) và **Fidelity** (FBTC), đã xúc tác hơn 65 tỷ đô la dòng vốn tổ chức vào năm 2025. Điều này đã hợp pháp hóa **Bitcoin** như một tài sản chính thống, với 59% nhà đầu tư tổ chức phân bổ ít nhất 10% cho **Bitcoin** vào đầu năm 2025, sử dụng nó như một hàng rào chống lạm phát và công cụ đa dạng hóa. Dòng vốn tổ chức này đã đóng vai trò quan trọng trong việc giảm biến động lịch sử của **Bitcoin**. Biến động hàng năm của nó đã giảm xuống khoảng 20%, phù hợp với mức điển hình của **S&P 500**. Sự hội tụ này cho thấy sự trưởng thành của tài sản, khi "những người nắm giữ mạnh" – người mua tổ chức dài hạn – hấp thụ nguồn cung, giảm thiểu biến động giá trước đây do những người chấp nhận sớm tìm kiếm thanh khoản thúc đẩy. ### Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa: Sự trỗi dậy của tín dụng kỹ thuật số **Bitcoin** được hình dung là một tài sản nền tảng cho một thế hệ công cụ tín dụng mới, được gọi là "tín dụng kỹ thuật số." Saylor cho rằng bản chất tăng giá của **Bitcoin** khiến nó trở thành tài sản thế chấp lý tưởng cho các khoản vay có thể mang lại lợi nhuận cao hơn và rủi ro thấp hơn so với nợ doanh nghiệp hoặc nợ chính phủ truyền thống. Thị trường cho vay tiền điện tử đang mở rộng nhanh chóng, với tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các giao thức cho vay vượt quá 55 tỷ đô la vào tháng 5 năm 2025. Các nền tảng như **Ledn**, **Nexo** và **Xapo Bank** đang đi đầu trong việc cung cấp các khoản vay được hỗ trợ bằng **Bitcoin**, cho phép người dùng tận dụng các khoản giữ **Bitcoin** của họ mà không cần thoái vốn. Chẳng hạn, **Ledn** cung cấp các khoản vay **Bitcoin** cấp tổ chức với tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) lên tới 50% và lãi suất cạnh tranh, trong khi **Xapo Bank** tạo điều kiện cho các khoản vay lên tới 1 triệu đô la với LTV dao động từ 20% đến 40%. Những tiến bộ về quy định, bao gồm quy định **Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA)** của **EU**, đang thúc đẩy các khuôn khổ tuân thủ rõ ràng hơn, đẩy không gian cho vay tiền điện tử tiến tới các tiêu chuẩn cấp tổ chức. Sự phát triển này thách thức các cấu trúc danh mục đầu tư truyền thống, với Saylor chỉ trích mô hình danh mục đầu tư 60/40 truyền thống ngày càng lỗi thời. ### Bình luận của chuyên gia: Sự trưởng thành và Hội nhập trong tương lai Saylor dự đoán rằng sự tham gia ngày càng tăng của tổ chức sẽ chuyển đổi **Bitcoin** thành một kho lưu trữ giá trị "nhàm chán", báo hiệu sự trưởng thành tự nhiên của nó. Ông mô tả giai đoạn từ năm 2025 đến 2035 là một "cơn sốt vàng kỹ thuật số", đặc trưng bởi các thử nghiệm mô hình kinh doanh rộng rãi và tạo ra của cải xung quanh **Bitcoin**. Quan điểm này được lặp lại bởi các quan điểm tổ chức rộng lớn hơn, với một cuộc khảo sát quý 1 năm 2025 cho thấy 93% nhà đầu tư tổ chức duy trì triển vọng dài hạn tích cực về công nghệ blockchain. **BlackRock** đã chính thức khuyến nghị phân bổ 1-2% cho **Bitcoin** trong danh mục đầu tư, và **Bitwise Asset Management** dự báo các khoản phân bổ của tổ chức từ 1% đến 5% vào năm 2035, dự kiến giá mục tiêu **Bitcoin** là 1,3 triệu đô la vào cùng năm. > "Bitcoin xứng đáng được công nhận," Michael Saylor đã nói, nhấn mạnh tiềm năng của nó trong việc định nghĩa lại hệ thống tài chính. ### Nhìn về phía trước: Các yếu tố chính cho quỹ đạo của Bitcoin Quỹ đạo của **Bitcoin** trong những năm tới có thể sẽ được định hình bởi sự rõ ràng về quy định liên tục, dòng vốn tổ chức bền vững và các điều kiện kinh tế vĩ mô đang phát triển. Tiềm năng tích hợp sâu hơn vào tài chính chính thống, bao gồm việc tạo ra các sản phẩm tài chính mới được thế chấp bằng **Bitcoin**, vẫn là một yếu tố quan trọng. Cơ cấu vốn của **MicroStrategy** được thiết kế để chịu được sự sụt giảm giá đáng kể, với Saylor bày tỏ sự tự tin vào khả năng phục hồi của nó. Hơn nữa, những thay đổi trong các quy tắc kế toán cho phép báo cáo giá trị hợp lý của các khoản giữ **Bitcoin** có thể cho phép **MicroStrategy** được đưa vào **S&P 500**, càng nhấn mạnh ảnh hưởng ngày càng tăng của **Bitcoin** trong các thị trường tài chính truyền thống.
## Các công ty khai thác Bitcoin tiến lên khi trọng tâm thị trường thay đổi Thứ Năm, **thị trường chứng khoán Hoa Kỳ** đã chứng kiến những biến động đáng chú ý trong lĩnh vực tiền điện tử, với các công ty khai thác Bitcoin thuần túy đạt được lợi nhuận đáng kể. Sự gia tăng này xảy ra khi **Bitcoin (BTC)** tăng lên mức cao mới, được thúc đẩy bởi việc **Cục Dự trữ Liên bang** cắt giảm lãi suất và sự thay đổi nhận thức về tâm lý nhà đầu tư. ## Diễn biến thị trường chi tiết Trong số các công ty có hiệu suất hàng đầu trong **ETF khai thác Bitcoin của CoinShares**, **MARA Holdings (MARA)** tăng 10%, trong khi **CleanSpark (CLSK)** tăng vọt 17%. Những động thái này phản ánh tâm lý lạc quan rộng lớn hơn đối với **ngành khai thác Bitcoin**. Đồng thời, bản thân **Bitcoin (BTC)** cũng tăng 2,2% vào thứ Năm, tiến gần **118.000 USD** và giao dịch thấp hơn khoảng 5% so với mức cao nhất mọi thời đại của nó. Sự tăng tốc này trong giá Bitcoin diễn ra sau đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản gần đây của Cục Dự trữ Liên bang, giảm lãi suất quỹ liên bang xuống phạm vi 4,00%–4,25%. **MicroStrategy (MSTR)**, một công ty nắm giữ Bitcoin đáng kể, cũng chứng kiến cổ phiếu của mình tăng 7%. ## Đánh giá phân tích về động lực thị trường Nhiều yếu tố đang góp phần vào những lợi nhuận rõ rệt của các công ty khai thác Bitcoin thuần túy. Thứ nhất, các nhà đầu tư dường như đang dự đoán hiệu suất cuối năm mạnh mẽ cho Bitcoin, một giai đoạn trong lịch sử được đặc trưng bởi lợi nhuận tăng giá. Các công ty khai thác sở hữu lượng Bitcoin dự trữ đáng kể trên bảng cân đối kế toán của họ, chẳng hạn như **MARA** với 52.477 BTC (trị giá khoảng **6,2 tỷ USD**) và **CleanSpark** với 12.703 BTC (khoảng **1,5 tỷ USD**), được xem là các khoản đầu tư đòn bẩy có khả năng hưởng lợi từ một đợt tăng giá bền vững của Bitcoin. Thứ hai, có bằng chứng cho thấy các nhà đầu tư đang luân chuyển lợi nhuận từ các lĩnh vực **điện toán hiệu năng cao (HPC)** và **trí tuệ nhân tạo (AI)**. Các công ty như **Iren Energy (IREN)**, **Cipher Mining (CIFR)** và **Bitfarms (BITF)** trước đây đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể, với **Bitfarms** tăng 150% vào tháng 9 và **Iren Energy** tăng hơn 600% kể từ tháng 4. Tuy nhiên, vào thứ Năm, **Cipher Mining** giảm 7% và **Iren Energy** giảm 4%, củng cố luận điểm về việc phân bổ lại vốn cho các công ty khai thác Bitcoin thuần túy được cho là bị định giá thấp. ## Bối cảnh kinh tế rộng hơn và triển vọng tương lai Chính sách tiền tệ thích ứng của **Cục Dự trữ Liên bang**, được đánh dấu bằng việc cắt giảm lãi suất, đã làm suy yếu **đồng đô la Mỹ**, vốn đã giảm 1,22% vào tháng 9 năm 2025 và giảm 10,57% từ đầu năm đến nay. Môi trường này thường làm tăng khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư và giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như **Bitcoin**. Trong lịch sử, các đợt cắt giảm lãi suất như vậy đã đi trước các đợt tăng giá Bitcoin đáng kể; ví dụ, một đợt giảm tương tự vào tháng 9 năm 2024 đã thúc đẩy mức tăng giá 80%. Việc chấp nhận từ tổ chức tiếp tục hỗ trợ quỹ đạo của Bitcoin, được chứng minh bằng **2,3 tỷ USD dòng vốn vào ETF**. Các nhà phân tích như Tom Lee của BitMine gợi ý rằng một đợt đột phá được xác nhận trên mức **118.000 USD** có thể đẩy Bitcoin lên **130.000 USD**, đặc biệt nếu Cục Dự trữ Liên bang duy trì chu kỳ nới lỏng. Xu hướng "Uptober" theo mùa, trong lịch sử Bitcoin trung bình đạt lợi nhuận 22,9%, cũng được dự đoán sẽ đóng góp vào những lợi nhuận tiềm năng. Mặc dù có đà tăng giá, các nhà quan sát thị trường lưu ý đến những rủi ro tiềm tàng, bao gồm hướng dẫn thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang, căng thẳng địa chính trị đang diễn ra và các chỉ báo kỹ thuật có thể báo hiệu các đợt thoái lui tạm thời trước một đợt tăng giá bền vững. Tuy nhiên, sự hội tụ của các yếu tố vĩ mô thuận lợi, sự tham gia mạnh mẽ của tổ chức và các điều kiện kỹ thuật thuận lợi đang định vị **Bitcoin** cho khả năng tăng giá hơn nữa. Những tuần tới có thể sẽ chứng kiến sự giám sát liên tục các thông tin liên lạc của Cục Dự trữ Liên bang và những phát triển tiếp theo trong xu hướng đầu tư của tổ chức trong không gian tiền điện tử. Hiệu suất của các công ty khai thác Bitcoin thuần túy sẽ vẫn gắn chặt với biến động giá của Bitcoin và tâm lý rủi ro rộng lớn hơn bị ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ.
## Nỗ lực lập pháp tăng cường cho sự minh bạch tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ Bối cảnh quy định về tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ đang đứng trước những thay đổi đáng kể khi Giám đốc điều hành **Coinbase**, **Brian Armstrong**, tích cực vận động hành lang tại Washington, D.C., để thông qua **Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025 (Đạo luật CLARITY)**. Armstrong đã bày tỏ sự lạc quan về triển vọng của dự luật, cho thấy khả năng thông qua cao sau các cuộc thảo luận với các nhà lập pháp. Nỗ lực lập pháp này tìm cách thiết lập một khuôn khổ quy định rõ ràng hơn cho lĩnh vực tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, ảnh hưởng đến các nhà chơi chính trong ngành và động lực thị trường rộng lớn hơn. ## Đạo luật CLARITY: Phân định quyền giám sát pháp lý **Đạo luật CLARITY**, được Hạ viện Hoa Kỳ thông qua vào ngày 17 tháng 7 năm 2025, với sự ủng hộ của cả hai đảng, hiện đang được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện xem xét. Đạo luật này nhằm giải quyết vấn đề dai dẳng về "quy định bằng cách thực thi" bằng cách xác định ranh giới quyền hạn rõ ràng đối với tài sản kỹ thuật số giữa **Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC)** và **Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC)**. Đạo luật phân loại tài sản kỹ thuật số thành ba loại chính: * **Hàng hóa kỹ thuật số**: Được định nghĩa là tài sản gắn liền với hệ thống blockchain, có giá trị bắt nguồn từ việc sử dụng hoặc chức năng của chúng. **CFTC** được trao quyền tài phán quy định độc quyền đối với các loại này, bao gồm giám sát các Sàn giao dịch Hàng hóa Kỹ thuật số (DCE), Môi giới (DCB) và Đại lý (DCD). * **Tài sản hợp đồng đầu tư**: Đây là các hàng hóa kỹ thuật số được cung cấp hoặc bán như một phần của hợp đồng đầu tư, thường thuộc quyền tài phán của SEC. Đạo luật này cung cấp một miễn trừ giới hạn khỏi đăng ký SEC đối với việc gây quỹ liên quan đến hàng hóa kỹ thuật số trên 'chuỗi khối trưởng thành,' với các yêu cầu tiết lộ cụ thể cho các nhà phát hành. * **Stablecoin thanh toán được phép**: Kết hợp với **Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ năm 2025 (Đạo luật GENIUS)**, những loại này thường được loại trừ khỏi luật chứng khoán, đặt các hoạt động giao dịch của chúng dưới quyền tài phán của **CFTC**, trong khi giám sát thận trọng vẫn tách biệt. Khuôn khổ này tương phản với các đề xuất thay thế như dự thảo thảo luận **Đạo luật Đổi mới Tài chính Có trách nhiệm năm 2025 (RFIA)** từ Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, cấp cho **SEC** quyền hạn chính đối với 'tài sản phụ trợ,' phản ánh một cách tiếp cận có khả năng phối hợp hơn. ## Phản ứng của ngành và nỗ lực vận động hành lang về lợi suất Stablecoin Những diễn biến lập pháp không phải là không có tranh cãi, đặc biệt liên quan đến stablecoin. Các nhóm vận động hành lang ngân hàng Hoa Kỳ đang tích cực vận động chống lại việc cho phép các nhà phát hành stablecoin kiếm lợi suất, cảnh báo các nhà lập pháp rằng các chương trình như vậy có thể làm cạn kiệt tiền gửi ngân hàng truyền thống và gây bất ổn cho hoạt động cho vay. Một lá thư tháng 8 gửi tới Ủy ban Ngân hàng Thượng viện từ hơn 40 hiệp hội ngân hàng tiểu bang, được Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ ủng hộ, đã kêu gọi kéo dài lệnh cấm thanh toán lãi suất, ngay cả đối với các sàn giao dịch và chi nhánh, vượt quá những gì đã được nêu ban đầu trong **Đạo luật GENIUS**. Họ lập luận rằng stablecoin nên vẫn là cơ chế thanh toán, không phải là nơi lưu trữ giá trị. Tuy nhiên, những người ủng hộ stablecoin, bao gồm cả **Coinbase**, thách thức quan điểm này. **Faryar Shirzad**, Giám đốc chính sách của Coinbase, đã lập luận vào tháng 9 năm 2025 rằng mối đe dọa "xói mòn tiền gửi" đã bị phóng đại, chỉ ra rằng các ngân hàng nắm giữ một lượng lớn dự trữ tại Cục Dự trữ Liên bang, kiếm được lãi suất không rủi ro đáng kể, thay vì cạnh tranh để giành tiền gửi với lãi suất cao hơn. > "Nếu các ngân hàng thực sự thiếu tiền gửi, họ sẽ cạnh tranh mạnh mẽ để giành tiền với lãi suất cao hơn. Thay vào đó, hiện tại, họ gửi 3,3 nghìn tỷ đô la dưới dạng dự trữ tại Cục Dự trữ Liên bang, chiếm gần 20% tổng số tiền gửi ngân hàng, thay vì mở rộng thêm các khoản vay. Các khoản dự trữ này đã kiếm được 176 tỷ đô la lãi suất không rủi ro vào năm ngoái, tương đương 55% tổng lợi nhuận của ngân hàng trước thuế." Điều này cho thấy nỗ lực của nhóm vận động hành lang ngân hàng thiên về "kiểm soát câu chuyện và bảo vệ biên lợi nhuận khỏi sự cạnh tranh" hơn là nhu cầu kinh tế thực sự, đặc biệt khi xét đến lợi nhuận hàng năm ước tính **187 tỷ đô la** mà các ngân hàng thu được từ phí xử lý thanh toán. ## Tác động thị trường và tâm lý nhà đầu tư Việc theo đuổi sự rõ ràng về quy định đang diễn ra góp phần vào tâm lý thị trường tổng thể từ không chắc chắn đến lạc quan cho lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Nhiều người coi việc mong đợi một khuôn khổ pháp lý được xác định là điều kiện tiên quyết để thúc đẩy đổi mới, tăng cường ổn định thị trường và khuyến khích áp dụng rộng rãi hơn của các tổ chức tại Hoa Kỳ. Dữ liệu thị trường tích cực, bao gồm lãi suất mở hợp đồng tương lai tiền điện tử tăng và thị trường stablecoin mở rộng lên gần **290 tỷ đô la** vào năm 2025, nhấn mạnh tiềm năng thị trường đáng kể có thể được mở khóa bởi quy định thuận lợi. **Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF**, được nộp lên SEC, minh họa cho sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức này. Cấu trúc hai nhánh của nó nhằm mục đích tận dụng cả cơ sở hạ tầng stablecoin và tài sản thực được token hóa, làm nổi bật một chiến lược để phòng ngừa biến động tiền điện tử trong khi khai thác sự tăng trưởng blockchain rộng lớn hơn. ## Vị thế chiến lược của Coinbase giữa các cuộc chiến pháp lý Đối với **Coinbase**, sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu của Hoa Kỳ, những nỗ lực lập pháp này là tối quan trọng đối với chiến lược dài hạn và sự ổn định hoạt động của nó. Hoạt động vận động hành lang chủ động của công ty nhấn mạnh nhận thức của nó rằng kết quả quy định sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến mô hình kinh doanh của nó. Coinbase đã phải đối mặt với các vụ kiện kéo dài với **SEC** liên quan đến việc phân loại tài sản kỹ thuật số là chứng khoán, với việc SEC từ chối làm rõ lập trường của mình buộc sàn giao dịch phải đối mặt với các cuộc chiến pháp lý đang diễn ra. Mặc dù việc bác bỏ một vụ kiện của SEC chống lại Coinbase vào tháng 3 năm 2025 đã khiến cổ phiếu của nó tăng **4,94%** trong thời gian ngắn, nhưng sự không chắc chắn rộng hơn vẫn còn đó. Về mặt tài chính, **Coinbase** báo cáo doanh thu quý 1 năm 2025 là **2,0 tỷ đô la**, thấp hơn một chút so với kỳ vọng của các nhà phân tích, chủ yếu do tỷ lệ phí thấp hơn bị ảnh hưởng bởi các khoản chiết khấu nhằm mục đích tăng thị phần giao dịch phái sinh. EBITDA điều chỉnh cho quý đạt **929 triệu đô la**, cũng thấp hơn ước tính **969 triệu đô la**. Lợi nhuận của công ty vẫn nhạy cảm với lãi suất và biến động giá Bitcoin, trong khi tình trạng quy định của các token vốn hóa nhỏ hơn tiếp tục đặt ra thách thức cho các khoản phân bổ của tổ chức. ## Nhìn về phía trước: Một bước ngoặt quan trọng cho chính sách tiền điện tử Hoa Kỳ Những tuần và tháng tới sẽ rất quan trọng khi **Đạo luật CLARITY** tiến triển qua Thượng viện. Kết quả của các cuộc tranh luận lập pháp này sẽ xác định quỹ đạo của đổi mới và áp dụng tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm các cuộc thảo luận của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, sự dung hòa cuối cùng của các triết lý quy định khác nhau giữa **SEC** và **CFTC**, và các nỗ lực vận động hành lang đang diễn ra từ cả các tổ chức tài chính truyền thống và những người ủng hộ tiền điện tử. Một môi trường quy định rõ ràng, hỗ trợ có thể củng cố vị thế của Hoa Kỳ như một nhà lãnh đạo trong nền kinh tế tài sản kỹ thuật số toàn cầu, thúc đẩy tăng trưởng thị trường và đầu tư tổ chức hơn nữa. Ngược lại, sự không chắc chắn kéo dài hoặc luật pháp không thuận lợi có thể kìm hãm đổi mới trong nước và khuyến khích các doanh nghiệp tìm kiếm các khu vực pháp lý thuận lợi hơn.
## Tổng quan thị trường: Các biến động chính trên các lĩnh vực Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trải qua những thay đổi đáng chú ý trong tuần này, phần lớn được thúc đẩy bởi các phát triển doanh nghiệp quan trọng trong các lĩnh vực công nghệ, logistics và tài sản kỹ thuật số. Một số công ty nổi bật đã ghi nhận những biến động giá cổ phiếu đáng kể sau các thông báo chiến lược, kết quả tài chính mạnh mẽ và đánh giá lại của các nhà phân tích, góp phần tạo nên một môi trường giao dịch năng động. ## Lĩnh vực Công nghệ đạt mức tăng lớn và liên minh chiến lược **Lĩnh vực công nghệ** là động lực đáng kể của hoạt động thị trường. Cổ phiếu của **Intel Corp. (INTC)** đã tăng vọt ấn tượng **22,8%**, đánh dấu hiệu suất một ngày tốt nhất kể từ tháng 10 năm 1987. Sự tăng trưởng đáng kể này diễn ra sau thông báo rằng **Nvidia Corp. (NVDA)** có kế hoạch đầu tư **5 tỷ đô la** vào Intel và hợp tác phát triển chip tùy chỉnh cho trung tâm dữ liệu AI và các sản phẩm PC tích hợp. Nvidia sẽ mua cổ phiếu phổ thông của Intel với giá **23,28 đô la mỗi cổ phiếu**. Liên minh này được coi là một cứu cánh quan trọng cho Intel, một trụ cột của Thung lũng Silicon đã phải đối mặt với những thách thức trong việc thích ứng với kỷ nguyên điện toán di động và AI. Giám đốc điều hành Nvidia **Jensen Huang** đã nhấn mạnh tiềm năng của sự hợp tác: "Sự hợp tác lịch sử này gắn kết chặt chẽ bộ công cụ AI và điện toán tăng tốc của Nvidia với CPU của Intel và hệ sinh thái x86 rộng lớn – một sự kết hợp của hai nền tảng đẳng cấp thế giới." Quan hệ đối tác nhằm mục đích kết nối liền mạch các kiến trúc của họ, với việc Intel sản xuất chip tùy chỉnh cho cơ sở hạ tầng AI của Nvidia và tích hợp công nghệ Nvidia vào các sản phẩm PC. Ngược lại, cổ phiếu của **Advanced Micro Devices Inc. (AMD)** đã giảm khoảng **5%** trong giao dịch trước giờ mở cửa sau tin tức Intel-Nvidia. Các nhà phân tích lưu ý rằng liên minh mới này làm tăng cường cạnh tranh cho AMD ở cả thị trường CPU và GPU, đặc biệt là trong phân khúc chip AI đang mở rộng nhanh chóng. **Nhà phân tích Jordan Klein của Mizuho** đã mô tả sự phát triển này là "XẤU CHO AMD," cho thấy Nvidia đã chọn Intel thay vì AMD cho quan hệ đối tác quan trọng này. Công ty an ninh mạng **CrowdStrike Holdings Inc. (CRWD)** cũng trải qua một đợt tăng đáng kể, với cổ phiếu của họ tăng **13%**. Sự thúc đẩy này đến sau khi công ty công bố hướng dẫn dài hạn tốt hơn mong đợi, dự kiến Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) sẽ đạt **10 tỷ đô la vào năm 2031** và **20 tỷ đô la vào năm 2036**. CrowdStrike cũng thông báo mua lại **Pangea**, một chuyên gia bảo mật AI, và tiết lộ các quan hệ đối tác mới. Các công ty phân tích như **DA Davidson** đã nâng mục tiêu giá của họ đối với CrowdStrike lên **515 đô la** từ **490 đô la**, duy trì xếp hạng "Mua", với lý do triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ của công ty và các minh chứng hấp dẫn về các tác nhân tự chủ. ## Báo cáo Hiệu suất Mạnh mẽ của Công nghệ Logistics và Quảng cáo Trong **lĩnh vực logistics**, cổ phiếu của **FedEx Corp. (FDX)** đã tăng hơn **5%** trong giao dịch trước giờ mở cửa. Công ty báo cáo doanh thu quý đầu tiên của năm tài chính 2026 đạt **22,2 tỷ đô la** và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) là **3,83 đô la**, vượt qua ước tính đồng thuận của các nhà phân tích là **21,65 tỷ đô la** và **3,61 đô la** mỗi cổ phiếu. FedEx dự kiến tỷ lệ tăng trưởng doanh thu từ **4% đến 6%** cho năm tài chính 2026 và đặt mục tiêu tiết kiệm chi phí **1 tỷ đô la**. Mặc dù thừa nhận khoản lỗ **1 tỷ đô la** do bất ổn thương mại toàn cầu, hiệu suất của công ty cho thấy việc cải tổ hoạt động của họ, "Network 2.0," đang mang lại kết quả. **Wells Fargo** đã tăng mục tiêu giá của mình đối với FedEx lên **250 đô la** từ **235 đô la**, thừa nhận kết quả tốt hơn dự kiến, mặc dù họ bày tỏ sự thận trọng về sự lạc quan trong triển vọng doanh thu. **Cardlytics Inc. (CDLX)**, hoạt động trong không gian công nghệ quảng cáo, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt hơn **90%**. Diễn biến tăng đáng kể này được cho là do một tweet lạc quan từ **Citron Research** và phản ứng thị trường sau đó, mặc dù các chi tiết cụ thể về chất xúc tác ngoài tweet bị hạn chế trong thông tin được cung cấp. ## Lĩnh vực Tài sản Kỹ thuật số chứng kiến sự chuyển đổi mang tính cách mạng **Brera Holdings PLC (BREA)** đã trải qua một đợt tăng trưởng phi thường, với cổ phiếu của họ tăng vọt hơn **220%**. Công ty đã công bố tái thương hiệu chiến lược thành **Solmate** và chuyển đổi hoạt động kinh doanh chính từ sở hữu câu lạc bộ thể thao đa quốc gia sang một công ty cơ sở hạ tầng tiền điện tử và **kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) dựa trên Solana**. Sự chuyển đổi này đang được tài trợ bởi một đợt chào bán **Đầu tư Tư nhân vào Vốn cổ phần Công cộng (PIPE)** trị giá **300 triệu đô la** đã được đăng ký vượt mức, với các nhà đầu tư chính bao gồm **ARK Invest**, **Solana Foundation** và **Pulsar Group**. Chỉ riêng **ARK Invest của Cathie Wood** đã mua **6.500.001 cổ phiếu** trị giá **161,85 triệu đô la**. Solmate có kế hoạch triển khai vốn vào **mã thông báo $SOL** để nắm giữ và đặt cọc cũng như phát triển cơ sở hạ tầng tiền điện tử, đặc biệt là ở UAE. Động thái này định vị Solmate là một "khoản đầu tư Solana có đòn bẩy", khác biệt với các kho bạc Bitcoin truyền thống như MicroStrategy bằng cách tập trung vào tiềm năng tăng trưởng và lợi suất đặt cọc của Solana. Công ty dự định theo đuổi niêm yết kép trên Nasdaq và các sàn giao dịch UAE. ## Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa Hoạt động thị trường trong tuần này nhấn mạnh một xu hướng rộng hơn về tái cấu trúc doanh nghiệp chiến lược và ảnh hưởng ngày càng tăng của những tiến bộ công nghệ, đặc biệt là trong AI và blockchain. Quan hệ đối tác Intel-Nvidia làm nổi bật sự cạnh tranh gay gắt và sự hợp nhất trong **lĩnh vực bán dẫn** khi các công ty cạnh tranh để giành ưu thế trong cuộc đua phần cứng AI. Liên minh này tạo ra một thách thức đáng gờm cho các đối thủ hiện có như AMD. Trong **an ninh mạng**, hướng dẫn mạnh mẽ của CrowdStrike phản ánh nhu cầu bền bỉ về các giải pháp bảo mật tiên tiến giữa các mối đe dọa kỹ thuật số đang phát triển. Hơn nữa, sự chuyển đổi của Brera Holdings sang **lĩnh vực tiền điện tử** báo hiệu sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số và cơ sở hạ tầng blockchain, mặc dù các nhà phê bình bày tỏ lo ngại về sự cường điệu đầu cơ so với kế hoạch tài chính lành mạnh. Số vốn đáng kể được Brera huy động, vượt quá vốn hóa thị trường hiện tại của nó, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào hướng đi mới của nó và tiềm năng cho một "khoản đầu tư Solana có đòn bẩy". Lợi nhuận mạnh mẽ của FedEx trong **lĩnh vực logistics** thể hiện khả năng phục hồi và quản lý chi phí hiệu quả trong một môi trường thương mại toàn cầu phức tạp, phản ánh tầm quan trọng của hiệu quả hoạt động. ## Triển vọng Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc thực hiện các sáng kiến chiến lược này. Đối với Intel và Nvidia, trọng tâm sẽ là kết quả hữu hình từ sự hợp tác của họ trên thị trường AI và PC cũng như tác động của nó đến vị thế cạnh tranh của họ so với AMD. Khả năng của FedEx trong việc đạt được mục tiêu tiết kiệm chi phí và tăng trưởng doanh thu trong bối cảnh những bất ổn thương mại toàn cầu đang diễn ra sẽ rất quan trọng. Trong không gian tài sản kỹ thuật số, sự thành công của kho bạc dựa trên Solana và phát triển cơ sở hạ tầng của Solmate sẽ là một dấu hiệu cho các chuyển đổi doanh nghiệp tương tự. Các đánh giá lại của nhà phân tích đang diễn ra và các chỉ số kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục định hình tâm lý thị trường trong những tuần tới.
## Mogu công bố kế hoạch kho bạc tài sản kỹ thuật số 20 triệu đô la **MOGU Inc.** (NYSE: **MOGU**), một nền tảng thời trang và phong cách sống trực tuyến có trụ sở tại Trung Quốc, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng đáng kể sau khi công bố kế hoạch chiến lược phân bổ tới **20 triệu đô la Mỹ** tài sản doanh nghiệp vào tiền kỹ thuật số. Quyết định này, được hội đồng quản trị phê duyệt vào ngày 9 tháng 9 năm 2025, nhắm mục tiêu đầu tư chủ yếu vào **Bitcoin**, **Ethereum** và **Solana**, bao gồm cả các chứng khoán và sản phẩm đầu tư liên quan. ## Phản ứng thị trường tức thì và sự gia tăng khối lượng giao dịch Sau thông báo, cổ phiếu **MOGU** đã trải qua một đợt tăng giá đáng kể, tăng **76%** lên **4,40 đô la** và chạm mốc **trên 7 đô la mỗi cổ phiếu** trong giao dịch trong ngày. Phản ứng của thị trường đi kèm với sự gia tăng mạnh mẽ về khối lượng giao dịch, với khoảng **27 triệu cổ phiếu** được giao dịch, tăng đáng kể so với mức trung bình hàng ngày trong ba tháng là chỉ **5.500 cổ phiếu**. Công ty tuyên bố rằng việc tích hợp tài sản kỹ thuật số nhằm mục đích đa dạng hóa tài sản kho bạc và nâng cao khả năng hoạt động cho các sản phẩm và dịch vụ **AI** thế hệ tiếp theo. ## Phân tích chiến lược xoay trục của Mogu Sự thay đổi chiến lược này đã định vị hiệu quả **Mogu** như một công ty "**kho bạc tài sản kỹ thuật số**" (**DAT**), một mô hình được phổ biến bởi các công ty như **MicroStrategy** (**MSTR**), vốn đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt sau các thông báo tích lũy Bitcoin tương tự. Tuy nhiên, một điểm khác biệt quan trọng nằm ở tình hình tài chính cơ bản của **Mogu**. Trong năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2025, công ty báo cáo doanh thu giảm gần **12%**, tổng cộng khoảng **141,2 triệu RMB** (**19,5 triệu đô la**). Lỗ ròng của công ty mở rộng lên **62,6 triệu RMB** (**8,6 triệu đô la**), và tổng giá trị hàng hóa (**GMV**) trên nền tảng thương mại xã hội của công ty giảm gần **29%** trong nửa cuối năm tài chính 2025. Mặc dù có những thách thức hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh thương mại điện tử cốt lõi, **Mogu** vẫn duy trì vị thế thanh khoản mạnh mẽ. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, công ty nắm giữ khoảng **380,1 triệu RMB** (khoảng **52,4 triệu đô la**) tiền mặt, các khoản tương đương tiền và đầu tư ngắn hạn, với hầu như không có nợ dài hạn. Kho dự trữ tiền mặt mạnh mẽ này cho phép **Mogu** tài trợ khoản đầu tư tiền điện tử **20 triệu đô la** mà không cần tài trợ bên ngoài hoặc đòn bẩy, với các dịch vụ phân tích lưu ý rằng giá trị tiền mặt ròng trên mỗi cổ phiếu là trên **6 đô la**. ## Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn và những hàm ý tiềm năng Quyết định của **Mogu** nhấn mạnh một xu hướng ngày càng tăng trong các tập đoàn khi áp dụng tiền điện tử làm tài sản kho bạc, chứng tỏ tác động đáng kể mà các thông báo như vậy có thể có đối với giá cổ phiếu, đặc biệt đối với các công ty có vốn hóa nhỏ. Công ty cũng coi việc tích hợp này là một phương tiện để chuẩn bị cho các sản phẩm **AI** thế hệ tiếp theo, gợi ý về sự hội tụ của các chiến lược **Web3** và **AI**. Tuy nhiên, sự xoay trục chiến lược này không phải không có rủi ro đáng kể. Sự biến động cố hữu của thị trường tiền điện tử, cùng với những bất ổn pháp lý tiềm ẩn, đặt ra những thách thức đáng kể. Các nhà phân tích của **JP Morgan** đã bày tỏ sự thận trọng về tính bền vững của các chuyển đổi mô hình kinh doanh như vậy, lưu ý các dấu hiệu về "**sự mệt mỏi của nhà đầu tư**" và "**quá đông đúc**" trong không gian kho bạc tiền điện tử. Các nhà phân tích đã trích dẫn việc **MicroStrategy** gần đây bị loại khỏi chỉ số **S&P 500** như một tín hiệu về những thách thức tiềm tàng đối với các công ty phụ thuộc nhiều vào chiến lược kho bạc tiền điện tử. > "Tiền điện tử không giải quyết các vấn đề cơ bản kém cỏi nhưng lại khiến chúng trở nên thú vị. Sự tăng giá có thể chết đi trừ khi có sự gia tăng lợi nhuận phù hợp." ## Nhìn về phía trước: Sự biến động và hiệu suất cơ bản Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ hiệu suất của **Bitcoin**, **Ethereum** và **Solana** để biết các tác động ngắn hạn đến giá trị kho bạc của **Mogu**. Tuy nhiên, tính bền vững dài hạn của đợt tăng giá cổ phiếu sẽ phụ thuộc đáng kể vào khả năng của **Mogu** trong việc tận dụng chiến lược tài sản kỹ thuật số để thực sự nâng cao các sáng kiến **AI** và thương mại điện tử của mình, cuối cùng chuyển thành những cải thiện hữu hình về doanh thu và lợi nhuận. Nếu không có sự thay đổi cơ bản trong hoạt động kinh doanh cốt lõi, hiệu suất của cổ phiếu có thể vẫn có mối tương quan cao với lợi ích đầu cơ và sự biến động mạnh mẽ của thị trường tiền điện tử.
Mr. Phong Le là President của Strategy Inc, tham gia công ty từ 2015.
Giá hiện tại của MSTR là $298.79, đã increased 3.07% trong ngày giao dịch cuối cùng.
Strategy Inc thuộc ngành Technology và lĩnh vực là Information Technology
Vốn hóa thị trường hiện tại của Strategy Inc là $85.7B
Theo các nhà phân tích phố Wall, 16 nhà phân tích đã đưa ra xếp hạng phân tích cho Strategy Inc, bao gồm 5 mua mạnh, 12 mua, 2 nắm giữ, 0 bán, và 5 bán mạnh