Quantum-Si Inc (QSI) Price

Quantum-Si股价因3亿美元S-3注册文件而出现波动

## Quantum-Si 提交3亿美元S-3注册文件，引发稀释担忧 **Quantum-Si (QSI)** 股价近期出现显著波动和下跌，投资者关注该公司提交的S-3注册文件，该文件旨在通过出售各种证券可能筹集高达 **3亿美元**。此举旨在为公司的增长计划和运营能力提供财务灵活性。 ## 事件详情 2025年10月10日，**Quantum-Si (QSI)** 股价创下新低，盘中暴跌 **4.60%**，并延续了两日下跌趋势，累计跌幅达 **5.65%**。此次下跌是在该公司于2025年9月向美国证券交易委员会（SEC）提交S-3注册文件之后发生的，该文件详细说明了允许 **Quantum-Si** 通过出售A类普通股、优先股、债务证券、认股权和单位，潜在筹集高达 **3亿美元**。这项拟议的增资可能占其市值（截至2025年10月10日约为 **3.38亿美元**）的近 **90%**，旨在为增长和运营需求提供资金。尽管近期出现这些下跌和投资者担忧，但该公司股价此前曾单日飙升超过 **24%**，并在过去一个月内上涨了 **76%**。 ## 市场反应分析 市场反应主要源于对现有股东潜在股权 **稀释** 的重大担忧，考虑到拟议增资规模相对于公司当前市场估值。除了产品开发、研发（R&D）和商业化等广泛类别之外，缺乏明确详细的收益分配计划，进一步加剧了投资者的不确定性。 加剧投资者怀疑的是 **Quantum-Si** 的财务业绩指标。该公司报告称，2025年第二季度 **息税前利润率** 大幅为负 **-3,117.6%**，**息税折旧摊销前利润（EBITDA）** 为负 **-2,557万美元**。2025年第二季度季度收入为 **59.1万美元**，远低于预期，而运营费用为 **2,700万美元**，凸显了巨大的现金消耗。**市销率** 为 **89.62** 进一步表明其当前估值与盈利能力之间存在脱节。领导层的不稳定性，包括关键高管辞职和股票出售，也引发了对战略连续性和内部信心的质疑。 ## 更广阔的背景和影响 从估值角度来看，**Quantum-Si** 的 **市净率（P/B）** 为 **1.5倍**，远低于其同行群体的平均水平 **46.6倍**，并且略低于更广泛的 **美国生命科学行业** 平均水平 **2.2倍**。这表明，尽管近期股价上涨，但市场对其长期前景以及实现持续盈利的能力仍持谨慎态度。 为了应对充满挑战的市场状况，特别是由于 **NIH** 资助不确定性导致美国学术实验室资本设备采购放缓，**Quantum-Si** 已进行战略调整。该公司推出了灵活的仪器采购模型，包括租赁、租借和试剂租赁。这旨在将客户的资本支出转换为运营费用，从而扩大其已安装设备基础并促进经常性收入流。这种适应性战略旨在缓解短期不利因素，尽管其成功取决于公司扩大消耗品销售和维持利润率的能力。截至2025年6月30日，**Quantum-Si** 持有 **2.142亿美元** 的现金、现金等价物和投资，为支持这些战略转变和持续研发（占其2024年收入的 **25%**）提供了财务跑道。 ## 专家评论 分析师们指出 **Quantum-Si** 的估值与盈利能力之间存在显著脱节，高企的 **市销率** 对该公司的基本财务健康状况和长期生存能力发出了危险信号。 ## 展望未来 潜在的 **3亿美元** 增资对于资助 **Quantum-Si** 的增长计划并将其财务跑道可能延长至2028年第二季度至关重要，但这给公司带来了加速实现盈利的更大压力。需要关注的关键因素包括其 **Proteus™ 平台** 的成功推出和商业化（预计于2026年末），以及其新型仪器采购模型在推动持续消耗品销售方面的有效性。市场将密切关注该公司在竞争激烈的生命科学领域中，在推进其核心蛋白质测序技术的同时管理其巨大现金消耗的能力。