Sempra thúc đẩy mở rộng LNG và thoái vốn cổ phần cơ sở hạ tầng trong các giao dịch trị giá hàng tỷ đô la
## Sempra bật đèn xanh cho dự án mở rộng LNG lớn và thoái vốn cổ phần cơ sở hạ tầng
**Sempra** (NYSE: **SRE**) đã công bố hai giao dịch chiến lược quan trọng, kết thúc bằng quyết định đầu tư cuối cùng (FID) cho dự án **Port Arthur LNG Giai đoạn 2** và việc bán một phần đáng kể cổ phần vốn chủ sở hữu trong **Sempra Infrastructure Partners**. Những động thái này, tổng cộng hàng tỷ đô la đầu tư và thoái vốn, báo hiệu một sự thay đổi chiến lược đối với công ty cơ sở hạ tầng năng lượng, dẫn đến sự tăng trưởng đáng kể trong hiệu suất cổ phiếu của nó.
## Chi tiết dự án và bán cổ phần chiến lược
**Port Arthur LNG Giai đoạn 2**: Quyết định đầu tư cuối cùng của Sempra cho giai đoạn hai của nhà ga LNG Port Arthur ở Texas đại diện cho khoản chi phí vốn **14 tỷ USD**, bao gồm 2 tỷ USD cho các cơ sở chung với giai đoạn đầu tiên. Việc mở rộng này sẽ bổ sung hai dây chuyền hóa lỏng với tổng công suất **13 triệu tấn mỗi năm (mtpa)** và một bể chứa LNG mới. Các hoạt động thương mại cho các dây chuyền mới này dự kiến sẽ bắt đầu vào **năm 2030 và 2031**. **Bechtel** vẫn là nhà thầu kỹ thuật, mua sắm và xây dựng. Dự án đã nhận được **7 tỷ USD tài trợ vốn chủ sở hữu** từ một liên danh nhà đầu tư bao gồm **Blackstone Credit & Insurance**, **KKR**, **các quỹ do Apollo quản lý** và **Goldman Sachs Alternatives**, những công ty đã mua 49,9% cổ phần thiểu số. Sempra sẽ giữ lại **50,1% quyền sở hữu đa số** trong dự án. Các thỏa thuận mua bán dài hạn đã được ký kết với các đối tác chiến lược như **ConocoPhillips**, **EQT** và **JERA**.
**Bán cổ phần Sempra Infrastructure Partners**: Trong một động thái chiến lược song song, Sempra đã đồng ý bán **45% cổ phần vốn chủ sở hữu** trong **Sempra Infrastructure Partners**—công ty con sở hữu Port Arthur LNG—với giá **10 tỷ USD** cho các công ty liên kết của **KKR** và **Ban Đầu tư Kế hoạch Hưu trí Canada (CPP Investments)**. Giao dịch này ngụ ý giá trị vốn chủ sở hữu **22,2 tỷ USD** và giá trị doanh nghiệp **31,7 tỷ USD** cho Sempra Infrastructure Partners. Sau khi hoàn tất, dự kiến từ **Quý 2 đến Quý 3 năm 2026**, một liên danh do KKR đứng đầu sẽ trở thành chủ sở hữu đa số với **65% cổ phần vốn chủ sở hữu**, trong khi Sempra sẽ giữ lại **25%**, và **Cơ quan Đầu tư Abu Dhabi (ADIA)** sẽ duy trì 10% cổ phần hiện có của mình. Số tiền thu được từ việc bán này được cấu trúc để nhận theo thời gian, với 47% khi đóng giao dịch, 41% vào cuối năm 2027 và số dư còn lại khoảng bảy năm sau khi đóng giao dịch.
## Phản ứng thị trường và cái nhìn phân tích
Sau các thông báo này, **cổ phiếu của Sempra (SRE)** đã tăng hơn **4%**, đóng cửa ở mức khoảng **86 USD mỗi cổ phiếu**. Cơ sở lý luận chiến lược đằng sau các giao dịch này bắt nguồn từ mục tiêu của Sempra là **đơn giản hóa mô hình kinh doanh**, **cải thiện hiệu quả tài chính** và **giảm rủi ro**. Sự xoay trục này được thiết kế để thúc đẩy chương trình tái chế vốn và đẩy nhanh quá trình chuyển đổi thành một doanh nghiệp tăng trưởng tiện ích hàng đầu của Hoa Kỳ. Cụ thể, việc bán cổ phần dự kiến sẽ **loại bỏ nhu cầu phát hành cổ phiếu mới** trong kế hoạch vốn **40 tỷ USD 2025-2029** đáng kể của Sempra. Hơn nữa, nó sẽ tăng cường sự tập trung của công ty vào các tiện ích được quản lý, dự kiến sẽ chiếm khoảng **95% lợi nhuận trong tương lai**. **CEO của Sempra, Jeff Martin**, nhấn mạnh rằng các giao dịch này củng cố sự linh hoạt của bảng cân đối kế toán của công ty và cung cấp vốn cho tăng trưởng tiện ích được quản lý ở **Texas** và **California**.
Phản ứng của các nhà phân tích phần lớn là tích cực. **Evercore ISI** đã bắt đầu theo dõi Sempra với xếp hạng "Vượt trội" và **mục tiêu giá 105,00 USD**, trích dẫn triển vọng tích cực của công ty. **BMO Capital** và **Wolfe Research** đều nâng mục tiêu giá lên **95 USD** với xếp hạng "Vượt trội", trong khi **Mizuho** điều chỉnh mục tiêu lên **93 USD**. Ngay cả **UBS**, công ty duy trì xếp hạng "Trung lập" với **mục tiêu giá 82 USD**, cũng coi việc bán cổ phần là một diễn biến tích cực giúp giảm rủi ro tài trợ cho chi phí vốn.
## Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa tương lai
Việc mở rộng Port Arthur LNG báo hiệu sự tin tưởng tiếp tục vào nhu cầu mạnh mẽ đối với khí tự nhiên hóa lỏng do Hoa Kỳ sản xuất. Dự án này gia nhập làn sóng các quyết định đầu tư LNG gần đây trên khắp Hoa Kỳ, bao gồm **dự án LNG Louisiana của Woodside** và **Rio Grande LNG Train 4 của NextDecade**, nhấn mạnh vai trò ngày càng tăng của quốc gia này trên thị trường năng lượng toàn cầu. Về mặt tài chính, các giao dịch dự kiến sẽ có tính tích lũy, bổ sung khoảng **0,20 USD lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu phổ thông (EPS)** vào lợi nhuận của Sempra bắt đầu từ năm 2027. Việc phân phối tiền mặt theo giai đoạn từ việc bán cổ phần cho phép Sempra tái đầu tư hiệu quả số tiền thu được vào các tiện ích ở Hoa Kỳ, phù hợp với chiến lược giảm rủi ro kinh doanh và tăng cường hồ sơ tín dụng của mình.
## Quan điểm chuyên gia
Bình luận viên thị trường **Jim Cramer** đã nhắc lại sự ủng hộ mạnh mẽ của mình đối với Sempra, nhấn mạnh độ tin cậy của ban quản lý mặc dù tỷ suất cổ tức của cổ phiếu tương đối khiêm tốn.
> "Tôi nghĩ Sempra là một cổ phiếu đáng mua đến mức tôi không quan tâm rằng nó chỉ mang lại 3% lợi nhuận. Tôi nghĩ rằng, bạn biết đấy, đây là Jeff Martin, anh ấy đáng tin cậy, đáng tin cậy, đáng tin cậy. Tôi muốn bạn sở hữu cổ phiếu này."
## Triển vọng và các yếu tố quan trọng cần theo dõi
Các yếu tố chính để các nhà đầu tư theo dõi bao gồm việc hoàn thành kịp thời các phê duyệt quy định cho việc bán cổ phần, với việc đóng giao dịch dự kiến vào **Quý 2 – Quý 3 năm 2026**. Chiến lược phân bổ vốn của công ty liên quan đến số tiền thu được từ việc thoái vốn sẽ rất quan trọng trong việc tài trợ cho **kế hoạch vốn 40 tỷ USD 2025-2029** rộng lớn của mình. Ngoài ra, nhu cầu toàn cầu đang phát triển đối với LNG và bối cảnh cạnh tranh cho xuất khẩu của Hoa Kỳ sẽ vẫn rất quan trọng đối với sự thành công lâu dài của dự án Port Arthur. Sempra đã tái khẳng định hướng dẫn EPS điều chỉnh của mình và dự kiến tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của EPS dài hạn là **7–9% cho giai đoạn 2025–2029**, với các giao dịch này dự kiến sẽ là một yếu tố đóng góp vào quỹ đạo tăng trưởng đó bắt đầu từ năm 2027.
