Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About TJX
No Data Yet
## 综合商品零售商报告强劲的第二季度业绩 包括 **Kohl's**、**Dillard's**、**Macy's** 和 **Five Below** 在内的几家知名综合商品零售商公布了第二季度收益，其中大多数超出了分析师预期。这一表现促使它们各自的股价出现显著积极走势，预示着该行业内消费者支出环境可能比先前预期的更具韧性。 ## 详细收益概览和市场反应 **Kohl's (KSS)** 报告营收为 **35.5 亿美元**，超出分析师预期 **1.4%**。尽管净销售额下降 **5.1%** 至 **33.47 亿美元**，可比销售额同比下降 **4.2%**，但该公司的调整后每股收益 (EPS) 为 **0.56 美元**，显著超出了 Zacks 的共识预期 **0.33 美元**。公告发布后，**Kohl's** 股价上涨 **17.7%**。 **Dillard's (DDS)** 公布营收为 **15.4 亿美元**，超出预期 **2.6%**。该公司的每股收益达到 **4.66 美元**，超出了 Visible Alpha 调查的分析师平均预期 **3.79 美元**。尽管净收入下降 **2.3%** 至 **7280 万美元**，但总销售额增长了 **1%**，标志着长期以来的首次销售增长，同店销售额也增长了 **1%**。**Dillard's** 股价飙升 **23.3%**。 **Macy's (M)** 报告第二季度营收为 **50 亿美元**，同比下降近 **2%**，但仍高于预期。调整后每股收益 **0.41 美元** 是 Visible Alpha 调查的分析师预期的两倍多。值得注意的是，可比销售额增长了 **0.8%**，其“Reimagine”门店增长了 **1.1%**。尽管净收入下降 **42%** 至 **8700 万美元**，但 **Macy's** 股价经历了 **32.1%** 的显著增长，这得益于 2025 年 9 月 3 日超过 **20%** 的涨幅。 **Five Below (FIVE)** 表现出该集团中最强的营收增长，销售额增长 **23.7%** 至 **10.3 亿美元**，超出了 **9.96 亿美元** 的预期。这家折扣零售商调整后的每股收益 **0.77 美元** 超出了共识预期 **0.63 美元**。**Five Below** 还报告可比销售额显著增长 **12.4%**，并将其门店数量扩展了 **32** 家净新店。其股价上涨 **7%**。 总的来说，八家被追踪的综合商品零售股在第二季度表现强劲，营收超出共识 **2.1%**，自各自业绩公布以来平均股价上涨 **10%**。在更广泛的零售/餐饮指数中，**72%** 的报告公司超出了每股收益预期，**71%** 超出了营收预期。 ## 市场反应和潜在因素 市场对这些收益报告的积极反应反映了投资者对这些零售商的运营韧性和战略有效性的信心增加。**Kohl's**、**Dillard's**、**Macy's** 和 **Five Below** 等公司即使在动态的消费者环境中也能超越财务预期的能力，表明它们成功适应了当前市场状况。例如，**Macy's** 受益于其“大胆新篇章”战略，其中包括门店优化以及专注于 Bloomingdale's 和 Bluemercury 等表现更佳的品牌，从而实现了意想不到的可比销售增长。**Dillard's** 指出销售趋势正在改善，实现了“一段时间以来”的首次销售增长，而 **Five Below** 则通过积极扩张和产品策划来推动营收增长。这些个体成功表明，有针对性的战略和有效的管理是该行业内超越预期的关键驱动因素。 ## 更广泛的背景和对零售业的影响 尽管 **综合商品零售业** 在第二季度表现强劲，其混合收益增长估计为 **6.0%**，更广泛的 **零售/餐饮指数** 营收增长为 **4.6%**，但预计这一势头将在 2025 年第三季度显著减速至 **1.1%**。这种预期的放缓表明消费者支出环境谨慎。这些特定综合商品零售商强劲的第二季度业绩与一些更广泛的零售趋势形成对比，在这些趋势中，消费者价格上涨缓慢，中低收入家庭的支出调整更为明显。这种表现表明，某些细分市场或具有良好执行策略的个别公司可以在总体经济逆风下蓬勃发展。2024 年股票市场的强劲增长，尤其是在 **S&P 500** 和 **Nasdaq Composite** 等技术驱动型行业，凸显了多元化的市场实力，其中特定零售细分市场可以带来丰厚回报。 ## 展望和关键监测因素 展望未来，第三季度和关键的假日零售季（11 月至 1 月）的特点是消费者支出增长放缓的预测。**Deloitte** 预计假日销售额将增长 **2.9%** 至 **3.4%**，较上一年有所放缓。**万事达卡经济研究所** 预计美国总零售销售额将同比增长 **3.6%**。此外，**普华永道** 的 2025 年假日展望表明平均假日支出将下降 **5%**，尤其影响 **Z 世代**，尽管高收入购物者有望推动增长。零售商预计将维持精益库存策略，并专注于基于价值的营销，以保护利润率。 这些综合商品零售商强劲的第二季度业绩可能会提高投资者对本财年剩余时间的预期。展望未来，投资者将密切关注不断变化的消费者支出模式、通胀压力以及零售商在应对可能充满挑战的假日环境方面的策略有效性。持续的战略执行，特别是在增强全渠道能力和提供差异化产品组合方面，对于在预计的更广泛零售放缓中维持势头和实现增长至关重要。
## 2025财年第二季度财务概览 截至2025年7月的季度，**Zumiez Inc.** (ZUMZ) 实现营收**2.1428亿美元**，较去年同期的**2.1018亿美元**有所增长，并超出Zacks共识预期的**1.78%**。公司报告的每股亏损为**0.06美元**，好于市场普遍预期的**0.11美元**亏损。可比销售额（comps）同比有所改善，其中北美可比销售额攀升**4.2%**，标志着该地区连续第六个季度实现正向可比增长。毛利率扩大**130个基点**至**35.5%**，导致毛利润达到**7600万美元**，增长**5.9%**。营业利润率转为正值**0.1%**，表明运营效率有所提高。库存管理保持纪律，为**1.577亿美元**。 公告发布后，**Zumiez**股价在盘后交易中上涨**14.9%**。年初至今，**ZUMZ**股价已上涨**4.5%**，跑赢了更广泛的行业。过去三个月，该股飙升**59.3%**，而行业增长率为**5.7%**，反映出投资者强大的信心及其Zacks评级#1（强力买入）。 ## 战略驱动因素：北美和自有品牌扩张 **Zumiez**北美业务持续的韧性一直是其业绩的关键因素。8月份美国可比销售额显著增长，达到两位数低端，这得益于客户流量的增加和每次访问的支出提高。公司的自有品牌业务达到了总销售额的**30%**的历史新高，显著提升了利润率，因为**Zumiez**战略性地将自己定位为高端价格玩家。 **Zumiez**正在积极管理其零售门店布局，计划开设六家新店（北美五家，澳大利亚一家），同时在2025财年战略性关闭约20家表现不佳的门店。这些关闭预计将对2025财年销售额产生**1400万美元**的负面影响，但该战略旨在优化门店组合，最大化利润并利用租赁成本。2025财年的资本支出预计在**1100万至1300万美元**之间，低于2024财年的**1500万美元**。 尽管总体实力强劲，但欧洲仍面临挑战，由于经济和地缘政治逆风，可比销售额为负，需要一个三年期的扭亏为盈计划。鞋类品类也持续表现不佳，尽管滑板硬货显示出复苏迹象。 ## 更广泛的零售背景和消费趋势 更广泛的零售行业正在经历消费者支出的转变。LSEG同店销售（SSS）指数预计2025年第二季度将增长**4.1%**，继2024年第二季度增长**3.1%**之后。2025年第二季度的综合盈利增长预期为**6.7%**，零售/餐饮指数中**75%**的报告公司超出了营收预期。 8月初消费者信心下降了**5%**，表明消费者在消费方面采取了更具战略性的方法。Placer.ai分析研究主管R.J. Hottovy指出： > "随着8月份的到来，越来越明显的是，消费者在进店购物时变得更具策略性，将需求置于欲望之上。" 仓储俱乐部、杂货店和折扣服装等类别表现优异，而奢侈品百货商店和家居装修则表现滞后。服装类别，尤其是在返校季折扣零售商的强劲客流量带动下，仍然是一个亮点。商场百货店和大型百货店，如**Kohl's**和**Target**，预计2025年第二季度SSS将分别下降**-5.0%**和**-3.1%**。 **Zumiez**的强劲表现与一些大型零售商的困境形成对比，突显了其在其细分市场内捕捉可自由支配消费的能力，即使其他细分市场出现回落。 ## 展望和未来考虑 对于2025财年，**Zumiez**预计销售额将同比增长**3-4%**，尽管门店关闭预计将产生**1400万美元**的负面影响。管理层预测2025财年盈利将同比增长**566.7%**，2026财年增长**63.5%**。公司还预计产品毛利率将适度增长，并通过其他费用类别实现额外的毛利率杠杆。 对于2025财年第三季度，公司预计总销售额在**2.32亿美元至2.37亿美元**之间，表明同比增长。可比销售额预计增长**5.5%至7.5%**。每股收益预计在**19美分至29美分**之间，远高于去年同期的**6美分**。 未来几个月需要关注的关键因素包括月度销售更新、潜在关税相关进展、关键假日季节的表现以及门店合理化的持续进展。下一次财报电话会议预计将在2025年12月举行。公司在优化门店布局和利用自有品牌成功方面的战略重点，使其有望实现持续盈利。