Tillys Inc (TLYS) Price

Zumiez报告第二季度业绩强劲，北美销售推动盈利增长预测

## 2025财年第二季度财务概览 截至2025年7月的季度，**Zumiez Inc.** (ZUMZ) 实现营收**2.1428亿美元**，较去年同期的**2.1018亿美元**有所增长，并超出Zacks共识预期的**1.78%**。公司报告的每股亏损为**0.06美元**，好于市场普遍预期的**0.11美元**亏损。可比销售额（comps）同比有所改善，其中北美可比销售额攀升**4.2%**，标志着该地区连续第六个季度实现正向可比增长。毛利率扩大**130个基点**至**35.5%**，导致毛利润达到**7600万美元**，增长**5.9%**。营业利润率转为正值**0.1%**，表明运营效率有所提高。库存管理保持纪律，为**1.577亿美元**。 公告发布后，**Zumiez**股价在盘后交易中上涨**14.9%**。年初至今，**ZUMZ**股价已上涨**4.5%**，跑赢了更广泛的行业。过去三个月，该股飙升**59.3%**，而行业增长率为**5.7%**，反映出投资者强大的信心及其Zacks评级#1（强力买入）。 ## 战略驱动因素：北美和自有品牌扩张 **Zumiez**北美业务持续的韧性一直是其业绩的关键因素。8月份美国可比销售额显著增长，达到两位数低端，这得益于客户流量的增加和每次访问的支出提高。公司的自有品牌业务达到了总销售额的**30%**的历史新高，显著提升了利润率，因为**Zumiez**战略性地将自己定位为高端价格玩家。 **Zumiez**正在积极管理其零售门店布局，计划开设六家新店（北美五家，澳大利亚一家），同时在2025财年战略性关闭约20家表现不佳的门店。这些关闭预计将对2025财年销售额产生**1400万美元**的负面影响，但该战略旨在优化门店组合，最大化利润并利用租赁成本。2025财年的资本支出预计在**1100万至1300万美元**之间，低于2024财年的**1500万美元**。 尽管总体实力强劲，但欧洲仍面临挑战，由于经济和地缘政治逆风，可比销售额为负，需要一个三年期的扭亏为盈计划。鞋类品类也持续表现不佳，尽管滑板硬货显示出复苏迹象。 ## 更广泛的零售背景和消费趋势 更广泛的零售行业正在经历消费者支出的转变。LSEG同店销售（SSS）指数预计2025年第二季度将增长**4.1%**，继2024年第二季度增长**3.1%**之后。2025年第二季度的综合盈利增长预期为**6.7%**，零售/餐饮指数中**75%**的报告公司超出了营收预期。 8月初消费者信心下降了**5%**，表明消费者在消费方面采取了更具战略性的方法。Placer.ai分析研究主管R.J. Hottovy指出： > "随着8月份的到来，越来越明显的是，消费者在进店购物时变得更具策略性，将需求置于欲望之上。" 仓储俱乐部、杂货店和折扣服装等类别表现优异，而奢侈品百货商店和家居装修则表现滞后。服装类别，尤其是在返校季折扣零售商的强劲客流量带动下，仍然是一个亮点。商场百货店和大型百货店，如**Kohl's**和**Target**，预计2025年第二季度SSS将分别下降**-5.0%**和**-3.1%**。 **Zumiez**的强劲表现与一些大型零售商的困境形成对比，突显了其在其细分市场内捕捉可自由支配消费的能力，即使其他细分市场出现回落。 ## 展望和未来考虑 对于2025财年，**Zumiez**预计销售额将同比增长**3-4%**，尽管门店关闭预计将产生**1400万美元**的负面影响。管理层预测2025财年盈利将同比增长**566.7%**，2026财年增长**63.5%**。公司还预计产品毛利率将适度增长，并通过其他费用类别实现额外的毛利率杠杆。 对于2025财年第三季度，公司预计总销售额在**2.32亿美元至2.37亿美元**之间，表明同比增长。可比销售额预计增长**5.5%至7.5%**。每股收益预计在**19美分至29美分**之间，远高于去年同期的**6美分**。 未来几个月需要关注的关键因素包括月度销售更新、潜在关税相关进展、关键假日季节的表现以及门店合理化的持续进展。下一次财报电话会议预计将在2025年12月举行。公司在优化门店布局和利用自有品牌成功方面的战略重点，使其有望实现持续盈利。