Terawulf Inc (WULF) Price

TeraWulf, 전략적 확장 속 엇갈린 시장 신호 헤쳐나가다

## 시장 반응 및 TeraWulf의 전략적 개발 **TeraWulf Inc.** (**WULF**)는 저명한 금융 평론가 짐 크레이머가 2025년 9월 19일 이 비트코인 채굴 회사가 "끝났다"고 선언한 후 시장의 높은 관심을 받았습니다. 크레이머는 투자자들에게 이 주식을 피하라고 조언하며 "저품질" 주식으로 특징지었습니다. 이 논평은 그날 **WULF** 주가가 1.70% 하락하여 **10.98달러**에 마감된 것과 일치했지만, 시간 외 거래에서는 약간의 회복세가 관찰되었습니다. 크레이머의 발언은 **TeraWulf** 주식이 올해 들어 (**YTD**) **90.1%** 상승하여 **Zacks 금융-기타 서비스 산업**과 광범위한 **금융 부문**을 능가하는 성과를 보인 것과 극명한 대조를 이룹니다. 크레이머가 표명한 약세 정서에도 불구하고, **TeraWulf**는 중요한 전략적 확장을 적극적으로 추진해 왔습니다. 이 회사는 뉴욕 랜싱의 카유가 부지 183에이커에 대한 80년 토지 임대 계약을 확보하여 최대 400메가와트 (**MW**)의 디지털 인프라를 개발할 수 있는 독점적 권리를 얻었습니다. 이 개발은 2026년까지 주로 제로 탄소 전력 138MW를 포함할 예정이며, 67MW 태양광 발전 설비와 800메가와트시 배터리 저장 시스템도 포함됩니다. 동시에 **TeraWulf**는 **AI** 클라우드 플랫폼인 **Fluidstack**과 중요한 계약을 최종 확정하여 레이크 마리너 데이터 센터 캠퍼스에서 360MW 이상의 **고성능 컴퓨팅** (**HPC**) 코로케이션 용량을 제공하기로 했습니다. 이 거래는 초기 10년 계약 기간 동안 약 **67억 달러**의 계약 수익을 창출할 것으로 예상되며, 연장 옵션이 행사될 경우 총 계약 수익은 **160억 달러**에 달할 수 있습니다. 결정적으로, **Alphabet**의 (**GOOGL**) Google은 Fluidstack 거래에 상당한 지원을 제공하여 Fluidstack의 32억 달러 임대 의무를 보증하고 **TeraWulf**에 대한 Google의 비례 지분 소유를 약 **14%**로 증가시켰습니다. ## 재무 성과 및 가치 평가 지표 **TeraWulf**는 2025년 2분기 (**Q2 2025**)에 **4,760만 달러**의 매출을 보고했으며, 이는 전 분기 대비 **38%** 증가, 전년 동기 대비 **34%** 증가한 수치입니다. **2025년 2분기** 동안 회사는 레이크 마리너 시설에서 **485 BTC**를 자체 채굴했으며, 비트코인 채굴 용량은 전년 동기 대비 **45.5%** 증가하여 **12.8 EH/s**에 도달했습니다. 그러나 **2025년 2분기** 조정 **EBITDA**는 **1,450만 달러**로 전년 동기 대비 **25.6%** 감소했지만, **2025년 1분기**에 보고된 마이너스 **470만 달러**보다는 개선되었습니다. 자체 채굴된 비트코인당 전력 비용은 4월의 "반감기 이벤트", 네트워크 난이도 증가, 단기 전력 가격 변동성으로 인해 전년 동기 대비 **98.5%** 급증했습니다. 가치 평가 관점에서 볼 때, **WULF** 주식은 과대평가된 특성을 보입니다. 회사의 주가순자산비율 (**P/B**)은 **25.07배**로, 산업 평균 **3.67배**, 부문 평균 **4.33배**, 그리고 **Riot Platforms** (**1.78배**) 및 **Cleanspark** (**1.35배**)와 같은 동종업체보다 상당히 높습니다. InvestingPro 데이터는 "F"의 가치 점수를 부여하고 잠재적인 과대평가를 시사합니다. **Zacks 컨센서스 추정치**에 따르면, **TeraWulf**의 2025년 손실은 지난 30일 동안 **9센트** 확대되어 **주당 27센트**에 달했습니다. 또한, 회사는 현금 소각에 대한 조사를 받고 있으며, InvestingPro 분석은 마이너스 잉여 현금 흐름 수익률을 나타냅니다. ## 고성능 컴퓨팅 및 AI로의 전략적 전환 **TeraWulf**의 최근 참여는 전통적인 비트코인 채굴을 넘어 수익 흐름을 다각화하고 **AI** 그래픽 처리 장치 (**GPU**)를 위한 고성장 **HPC** 부문에 초점을 맞추는 전략적 전환을 나타냅니다. **Google**이 지원하는 **Fluidstack**과의 계약은 **TeraWulf**를 **AI 워크로드**를 위한 중요한 **IT 인프라** 제공업체로 자리매김하게 합니다. 레이크 마리너 시설의 확장 계획은 이러한 전략적 움직임을 더욱 강화하며, 현재 245MW의 전력 용량에서 목표 전송 업그레이드를 통해 최대 750MW까지 성장할 가능성이 있습니다. 회사는 **Core42 Holding**과의 데이터 센터 임대 계약에 따른 **HPC** 코로케이션 용량이 **2025년 3분기**부터 **GPU** 컴퓨팅 워크로드에 대한 수익을 창출하기 시작할 것으로 예상합니다. Google의 상당한 신용 지원과 지분 참여는 광범위한 기술 환경에서 **AI 중심 HPC 인프라**에 대한 증가하는 수요와 전략적 중요성을 강조합니다. 이는 주요 기술 기업이 **TeraWulf**와 같은 인프라 제공업체와의 파트너십을 통해 **AI** 개발에 필요한 컴퓨팅 용량을 확보하는 추세를 보여줍니다. ## 분석가 관점 및 미래 전망 엇갈린 신호에도 불구하고, 객관적인 분석가 논평은 보다 미묘한 관점을 제공합니다. **Rosenblatt Securities**는 **TeraWulf**의 목표 주가를 **10.50달러**에서 **12.00달러**로 조정하고 매수 등급을 유지했습니다. 이 회사는 **Fluidstack**과의 **HPC** 호스팅 계약과 **Google**의 관련 투자를 "변혁적"이라고 특징지으며 회사의 재무 프로필을 크게 개선했다고 평가했습니다. **Rosenblatt**는 **TeraWulf**를 "미국을 선도하는 **HPC 데이터 센터 제공업체** 중 하나"로 보고 있으며, **Fluidstack**의 추가 160MW 용량 옵션은 수익 추정치에 "추가적인 상승 여력"을 더한다고 봅니다. 향후 **TeraWulf**는 뉴욕주 북부의 전력 가격이 2025년 하반기 동안 킬로와트시당 약 **5센트**로 안정적으로 유지될 것으로 예상하며, 채굴 작업이 **EBITDA**에 긍정적으로 기여할 것으로 기대합니다. 그러나 판매, 일반 및 관리 비용은 **HPC** 사업의 가속화된 성장으로 인해 이전 가이던스인 **4,000만~4,500만 달러**에서 **5,000만~5,500만 달러**로 증가할 것으로 예상됩니다. 회사는 최근 전환사채 발행을 발표했으며, **10억 달러**로 증액되어 **Core42** 및 **Fluidstack** 프로젝트 구축 자금으로 사용될 것으로 보입니다. 투자자들이 주시해야 할 주요 요소는 **HPC** 코로케이션 프로젝트의 성공적인 실행 및 수익 창출, 전력 비용의 안정성, 그리고 회사의 증가된 비용 관리 및 가치 평가 우려 해결 능력입니다. 비트코인 채굴 수익성과 새로운 **AI/HPC** 벤처 간의 상호 작용이 향후 **TeraWulf**의 궤적을 결정할 것입니다.