Önemli Çıkarımlar:
Berkshire Hathaway'in Alphabet'in 80 milyar dolarlık hisse ihracına yaptığı 10 milyar dolarlık yatırım, yapay zeka altyapı harcama yarışına verilen en güçlü onay niteliğini taşıyor.
Alphabet, Google'ın çatı şirketi olarak yapay zeka altyapı yatırımlarını hızlandırırken, piyasa değerinden hisse satışı yoluyla 80 milyar dolar toplamayı planlıyor ve Berkshire Hathaway 10 milyar dolar taahhüt ediyor. Şirket, başlangıçta 40 milyar dolarlık piyasa değerinden hisse satışı yapacak, kalan 40 milyar dolar ise ileriye yönelik satış yapısı altında kullanılabilecek.
Alphabet Mali İşler Direktörü Anat Ashkenazi, "Bu nesiller boyu sürecek bir altyapı inşası ve Berkshire'ın köşe taşı yatırımcı olarak yer alması, hırsımızın ölçeğini doğruluyor" dedi.
Elde edilen gelirler, Alphabet'in yapay zeka veri merkezleri, özel tensör işlem birimleri ve bulut bilişim kapasitesinin genişletilmesine harcanacak. 80 milyar dolarlık kaynak yaratma, ABD kurumsal tarihindeki en büyük öz kaynak artırımlarından biri olup, Meta Platforms'un 2022'deki 10 milyar dolarlık borç ihracını ve Amazon'un 2020'deki 18,5 milyar dolarlık tahvil satışını geride bırakıyor.
Sermaye girişi, Alphabet'in Microsoft Corp. ve Amazon.com Inc. ile rekabet ettiği bir dönemde geliyor. McKinsey & Co. tahminlerine göre, 2027 yılına kadar kümülatif yapay zeka altyapı harcamalarının 500 milyar doları bulması bekleniyor. Alphabet hisseleri, ileriye dönük kazancın 22 katından işlem görüyor; bu, Microsoft'un 31 katı ve Amazon'un 35 katının altında kalarak piyasanın yapay zeka fırsatını henüz tam olarak fiyatlamadığını gösteriyor.
Berkshire'ın Bahsi Ne Anlama Geliyor?
Berkshire için 10 milyar dolarlık yatırım, Ocak ayında Warren Buffett'tan görevi devralan yeni İcra Kurulu Başkanı Greg Abel yönetiminde önemli bir değişimi temsil ediyor. Holdingin Abel yönetimindeki ilk 13F başvurusu, Berkshire'ın ilk çeyrekte 40 milyon hisse alarak Alphabet'i en büyük yedi portföy holdinginden biri haline getirdiğini gösterdi. Berkshire ayrıca toplam 8,1 milyar dolar tutarındaki 16 pozisyondan çıkarak 2024'ün üçüncü çeyreğinden bu yana en büyük net hisse satışını gerçekleştirirken, nakit stoğu rekor seviyede 397 milyar dolara yükseldi.
Alphabet yatırımı, Abel'ın Berkshire'ın geniş hisse senedi portföyü küçülse bile, büyük ölçekli yapay zeka altyapısını finanse etmede değer gördüğünü gösteriyor. Holdingin tamamen sahip olduğu işletmeler, ilk çeyrekte rekor düzeyde 10,1 milyar dolar faaliyet karı elde ederek büyük stratejik bahisler için geniş bir mali güç sağladı.
Yapay Zeka Altyapı Silahlanma Yarışı
Alphabet'in 80 milyar dolarlık kaynak yaratması, rakipler üzerinde harcamalarını eşleştirme baskısını artırıyor. Microsoft, 2023'ten bu yana OpenAI ortaklığı da dahil olmak üzere yapay zeka altyapısına 50 milyar doların üzerinde kaynak ayırırken, Amazon önümüzdeki on yılda veri merkezlerine 150 milyar dolar harcamayı planlıyor. Çoğu yapay zeka iş yüküne güç sağlayan grafik işlem birimlerini üreten Nvidia Corp.'un veri merkezi geliri, son dört çeyrekte 47,5 milyar dolara fırlayarak iki yıl önceki 15 milyar dolar seviyesinden önemli ölçüde arttı.
Alphabet'in kaynak yaratma ölçeği, şirketin yapay zeka altyapı maliyetlerinin yıllarca yüksek kalmasını beklediğini gösteriyor. Sektör tahminlerine göre, tek bir büyük dil modelini eğitmenin maliyeti yalnızca hesaplama açısından 100 milyon dolar ila 500 milyon dolar arasında değişebiliyor ve Alphabet, Gemini ve gelecek projeleri de dahil olmak üzere birden fazla model işletiyor.
Alphabet hisseleri, duyurunun ardından işlem sonrası seanslarda yükseldi. Hisse senedi son 12 ayda yüzde 18 değer kazanarak Microsoft'un yüzde 22'lik ve Nvidia'nın yüzde 65'lik yükselişinin gerisinde kaldı. Morgan Stanley analistlerine göre, Alphabet yapay zeka altyapı planını hayata geçirirse, şirketin bulut geliri 2028 yılına kadar 60 milyar dolara ulaşabilir; bu, son 12 aylık dönemdeki 43 milyar dolarlık seviyeden bir artış anlamına geliyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
