Önemli Çıkarımlar:
Federal bir yargıç, Çinli teknoloji devini Washington'da sessizleştiren bir lobicilik yasağından Pentagon'un Alibaba'yı geçici olarak muaf tutmasına karar verdi.
ABD federal yargıcı, Pentagon'a Alibaba'yı Çinli e-ticaret devini Washington'daki tüm temsilcilerinden yoksun bırakan bir lobicilik yasağından geçici olarak muaf tutma emri vererek, ABD-Çin ticari gerilimlerinin merkezinde yer alan bir yasanın anayasaya uygunluğunu test etti.
Bloomberg'in aktardığı mahkeme başvurularına göre Alibaba, 30 Haziran'daki acil durum başvurusunda "Lobicilik kısıtlaması, bir şirketin federal hükümet önünde en çok sese ihtiyaç duyduğu anda onu etkili bir şekilde susturuyor" ifadelerini kullandı.
ABD Bölge Yargıcı Eumi K Lee Pazar günü, Savunma Bakanlığı'na, şirketin başvurusu hakkında karar verene veya bir duruşmadan 60 gün sonrasına kadar (hangisi önce gerçekleşirse) Alibaba'ya 2025 savunma yasasının 851. Maddesi kapsamında Çinli bir askeri şirket muamelesi yapmamasını emretti. Bu karar, Alibaba'nın 23 Haziran'da, şu anda 188 şirketi içeren — önceki yasaya göre 20 olan sayıdan — Pentagon'un 1260H listesine 8 Haziran'da eklenmesine itiraz eden davasının ardından geldi.
Dava, ABD'nin Çinli şirketlerin Amerikan topraklarındaki faaliyetlerini ne kadar kısıtlayabileceğine dair anayasal bir test niteliği taşıyor. Alibaba lehine bir karar, listedeki diğer 187 firmanın da bu tanımlamalara itiraz etmesinin önünü açabilirken, bir yenilgi, Washington'un Çinli şirket etkisini ABD başkentinden kesmek için şimdiye kadarki en agresif aracını güçlendirecek.
Lobicilikten çekilme hızlı oldu. 851. Madde geçen hafta yürürlüğe girdiğinde, Bloomberg'e göre beş Washington lobi firması Alibaba'yı ve dört firma Tencent ile bağlarını kesti. Alibaba başvurularında, hiçbir köklü firmanın, kara listedeki bir Çinli müşteriyi temsil etmeye devam etmek için Pentagon ile sözleşme yapan on binlerce şirkete erişimini riske atmayacağını belirtti.
Pentagon, Haziran ayında Alibaba, Baidu, BYD ve robot üreticisi Unitree'yi 1260H listesine ekledi. HNGN'e göre, Baidu ve BYD'nin de bu tanımlamalara itiraz ettiği bildiriliyor. Liste artık yarı iletkenler, yapay zeka, robotik ve insansız hava araçları dahil olmak üzere kilit sektörleri kapsıyor.
Çin şimdiden misilleme yaptı. TNW'ye göre, Pentagon'un Haziran ayındaki eklemelerinin ardından Pekin, 56 ABD firmasına ticaret kısıtlamaları uygulayarak kongredeki düşmanlığı derinleştirdi. ABD'nin 1260H listesini en son önemli ölçüde genişlettiğinde — 20'den yaklaşık 190 şirkete — iki ülke arasındaki ikili ticaret daralmış, ABD'nin Çin'e ihracatı düşerken Çinli alıcılar alternatif tedarikçilere yönelmişti.
Washington bu arada DeepSeek ve diğer 100'den fazla Çinli firmayı kara listeye almayı erteledi; TNW, bunun listenin bir güvenlik aracı kadar bir pazarlık kozu olarak da işlev gördüğünün bir işareti olduğunu bildirdi. Seçici uygulama, Alibaba gibi şirketleri düzenleyici bir gri alanda bırakıyor — tanımlanmış ancak yaptırıma uğramamış, kara listede ancak ABD ticaretinden men edilmemiş, lobicilerinden yoksun bırakılmış ancak henüz piyasa erişiminden mahrum kalmamış.
Geçici tedbir kararı dar kapsamlı ve geçicidir. Kara listenin kendisi yürürlükte kalmaya devam ediyor ve Pentagon, Cuma günü sunulan ortak bir dilekçeye göre lobicilik kısıtlamasının "ABD Anayasası'na tamamen uygun" olduğunu savunuyor. Alibaba'nın başvurusuyla ilgili bir mahkeme duruşması, ertelemenin 60 günün ötesine geçip geçmeyeceğini belirleyecek.
Yatırımcılar için acil risk sınırlıdır. Alibaba'nın Hong Kong borsasında işlem gören hisseleri (9988.HK) Pazartesi günü %0,6 düşüşle işlem görürken, AASTOCKS verilerine göre 3 Temmuz itibarıyla açığa satış oranı %14,85 seviyesindeydi. Olumlu bir anayasal karar, bir açığa satış sıkışmasını tetikleyebilir ve şirketin kara listeden tamamen çıkarılmasının yolunu açarak önemli bir jeopolitik belirsizliği ortadan kaldırabilir. Bir yenilgi ise Alibaba'yı — ve diğer 187 şirketi — maksimum düzenleyici maruziyet anında Washington'da sözsüz bırakacaktır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
