Önemli Çıkarımlar:
ServiceNow hisseleri bu hafta %16,2 düşüşle 106,97 dolara gerileyerek yılbaşından bu yana yaşanan %30'luk düşüşü genişletti. Yeni bir Federal Rezerv başkanı göreve başlarken yazılım sektörü geniş çaplı bir değerleme düzeltmesiyle karşı karşıya.
"Satış dalgası, uzun vadeli yazılım hisselerinden makro bazlı bir rotasyonu yansıtıyor, işin temelinde bir kırılma değil," diyen Oppenheimer analistleri, ServiceNow yönetimiyle görüştükten sonra Endeksi Üstün Performans tavsiyesini ve 130 dolar hedef fiyatını yineledi. Firma, yapay zeka, güvenlik, Kontrol Kulesi ve CRM'i büyüme sürükleyicileri olarak göstererek şirketi bir bileşik büyüme hikayesi olarak konumlandırdı.
Hisse senedi şu anda ileri F/K'nın 28 katından işlem görüyor; bu oran, geçmiş 68 kat çarpanından aşağı gelirken, 2026 abonelik geliri için 15,53 milyar dolar ile 15,57 milyar dolar arasında rehberlik verilmiş durumda — bu da %20'nin üzerinde büyüme anlamına geliyor. ServiceNow, dördüncü çeyrekte 3,57 milyar dolar gelir bildirdi (yıllık %20,7 artış) ve hisse başına kazanç 0,92 dolar ile 0,89 dolarlık konsensüs beklentisini aştı. Mevcut kalan yükümlülükler %25 artışla 12,85 milyar dolara yükselirken, serbest nakit akışı %44,7 sıçrayarak 2 milyar dolara ulaştı.
ServiceNow'ı takip eden 48 analistten 43'ü hisse için Al tavsiyesi veriyor; bunların dokuzu Güçlü Al, 34'ü ise Al seviyesinde. Dört analist Tut, bir analist ise Sat tavsiyesi bildirdi. 141,86 dolarlık konsensüs hedef fiyatı, mevcut seviyelerden yaklaşık %33 yukarı potansiyele işaret ediyor. Yönetim kurulu, planlanan 2 milyar dolarlık hızlandırılmış geri alım da dahil olmak üzere 5 milyar dolarlık bir hisse geri alım programı yetkilendirdi.
Ayılar, bozuk bir grafiğe işaret ediyor — hisse senedi, 99,27 dolar olan 50 günlük hareketli ortalamasının ve 139,86 dolar olan 200 günlük ortalamasının altında seyrediyor ve bir yılda %47,9 değer kaybetti. Abonelik brüt marjı, yapay zeka altyapısının ölçeklenmesiyle 200 baz puan gerileyerek %82,5'e düştü ve ilk çeyrekte self-hosted'den hosted'e geçişten kaynaklanan 150 baz puanlık bir rüzgara karşı durum söz konusu.
Bu düşüş, ServiceNow'ı 2025 başından bu yana en düşük seviyesine taşıyarak 100 dolar destek seviyesini test ediyor. Bir sonraki katalizör, ilkbaharda açıklanacak ilk çeyrek sonuçları olacak; cRPO ve abonelik büyümesi, çarpanın yeniden ayarlanıp ayarlanamayacağını belirleyecek.
Bu makale yalnızca bilgi amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
