Öne Çıkanlar:
World Liberty Financial Inc., Başkan Donald Trump ve oğulları tarafından kurulan kripto girişimi, Binance Holdings Ltd. ile yapılan promosyon ortaklığı sayesinde USD1 stablecoin'inden bu yıl yaklaşık 150 milyon dolar gelir elde etmeye hazırlanıyor. Bloomberg News'in mali dosyalar ve kamuya açık belgeler üzerinde yaptığı analize göre, bu rakam girişimin kârlılığını gözler önüne seriyor.
Trump ailesinin kripto girişimi, sadece 15 ay önce piyasaya sürülen bir stablecoin'i, büyük ölçüde tek bir borsanın arzın %87'sini elinde tutması sayesinde, 150 milyon dolarlık bir kâr makinesine dönüştürdü.
Mart 2025'te piyasaya sürülen ve dolara sabitlenmiş bir token olan USD1, yaklaşık 4,7 milyar dolarlık rezerviyle piyasa değeri açısından en büyük beş stablecoin arasına girdi. Bu rezervler ABD doları ve devlet para piyasası fonlarında tutuluyor. Kripto analiz firmaları Kaiko ve Arkham'dan alınan verilere göre, token'ın büyümesi, USD1 token'larının büyük çoğunluğunun bulunduğu dünyanın en büyük kripto para borsası Binance tarafından desteklendi.
"Trump ailesinin kripto para ekosistemiyle, USD1 stablecoin'i de dahil olmak üzere, kapsamlı mali ilişkileri bariz ve muazzam bir çıkar çatışması oluşturuyor," dedi Cornell Üniversitesi'nde dijital finans üzerine ders veren profesör Eswar Prasad. "Sonuçta, kriptoyu çeşitli yönleriyle düzenleyen Trump yönetimidir."
Konuya yakın bir kaynağa göre World Liberty, USD1'den elde ettiği geliri Binance ile paylaşmıyor. Bunun yerine şirket, Binance'e USD1 sahiplerine yönelik getiri programları ve sıfır ücretli işlem çiftleri gibi promosyonlara giden bir pazarlama bütçesi sağlıyor. Bu düzenleme, 190 milyar dolarlık piyasa lideri Tether'in USDT'si ve Circle'ın USDC'si ile rekabet eden stablecoin'in benimsenmesini hızlandırdı.
Trump ailesi ve bağlı kuruluşları, World Liberty Financial'ın yaklaşık %40'ına sahip ve girişimden elde edilen belirli gelir akışlarının dörtte üçünü alıyor. Bloomberg Milyarderler Endeksi'ne göre, yalnızca stablecoin işi şu anda yaklaşık 1,7 milyar dolar değerinde ve Trump ailesinin payı 630 milyon dolar. Bu, ailenin World Liberty'deki toplam varlıklarının değerini 2,6 milyar dolara çıkararak, onu ailenin açık ara en değerli varlığı haline getiriyor. Trump'ların toplam serveti ise 7,8 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.
Stablecoin geliri nasıl elde ediyor
Stablecoin ihraççıları, token'larını destekleyen rezervlerden elde edilen faiz geliri elde eder. Bloomberg'in tahminine göre, World Liberty'nin 4,7 milyar dolarlık rezervi üzerinden %3,5 getiri elde ettiği varsayıldığında — Circle'ın açıkladığı orana benzer şekilde — saklama hizmeti sağlayıcısı BitGo Holdings Inc.'e ödenen yaklaşık %0,3'lük yıllık ücret ve küçük bir pazarlama payı düşüldüğünde, şirket bu yıl yaklaşık 147 milyon dolar gelir elde edecek. Bu rakam, World Liberty'nin Nisan ayında sosyal medyada duyurduğu 159,5 milyon dolarlık yıllıklandırılmış ciro oranına oldukça yakın.
World Liberty ile Binance arasındaki ilişki, Mayıs 2025'te Abu Dabi merkezli yatırım firması MGX'in Binance'e yaptığı 2 milyar dolarlık yatırımı USD1 kullanarak gerçekleştirmesiyle önemli ölçüde derinleşti. Bu tek işlem, stablecoin'in dolaşımdaki arzını çarpıcı biçimde artırdı ve Binance'in birincil dağıtım kanalı rolünü pekiştirdi.
Çıkar çatışması soruları yoğunlaşıyor
Bu düzenleme, Başkan Trump'ın Ekim 2025'te Binance'in kurucu ortağı Changpeng Zhao'yu affetmesinin ardından daha yoğun bir inceleme altına girdi. CZ olarak bilinen Zhao, etkili bir kara para aklamayı önleme programı yürütmemeyi kabul etmiş ve hapis cezasına çarptırılmıştı. Şubat ayında, Trump'ın Mar-a-Lago tesisinde World Liberty tarafından düzenlenen bir kripto etkinliğine katıldı.
Ayrı ayrı yapılan açıklamalarda World Liberty ve Binance, ilişkilerinin olağandışı olmadığını söyledi. Bir Binance sözcüsü, "Binance, World Liberty Financial veya ürünlerine ayrıcalıklı muamele yapmamıştır" dedi. Bir Beyaz Saray sözcüsü ise şunları söyledi: "Ne Başkan ne de ailesi hiçbir zaman çıkar çatışmasına girmedi — ve asla girmeyecek. Başkan Trump ve yönetiminin tüm eylemleri, Amerikan halkının çıkarları doğrultusunda gerçekleştirilmektedir."
Stablecoin'in %87'sinin tek bir borsada yoğunlaşması yapısal bir risk oluşturuyor. Binance'in World Liberty ile ilişkisi bozulursa veya düzenleyici bir işlem taraflardan birini hedef alırsa, stablecoin'in dağıtım ağı hızla daralabilir. USD1 piyasaya sürüldüğü sırada kabul edilen Genius Yasası, stablecoin ihracı için düzenleyici bir çerçeve sağladı. Eleştirmenler, bu tesadüfün politika yapımı ile kişisel mali çıkarlar arasında daha net bir ayrım yapılması gerektiğinin altını çizdiğini söylüyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
