理想汽车公司（NASDAQ: LI）公布的2025年第二季度财务业绩未能达到分析师对营收和每股收益的预期。报告强调了在中国竞争激烈的电动汽车市场中面临的挑战，导致公司股价下跌。

美国股市周三出现集中走势，投资者关注理想汽车公司（NASDAQ: LI）2025年第二季度财务业绩。这家电动汽车制造商报告称，营收和每股收益均大幅低于预期，导致其股价在过去一周下跌，预示着看跌情绪和预期的高波动性。

事件详情

2025年第二季度，理想汽车报告总营收为人民币302亿元（42亿美元），同比下降4.5%。这一数字明显低于分析师约44.5亿美元的预期，美元计价方面短缺5.2%。每股收益（EPS）为1.37美元，远低于预期的1.81美元，意外下跌24.31%。

本季度净利润为人民币11亿元（1.531亿美元），与去年同期相比几乎持平。尽管财务业绩不及预期，但汽车交付量同比温和增长2.3%，达到111,074辆。公告发布后，理想汽车股价周三盘中下跌3%，至23.67美元，交易量较平均水平大幅下降84%。过去一周，该股下跌了2.7%。

市场反应分析

营收大幅短缺主要归因于平均销售价格下降，这受到了利息补贴和销售激励措施的影响。此外，理想汽车L系列车型的战略转型据报道表现不及预期，导致财务业绩不及预期。新推出的理想i8电动SUV初期反响平淡，预计未来几个月交付量将保持适中。

尽管理想汽车的股价在盘前交易中最初上涨了5.66%，可能反映了投资者对其战略举措和未来展望的乐观情绪，但随后的市场反应凸显了对财务业绩不及预期以及电动汽车行业日益加剧的竞争压力的担忧。

更广泛的背景和影响

中国电动汽车市场仍以激烈的价格战和白热化竞争为特征，比亚迪、特斯拉和小米等主要竞争对手正在积极争夺市场份额。这种充满挑战的环境显著影响了理想汽车的市场地位；其在高端插电式混合动力SUV（PHEV SUV）细分市场的份额从2023年第二季度的72%骤降至2025年第二季度的34%，这突显了维持主导地位的困难。

尽管面临这些挑战，理想汽车仍展现出一定的成本控制能力，毛利率提高至20.1%（高于2024年第二季度的19.5%），汽车利润率提高至19.4%（高于去年同期的18.7%）。运营支出同比下降8.2%至人民币52亿元（7.315亿美元），这得益于研发（R&D）以及销售、一般和行政（SG&A）成本的削减。然而，这些效率提升不足以完全抵消营收收缩。该公司还报告了人民币38亿元的负自由现金流和总计人民币30亿元的经营活动净现金使用量。

专家评论

目前，围绕理想汽车的分析师情绪喜忧参半。Zacks Research将其股票评级从“持有”下调至“强烈卖出”，而巴克莱银行将其目标价从31.00美元下调至24.00美元。美国银行将其评级从“买入”调整为“中性”，目标价定为26.00美元。同样，摩根大通公司重申了“中性”评级，但将其目标价从33.00美元下调至28.00美元。

相反，戴和美国将理想汽车评级上调至“强烈买入”，目标价为30.50美元，这表明分析师对公司未来发展轨迹的看法不一，并暗示尽管近期财报不及预期，但一些分析师仍看到上涨潜力。

展望未来

理想汽车提供了2025年第三季度交付指引，预计交付90,095至95,000辆汽车，这意味着同比大幅下降37.8%–41.1%。第三季度营收指引设定在人民币248亿元至人民币262亿元之间。该公司正致力于到2027年实现全面电动化，并计划推出新的纯电动汽车（BEV）车型，如理想i8和i6。

未来战略举措还包括在2025年将全球业务扩展到新市场，大力投资人工智能和电动汽车技术，并显著扩大其充电网络，目标是建立4,000个充电站。理想汽车的中期前景将严重依赖其成功执行这些战略转型并驾驭竞争激烈、快速发展的全球电动汽车市场的能力。