MUFG en négociations avancées pour une participation de 20 % dans Shriram Finance au milieu de l'expansion du marché indien

Mitsubishi UFJ Financial Group poursuit une participation stratégique dans Shriram Finance

Des rapports indiquent que le Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) du Japon, l'une des plus grandes institutions bancaires du monde, est engagé dans des discussions avancées pour acquérir une participation de 20 % dans Shriram Finance Ltd., une importante société financière non bancaire (NBFC) indienne. La transaction proposée est évaluée à environ 23 200 crores de roupies (2,61 milliards de dollars).

Détails de l'investissement et réponse du marché

L'investissement potentiel du MUFG est structuré comme une émission primaire par le biais d'une attribution préférentielle, suggérant une injection directe de capital dans Shriram Finance plutôt qu'une vente secondaire d'actions existantes. Les deux parties auraient signé un accord d'exclusivité, indiquant des stades avancés de négociation. En outre, des sources suggèrent que le MUFG pourrait envisager d'augmenter sa participation à une participation de contrôle au fil du temps.

Suite aux premiers rapports sur l'accord imminent, les actions de Shriram Finance (SHRIRAMFIN.BO) ont connu une avance significative, clôturant à 648,80 roupies le 1er octobre 2025, soit une hausse de +5,26 %. Cet optimisme du marché faisait suite à un bond de près de 4 % le 30 septembre. Cependant, Shriram Finance a publié un dépôt boursier le 30 septembre, déclarant que la société "n'était pas au courant d'une quelconque vente potentielle de participation majoritaire par des actionnaires et qu'aucun actionnaire n'avait approché la société ou exprimé son intention de vendre des actions détenues dans la société". Malgré ce démenti officiel concernant une vente de participation majoritaire, la réaction du marché a reflété les implications positives perçues d'un investissement étranger substantiel.

Justification stratégique et implications sectorielles

La poursuite d'une participation dans Shriram Finance par le MUFG souligne un pivot stratégique plus large vers les marchés émergents à forte croissance, en particulier l'écosystème de crédit en expansion de l'Inde. Pour le MUFG, cette décision représente une diversification internationale supplémentaire de ses sources de revenus au milieu d'un marché intérieur mature au Japon. Le géant financier japonais vise à capitaliser sur la croissance du crédit prévue de 15 % en Inde.

Pour Shriram Finance, l'investissement fournirait une injection de capital substantielle pour soutenir ses plans de croissance ambitieux, y compris une expansion prévue de 20 % des actifs sous gestion (AUM) pour atteindre 3,26 lakh crore de roupies d'ici l'exercice 2027. Ce capital serait spécifiquement destiné au financement des prêts aux MPME (Micro, Petites et Moyennes Entreprises) et aux véhicules électriques (VE). Au-delà du capital, Shriram Finance devrait bénéficier de l'expertise technologique du MUFG, en particulier dans le prêt numérique, et d'une crédibilité mondiale accrue, ce qui pourrait faciliter les efforts futurs tels que les introductions en bourse.

Cette transaction potentielle, si elle est finalisée, marquerait le plus grand investissement direct étranger (IDE) dans une NBFC indienne à ce jour. Elle signale un intérêt étranger accru pour le secteur financier indien, soutenu par l'augmentation des flux d'IDE (en hausse de 20 % en 2025) et l'assouplissement des politiques de la Reserve Bank of India. Le secteur indien des NBFC devrait atteindre un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 7 % de 2024 à 2033, atteignant une estimation de 1,6 billion de dollars.

Performance financière et perspectives de croissance de Shriram Finance

Shriram Finance, la deuxième plus grande NBFC de l'Inde après Bajaj Finance, se spécialise dans le service aux segments de détail mal desservis dans les domaines du financement de véhicules, des prêts aux MPME, des prêts personnels et des prêts sur or. En juin 2025, son AUM s'élevait à 2,72 lakh crore de roupies, représentant une croissance de 17 % d'une année sur l'autre. Les véhicules commerciaux constituent 45 % de son portefeuille de prêts, les véhicules de tourisme 22 % et les MPME 14 %.

La société a déclaré un bénéfice autonome de 21,56 milliards de roupies au premier trimestre de l'exercice 2026, soit une augmentation de 8,8 % d'une année sur l'autre, bien que ce chiffre soit légèrement inférieur aux estimations des analystes. Le revenu net d'intérêts (NII) a augmenté de 10,3 % pour atteindre 5 773 crores de roupies, tandis que le bénéfice d'exploitation de 4 192 crores de roupies était également inférieur aux attentes du marché. La qualité des actifs s'est améliorée, les créances douteuses nettes (NPA) diminuant à 2,57 % contre 2,71 % un an plus tôt.

Contexte plus large de l'investissement japonais en Inde

L'intérêt du MUFG pour Shriram Finance s'inscrit dans une tendance croissante des institutions financières japonaises à rechercher des opportunités à haut rendement au-delà de leur marché intérieur mature. Les mégabanques japonaises se tournent de plus en plus vers l'Inde, stimulées par la forte croissance économique du pays (prévue à 6,2 % en 2025 et 6,3 % en 2026 par le Fonds monétaire international) et la forte demande de prêts. Le Japon a formulé un plan visant à doubler son objectif d'investissement du secteur privé en Inde pour atteindre 10 billions de yens (68 milliards de dollars) au cours de la prochaine décennie. Cet afflux de capitaux japonais devrait considérablement améliorer la disponibilité des capitaux au sein de l'écosystème financier indien.

Les investissements japonais significatifs précédents comprennent une participation de 1,58 milliard de dollars du Sumitomo Mitsui Financial Group dans Yes Bank en 2025 et l'acquisition par le Mizuho Financial Group d'une participation de 15 % dans Kisetsu Saison Finance (India) Pvt. Ltd. en 2024. Ces mouvements soulignent l'importance stratégique du marché indien pour les acteurs financiers mondiaux, en particulier dans les secteurs des NBFC et du crédit de détail.

Perspectives

L'investissement potentiel du MUFG dans Shriram Finance souligne l'attrait croissant du secteur financier indien pour les capitaux internationaux. Bien que le démenti de Shriram Finance concernant une vente de participation majoritaire introduise un élément d'incertitude, la logique stratégique sous-jacente d'un tel partenariat reste convaincante pour les deux entités. Les facteurs clés à surveiller dans les semaines à venir incluent les confirmations officielles de l'une ou l'autre partie, une plus grande clarté sur les termes de l'accord d'exclusivité et tout obstacle réglementaire potentiel. Les implications plus larges pour le secteur indien des NBFC et les tendances continues d'investissement japonais en Inde seront également suivies de près, car cette alliance stratégique pourrait accélérer l'inclusion financière et remodeler la dynamique concurrentielle au sein du marché.