Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine s'intensifient au milieu des engagements diplomatiques, provoquant la volatilité du marché

La Chine impute les tensions commerciales aux mesures américaines malgré l'engagement d'Apple

Dans une période marquée par l'escalade des différends commerciaux, le ministre chinois du Commerce, Wang Wentao, a rencontré le PDG d'Apple (AAPL), Tim Cook, le jeudi 16 octobre 2025. Au cours de cette réunion, le ministre Wang a attribué les tensions récentes dans les relations commerciales sino-américaines à des "mesures restrictives américaines intensives". Selon une déclaration du ministère chinois du Commerce, ces mesures, mises en œuvre après des pourparlers à Madrid en septembre, ont "gravement porté atteinte aux intérêts de la Chine et sapé l'atmosphère propice aux consultations commerciales bilatérales". Malgré ces critiques, Wang a invité Apple à approfondir sa coopération et à accroître ses investissements en Chine.

Détails de l'escalade des actions commerciales

L'échange diplomatique a fait suite à une série d'actions politiques significatives de la part des deux nations. Les États-Unis avaient annoncé des plans pour une taxe supplémentaire de 100 % sur les importations chinoises, effective le 1er novembre 2025, parallèlement à de nouveaux contrôles à l'exportation ciblant "tout logiciel critique". Ces nouveaux droits pourraient potentiellement pousser les taux effectifs jusqu'à 130 %, voire 145 % dans certains secteurs. En représailles, la Chine a étendu ses contrôles à l'exportation sur les éléments de terres rares et les technologies connexes le 9 octobre 2025, qui sont cruciaux pour les semi-conducteurs, les véhicules électriques et les systèmes de défense. Ces contrôles sont devenus immédiatement effectifs pour les exportations directes d'articles de terres rares d'origine chinoise. Aggravant encore la situation, les États-Unis ont imposé des frais portuaires spéciaux sur les navires construits, possédés ou exploités par la Chine, effectifs le 14 octobre 2025, suite à une enquête menée en vertu de la section 301 de la loi américaine sur le commerce de 1974. La Chine a rapidement riposté en mettant en œuvre des frais portuaires spéciaux similaires sur les navires américains faisant escale dans les ports chinois, également effectifs le 14 octobre 2025.

Le marché réagit à l'accroissement du risque géopolitique

Les marchés financiers ont réagi avec une volatilité accrue et une "réaction d'aversion au risque" prononcée à ces mesures de représailles. Le 14 octobre 2025, les actions ont clôturé majoritairement en baisse, la reprise des tensions commerciales américano-chinoises éclipsant les solides bénéfices bancaires du troisième trimestre. Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a reculé de 0,8 %, tandis que l'indice de référence S&P 500 a baissé de 0,2 %. Les actions de semi-conducteurs ont été particulièrement affectées ; les actions de Nvidia Corp. (NVDA) ont chuté de plus de 4 %, et celles d'Intel Corp. (INTC) ont également baissé de plus de 4 %, en raison des inquiétudes concernant l'évolution des politiques commerciales américano-chinoises. Cette baisse pour Intel a fait suite à une dégradation par les analystes de Bank of America. Inversement, les actifs refuges ont enregistré des gains, les contrats à terme sur l'or augmentant de 0,6 % à 4 155 dollars l'once, après avoir atteint un record de 4 190 dollars plus tôt ce jour-là. La guerre commerciale croissante a également commencé à avoir un impact sur le financement des entreprises, les banques américaines perdant régulièrement du terrain sur le marché asiatique du financement du commerce des entreprises, reflétant une décision délibérée des entreprises basées en Chine de réduire leurs relations avec les banques américaines après l'imposition de tarifs douaniers.

Implications plus larges et adaptations des entreprises

Cette escalade menace les chaînes d'approvisionnement mondiales et les industries à forte intensité technologique, avec des implications potentielles à long terme pour les coûts de fabrication, telles qu'une pression à la hausse sur les prix des véhicules électriques en raison de l'augmentation des coûts des aimants permanents. Ces nouvelles restrictions jettent également une ombre sur les Perspectives de l'économie mondiale du FMI, qui avaient récemment revu à la hausse les prévisions de croissance mondiale en partie grâce à une détente perçue. Pour des entreprises comme Apple, l'importance stratégique de la Chine est immense, avec environ 70 % des iPhones mondiaux produits ou assemblés là-bas, et les utilisateurs chinois d'iPhone représentant le plus grand marché d'Apple en dehors des États-Unis, générant environ un cinquième de son chiffre d'affaires total. Malgré son intégration profonde, Apple est confrontée à des défis importants. La société anticipe environ 900 millions de dollars de coûts supplémentaires ce trimestre et une estimation de 1,1 milliard de dollars de coûts liés aux tarifs douaniers pour le quatrième trimestre 2025. En réponse, Apple accélère l'un des plus grands changements de chaîne d'approvisionnement de l'histoire des entreprises modernes, adoptant une approche "Chine plus un". Cela implique le déplacement de 25 % de la production d'iPhone destinée aux États-Unis vers l'Inde et l'expansion de la fabrication au Vietnam et en Malaisie afin d'atténuer les risques futurs et de réduire la dépendance aux usines chinoises. Bien que cette stratégie aide, la reproduction de l'écosystème de fabrication sophistiqué de la Chine nécessitera un temps considérable. En outre, les revenus d'Apple en Grande Chine ont diminué de 2,25 % au premier trimestre 2025, en partie en raison d'une concurrence accrue et de l'exclusion des modèles d'iPhone 16 des programmes de subventions du gouvernement chinois.

Perspectives : Persistance des vents contraires géopolitiques et réalignements stratégiques

Les tensions commerciales persistantes entre les États-Unis et la Chine devraient continuer à influencer la dynamique du marché et les stratégies des entreprises. La situation souligne l'utilisation stratégique par la Chine de son levier économique, en particulier par le biais des contrôles des terres rares, en réponse aux restrictions technologiques et aux politiques commerciales américaines. Les entreprises multinationales, en particulier celles du secteur technologique fortement exposées aux deux marchés, devraient persister dans leurs efforts pour diversifier leurs chaînes d'approvisionnement et leurs capacités de production afin de naviguer dans ces vents contraires géopolitiques. Les investisseurs surveilleront probablement les annonces politiques, les indicateurs économiques et les rapports sur les bénéfices des entreprises pour obtenir des informations sur l'impact à long terme de cette relation commerciale complexe et évolutive sur la stabilité économique mondiale et la performance des entreprises individuelles.