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## 雅培公司股價在營收略低於預期後回落 **雅培公司**（紐約證券交易所代碼：**ABT**）在2025年10月15日發布第三季度財報後，股價出現下跌。儘管調整後每股收益符合預期，但營收略低於預期以及特定的市場逆風導致了投資者的負面反應。 ## 收益詳情與市場反應 **雅培公司**報告稱，2025年第三季度調整後每股收益（EPS）為**1.30美元**，符合分析師普遍預期。然而，全球銷售額總計**113.7億美元**，略低於預期的**114億美元**。這一約**0.26%**的輕微營收缺口引發了顯著的市場反應。財報電話會議後，**ABT**股價在盤前交易中下跌**2.59%**，並在隨後的交易時段擴大至**4.03%**的跌幅，收於**127.90美元**。這一表現與其宣布前年初至今**19.52%**的回報形成對比。 ## 市場驅動因素分析 市場看跌情緒（雅培公司股價在財報電話會議後下跌**4.68%**）主要歸因於營收的小幅未達預期以及對特定運營部門的擔憂。儘管**1.30美元**的調整後每股收益符合預期，但投資者關注的是**3000萬美元**的營收差異以及對未來增長的影響。受基於數量的採購計劃影響的**中國診斷市場**面臨挑戰，以及診斷部門（不包括COVID-19檢測）銷售額同比下降**7%**，加劇了投資者的擔憂。COVID-19檢測相關銷售額從一年前的**2.65億美元**大幅下降至**6900萬美元**，也影響了整體業績預期。此外，儘管重申了中點，但2025年全年調整後每股收益指引的收窄表明管理層存在一定程度的謹慎，這一點被投資者注意到。 ## 更廣泛的背景和部門業績 雅培公司第三季度業績凸顯了醫療保健行業中與COVID-19相關的收入影響逐漸減弱的更廣泛趨勢。然而，公司多元化的產品組合為應對這些挑戰提供了緩衝。**醫療器械**部門表現強勁是主要亮點，銷售額達到**54億美元**，有機增長率達到**12.5%**，這是其連續第十一個季度實現兩位數增長。在醫療器械內部，**持續葡萄糖監測（CGM）**銷售額尤其強勁，達到**20億美元**，報告增長率為**20.5%**。**成熟製藥**和**營養**部門也做出了積極貢獻，有機銷售額分別增長**7.1%**和**4%**。 儘管本季度股價下跌，雅培公司根據InvestingPro的數據保持著**3.23**的強大財務健康評分，市值達**2250億美元**，追蹤市盈率（P/E）為**16.25**。公司流動比率為**1.82**，債務股本比為**0.27**，Altman Z-得分達到**6.01**，表明資產負債表健康狀況良好。新產品發布產生了近**5億美元**的銷售額，顯示出持續的創新。然而，其遠期市盈率高於追蹤市盈率表明投資者正在考慮潛在的逆風或未來盈利增長的放緩。 ## 高管評論和展望 在2025年第三季度財報電話會議上，高管**羅伯特·福特**（董事長兼首席執行官）和**菲利普·布德羅**（首席財務官）與來自**富國銀行**、**摩根大通**和**高盛**等機構的分析師進行了交流。分析師重點關注了解決**糖尿病持續葡萄糖監測**領域滲透挑戰的戰略舉措以及**中國市場**的動態。管理層概述了**電生理學業務**的增長戰略，並強調了**結構性心臟市場**內的機會，旨在儘管當前面臨市場挑戰，仍向利益相關者保證長期增長方向。 雅培公司重申了其2025年全年核心業務（不包括COVID-19檢測相關銷售）有機銷售增長指引為**7.5%至8.0%**。公司還將2025年全年調整後每股收益指引收窄至**5.12美元至5.18美元**的範圍，並維持中點。管理層提供了2026年的初步展望，預計將持續實現高個位數有機銷售增長和兩位數每股收益增長。投資者將密切關注雅培公司執行其增長戰略的能力，特別是在擴大其醫療器械產品組合和應對中國等國際市場的複雜性方面，以維持其長期業績軌跡。
## 慢性病管理和數位健康驅動的市場擴張 **智能醫療設備市場**正經歷顯著增長軌跡，預計將從2024年的約**617億美元**擴張到2033年的**1804億美元**。根據DataM Intelligence的最新報告，這意味著2025-2033年期間的複合年增長率（CAGR）將達到**12.8%**。 ## 增長催化劑和市場動態 智能醫療設備領域的實質性增長主要受幾個相互關聯因素的推動。一個關鍵驅動因素是全球**慢性病**患病率的不斷上升，其中包括心血管疾病、糖尿病、癌症和呼吸系統疾病，這些疾病共同構成了全球每年死亡人數的很大一部分。與此同時，**全球人口老齡化**需要更先進和可及的醫療解決方案。**人工智慧（AI）**、**物聯網（IoT）**和**互聯療法**日益整合到臨床實踐中，正在從根本上改變醫療保健服務，實現更主動和個性化的患者護理。 2024年，**診斷和監測設備**成為主導產品細分市場，創造了超過**400億美元**的收入。該細分市場包括智能可穿戴心電圖監測器、連續血糖監測（CGM）系統和AI驅動的診斷成像解決方案等創新產品。同年，**治療設備**價值**216億美元**，在疼痛管理、神經病學和睡眠療法方面也呈現出日益增長的採用率。**雅培的FreeStyle Libre**、**Dexcom G7**和**美敦力的MiniMed胰島素泵**等例子突顯了數位療法在改善患者預後和減少住院次數方面的影响。 ## 區域表現和戰略機會 從地理上看，**北美**在2024年佔據了最大的收入份額，達到市場總額的**41.3%**。這種主導地位得益於強勁的**FDA**審批流程以及支付方對先進醫療技術的廣泛採用。僅**美國市場**在2024年就貢獻了超過220億美元，這得益於高額醫療保健支出和廣泛的數位健康採用。相比之下，**亞太地區**預計將成為增長最快的地區，預計複合年增長率為**12.7%**。這種加速增長歸因於該地區（尤其是日本等市場）在數位健康方面的重大投資、慢性病的高患病率和成本效益高的製造能力。 主要行業參與者正在積極投資研發並建立戰略聯盟。例如，**雅培**在2024年投入超過28億美元用於研發，重點關注AI驅動的心臟監測。該公司還在2025年宣布與**Dexcom**建立戰略合作夥伴關係，共同開發下一代糖尿病管理設備。**美敦力**在2024年報告的總收入為320億美元，其中智能治療和監測設備是主要的增長引擎。**蘋果公司**等科技巨頭（其醫療可穿戴設備部門在2024年收入超過50億美元，其中**Apple Watch**在預防性護理中發揮核心作用）和**三星醫療**正日益與成熟的醫療技術領導者合作，以擴大生態系統整合。 ## 更廣泛的市場影響和未來展望 遠程醫療和家庭護理解決方案採用的加速正在將智能醫療設備定位為下一代醫療保健服務的基石。包括美國**FDA**和日本**PMDA**在內的監管機構正在通過對具有強大臨床價值的互聯設備進行快速審批來表示支持。日本2025年的監管改革簡化了數位療法和智能設備的審批途徑，預計將進一步促進該地區市場准入和採用。 展望未來，市場預計將持續創新，特別是在**基於AI的診斷工具**和**智能胰島素輸送系統**等領域。主要支付方對互聯設備的報銷範圍擴大正在創造可持續的收入渠道。科技公司與傳統醫療設備製造商之間的戰略合作夥伴關係趨勢將可能加劇，從而培育一個專注於增強患者監測和結果的集成生態系統，特別是在心臟病學和糖尿病管理等關鍵領域。
## FDA就雅培TactiFlex消融導管包裝缺陷發布警報 **美國食品藥品監督管理局（FDA）**已就**雅培實驗室（紐約證券交易所代碼：ABT）**的TactiFlex消融導管發布了安全警報，將該問題歸類為「潛在高風險」。此警報源於報告稱導管在從包裝中取出時發生尖端損壞，導致脫落的尖端殘留在患者體內。儘管潛在併發症性質嚴重，但雅培聲稱截至9月11日，尚未報告患者受傷或死亡。 ## TactiFlex事件的詳細審查 **FDA**於2025年9月19日發布的警報，特別強調了三起報告案例，其中**TactiFlex消融導管**的尖端在心臟手術期間脫落並殘留在患者體內。雖然大多數受損尖端在插入前已被識別，但這三起事件凸顯了一個關鍵的安全問題。**雅培**設計TactiFlex導管用於心臟電生理標測和治療異常心律失常，並於2023年獲得FDA批准。這種尖端脫落可能導致的潛在風險包括栓塞、中風、心臟穿孔和血管損傷等嚴重併發症，這促使**FDA**將其歸類為高風險。作為回應，**雅培**表示已對包裝托盤設計進行了更改，以降低尖端損壞的可能性，並已開始部署修改後的包裝。目前尚未啟動產品召回。 ## 市場反應和更廣泛的行業影響 涉及**雅培TactiFlex導管**的事件是**醫療設備行業**內更廣泛系統性質量風險的風向標。雖然與此警報直接相關的**ABT**短期股價變動未立即詳述，但該事件可能會加劇對**雅培**質量控制流程的審查，並可能導致負面的投資者情緒。對於更廣泛的行業而言，這種情況凸顯了患者安全與財務績效之間的內在聯繫。**雅培**的電生理業務（包括TactiFlex等產品）在2024年創造了**25億美元**的銷售額，這強調了產品完整性對其財務健康的重要性。更廣泛的**醫療設備行業**已經面臨供應鏈脆弱性和監管壓力的複雜局面，使得質量控制至關重要。 ## 系統性脆弱性的背景 **TactiFlex**問題並非孤立事件，而是**醫療設備行業**面臨的更廣泛挑戰的體現。2025年第二季度，醫療設備召回事件激增**6.4%**，總計251起，其中36起被歸類為I級——最嚴重的類別。這些召回通常歸因於軟件缺陷、製造偏差和滅菌限制等因素。除了質量問題，該行業還面臨重大的財務逆風。**雅培**估計，川普時代對進口部件（如導管軸和消融尖端）徵收的關稅可能在2025年給公司帶來「數億美元」的成本。這些關稅加劇了更廣泛的行業壓力，公司面臨設備和消耗品**20-25%的價格上漲**。地緣政治衝突進一步加劇了鈦等關鍵材料的供應鏈中斷，加劇了**FDA**通常被動的監管方法。 ## 專家對行業韌性的看法 分析師和策略師強調，醫療設備公司越來越需要平衡創新與供應鏈韌性。擁有多元化供應商網絡、強大質量控制系統以及與監管機構積極接觸的公司有望在這種充滿挑戰的環境中脫穎而出。當前的氣候強調患者安全和盈利能力之間密切相關，主動的風險管理方法至關重要。 > 「這種情況凸顯了識別能夠平衡創新與供應鏈韌性的公司的重要性，」一位行業專家指出，並強調「擁有多元化供應商網絡、強大質量控制系統以及與監管機構積極接觸的公司有望表現出色。」 ## 展望：應對加強審查和戰略調整 展望未來，**醫療設備行業**，特別是**雅培**，可能會面臨產品質量和製造流程方面的持續審查。投資者將關注**雅培**包裝重新設計的有效性及其緩解潛在風險的持續承諾。**FDA**將繼續審查此問題，預計將有進一步更新。從戰略角度來看，**雅培**已經在伊利諾伊州和德克薩斯州擴建製造工廠，此舉旨在增強供應鏈韌性並減輕關稅影響。該事件再次強調了所有醫療設備公司投資於彈性供應鏈和全面質量保證的必要性，以保障患者結果和投資者對全球健康關鍵行業的信心。
## Javelin導管在歐洲的擴張鞏固了強生在IVL領域的主導地位 **強生公司 (NYSE: JNJ)** 已宣布其 **Javelin血管內碎石術 (IVL) 導管** 在歐洲上市，此舉是一項戰略性舉措，顯著增強了其在競爭激烈的醫療設備領域的地位。在此之前，該設備已於2025年3月在美國成功推出，標誌著強生先進IVL產品組合的關鍵性擴張。 ## Javelin導管：血管內碎石術的創新 **Javelin導管** 代表了IVL技術的顯著進步。與許多現有設備不同，Javelin是強生首款無需氣球即可操作的IVL導管。這種創新設計旨在解決“設備無法通過”的鈣化病變，特別是在複雜的膝下（BTK）血管重建術中，這對於治療慢性肢體威脅性缺血（CLTI）至關重要。該設備的單個碎石發射器位於其尖端後方，可發出120次衝擊波，在提供與傳統基於氣球的Shockwave IVL導管相似的安全性和有效性特徵的同時，擴展了治療可能性。 周圍動脈疾病（PAD）影響全球約**2.3億人**，其中歐洲約有1500萬人。CLTI是其最嚴重的形式，一年內截肢率為**40%**，五年內死亡率為**50%**，這凸顯了Javelin旨在提供的有效治療解決方案的迫切需求。 ## 競爭格局和市場影響 強生主要通過其在2024年初以**131億美元**收購的**Shockwave Medical**子公司，自2015年以來已確立其在IVL市場中的領先地位。Javelin導管在歐洲的上市預計將使其市場領先地位至少再鞏固十年。目前，先進IVL設備的競爭格局仍然稀疏。**GlobalData的設備審批分析儀**的估計表明，雅培（**NYSE: ABT**）和波士頓科學（**NYSE: BSX**）等主要醫療技術公司的競爭產品可能要到**2028年**才能獲得市場批准。這一時間表使強生在市場份額和持續研發方面擁有顯著領先優勢。 這種延長的競爭優勢使強生能夠在其IVL產品組合中實現持續增長。對於競爭對手而言，市場準入的延遲要求它們必須專注於展示臨床結果或成本效益的顯著改善，以激勵醫療服務提供者從Shockwave產品既有的可靠性轉向。 ## 專家對臨床意義的評論 醫學專家強調了Javelin導管在具有挑戰性的臨床情況下的變革潛力。 > “**Shockwave Javelin周圍IVL導管** 有助於解決複雜膝下（BTK）血管重建術中最持久的技術障礙之一——‘設備無法通過’的鈣化病變，”英國倫敦蓋伊和聖托馬斯國民健康服務信託基金會的介入放射顧問**Narayanan Thulasidasan博士**表示。 > 蓋伊和聖托馬斯國民健康服務信託基金會的血管和血管內外科顧問**Ashish Patel博士**進一步補充道：“以前，對於有效治療這些無法通過的BTK血管，可靠的選擇很少。**Javelin IVL導管** 有助於彌合複雜多級疾病患者CLTI管理中的關鍵空白。” ## 更廣泛的背景和展望 **強生公司**的醫療技術部門，包括其介入解決方案，預計到2027年將實現其市場高端的營運銷售增長，估計為**5-7%**。這一增長得益於在心血管介入設備等高增長領域的持續擴張。雖然未詳細說明Javelin上市直接帶來的收入和盈利等具體財務數據，但強生心血管部門的強勁表現（由於Shockwave Medical等戰略性收購，2025年第二季度銷售額增長**22%**）凸顯了此類創新的重要性。強生計劃於**2025年10月14日**召開投資者電話會議，審查其第三季度業績，這可能會提供對其醫療技術部門業績的進一步見解。 Javelin的推出預計將有助於強生的長期財務健康和市場地位，確保其在可預見的未來繼續在IVL領域佔據主導地位。儘管醫療技術行業面臨關稅上漲等持續挑戰，但該公司對創新和關鍵醫療設備類別市場領導地位的戰略關注，使其在更廣泛的醫療保健市場中處於有利地位。此舉確保了**Shockwave Medical**的IVL技術保持領先地位，為未來的競爭對手樹立了高標準。
Abbott Laboratories 的本益比是 17.2163
Mr. Robert Ford 是 Abbott Laboratories 的 Chairman of the Board，自 2014 加入公司。
ABT 的當前價格為 $129.11，在上個交易日 increased 了 0.44%。
Abbott Laboratories 屬於 Health Care 行業，該板塊是 Health Care
Abbott Laboratories 的當前市值是 $224.7B
據華爾街分析師稱，共有 29 位分析師對 Abbott Laboratories 進行了分析師評級，包括 10 位強烈買入，13 位買入，12 位持有，0 位賣出，以及 10 位強烈賣出