Cổ phiếu Abbott Laboratories đã giảm 29,4% kể từ đầu năm đến nay, mức giảm mạnh nhất trong số các đối thủ thiết bị y tế lớn, khi nhu cầu xét nghiệm hô hấp suy giảm và chi phí liên quan đến các thương vụ mua lại đang lấn át sức mạnh của danh mục thiết bị cốt lõi.
Cổ phiếu Abbott Laboratories đã giảm 29,4% kể từ đầu năm đến nay, mức giảm mạnh nhất trong số các đối thủ thiết bị y tế lớn, khi nhu cầu xét nghiệm hô hấp suy giảm và chi phí liên quan đến các thương vụ mua lại đang lấn át sức mạnh của danh mục thiết bị cốt lõi.
Mức giảm 29,4% kể từ đầu năm của Abbott Laboratories khiến đây là cổ phiếu hoạt động kém nhất trong số các cổ phiếu thiết bị y tế vốn hóa lớn, khi sự bình thường hóa nhu cầu xét nghiệm hô hấp thời hậu đại dịch và thương vụ mua lại trị giá 23 tỷ USD đè nặng lên kết quả kinh doanh ngắn hạn.
"Nhu cầu xét nghiệm virus hô hấp đã bình thường hóa nhanh hơn chúng tôi dự kiến, tạo ra một cơn gió ngược cho mảng Chẩn đoán của chúng tôi," Giám đốc điều hành Abbott, ông Robert Ford, phát biểu trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh quý I của công ty.
Cổ phiếu đóng cửa ở mức 88,41 USD vào ngày 19/6, thấp hơn khoảng 36% so với mức đỉnh 52 tuần là 139,06 USD. Doanh thu từ mảng Chẩn đoán nhanh và Phân tử giảm 9,6% trên cơ sở so sánh trong quý I, trong khi chi phí bán hàng, quản lý và hành chính tăng 22,2% so với cùng kỳ năm ngoái, một phần phản ánh chi phí liên quan đến thương vụ mua lại Exact Sciences và chi phí tuân thủ quy định của châu Âu.
Abbott đang giao dịch ở mức khoảng 18 lần thu nhập dự phóng, thấp hơn mức bội số 22 lần của S&P 500, phản ánh sự hoài nghi của thị trường về tốc độ phục hồi. Khả năng khôi phục tăng trưởng của công ty phụ thuộc vào tốc độ mà mảng Thiết bị Y tế — bao gồm FreeStyle Libre và các sản phẩm tim mạch — có thể bù đắp được sự suy giảm từ mảng Chẩn đoán và Dinh dưỡng.
Mảng Chẩn đoán của Abbott, vốn đã tăng vọt trong đại dịch nhờ nhu cầu xét nghiệm hô hấp, hiện đang trở thành khoản nợ ngắn hạn lớn nhất của công ty. Phòng thí nghiệm cốt lõi tăng 3,3% trên cơ sở so sánh trong quý I, và Chẩn đoán ung thư ghi nhận thêm tăng trưởng sau thương vụ mua lại Exact Sciences, nhưng nhìn chung hồ sơ hoạt động của mảng này vẫn không đồng đều khi các mùa hô hấp biến động.
Thương vụ mua lại Exact Sciences trị giá 23 tỷ USD, hoàn tất đầu năm nay, đã làm loãng thu nhập vào thời điểm các nhà đầu tư vốn đã đặt câu hỏi về quỹ đạo tăng trưởng của Abbott. Công ty cũng phải đối mặt với các chi phí gia tăng liên quan đến tuân thủ MDR và IVDR của châu Âu, khiến chi phí SG&A tăng cao hơn.
Trong khi đó, mảng Kinh doanh Thiết bị Y tế của Abbott tiếp tục tạo ra doanh thu ổn định từ máy theo dõi glucose liên tục FreeStyle Libre và các dòng sản phẩm tim mạch. Tuy nhiên, FreeStyle Libre đang phải đối mặt với một đợt thu hồi của FDA và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ Dexcom và Medtronic, điều này có thể gây áp lực lên thị phần và giá bán.
Sự sụt giảm của Abbott phản ánh xu hướng yếu kém trên diện rộng của các cổ phiếu thiết bị y tế. Boston Scientific đã giảm 52% kể từ đầu năm sau khi nhiều lần cắt giảm hướng dẫn tăng trưởng năm 2026, với lý do nhu cầu chậm lại đối với thiết bị cấy ghép tim Watchman và một đợt thu hồi Loại 1 của FDA đối với một số máy tạo nhịp tim. Stryker giảm khoảng 12% sau một cuộc tấn công mạng vào tháng 3 làm gián đoạn hoạt động sản xuất.
Becton, Dickinson and Company đã giảm 25,8% kể từ đầu năm, trong khi Labcorp tăng 2%, nhờ đà tăng trưởng từ mảng xét nghiệm chuyên khoa. Sự phân hóa này cho thấy các yếu tố đặc thù của từng công ty — chứ không phải xu hướng chung toàn ngành — đang dẫn dắt hiệu suất.
Từ góc nhìn kỹ thuật, Abbott đang giao dịch dưới cả đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày, cho thấy cổ phiếu có thể vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi đặt ra là liệu mức định giá hiện tại của Abbott đã phản ánh đầy đủ những cơn gió ngược hay chưa. Ở mức khoảng 18 lần thu nhập dự phóng, cổ phiếu đang giao dịch thấp hơn S&P 500 và dưới mức trung bình 5 năm là 22 lần. Nếu doanh thu Mảng Thiết bị Y tế tăng tốc trong nửa cuối năm 2026 và mảng Chẩn đoán ổn định trở lại, điểm vào lệnh hiện tại có thể mang lại tiềm năng tăng giá. Nhưng với nhu cầu xét nghiệm hô hấp vẫn biến động, sự bất ổn tại Trung Quốc chưa được giải quyết, và chi phí hợp nhất từ Exact Sciences vẫn đang tiếp diễn, con đường phục hồi vẫn còn nhiều bất định.
Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
