Những điểm chính:
Một thẩm phán liên bang đã ra lệnh cho Lầu Năm Góc tạm thời miễn trừ Alibaba khỏi lệnh cấm vận động hành lang vốn đã khiến gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc này bị im tiếng tại Washington.
Một thẩm phán liên bang Mỹ đã ra lệnh cho Lầu Năm Góc tạm thời miễn trừ Alibaba khỏi lệnh cấm vận động hành lang vốn đã tước bỏ toàn bộ đại diện tại Washington của gã khổng lồ thương mại điện tử Trung Quốc này, qua đó thử thách tính hợp hiến của một đạo luật nằm ở trung tâm của căng thẳng thương mại Mỹ-Trung.
"Hạn chế về vận động hành lang trên thực tế đã khiến một công ty bị im tiếng vào đúng thời điểm họ cần tiếng nói nhất trước chính phủ liên bang," Alibaba lập luận trong đơn khẩn cấp ngày 30/6, theo các hồ sơ tòa án được Bloomberg trích dẫn.
Thẩm phán Quận liên bang Mỹ Eumi K Lee vào Chủ nhật đã chỉ đạo Bộ Quốc phòng không được coi Alibaba là công ty quân sự Trung Quốc theo Mục 851 của đạo luật quốc phòng năm 2025 cho đến khi bà ra phán quyết về đơn của công ty hoặc 60 ngày sau phiên điều trần, tùy theo điều kiện nào đến trước. Lệnh này được đưa ra sau khi Alibaba khởi kiện vào ngày 23/6, thách thức việc bị thêm vào danh sách Mục 1260H của Lầu Năm Góc vào ngày 8/6, danh sách hiện bao gồm 188 công ty — tăng từ 20 công ty theo một đạo luật trước đó.
Vụ việc đang trở thành một bài kiểm tra về tính hợp hiến về mức độ Mỹ có thể đi xa đến đâu trong việc hạn chế hoạt động của các công ty Trung Quốc trên đất Mỹ. Một phán quyết có lợi cho Alibaba có thể mở đường cho 187 công ty còn lại trong danh sách thách thức việc bị chỉ định của họ, trong khi một thất bại sẽ củng cố công cụ mạnh mẽ nhất của Washington nhằm cắt đứt ảnh hưởng của doanh nghiệp Trung Quốc tại thủ đô Mỹ.
Làn sóng rời bỏ các công ty vận động hành lang diễn ra nhanh chóng. Khi Mục 851 có hiệu lực vào tuần trước, năm công ty vận động hành lang tại Washington đã bỏ Alibaba và bốn công ty cắt đứt quan hệ với Tencent, theo Bloomberg. Không có công ty vận động hành lang có uy tín nào chấp nhận mất quyền tiếp cận hàng chục nghìn công ty có hợp đồng với Lầu Năm Góc chỉ để tiếp tục đại diện cho một khách hàng Trung Quốc bị liệt vào danh sách đen, Alibaba cho biết trong hồ sơ của mình.
Lầu Năm Góc đã thêm Alibaba, Baidu, BYD và nhà sản xuất robot Unitree vào danh sách 1260H vào tháng Sáu. Baidu và BYD cũng được cho là đang phản đối việc bị chỉ định của họ, theo HNGN. Danh sách hiện bao trùm các lĩnh vực chủ chốt bao gồm chất bán dẫn, trí tuệ nhân tạo, robot và máy bay không người lái.
Trung Quốc đã đáp trả. Bắc Kinh áp đặt các biện pháp hạn chế thương mại đối với 56 công ty Mỹ sau khi Lầu Năm Góc bổ sung danh sách vào tháng Sáu, theo TNW, làm sâu sắc thêm thái độ thù địch của Quốc hội. Lần gần đây nhất Mỹ mở rộng đáng kể danh sách 1260H — từ 20 lên gần 190 công ty — thương mại song phương giữa hai nước đã thu hẹp, với xuất khẩu của Mỹ sang Trung Quốc giảm khi người mua Trung Quốc chuyển sang các nhà cung cấp thay thế.
Trong khi đó, Washington đã tạm thời không liệt DeepSeek và hơn 100 công ty Trung Quốc khác vào danh sách đen, một dấu hiệu cho thấy danh sách này đóng vai trò như một con bài mặc cả cũng như một công cụ an ninh, TNW đưa tin. Việc áp dụng có chọn lọc khiến các công ty như Alibaba rơi vào vùng xám quản lý — bị chỉ định nhưng không bị trừng phạt, bị liệt vào danh sách đen nhưng không bị cấm thương mại với Mỹ, bị tước đại diện vận động hành lang nhưng chưa bị cắt quyền tiếp cận thị trường.
Lệnh cấm tạm thời có phạm vi hẹp và chỉ mang tính dự phòng. Bản thân danh sách đen vẫn còn hiệu lực, và Lầu Năm Góc khẳng định hạn chế về vận động hành lang "hoàn toàn tuân thủ Hiến pháp Mỹ," theo một thỏa thuận chung được nộp vào thứ Sáu. Một phiên điều trần tại tòa án về đơn của Alibaba sẽ quyết định liệu lệnh tạm tha có kéo dài quá 60 ngày hay không.
Đối với các nhà đầu tư, rủi ro trước mắt được kiềm chế. Cổ phiếu Alibaba niêm yết tại Hong Kong (9988.HK) giao dịch thấp hơn 0,6% vào thứ Hai, với tỷ lệ bán khống ở mức 14,85% tính đến ngày 3/7, theo dữ liệu từ AASTOCKS. Một phán quyết có lợi về mặt hợp hiến có thể kích hoạt một đợt short squeeze và mở đường cho việc loại bỏ hoàn toàn khỏi danh sách đen, xóa bỏ một rủi ro địa chính trị then chốt. Một thất bại sẽ khiến Alibaba — và 187 công ty khác — không có tiếng nói tại Washington vào thời điểm có nhiều rủi ro pháp lý nhất.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
