El ETF First Trust Tech (FXL) registra ganancias moderadas en un mercado dominado por fondos de materias primas
## Resumen ejecutivo
El ETF First Trust Technology AlphaDEX (**FXL**) ha registrado rendimientos positivos moderados en 2025, mostrando una ganancia de aproximadamente el 5,21% en lo que va del año y del 10,01% en el último año. Lanzado en 2007, este fondo smart-beta ofrece a los inversores una exposición dirigida al sector tecnológico de EE. UU. Sin embargo, su rendimiento existe dentro de un contexto de mercado más amplio donde los fondos centrados en la tecnología han sido significativamente superados. La tendencia destacada de 2025 ha sido el dominio de los ETF vinculados a las mineras de oro y plata, que ocupan los primeros puestos en las tablas de rendimiento del año, lo que indica una posible rotación del mercado hacia activos tangibles y coberturas de inflación sobre los sectores orientados al crecimiento.
## El fondo en detalle
**FXL** está diseñado para seguir un índice propietario basado en reglas que difiere fundamentalmente de los ETF tecnológicos tradicionales ponderados por capitalización de mercado. Su metodología implica seleccionar empresas tecnológicas estadounidenses de gran y mediana capitalización y ponderarlas en función de un análisis compuesto de factores de crecimiento y valor. Este enfoque de "smart-beta" tiene como objetivo superar los puntos de referencia ponderados por capitalización de mercado al dirigirse sistemáticamente a acciones con características favorables.
Al 26 de noviembre de 2025, el fondo ha demostrado un crecimiento constante, con un rendimiento del 10,01% durante los 12 meses anteriores. Este rendimiento, si bien es sólido, lo posiciona fuera del primer nivel de rendimiento de los ETF para el año, destacando la dinámica específica del mercado en juego en 2025.
## Implicaciones para el mercado
Los modestos rendimientos de un fondo centrado en la tecnología como **FXL** subrayan un cambio significativo en el sentimiento de los inversores durante 2025. Si bien el sector tecnológico sigue siendo una piedra angular de la economía estadounidense, no es el principal impulsor de los rendimientos de los ETF este año. El análisis del mercado más amplio de ETF revela que ocho de los diez ETF con mejor rendimiento cotizados en EE. UU. (excluyendo productos apalancados e inversos) están vinculados a mineras de metales preciosos.
Esta tendencia sugiere que los flujos de capital están favoreciendo a los sectores percibidos como refugios seguros o coberturas contra la inflación, como las materias primas, en lugar de la industria tecnológica orientada al crecimiento. El rendimiento superior de los ETF de mineras indica que los inversores están apostando por el valor de los activos tangibles subyacentes, una maniobra defensiva clásica en períodos de incertidumbre económica.
## Contexto más amplio
El panorama de los ETF en 2025 se caracteriza por una intensa competencia e innovación de productos. Octubre vio un récord de 137 lanzamientos de nuevos ETF, lo que eleva el total en lo que va del año a 918, un aumento del 25% con respecto a todo el año anterior. Dentro de este mercado en expansión, el capital continúa fluyendo hacia estrategias tanto pasivas como activas, con los ETF de renta variable pasivos atrayendo 79.400 millones de dólares en octubre en comparación con 20.300 millones de dólares para los ETF de renta variable activos.
Los fondos smart-beta como **FXL** se encuentran en un punto intermedio, ofreciendo una alternativa basada en reglas, pero diseñada activamente, a la indexación pasiva. Sin embargo, la narrativa general de 2025 no trata sobre una estrategia en particular, sino sobre un tema específico: el resurgimiento de las materias primas. El dominio de los ETF de mineras de oro y plata sugiere que los factores macroeconómicos, en lugar de la innovación tecnológica específica del sector, son la principal preocupación para los inversores de fondos más exitosos este año.
