리버티 미디어 코퍼레이션, 2025년 3분기 강력한 실적 발표, 전략적 분할 및 부채 재융자 상세화
## 미국 증시, 리버티 미디어의 전략적 움직임과 실적에 반응
**리버티 미디어 코퍼레이션**(NASDAQ: **FWONA**, **FWONK**)은 2025년 3분기를 일련의 재무 공시와 전략적 기업 활동으로 마무리하며, 포트폴리오 및 자본 구조 최적화에 대한 회사의 집중을 강조했습니다. 투자자들은 **포뮬러 1 그룹**의 견고한 실적과 새로 인수한 **MotoGP** 및 계획된 **리버티 라이브 그룹** 분할과 관련된 결정적인 움직임에 긍정적으로 반응했습니다.
## 상세 내용: 견고한 실적과 포트폴리오 간소화
리버티 미디어 코퍼레이션은 2025년 9월 30일로 마감된 3개월 및 9개월 동안 견고한 재무 실적을 보고했습니다. 회사의 **포뮬러 1 그룹**은 상당한 강세를 보였으며, 후원 및 미디어 권리 성장에 힘입어 주요 F1 수익이 증가했습니다. 다만, 한 차례의 이벤트 감소로 인한 레이스 프로모션 수익 감소로 부분적으로 상쇄되었습니다. 특히, F1 TV 구독 수익은 지속적으로 상승세를 이어갔으며, **F1** 영화 개봉과 관련된 일회성 수익 인식은 미디어 수익을 더욱 강화했습니다. 포뮬러 1 그룹의 영업 이익은 전년 동기 **1억 4,600만 달러**에서 **1억 6,800만 달러**로 증가했으며, 조정 OIBDA는 **2억 2,100만 달러**에서 **2억 3,400만 달러**로 증가했습니다. 접대 및 라이선싱을 포함한 다른 F1 수익원도 성장을 경험했습니다. **포뮬러 1**의 주요 발전은 **애플**(NASDAQ: **AAPL**)과의 5년 방송 계약으로, **애플 TV**를 글로벌 모터스포츠 시리즈의 미국 방송 파트너로 포지셔닝하여 미국 시청자층을 확대하는 것을 목표로 합니다.
2025년 7월 3일, 리버티 미디어는 **도르나 스포츠 S.L. (MotoGP)**의 약 84% 지분 인수를 완료했습니다. 2025년 3분기 **MotoGP**의 재무 실적은 **1억 6,900만 달러**의 매출, **2,800만 달러**의 영업 이익, **6,600만 달러**의 조정 OIBDA를 보여주었습니다. 인수 이후, **MotoGP**는 약 **12억 유로**의 부채 시설을 성공적으로 재융자했습니다. 이 재융자에는 새로운 **8억 유로 Term Loan B**의 만기를 2032년 8월(2029년 3월에서)로 연장하고, **2억 3,250만 달러 Term Loan A**의 만기를 2030년 8월로 연장하는 것이 포함되었습니다. 회사는 또한 2030년 만기의 **1억 유로 다중 통화 회전 신용 시설**을 갱신했습니다. 이 과정을 통해 **MotoGP**는 대차대조표의 현금을 사용하여 전체 부채를 **1억 2,500만 유로** 줄였으며, 현재 약 **1억 8,700만 달러**의 현금과 **12억 달러**의 원금 부채를 보유하고 있습니다。재융자는 또한 더 유리한 이자 조건을 확보했습니다. **Term Loan B** 마진은 3.25%에서 2.75%로, **Term Loan A** 마진은 2.50%에서 1.75%로, 회전 신용 시설 마진은 2.50%에서 2.25%로 감소했습니다. **MotoGP**의 잠정 매출은 추가 이벤트와 유리한 환율에 힘입어 증가했습니다.
동시에 리버티 미디어는 **리버티 라이브 그룹**(NASDAQ: **LLYVA**, **LLYVK**)을 독립 법인인 **리버티 라이브 홀딩스(SplitCo)**로 분할할 계획을 발표했습니다. **라이브 네이션**(NYSE: **LIVN**)과 Quint의 30% 지분 이전을 포함하는 이 세금 없는 거래는 순자산가치(NAV) 할인 문제를 해결하고 유동성을 높여 주주 가치를 창출하는 것을 목표로 합니다. 분할은 주주 승인을 필요로 하며, 가상 회의는 2025년 12월 5일로 예정되어 있으며, 승인될 경우 2025년 12월 15일까지 완료될 것으로 예상됩니다. 전략적 이점에도 불구하고, **리버티 라이브 그룹**은 2025년 2분기에 상당한 순손실을 보고했으며, 현금 보유액이 감소하여 독립적인 재정적 생존 가능성에 대한 의문을 제기하고 있습니다.
## 시장 반응 분석
리버티 미디어의 발표에 대한 시장의 초기 반응은 일반적으로 긍정적이었으며, **리버티 라이브 그룹** 분할 소식이 전해진 주 동안 회사 주가는 약 **8%** 상승했습니다. 이러한 긍정적인 반응은 이러한 움직임 뒤에 있는 전략적 근거에 대한 투자자의 신뢰를 시사합니다. **포뮬러 1 그룹**의 견고한 실적은 강력한 성장 동력을 가진 핵심 자산으로서의 위치를 입증합니다. **MotoGP** 부채 시설의 성공적인 재융자는 신중한 재무 관리 결정으로 간주되며, 인수된 법인의 안정성을 향상시키고 미래 이자 부담을 줄여 리버티 미디어 소유 하에 수익성을 향상시킬 수 있습니다. **리버티 라이브 그룹**의 계획된 매각은 최근 손실에도 불구하고 리버티 미디어의 자산 포트폴리오를 간소화하고 투자자들이 남아 있는 고성능 자산을 더 잘 평가할 수 있도록 하는 움직임으로 해석됩니다.
## 더 넓은 맥락과 함의
리버티 미디어의 전략적 행동은 주주 가치 증진을 위해 자산 포트폴리오를 최적화하는 광범위한 기업 추세를 반영합니다. **애플** 파트너십으로 강화된 **포뮬러 1**의 지속적인 성장은 모터스포츠의 확대되는 글로벌 매력과 미디어 및 엔터테인먼트 분야의 성공적인 수익화 전략을 강조합니다. **MotoGP**의 인수 및 후속 재무 구조 조정은 리버티 미디어가 프리미엄 글로벌 스포츠 자산 내에서 영향력을 통합할 수 있도록 합니다. **리버티 라이브 그룹**의 분리는 2025년 2분기 손실을 고려할 때 즉각적인 도전 과제를 제시하지만, 이는 경영진이 별개의 사업 부문에서 가치를 분리하고 잠재적으로 창출하여 핵심 **포뮬러 1** 및 **MotoGP** 자산에 대한 관리 및 투자자 관심을 집중시키려는 의도를 분명히 보여줍니다.
## 전문가 논평
브리핑 자료에는 특정 전문가 논평이나 분석가 인용문이 제공되지 않았습니다.
## 향후 전망
투자자들은 2025년 12월 5일에 예정된 **리버티 라이브 그룹** 분할 주주 투표와 2025년 12월 15일까지의 최종 완료를 면밀히 주시할 것입니다. 이 거래의 성공적인 실행은 예상되는 주주 가치 실현의 핵심이 될 것입니다. 또한, 리버티 미디어 소유 하의 **MotoGP** 통합 및 성과, 특히 재정적 기여와 운영 시너지 효과가 주요 초점이 될 것입니다. 특히 **애플**과의 파트너십과 같은 **포뮬러 1**의 지속적인 글로벌 확장 및 미디어 전략은 리버티 미디어의 미래 성장의 중요한 동력으로 남을 것입니다. 분할 후 **리버티 라이브 홀딩스**의 독립적인 재정적 생존 가능성 또한 시장 참여자들의 주목을 받을 것입니다.
