10年期美債收益率微降至4.461%，通膨擔憂揮之不去

美國國債收益率週四從近期高點回落，但這並未能緩解投資者對利率長期處於高位的擔憂。10年期收益率在週三觸及4.500%（去年6月以來的最高水平）後，週四下跌2個基點至4.461%，市場正嚴陣以待美國的關鍵經濟數據。

德國商業銀行（Commerzbank）分析師在報告中指出：「深入研究[生產者價格]數據後發現，其對個人消費支出（PCE）物價指數的影響可能有限，而PCE正是聯準會青睞的通膨指標。」

收益率的小幅下跌此前經歷了本週早些時候的劇烈飆升，原因是4月份消費者價格指數（CPI）同比漲幅達到3.8%，高於預期。該數據推動美元指數升至98.40附近的數週高點，並引發科技股拋售。State Street科技精選行業SPDR基金（XLK）下跌1.5%，而金融精選行業SPDR基金（XLF）上漲0.7%。

市場目前的焦點集中在即將公布的美國零售銷售和每週初請失業金數據上。任何疲軟跡象都可能成為收益率進一步下跌的理由，但強勁的數據可能會強化聯準會「在更長時間內維持較高利率」的貨幣政策立場，從而可能給股市和債市帶來更大壓力。

美國的這種動態是全球趨勢的一部分。30年期美國國債收益率觸及2007年以來的最高水平，英國債券收益率也達到了1998年以來未見的高點。在中東局勢緊張導致油價上漲的加持下，持續的高通膨使聯準會陷入困境。聯準會若無法降息，被視為市場的主要利空因素，投資者正密切關注任何可能改變央行路徑的通膨放緩跡象。

此外，投資者的注意力也轉向了美國總統唐納德·川普與中國國家主席習近平之間的會晤，那裡的任何進展都可能影響更廣泛的市場情緒。就目前而言，熾熱的通膨數據已讓投資者開始消化更長的降息等待期，這一情景支撐了美元，並使價值型板塊優於成長型板塊。

本文僅供參考，不構成投資建議。