17位參議員推動阻止CFTC撥款用於預測市場訴訟

十七位民主黨參議員正試圖切斷商品期貨交易委員會（CFTC）的訴訟資金，這使得各州與聯邦政府之間對快速成長的預測市場行業的監管權之爭進一步升級。

自今年1月以來，CFTC已對九個州和部落提起關於預測市場的訴訟，但一群參議院民主黨人現在希望禁止該機構將納稅人資金用於這些訴訟——此舉可能重新塑造這個日均交易額達170億美元的行業的監管格局。

「透過發起這場訴訟與恐嚇行動，CFTC有可能成為線上預測市場繞過各州消費者保護與監管的工具和幫兇，導致賭博行業出現競相逐底的亂象，」參議員們在6月24日致參議院金融服務與一般政府撥款小組委員會的信函中寫道。

這封由康乃狄克州參議員理查·布魯門撒爾和奧勒岡州參議員傑夫·默克利主導、另有15位民主黨人聯署的信函，針對的是2027財年撥款法案中的條文。該條文將禁止CFTC使用聯邦資金來阻止各州和部落對Kalshi及Polymarket等平台執行其賭博法規。自今年1月以來，該機構在僅由專員兼主席麥可·塞利格領導的情況下，已對康乃狄克州、伊利諾州、亞利桑那州、肯塔基州、威斯康辛州、紐約州、明尼蘇達州、羅德島州和新墨西哥州提起訴訟。

此事的結果牽涉數十億美元的影響。根據Ticker Tracker的數據，僅Kalshi一家在2026年世界盃足球賽開賽前兩週內就處理了超過170億美元的交易量，日均手續費超過1000萬美元。如果參議員們成功，各州博彩監管機構將保留監管權，可能抑制那些自稱受聯邦監管的交易所的發展。如果CFTC勝出，預測市場則可在單一國家框架下擴張——但法律上的不確定性可能會持續到其中一個待決案件上訴至最高法院為止。

監管拼圖逐漸成形

爭議的核心在於，事件合約——從體育賽事比分到選舉結果等各類結果的賭注——究竟屬於《商品交易法》下的「掉期交易」，從而賦予CFTC專屬管轄權，還是屬於賭博行為。自2018年最高法院在Murphy v. NCAA案中推翻聯邦對體育博彩的禁令以來，賭博業務一直由各州監管。

Kalshi和Polymarket已自行提起訴訟，支持CFTC的立場，認為各州層級的執法會形成一個難以操作的零散拼圖。在密西根州，一名聯邦法官於6月26日將Kalshi的案件發回州法院，駁回了該交易所關於聯邦法律優先於州執法行動的主張。在新墨西哥州，Kalshi則提出動議要求駁回一起部落訴訟，主張《印第安博弈監管法》並未將部落權力延伸至非成員。

CFTC當前的執法行動，標誌著該機構相較於前幾屆政府立場的急劇升級。在2025年之前，CFTC從未因預測市場監管問題起訴過任何一個州。根據法院記錄，該機構在六個月內已提起至少八起此類訴訟。與此同時，DraftKings於6月26日推出了自己的專有預測市場交易所DKeX，表明大型體育博彩業者正押注於聯邦監管將取得主導地位。

下一步走向

參議院的撥款程序將決定這項資金限制是否能成為法律。旨在為CFTC和證券交易委員會（SEC）在數位資產領域分別建立監管角色的《CLARITY法案》也正在參議院審議中。博彩業組織已向立法者請願，要求在該法案中加入禁止體育賽事合約的條文，認為CFTC並非為監管賭注而設立。

「CFTC現任領導層在沒有全體委員會的情況下，正推行激進的訴訟策略，」Edgen宏觀政策分析師詹姆斯·奧卡福表示。「如果資金限制通過，將有效阻止新的訴訟，並迫使該機構與各州進行談判——或者等待最高法院來解決管轄權問題。」

眾議院也已推動《禁止議員預測法案》（H.R. 9367），該法案將禁止國會議員及其家屬交易與政府政策或政治結果相關的預測市場合約。該法案於6月26日以5比4的投票結果通過眾議院行政委員會審議，目前正等待全院表決。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。