AI導致的白領失業潮恐在2027年前推動聯準會降息，布魯克斯指出

白領自動化可能取代地緣政治，成為聯準會政策的主要驅動力，布魯金斯學會經濟學家羅賓·布魯克斯指出。

根據布魯金斯學會的羅賓·布魯克斯的說法，AI驅動的自動化與白領失業，而非地緣政治衝擊，正逐漸成為可能推動聯準會在2027年降息的主導力量。

布魯克斯指出：「地緣政治衝擊對通膨的影響遠低於先前擔憂，而AI驅動的自動化與白領失業，可能成為主導聯準會政策及未來降息路徑的關鍵力量。」

布魯克斯的分析背離了後疫情時代的主流敘事——當時市場普遍認為，從俄烏戰爭到美中貿易緊張等的地緣政治風險，是通膨壓力的主要來源。相反地，他主張AI應用所引發的勞動市場變化，未來在聯準會雙重使命的權衡中將更具分量。此一轉變反映出越來越多的證據顯示，AI工具已開始取代金融、法律服務、軟體開發和行政支援等領域的職位，這些行業合計僱用了美國經濟中數百萬的白領工作者。

這對金融市場的影響不容小覷。若AI驅動的職位流失削弱薪資增長與消費支出，聯準會可能比當前政策指引所暗示的時間點更早找到寬鬆政策的空間。這可能壓低債券殖利率，支撐股票估值——尤其是對利率敏感的成長型與科技類股——並對美元構成下行壓力。對固定收益投資人而言，更快的降息步伐將使殖利率曲線趨陡，因為前端利率的跌幅將大於長天期殖利率，有利於存續期間敏感型策略。

這位布魯金斯學會經濟學家的觀點，為當前關於人工智慧究竟會對整體經濟產生通縮還是通膨影響的辯論增添了新論述。儘管部分分析師主張AI驅動的生產力提升可在不引發通膨的情況下促進增長，但布魯克斯強調的是需求端的風險：隨著自動化取代白領職位，總體需求可能放緩，從而降低維持緊縮性貨幣政策的必要性。此一區別至關重要，因為它決定了聯準會究竟將AI視為供給面的利多——提升潛在產出——還是需求面的拖累，需要採取寬鬆措施來因應。

上一次聯準會面對如此大規模的勞動市場結構性變化，是在2000年代初期的外包浪潮期間。當時製造業和服務業工作機會的海外轉移壓低了薪資增長，使聯準會得以在該十年中期之前維持低利率。布魯克斯的論點暗示，AI可能對勞動市場產生類似——但可能更快速——的通縮效應。關鍵差異在於速度：外包的進程歷時超過十年，而AI的應用正在快速加速，企業部署的時間表是以季度而非年為單位來衡量。

對投資人而言，關鍵問題在於時機。如果AI導致的失業比預期更早發生，聯準會的利率路徑可能與當前市場定價出現嚴重分歧。布魯克斯提出的2027年時間表意味著，央行可能需要超越短期通膨數據，開始將結構性勞動市場變化納入其中期預測。這將代表聯準會反應機制的重大演變，可能重塑該十年後半段的利率前景。

跨資產的影響不僅限於美國市場。若聯準會因AI相關的勞動力疲軟而啟動降息週期，美元可能走弱，為新興市場貨幣及以美元計價的大宗商品帶來順風。此舉也可能縮小美國與其他主要經濟體之間的利率差距，可能促使資金流入歐洲和亞洲的固定收益市場，因為全球殖利率曲線將調整至新的均衡點。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。