亞馬遜 2000 億美元 AI 計劃威脅輝達雲端霸主地位

亞馬遜公司 (NASDAQ:AMZN) 計劃在 2026 年投入 2000 億美元用於資本支出，這標誌著對輝達 (NASDAQ:NVDA) 在 AI 硬體市場霸主地位的直接挑戰，預示著雲端基礎設施軍備競賽進入新階段。

執行長安迪·賈西 (Andy Jassy) 在最近接受 CNBC 採訪時表示：「這將重塑我們所知的每一次客戶體驗」，並將生成式 AI 稱為「一代人僅有一次的機會」。賈西將巨額支出與亞馬遜網路服務 (AWS) 早期的資本密集型推廣進行了對比，此舉旨在安撫投資者，畢竟 AWS 最終成為了公司的盈利引擎。

根據 Baron Capital 的分析，這項投資規模是該公司前一年 800 億美元營業收入的兩倍多，最初令投資者感到不安，導致在發布業績指引後的季度內股價下跌了 9.8%。雖然華爾街對近期盈利能力的影響保持謹慎，但亞馬遜賭定，擁有從定制矽片到雲端平台的整個 AI 技術棧，將產生巨大的長期回報和自由現金流。

這一戰略旨在減少亞馬遜對昂貴的輝達 GPU 的依賴，並奪取快速增長的生成式 AI 工作負載市場中更大的份額。對於客戶而言，這可能意味著訓練和部署模型時擁有更具成本效益的選擇，從而加劇了與微軟 Azure 和 Google 雲端等正在推行類似戰略的主要雲端供應商之間的競爭。

雙管齊下：定制矽片與戰略合作夥伴關係

亞馬遜的戰略不僅僅是比競爭對手花更多的錢，而是一種深思熟慮的雙管齊下的方法。第一部分涉及開發自己的定制矽片，如 Trainium 和 Inferentia 晶片，旨在為特定的 AI 任務提供比通用 GPU 更高的性價比。這遵循了其他科技巨頭優化性能和降低成本的常用策略。

第二部分涉及透過戰略合作夥伴關係使硬體供應多元化。AWS 最近同意在其 Amazon Bedrock 平台上部署 AI 晶片製造商 Cerebras 的 CS-3 系統。Cerebras 以其晶圓級引擎 (WSE) 而聞名，這是一款旨在比傳統 GPU 集群更高效地處理大語言模型的巨大晶片。透過整合 Cerebras 等創新者的技術，AWS 可以為客戶提供更廣泛的 AI 基礎設施選擇，防止鎖定於單一硬體供應商，並對輝達形成更大的競爭壓力。

曾見過的投資者劇本

賈西將目前的 AI 投資週期與 AWS 的誕生進行對比，是向長期投資者傳遞的刻意信號。當 AWS 在 2000 年代推出時，其沉重的初始資本支出也引起了關注。然而，那項投資奠定了在雲端運算市場的主導地位，如今市值達 2.91 兆美元的亞馬遜至今仍從中受益。Baron Capital 最近的投資者信函指出，儘管近期盈利能力令人擔憂，但亞馬遜仍是「龐大且不斷增長的雲端基礎設施市場中明顯的領導者」，且其競爭護城河正在加寬。

儘管如此，這一戰略的成功並非板上釘釘。正如 Meta Platforms 向元宇宙轉型代價高昂且目前令人失望所顯示的那樣，企業領導者對其行業的親近性可能會產生偏見。亞馬遜賭的是，對生成式 AI 的需求是一個類似於互聯網本身的持久趨勢。如果賈西是對的，這 2000 億美元的支出將被視為確保了另一個十年雲端霸主地位的神來之筆。如果市場演變路徑不同，這可能會成為一次代價高昂的誤判。目前，該公司正利用其龐大的資源，確保在它所認為的下一次重大技術變革中佔據指揮地位。

本文僅供參考，不構成投資建議。