蘋果印度銷售額突破100億美元，市場擴張加速

蘋果在印度市場的年度銷售額首度突破100億美元，確立了該國作為這家iPhone製造商關鍵成長引擎的地位，同時也顯示蘋果正加速分散中國市場的依賴。

根據Zacks Equity Research的報告，這項里程碑的達成，正值蘋果在2026財年前兩個季度創下iPhone營收新高紀錄，其中印度及其他新興市場的成長動能尤為強勁。蘋果預期2026財年第三季度淨銷售額將較去年同期成長14%至17%，毛利率預估介於47.5%至48.5%之間。

蘋果在印度的擴張涵蓋零售門市、透過鴻海（Foxconn）及塔塔集團（Tata Group）等合作夥伴進行的本地製造，以及iPhone 17系列日益增長的採用率。蘋果的活躍裝置安裝基數現已超過25億台，為硬體銷售與服務業務的持續成長奠定基礎。蘋果的服務業務在2026財年第二季度達到310億美元的歷史新高，受惠於大多數類別與市場均呈現兩位數成長。

100億美元的印度里程碑，強化了蘋果降低對中國市場依賴的論據——在中國，監管與地緣政治風險持續升高。蘋果股價今年迄今已上漲23.9%，表現優於整體科技板塊，不過其本益比達35.73倍，高於板塊平均的20.9倍。

印度在蘋果中國分散化策略中的角色

印度已成為蘋果最重要的替代製造與銷售樞紐。該國龐大且持續成長的中產階級、不斷擴建的5G基礎設施，以及政府對本地電子產品生產的激勵政策，使其成為具吸引力的市場。蘋果已在印度開設多家零售門市，並透過鴻海（Foxconn）及緯創（Wistron）等合約製造商擴大本地組裝能力。

蘋果在當地市場面臨三星（Samsung）以及小米（Xiaomi）、Vivo等長期主導印度智慧型手機市場的中國品牌的競爭。蘋果的高階品牌定位，協助其在高階市場區塊中奪取日益增長的市佔率——該區塊消費者日益傾向選擇iPhone，看重其軟硬體整合體驗與相機效能。iPhone 17e的推出進一步擴大了蘋果在印度的可觸及市場，使該品牌能觸及更廣泛的消費族群。

蘋果的印度策略也延伸至服務領域。該公司持續在印度拓展Apple Pay、Apple Music及其他服務，利用日益增長的iPhone安裝基數。在印度政府推動本地資料儲存與數位基礎設施的背景下，蘋果在當地的投資與監管要求相符。

100億美元里程碑對投資者的意義

蘋果在印度的成長，正值該公司準備於7月30日公布2026財年第三季度財報之際。Zacks共識預估值預期淨銷售額為1,087.5億美元，較去年同期成長15.64%，每股盈餘預估為1.88美元。蘋果在過去四個季度均超越Zacks共識預估值，平均盈餘驚喜幅度為7.34%。

印度里程碑有望支撐蘋果的估值——該公司目前本益比已高於同業。戴爾科技（Dell Technologies）今年迄今上漲238.4%，惠普（HP）上漲19.2%，Alphabet上漲4.3%。蘋果的服務業務擁有高毛利經常性營收，在硬體銷售趨於成熟之際，仍是公司獲利能力的關鍵驅動力。

然而，供應鏈限制及高漲的研發支出，可能在短期內對營業利潤率構成壓力。蘋果大幅增加研發投資以加速人工智慧能力、客製化晶片開發及未來產品布局，這可能使營業費用在2026財年持續居高不下。蘋果坦承，6月季度iPhone與Mac的需求持續超越可取得的供給量。

蘋果同時面臨來自中國智慧型手機廠商及專注人工智慧裝置製造商的日益激烈競爭——這些對手正積極投資生成式AI與企業軟體。日益升高的反壟斷審查及App Store監管規定，可能限制蘋果實現平台商業化的能力，並隨時間推升合規成本。

本文僅供參考，不構成投資建議。