阿美石油在停擺四個月後恢復荷莫茲海峽裝載作業

沙烏地阿美石油近四個月來首次恢復荷莫茲海峽內部的原油裝載作業，這是全球最重要能源通道朝正常化流動邁出的試探性一步，即便整體市場仍正在為一場曠日持久的危機定價。

根據航運數據和貿易消息來源，沙烏地阿美石油上週恢復了荷莫茲海峽內部的原油裝載，且還有更多油輪排隊等候裝載，這家國營能源巨頭正向買家提供現貨重質原油貨物。LSEG數據顯示，兩艘各可裝載約200萬桶的超大型原油運輸船（VLCC）在拉斯塔努拉碼頭裝載，第三艘則在附近等候。

「拉斯塔努拉恢復裝載是迄今為止最明確的信號，顯示波斯灣產油國正在測試這條航道的重新開放，但每日個位數的通行量表明市場遠未恢復正常。」石油經紀商PVM分析師塔馬斯·瓦爾加表示。

此次裝載是自2月美國與以色列和伊朗爆發衝突以來的首次，該衝突一度封鎖了這條戰前承載全球約五分之一原油和液化天然氣流量的海峽。受停火協議重新開放航道提振，本週經荷莫茲海峽的原油運輸量升至衝突爆發以來的最高水平，不過整體交通量仍僅為戰前每日平均逾20艘船隻的一小部分。

荷莫茲海峽通行量仍維持個位數

試探性的復甦尚未轉化為可持續的重新開放。航運數據顯示，荷莫茲海峽通行量雖較上週末略有上升，但仍維持在個位數，因美伊停火協議到期且和平談判陷入停滯。伊朗拒絕了阿曼提出的海峽區域聯合管理提案，而美國則重新對伊朗港口實施海上封鎖。

貿易消息來源稱，阿美石油另外已向部分亞洲煉油廠提供荷莫茲海峽以外的原油，以此對沖航道再度中斷的風險。該公司的現貨重質原油貨物正被推銷，因買家正在權衡波斯灣原油價格中所蘊含的風險溢價。

中國需求仍顯低迷

供應端的正常化正面臨需求疲弱的衝擊。中國國家統計局數據顯示，7月中國原油加工量年減15.8%，但較6月略有回升，這是自伊朗戰爭爆發以來首次出現月度環比增長。北京已放寬出口限制，燃料出口正逐步回升至戰前水平。

布蘭特原油上週五交易價格接近每桶83美元，上漲約1%，西德州中級原油升至約78美元，因和平希望減弱抵消了阿美石油恢復裝載的影響。6月荷莫茲海峽交通量回升至兩位數時，布蘭特原油在兩週內下跌約10%，隨後新一輪襲擊將其推回90美元上方。

未來走向取決於下週通行量能否攀升。若通行量未能增強，市場對這條航道可靠性的質疑將上升，價格可能再度走高；若裝載加速，市場則可能消化掉自2月以來推升布蘭特原油的戰爭溢價。

本文僅供參考，不構成投資建議。