伊朗衝突引發通脹衝擊，英格蘭銀行維持利率在 3.75% 不變

英格蘭銀行在一次幾乎全票通過的投票中，將基準貸款利率維持在 3.75% 不變。目前，決策者正面臨由中東戰爭引發的新一輪通脹衝擊。此次維持利率的決定反映了官方日益增長的擔憂：全球石油供應中斷將使通脹率持續高於央行 2% 的目標。該利率曾在 2025 年 12 月從 4% 下調。

保險公司 LV= 的首席投資官 Adam Ruddle 表示：「英格蘭銀行決定將利率維持在 3.75% 並不令人意外，這標誌著自 2025 年底以來沒有變化。然而，值得注意的是，在伊朗衝突升級之前，經濟背景正日益指向降息。」

貨幣政策委員會以 8 比 1 的投票結果決定維持利率，以應對 3 月份上升至 3.3% 的通脹率。壓力源於伊朗衝突，該衝突已將原油價格推高至每桶 112 美元以上，而一周前約為 98 美元。作為回應，英國抵押貸款利率飆升。根據 Moneyfacts 的數據，自 2 月 28 日戰爭爆發以來，平均兩年期固定貸款利率已從 4.83% 攀升至 5.79%。

此次維持利率信號表明，在評估戰爭帶來的經濟後果時，英格蘭銀行採取了戰略性停頓。這一後果威脅到今年夏天將英國國內能源價格上限推向 2,000 英鎊。雖然包括美聯儲和歐洲央行在內的其他央行本週也維持利率穩定，但英格蘭銀行面臨著能源價格飆升帶來的直接通脹挑戰。下一次利率決議定於 6 月 18 日，4 月份的通脹數據將於 5 月 20 日公佈。

石油衝擊擾亂降息前景

在 2 月 28 日美國和以色列攻擊伊朗引發衝突之前，通脹放緩曾加劇了市場對英格蘭銀行將繼續其寬鬆週期的預期。然而，伊朗隨後關閉了霍爾木茲海峽（全球 20% 石油供應的咽喉要道），這徹底扭轉了這一前景。

對英國家庭的直接影響是迅速的。除了抵押貸款市場，汽車燃料價格也大幅上漲。根據國家統計局的數據，僅 3 月份汽油價格每升就上漲了 8.6 便士。英國皇家汽車俱樂部（RAC）指出：「目前無鉛汽油的平均價格為每升 157.47 便士，柴油為每升 190.13 便士，」這預示著 4 月份將面臨進一步的通脹壓力。

消費者面臨新的壓力

衝突的影響預計將擴大到加油站之外。國內能源價格上限（限制供應商每單位能源的收費）每季度更新一次。雖然基於戰前批發價格，4 月 1 日典型家庭的上限降至 1,641 英鎊，但分析師現在擔心會出現劇烈反彈。Ofgem 將於 5 月 27 日宣布 7 月至 9 月期間的新上限。

LV= 的 Ruddle 表示：「對於許多消費者來說，情況可能會在好轉之前進一步惡化。」該保險公司的研究顯示，36% 的人已經開始擔心日常用品價格上漲，34% 的人擔心能源帳單升高。

Wealth Club 的 Susannah Streeter 對此表示贊同。她表示：「霍爾木茲海峽每多關閉一天，燃料短缺危機就近一步。燃油附加費可能會變得更加普遍，隨著繁忙的夏季臨近，度假者已經在為可能的取消行程做準備。」

英格蘭銀行目前陷入兩難境地，被迫權衡物價上漲根深蒂固的風險與扼殺脆弱經濟的危險。未來幾周衝突的走向將是 6 月份貨幣政策委員會下次會議前的關鍵變數。

本文僅供參考，不構成投資建議。