日本央行維持 0.75% 利率不變，出現 3 票反對

日本央行在週二的一項廣受期待的決定中將其主要政策利率維持在 0.75%，但罕見的分歧投票（三名董事會成員表示反對並支持加息）加劇了市場對今年夏季政策正常化的猜測。日圓在消息公布後最初走強，但隨著行長植田和男發表謹慎言論，日圓隨後回吐了漲幅。

「由於日本央行的經濟前景偏向鷹派，且有三名成員對該決定表示反對，日圓在政策會議後隨即走強，」關西未來銀行策略師石田武表示。「但他本人的表態並不像聲明聽起來那麼鷹派，這就是日圓回吐早期漲幅的原因。」

決定公布後，日圓兌美元匯率為 159.69，在最初衝高後略有走弱。此次分歧投票是自 2016 年 1 月日本央行董事會以微弱優勢通過負利率政策以來最顯著的一次。該行還上調了截至 2027 年 3 月和 2028 年 3 月財政年度的通脹預測。

維持利率不變的決定出台之際，日本央行正在權衡中東戰爭引發的通脹上升風險與經濟增長放緩的潛在風險之間的平衡。植田行長表示，央行將花更多時間評估衝突對經濟的影響，但強調如果價格風險增加，央行已準備好採取行動。「如果通脹風險變為現實或顯著增加，我們可能會提高利率，」植田在新聞發布會上說。

鷹派反對意見預示 6 月加息潛力

三名持反對意見的成員——田村直樹、中川順子和高田創——均呼吁加息 25 個基點至 1.0%。這種公開的分歧，加上上調的價格預測，被投資者解讀為一個強烈信號，即日本央行很可能在 6 月的下次會議上加息。紐約梅隆銀行的分析認爲，分歧投票已實質性地增加了貨幣政策正常化的風險。

「對日本央行來說，這是一次勢均力敵的表決，」匯豐銀行首席亞洲經濟學家范力民（Fred Neumann）表示。「雖然日本央行維持利率不變，但三張反對票凸顯了貨幣官員面臨的緊張局勢……今天日本央行傳遞的信息是，它仍準備早日收緊政策。」

全球壓力與國內擔憂

日本央行正面臨複雜的全球環境。美國、以色列和伊朗之間的衝突推高了能源價格，這對於嚴重依賴進口石油的日本來說是一個特殊的弱點。這種供應側的衝擊使央行在控制通脹的同時又不抑制經濟活動的任務變得更加複雜。

國際機構也一直在敦促日本收緊政策。國際貨幣基金組織和亞洲開發銀行最近都建議日本央行逐漸加息，以應對不斷累積的價格壓力並防止日圓進一步疲軟。植田行長承認了這些風險，但堅持認爲「目前沒有立即加息的必要」，更傾向於等待有關工資增長和需求持久性的更多數據。

本文僅供參考，不構成投資建議。