日本央行升息至1%，創1995年以來新高

日本央行週二將基準利率上調至1%，創下1995年以來最高水準，並暗示將進一步收緊政策，因持續的通膨與日圓疲軟迫使該央行採取三十年來最激進的舉措。

日本央行此次升息一碼，繼3月升息25個基點之後，將政策利率推升至日本資產價格泡沫破裂以來的最高水準。此決議出爐之際，美元兌日圓正測試160.20至160.60的阻力區間，該價位先前曾觸發日本央行對可能進行匯市干預以支撐日圓的警告。

「日本央行正在以旨在控制輸入型通膨、同時不破壞日本政府債券市場穩定的步伐進行政策正常化，而日本債務佔國內生產毛額比率已超過250%，」第一生命研究所首席經濟學家長濱俊宏表示。「1%的門檻既是心理上的里程碑，也是匯率市場的一條紅線。」

日圓在消息公布後立即走強，美元兌日圓從決議前的160.40區間跌至159.00附近。日本10年期公債殖利率上升8個基點至1.42%，為2011年以來最高；日經225指數則下跌1.8%，因利率上升對出口類股構成壓力。日本央行上一次將利率升至數十年高點是在2007年，當時升息50個基點至0.5%，隨後日經指數在三個月內下跌了12%。

該央行最新的前瞻指引刪除了關於維持「寬鬆條件較長一段時間」的措辭，改為承諾「隨著經濟活動和物價的演變，調整貨幣寬鬆的程度」。隔夜指數交換合約目前定價顯示，12月前再次升息一碼的機率為68%，隱含年底終端利率為1.25%。

此次利率決議對全球市場具有廣泛影響。日本的超低利率使日圓成為套利交易的主要融資貨幣，投資者借入日圓以購買從巴西里爾到美國公債等高收益資產。根據國際清算銀行的數據，日本央行持續的緊縮週期可能導致估計高達一兆美元的日圓融資套利倉位被平倉，進而可能引發新興市場貨幣和風險資產的波動。日本央行下一次政策會議預定於7月30日舉行，市場密切關注升息步伐是否會加快。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。