伯克希爾 2630 億美元投資組合大調倉：阿貝爾上任首季的三大關鍵動作

在出任執行長的首個季度，格雷格·阿貝爾對伯克希爾·哈撒韋公司 2630 億美元的股票投資組合進行了調整。他在淨賣出 82 億美元股票的同時，新建倉了 26 億美元的達美航空股票，並將其對谷歌母公司 Alphabet 的持股增加了兩倍以上。

「我們投資組合很大一部分集中在少數幾家美國公司，如蘋果、美國運通、可口可樂和穆迪——這些都是我們非常了解的業務，」格雷格·阿貝爾在其 2025 年致股東信中寫道，這標誌著公司將繼續堅持集中投資的策略。

2026 年第一季度的文件顯示，伯克希爾買入了 159 億美元的股票，同時賣出了 241 億美元，這是該公司連續第 14 個季度出現淨賣出。投資組合從 40 個部位縮減至僅 29 個，前五大重倉股蘋果、美國運通、可口可樂、美國銀行和雪佛龍目前佔總持股的 67.1%。雖然龐大的蘋果持股保持穩定，但 Alphabet 的持股市值已膨脹至超過 166 億美元。

這些舉動表明，阿貝爾對於大規模、集中的技術投資感到得心應手，同時也正在積極精簡投資組合以體現其投資信念。此次大規模清算在很大程度上歸因於投資經理托德·康姆斯的離職，這表明資本配置決策正趨於統一。預計 8 月份的下一份 13F 文件將顯示這種減持趨勢是否會持續。

伯克希爾·哈撒韋在新領導層領導下的第一個季度表現出了果斷的行動。雖然華倫·巴菲特仍擔任董事長，但公開股票組合的資本配置決策現在由執行長格雷格·阿貝爾負責。最新的 13F 文件提供了其策略的第一個具體證據，其策略似乎結合了對伯克希爾現有重倉股的堅守，以及對較小部位的大規模清理。

最引人注目的「不作為」是決定維持公司在蘋果公司（AAPL）的全部部位。在連續三個季度削減持股後，此次保持不變標誌著對這家 iPhone 製造商的信心重燃。蘋果仍然是伯克希爾最大的單一投資，約佔公開投資組合的 22%。

對科技和旅遊業的三倍投注

儘管蘋果的持股沒有變化，但阿貝爾對另一家科技巨頭進行了重大配置。伯克希爾將其對 Alphabet（GOOGL, GOOG）的投資增加了兩倍多，使其總持股達到 166 億億美元，成為該投資組合的第七大重倉股。此舉深化了伯克希爾在數位廣告和雲端運算市場的參與，巴菲特此前曾因缺乏專業知識而著名地避開了這些領域。

出人意料的是，伯克希爾還重新涉足航空業，新建了 26 億美元的達美航空（DAL）部位。此次收購使伯克希爾成為該航空公司的第三大股東，持股比例為 6.06%。此舉尤其值得關注，因為巴菲特在 2020 年疫情高峰期賣出了公司的全部航空公司股份，當時他曾表示：「航空公司的世界已經改變了。」

整合投資組合

本季度的特點不僅在於買了什麼，更在於賣了什麼。伯克希爾完全退出了 16 個部位，包括主要的金融科技巨頭維薩（V）和萬事達卡（MA），以及電子商務巨頭亞馬遜（AMZN）和醫療保險公司聯合健康集團（UNH）。

這些出售被廣泛視為對托德·康姆斯所管理部位的清理，康姆斯已於 2025 年底離職前往摩根大通。阿貝爾在公開聲明中證實了這一點，這些清算旨在圍繞阿貝爾及其同事經理泰德·韋施勒的最具信心的想法來整合投資組合。除了完全退出外，伯克希爾還減持了能源公司雪佛龍（CVX）和美國銀行（BAC）的股份。儘管進行了拋售，伯克希爾的現金儲備仍增長至經調整後的 3802 億美元，為未來的收購或股票回購提供了充足的財力，本季度公司恢復了 2.35 億美元的適度回購。

本文僅供參考，不構成投資建議。