貝森特：海上僅剩 3000 萬桶伊朗石油

美國財政部長貝森特表示，海上僅剩約 3000 萬桶伊朗石油漂浮在水面，顯示制裁執法已將德黑蘭的出口緩衝縮減至戰前水準的極小部分，同時也收緊了全球原油供應。

Kpler 原油分析主管霍馬尤恩·法拉赫沙希向《伊朗國際》表示，Kpler 估計亞洲海面上的伊朗石油約剩 4000 萬至 5000 萬桶，低於早前約 8000 萬桶的估值。

法拉赫沙希指出，中國正以每日接近 100 萬桶的速度卸載伊朗原油，剩餘存量約需 50 天消化完畢。Kpler 數據顯示，伊朗 8 月每日出口裝載量約 26 萬桶，較一年前的每日 170 萬桶銳減逾八成。

法拉赫沙希估計，若海上封鎖持續，伊朗的石油收入可能在三至四個月內降至零。週一布蘭特原油上漲 2.11 美元（漲幅 2.4%）至每桶 90.20 美元，西德州中級原油上漲 1.89 美元（漲幅 2.3%）至每桶 85.30 美元，原因在於美國對伊朗領土的新一輪打擊重新點燃供應風險的擔憂。

從油輪到銀行

這項浮動庫存數據是華盛頓經濟攻勢收緊對德黑蘭圍堵的最新指標。8 月 24 日啟動的「經濟流放行動」將海上封鎖與金融壓力並行，針對允許伊朗將石油收入轉換為可用貨幣的外國銀行。上週五，財政部金融犯罪執法網絡提議切斷埃及銀行 UAE 分行與美國代理銀行業務的連結，稱這些分行為 103 家與伊朗影子銀行網絡有關的公司處理了約 18 億美元資金。

即便其他海灣產油國正在復甦，供應緊縮的態勢依然加劇。高盛表示，荷姆茲海峽的石油流量已恢復至戰前水準的三分之二左右，即每日 1500 萬至 1600 萬桶，但仍較正常水準低 700 萬至 800 萬桶。摩根大通估計，中斷每延長一個月，布蘭特原油每桶可能增加 7 至 8 美元；若對峙持續三個月，平均月均價格恐逼近 114 美元。

收入斷崖

新增出口崩潰與收入損失之間的時間差，為德黑蘭爭取了一個緩衝窗口。法拉赫沙希表示，中國買家通常有一至兩個月的付款期；伊朗石油部則表示，已在四個月內將 75 億美元的石油銷售收益轉移至中央銀行，足以支應至 2027 年 1 月初的外匯支出。然而，由於中國買走了伊朗幾乎全部的原油與凝析油出口，且伊朗約九成至九成五的石油出口（含成品油）皆由中國承接，這項緩衝終究有限。

伊朗領導人已開始正視這項壓力。總統佩澤什基安表示，在制裁與封鎖下，對外貿易已下滑 25% 至 35%，而年度通膨率上月達到 66%。最高領袖莫傑塔巴·哈梅內伊呼籲政府應對「經濟與民生挑戰鏈」，包括通膨與失業問題。

對全球市場而言，問題在於供應缺口將持續多久。高盛的基準情境假設緊張局勢趨緩，布蘭特原油第四季均價為每桶 80 美元、明年為 75 美元；但該行警告，若荷姆茲海峽的中斷超出預期，油價可能觸及每桶 120 美元。上一次伊朗出口如此急遽崩潰是在 2018 至 2019 年的制裁回合，當時布蘭特原油自 2018 年 10 月的約 86 美元跌至年底的接近 50 美元，原因是其他產油國填補了缺口——而這一先例如今取決於沙烏地備用產能能否抵銷伊朗更嚴重的供給缺口。

本文僅供參考，不構成投資建議。